全球最大的動力電池制造商——寧德時代，去年還多次強調(diào)不造車，今年為何密集出手整車制造企業(yè)？

而跨入整車制造領域的寧德時代，又會如何處理與其它整車制造商客戶的關系？

萬億“寧王”已將目光投向整車制造“新勢力”。

近日，哪吒汽車宣布，寧德時代（300750.SZ）將參與D2輪融資，還將和哪吒汽車在技術(shù)研發(fā)以及供應鏈保障方面開啟戰(zhàn)略合作，破除哪吒汽車在電池方面的短板。

在與特斯拉官宣續(xù)簽供貨協(xié)議后，寧德時代站上1萬億元關口。目前，寧德時代市值逼近1.5萬億。截至2021年9月30日，貨幣資金達到807.35億元。

手握大量現(xiàn)金的寧德時代進行了大量投資動作。除了哪吒汽車，年內(nèi)，寧德時代也已經(jīng)密集出手了多家整車制造企業(yè)，包括長安汽車、吉利汽車等。

引發(fā)外界關注的是，以往與整車制造企業(yè)只是組建合資電池公司或共建產(chǎn)線，寧德時代為何突然如此密集入股？寧德時代又是如何布局整車制造領域？

密集結(jié)交造車新勢力

就在哪吒汽車宣布寧德時代戰(zhàn)投的三天前，11月5日晚間，長安汽車發(fā)布公告，旗下高端電動車品牌——阿維塔科技引入了包括寧德時代在內(nèi)的作為增資擴股的投資主體。其中，寧德時代將投資7.7億元，持股23.99%。

值得注意的是，哪吒和長安目前都處在一個比較明顯的上升勢頭中。

哪吒汽車是合眾新能源汽車有限公司旗下的汽車品牌，其母公司合眾新能源創(chuàng)立于2014年。

在短短的幾年時間，哪吒汽車已經(jīng)沖進了造車新勢力的頭部陣營。數(shù)據(jù)顯示，哪吒汽車10月份交付量達到8107輛，創(chuàng)下歷史新高，超越蔚來和理想位居造車新勢力的第二名。

哪吒汽車的后勁也可期。有分析認為，與專注于高端市場的蔚來和理想相比，哪吒汽車的定位更低，未來的銷量很有可能超越靠少量幾款車打天下的蔚小理，因此得到外界的持續(xù)關注。

阿維塔也不弱，據(jù)報道，其于本月內(nèi)正式全球首發(fā)，首款高端智能電動汽車也將正式亮相，它將搭載華為HI (Huawei Inside) 全棧智能汽車解決方案，和寧德時代最新的電動化技術(shù)。

除了哪吒汽車和阿維塔品牌，今年，寧德時代還密集入手了多家整車制造企業(yè)，且多為造車“新勢力”。

5月初，寧德時代通過全資子公司問鼎投資有限公司入股愛馳，注入注冊資本金308.16萬元，持股0.36%；同月還在北汽藍谷55億的定增中獲配3億元；8月，寧德時代參與了吉利旗下新能源汽車品牌極氪的Pre-A輪融資。

值得注意的是，在寧德時代與這些車企的合作規(guī)劃中，大部分都涉及到了技術(shù)研發(fā)，也就意味著寧德時代和整車廠的合作，已經(jīng)從過去的單純的電池供應商，轉(zhuǎn)變?yōu)樾履茉雌嚨摹肮餐_發(fā)者”。

而且從上述投資標的看來，寧德時代的整車企業(yè)投資都具備高成長的特點。因為除了藍谷已經(jīng)在2018年借殼上市，愛馳、阿維塔和哪吒均有上市計劃，極氪也曾傳出即將IPO的消息。

“寧王”也有焦慮

雖然從市場規(guī)模來看，寧德時代在國內(nèi)動力電池市場上穩(wěn)居第一，遠超第二名比亞迪16%的市占率。但比亞迪卻是寧德時代在動力電池技術(shù)方面非常大的對手。

智慧芽數(shù)據(jù)表明，截至今年7月，比亞迪動力鋰電池專利申請總量是寧德時代動力鋰電池專利申請量的4倍左右，分別為748項和184項。

這樣的對比也反映了當前寧德時代存在的技術(shù)焦慮。有分析認為，入股整車廠正是寧德時代突破技術(shù)瓶頸的重要一步。

不少分析認為，入股整車廠的目的之一，或是寧德時代為CTC方案提供實驗田。

去年8月，寧德時代董事長曾毓群曾表示，寧德時代正在開發(fā)CTC（Cell To Chassis）。據(jù)了解，CTC是一種電芯與車輛底盤一體化設計方案，相比于寧德時代已經(jīng)投入應用的CTP（Cell To Pack）技術(shù)，能夠節(jié)省更多空間。

曾毓群還表示，寧德時代CTC技術(shù)將使新能源汽車成本可以直接和燃油車競爭，乘坐空間更大，底盤通過性變好。但這項技術(shù)的實驗前提，是寧德時代必須在整車設計之初就深度參與其中，并在整車設計和制造中掌握一定的決定權(quán)。

除了新技術(shù)落地需要與車企綁定更深，寧德時代入股整車企業(yè)也被認為是在對抗業(yè)內(nèi)的“去寧化”。

在新能源汽車整車成本結(jié)構(gòu)中，電池占總成本比近40%，成為產(chǎn)業(yè)鏈中最具話語權(quán)的一環(huán)。

長遠來看，車企們或?qū)⒓娂婇_啟自研電池之路。

例如，去年的電池日上馬斯克稱，弗里蒙特的“試驗工廠”已開始生產(chǎn)，計劃2021年底實現(xiàn)年產(chǎn)10GWh的目標。在柏林超級工廠，馬斯克則計劃建設年產(chǎn)100GWh電池工廠。

另一些合作伙伴中，華晨寶馬在2020年7月選了億緯鋰能作為電池供應商；隨后，大眾斥巨資入股合肥的國軒高科；奔馳的采購名單里新增了孚能科技，并以9億元入股后者；國內(nèi)的北汽、廣汽則也轉(zhuǎn)向與孚能科技和中航鋰電進行重點合作。

與此同時，一眾動力電池巨頭們正在扎堆完成IPO，積累資本以擴大生產(chǎn)，即便寧德時代現(xiàn)在一家獨大，但未來又能否抵擋“群起而攻之”？

因此，再回頭看寧德時代拿下這些整車企業(yè)，就等于和更多長期客戶深度捆綁，也很大程度上避免了其他動力電池供應商攔截客戶。

在寧德時代的整車朋友圈中，哪吒擁有廣闊的下沉市場，而北汽藍谷的銷售比例中，網(wǎng)約車、出租車以及政府訂單等對公銷售占據(jù)大頭。這些也都為寧德時代出手產(chǎn)品提供了保障。

左手整車，右手電池

寧德時代主要產(chǎn)品包括動力電池系統(tǒng)、儲能系統(tǒng)和鋰電池材料，動力電池系統(tǒng)貢獻接近80%的營收。

根據(jù)SNE Research統(tǒng)計，寧德時代擁有業(yè)內(nèi)最廣泛的客戶基礎，2021年1-6月工信部公布的新能源車型有效目錄共2400余款車型，其中由公司配套動力電池的有1200余款車型，占比約50%，是配套車型最多的動力電池廠商。

2020年，寧德時代動力電池裝機量TOP 10客戶依次為蔚來汽車、宇通客車、小鵬汽車、特斯拉、吉利汽車、長城汽車、廣汽乘用車、理想汽車、東風汽車和北京汽車。

根據(jù)年報信息，寧德時代客戶已覆蓋國內(nèi)大部分主流車企，也是特斯拉、一汽大眾、華晨寶馬、北京奔馳、上汽大眾、廣汽豐田、北京現(xiàn)代等合資品牌電池供應商，同時國際客戶需求明顯增大。

不過，隨著寧德時代從獨立電池制造商轉(zhuǎn)向整車投資，既賣電池又賣整車的寧德時代，將會面臨一個新的狀況。

對于整車制造商來說，是否會樂意從競爭對手那里購買占總成本近40%的電池系統(tǒng)？

比亞迪就是一個現(xiàn)成的例子。比亞迪自己的刀片電池已被證明品質(zhì)穩(wěn)定可靠，且產(chǎn)能正在快速爬坡，但迄今為止刀片電池還沒有任何明確的外部訂單。很大程度就是因為很多新能源廠商并不想從競爭對手那里購買核心部件。

寧德時代的客戶之一，上汽大眾就曾持續(xù)降低對愛信變速箱的采購規(guī)模，該變速箱正是來自大眾的競爭對手豐田汽車。