金通靈董事長6人齊入獄！14億財務(wù)造假“報應(yīng)”來了

“金通靈財務(wù)造假6年，虛增9億營收，公司及高管合計僅被罰570萬。”

“已經(jīng)到了為所欲為無法無天的程度。”

“違法收益是成本的幾百上千倍。”……

此前，主營工業(yè)鼓風(fēng)機、離心空氣壓縮機的龍頭上市公司金通靈（300091.SZ），因為財務(wù)造假虛增營收11.35億元、虛減營收2.5億元，被江蘇證監(jiān)局行政處罰150萬元、涉事高管合計被罰420萬元的結(jié)果剛一出爐，就遭到投資者在股吧、雪球等投資者社區(qū)吐槽，擔心違法成本低，難以震懾嚴重的證券犯罪行為。

如今，金通靈的刑事追責來了。

而在此之前的2024年底，中證中小投資者服務(wù)中心已經(jīng)通過公開征集50名以上投資者授權(quán)委托，將金通靈普通代表人訴訟案轉(zhuǎn)換為特別代表人訴訟（也就是中國版證券集體訴訟），將金通靈及其涉事高管，還有三家券商——光大證券（601788.SH）、華西證券（002926.SZ）、國海證券（000750.SZ），以及大華會計師事務(wù)所一起起訴追責索賠。目前，該案最終結(jié)果尚未出爐。

來源：罐頭圖庫

金通靈的處罰涉及3個層次：行政處罰、民事追責、刑事追責。背后折射的是我國證券違法行為的犯罪成本正在迅速增加，震懾、遏制嚴重證券犯罪的作用也在一并增強。僅2025年以來，已經(jīng)有包括金通靈在內(nèi)的9家上市公司及其責任人因為證券違法行為，領(lǐng)罰刑事追責。

值得注意的是，南通市國資真金白銀從主要責任人季偉等人手中“接盤”了金通靈，并且還在金通靈被立案調(diào)查后，為了拯救上市公司，為其2億元借款提供擔保。目前，地方國資南通產(chǎn)業(yè)控股集團持有金通靈29.37%股份，為其控股股東。

截至周五7月18日收盤，金通靈報收于2.89元/股，下跌0.34%，總市值43億元。不過，公司股價今年以來累計已經(jīng)上漲超過40%了。

金通靈6大責任人被追究刑事責任

7月17日晚間，金通靈（300091）發(fā)布公告稱，公司于近日收到檢察機關(guān)的《起訴書》，被告單位金通靈，被告人季偉、袁學(xué)禮、許坤明、冒鑫鵬等6人應(yīng)當以違規(guī)披露重要信息罪等數(shù)罪并罰追究刑事責任。

其中，季偉時任公司的董事長兼總經(jīng)理，袁學(xué)禮擔任財務(wù)總監(jiān)兼董事會秘書、冒鑫鵬任監(jiān)事及財務(wù)部部長、許坤明時任總經(jīng)理助理、并擔任金通靈合同能源管理有限公司總經(jīng)理。

來源：罐頭圖庫

檢察機關(guān)認為，金通靈作為依法負有信息披露義務(wù)的公司，連續(xù)六年向股東和社會公眾提供記載虛假財務(wù)數(shù)據(jù)的年度報告，其間有四年將虧損披露為盈利，造成投資者經(jīng)濟損失，情節(jié)特別嚴重。

被告人季偉、袁學(xué)禮作為金通靈直接負責的主管人員，被告人許坤明、冒鑫鵬等作為其他直接責任人員，其行為均已觸犯《刑法》，均應(yīng)當以違規(guī)披露重要信息罪追究刑事責任。

此外，被告單位金通靈在向特定對象發(fā)行股票的發(fā)行文件中編造重大虛假內(nèi)容，被告人季偉、袁學(xué)禮、冒鑫鵬分別作為直接負責的主管人員和其他直接責任人員，還應(yīng)當以欺詐發(fā)行股票罪追究刑事責任。

金通靈表示，本次訴訟尚未審理，判決結(jié)果存在不確定性，對公司利潤的影響具有不確定性，最終影響以法院判決為準。

財務(wù)造假6年，

虛增營收11.35億

金通靈，成立于1993年，2010年6月在深交所上市，是江蘇南通首家在創(chuàng)業(yè)板上市的公司。最初主營業(yè)務(wù)為鋼鐵冶煉、有色冶煉、火力發(fā)電、新型干法水泥、石油化工等。后來轉(zhuǎn)型為“主營工業(yè)鼓風(fēng)機、離心空氣壓縮機”等。

金通靈財務(wù)造假的跡象最初暴露在2023年初。

彼時，金通靈發(fā)布了一份頗為出乎市場意料的業(yè)績預(yù)告。稱公司在2022年前三季度歸母凈利潤為541萬元的情況下，2022年全年預(yù)計虧損3億元-4億元。

此前有過類似案例，上市公司在某一年突然計提巨大金額資產(chǎn)減值的行為，為的就是將此前隱藏的問題一次性“洗”干凈。而深交所也直接給金通靈發(fā)函，質(zhì)疑商譽減值和資產(chǎn)減值是否合理。在審計和保薦機構(gòu)進一步核查后，潛藏的真相終于被挖出。

來源：罐頭圖庫

2023年4月，審計機構(gòu)大華所在自查金通靈財務(wù)情況時，發(fā)現(xiàn)了11個重大差錯。比如公司發(fā)放獎金未入賬、公司代客戶回款沒算、建造合同完工進度有誤等等，導(dǎo)致的結(jié)果是，財務(wù)報表里包括營收、凈利潤等多達31項指標均需要調(diào)整，2021年本就已經(jīng)下滑嚴重的凈利潤還會進一步減少。

拔出蘿卜帶出泥，監(jiān)管的立案和處罰很快跟進，投資者們這才發(fā)現(xiàn)，自己已經(jīng)被蒙在鼓里六年之久。

而有關(guān)財務(wù)造假的手法，官方調(diào)查稱，系通過偽造工程形象進度確認表、發(fā)貨單等調(diào)節(jié)EPC總承包項目完工進度（履約進度），以及未發(fā)貨提前確認收入、對銷售退回不沖減收入等方式，虛增或虛減營收和利潤總額。

查來查去，無論是所謂財務(wù)造假，還是會計所自查，歸根到底歸到一條線上，都與公司幾年前做的幾個EPC工程項目有關(guān)。

EPC是一種設(shè)計采購施工一體化的項目管理模式，又可稱為總包工程，在建筑、能源、交通、環(huán)保等領(lǐng)域都廣泛適用。其可以更好地控制項目進度、成本和質(zhì)量，提高效率，但同時對技術(shù)、管理能力，以及資金底子也提出了更高要求。

具體而言，金通靈證券部稱，是有幾個需要公司自己墊資做的項目，出問題后被中斷，最終停工。雖然是墊資做的，但前期該確認的收入，還是要按照工程進度確認的；項目停掉，財務(wù)上也要及時處理，比如沖回或計提。公司抱有僥幸心理，處理不及時，事情就被定性了。

其中，該扣的金額沒扣，就成了虛增；該確認的收入沒確認，就成了虛減，最終釀下苦果。

來源：罐頭圖庫

北京市中聞律師事務(wù)所財稅法研究中心副主任劉奕杉認為，金通靈的說法，以及大華會計所的更正，確實應(yīng)該是有關(guān)聯(lián)的。EPC總承包工程涉及的財務(wù)數(shù)據(jù)會很多，例如存貨、收入、成本、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款、利潤總額等，這些數(shù)據(jù)和工程進度的關(guān)聯(lián)性確實非常大，工程進度不準確也確實會使得財務(wù)數(shù)據(jù)無法真實反映客觀事實。

2023年6月27日，金通靈收到證監(jiān)會下發(fā)的《立案告知書》，因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)，證監(jiān)會決定對金通靈立案。

五個月后，2023年11月，金通靈收到江蘇證監(jiān)局下發(fā)的《行政處罰決定書》。經(jīng)查，2017年至2022年，連續(xù)6年金通靈在營收和利潤數(shù)據(jù)上施展“乾坤大挪移”。其中虛增營收11.35億元；虛減營收2.5億元。

其中，2017年、2018年、2021年、2022年，金通靈虛增營業(yè)收入分別為5.01億元、5.5億元、6893.07萬元、1530.85萬元，四年總計虛增營收11.35億；虛增利潤分別為1.46億元、1.48億元、7398.71萬元、4332.73萬元，總計虛增利潤4.11億元。

此外，2019年，金通靈虛減營業(yè)收入1.97億元，虛減利潤總額3852.77萬元；2020年，金通靈虛減營業(yè)收入537.68萬元，虛增利潤總額5730.08萬元。

2017年至2022年，金通靈虛增與虛減利潤，總額分別占公司各年度披露利潤總額（絕對值）的103.06%、133.1%、31.35%、101.55%、5774.38%、11.83%，導(dǎo)致公司在相應(yīng)年度報告涉嫌存在虛假記載。

據(jù)此，江蘇證監(jiān)局責令改正，并且于2023年11月21日對金通靈公司及高管合計570萬元的行政處罰。

此外，涉事中介機構(gòu)大華所被江蘇證監(jiān)局暫停從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)6個月；華西證券則被暫停保薦資格6個月。目前，相關(guān)資格均已恢復(fù)。

“搞工程”遭反噬，

南通產(chǎn)控成控股股東

金通靈也是家族企業(yè)，創(chuàng)辦者是季偉的父親。季偉自小就進廠磨煉，接班后帶領(lǐng)金通靈向更高端的大型工業(yè)鼓風(fēng)機領(lǐng)域發(fā)展，攻克技術(shù)難題后，于2010年代表南通首家創(chuàng)業(yè)板公司敲開了資本市場的大門。

不過，上市后金通靈就陷入了增收不增利的困境。2010年—2015年，公司營收從5.8億元增至9億元，凈利潤卻出現(xiàn)腰斬，期間還一度虧損。

于是在2016年，季偉開始了大膽地嘗試。金通靈左手并購，右手承接大額訂單，在擴張的道路上高歌猛進。

當年年報中，金通靈稱經(jīng)營模式正從產(chǎn)品銷售到發(fā)電島系統(tǒng)集成，逐步向工程總包延伸。2016年-2018年，金通靈共新增了11份EPC（工程總包）訂單，累計金額67.31億元；至2018年末，公司未確認收入高達49.58億元。

來源：金通靈公告

上海運能、泰州鋒陵都是在此期間收購的，江蘇運能則是后期被上海運能收購的。金通靈年報曾提到，上海運能可單獨進行EPC業(yè)務(wù)，余熱發(fā)電業(yè)務(wù)包括EPC和EMC（合同能源管理）兩種模式，以EPC為主。

來源：金通靈官網(wǎng)

季偉的嘗試一度幫助金通靈實現(xiàn)收入、利潤雙雙翻倍，但靠墊資搞工程拉升業(yè)績的模式也存在很大風(fēng)險。隨著工程總包項目的增多，工程業(yè)務(wù)本就占用較多資金，一旦再出現(xiàn)工程款無法收回、或因糾紛導(dǎo)致工程停工等情況，公司現(xiàn)金流將面臨極大挑戰(zhàn)。

在此背景下，并購還給金通靈積累了金額龐大的商譽，其中僅并購上海運能一家公司，就形成商譽5.94億元。

很快，金通靈就受到反噬。公司經(jīng)營性現(xiàn)金流持續(xù)為負，重新募資也填不上債務(wù)的窟窿，季偉和兄弟季維東不得不把手中持股全部質(zhì)押，直至找來南通國資紓困，才解了燃眉之急。如今，南通國資已經(jīng)成為金通靈的控股股東。

值得注意的是，當初為了解決資金焦慮，季偉和金通靈不惜多次違規(guī)。

2017年，為確保金通靈定增順利進行，季偉與投資人李寧簽署協(xié)議，對其認購的股份進行收益保證。原本這類“抽屜協(xié)議”就是違規(guī)的，結(jié)果后續(xù)公司股價表現(xiàn)還不佳，導(dǎo)致李寧損失超過2000萬元。李寧心生不滿，遂申請對季偉進行財產(chǎn)保全，給季偉加了一層“輪候凍結(jié)”。

2019年，上海運能旗下子公司還因為擅自閑置危廢倉庫、未配套有機廢氣治理設(shè)施、新項目未經(jīng)環(huán)評審批擅自建設(shè)被行政處罰，背后其實體現(xiàn)了該公司“開源節(jié)流”的運營思路。

南通國資接手之后，面臨的難度也不小。

業(yè)績方面，金通靈連年虧損，且越虧越多。2020年至2024年，公司歸母凈利潤分別虧損0.49億元、0.6億元、3.62億元、5.06億元、13.14億元。

圖源：同花順

關(guān)于虧損原因，公司披露，2024年計提資產(chǎn)減值準備共計約5.74億元，減少2024年凈利潤約5.27億元。

此外，金通靈在2024年報中解釋，由于行業(yè)市場競爭加劇、下游客戶經(jīng)營變化以及在建項目延期等多重因素，導(dǎo)致公司系統(tǒng)集成運營類收入下降，進而造成經(jīng)營性虧損。此外，公司依據(jù)會計政策對商譽、應(yīng)收款項、合同資產(chǎn)等計提了減值準備，進一步加大了財務(wù)壓力。

2025年第一季度，金通靈營業(yè)收入為1.21億元，同比減少67.76%；歸母凈虧損為7287.74萬元，同比擴大197.51%。扣非凈利潤為-7291.77萬元，虧損同比擴大179%。

不過，今年以來金通靈股價已經(jīng)上漲超過40%，投資者在股吧、雪球等社區(qū)判斷，公司利空出盡。

《21世紀經(jīng)濟報道》援引清華大學(xué)國家金融研究院院長、清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長田軒觀點認為，違規(guī)上市公司“首惡”被采取刑事強制措施，能夠及時制止他們的嚴重違法行為繼續(xù)蔓延，防止更多投資者受到誤導(dǎo)，保障證券市場交易的公平、公正和透明；也是對投資者合法權(quán)益的保護，讓投資者在相對安全、可靠的市場環(huán)境中進行投資活動。同時，能夠強化法律權(quán)威，給其他上市公司敲響警鐘，促使各公司加強內(nèi)部管理和監(jiān)督機制，完善公司治理，避免類似事件再次發(fā)生。

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