“萬億”中國人壽迎來新掌門人，蔡希良能否解決業績難題？

壽險一哥中國人壽也有一本難念的經。

業務層面，受宏觀經濟、監管環境的不確定性及人身險業深度轉型等外部因素影響，中國人壽業務運營面臨潛在壓力，疊加近年來國內信用風險頻發、資本市場震蕩，中國人壽部分投資資產面臨一定減值損失，投資收益率下滑，對其盈利和償付能力管理帶來一定沖擊。

人事變動方面，自2022年1月中國人壽集團的掌門人王濱因涉嫌嚴重違紀違法“落馬”后，近日據中國人壽官網顯示，中央組織部有關負責同志出席中國人壽集團干部會議，宣布中央決定，蔡希良任中國人壽集團黨委書記，免去白濤的黨委書記職務。作為中國人壽集團的控股子公司，中國人壽自然也頗受影響。

反映在二級市場上，中國人壽股價表現也不盡人意。據Wind數據，中國人壽A股股價自2020年10月高點后便不斷回落，至2024年初的階段低點已經腰斬，雖然開年至今股價有所回升，但距離此前高點仍有差距，市值也相應蒸發了4000多億。

中國人壽有何難言之隱？

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業績喜憂參半，但投資收益率下滑引人注目

據官網顯示，中國人壽是國內最早經營保險業務的企業之一，1949年中央政府批準組建國內首家保險公司，開啟中國人壽發展元年，1996年分設為中保人壽保險有限公司，邁入專業化經營時代，1998年更名為中國人壽保險公司，2003年重組為中國人壽保險（集團）公司，確立集團化發展道路，2012年列入中央管理，2016年入主廣發銀行，開啟保險、投資、銀行三大業務板塊協同發展新格局。

目前中國人壽是中國資本市場重要的機構投資者，集團下設8家一級子公司、1家全國性股份制商業銀行和1所直屬院校，業務范圍全面涵蓋保險、投資、銀行三大板塊，在全國擁有2萬多家分支機構及網點、近80萬名員工和銷售人員、4000多家客戶服務中心，并設有中國香港、中國澳門，及新加坡、印尼、英國倫敦、美國紐約等分支機構和代表處，累計為超8億客戶提供金融保險服務。

經過長期持續經營，中國人壽形成了強大的營銷網絡，品牌影響力不斷提升，市場份額保持前列；以個險板塊為核心渠道，同時協同發展銀保、團險等渠道，對保費規模形成有效補充。

作為頭部企業，中國人壽的發展有目共睹。

截至今年6月末，中國人壽總資產、投資資產雙雙突破6萬億元，分別達6.22萬億元和6.09萬億元；內含價值超1.4萬億元，穩居行業首位；期間，總保費達4895.66億元，同比上升4.1%，在上年同期高基數基礎上，再創歷史新高，市場領先地位穩固；綜合償付能力充足率達205.23%，核心償付能力充足率達151.90%，保持高位穩定，遠高于監管要求。

上半年，中國人壽營收2342.16億元，同比增長23.3%；歸母凈利潤382.78億元，同比增長10.6%。細看可知，中國人壽利潤增長主要靠保險服務收入和公允價值變動收益雙向拉動，其中保險服務收入同比增長15.97%，公允價值變動收益增加445.76億元。

但中國人壽光鮮亮麗的背后，也暗藏隱憂。

上半年，中國人壽的凈投資收益率為3.03%，比去年同期下降了0.7個百分點；總投資收益率為3.59%，雖然比去年同期提升了0.25個百分點，但整體投資收益面臨壓力。

此外，中國人壽需要應對監管政策的變化，如監管部門發布的《關于健全人身保險產品定價機制的通知》，這可能會對其產品定價和銷售策略產生影響。

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一二把手生變，總裁一職仍空缺

在此之際，中國人壽集團迎來新的“掌舵人”。按照相關流程，蔡希良將成為第七任掌門。

8月28日，中央組織部相關負責人出席中國人壽集團干部會議，宣布免去白濤中國人壽集團黨委書記職務，同時任命蔡希良為新黨委書記。值得一提的是，這也是自2022年以來中國人壽發生的又一起高層更迭。

時間拉回到2022年1月，中國人壽集團的掌門人王濱因涉嫌嚴重違紀違法“落馬”，成為當年保險業落馬的“首虎”，時任國家開發投資集團有限公司董事長、黨組書記白濤時隔五年后，重返金融街上的中國人壽中心大樓，出任中國人壽黨委書記，擬任董事長。

就在不久前舉行的2023年度股東大會上，中國人壽集團剛選舉了白濤為第八屆董事會執行董事。同日，召開的第八屆董事會第一次會議，選舉白濤為董事長。

據了解，蔡希良于1966年出生，經濟學碩士學位，曾任中國出口信用保險公司黨委副書記、副董事長、總經理，中國中信集團有限公司黨委委員、副總經理，2022年4月起任中國人壽集團黨委副書記、副董事長、總裁，妥妥的跨界老將，他的接任預示著中國人壽集團領導層的一次重要變化。

再來看白濤，1963年出生，經濟學博士學位，高級經濟師，曾任國家開發投資集團有限公司董事長、黨組書記；中國人民保險集團股份有限公司黨委副書記、副董事長、總裁；中國投資有限責任公司黨委委員、副總經理；中國人壽集團黨委委員、副總裁，2022年1月起任中國人壽集團黨委書記、董事長。

也就意味著，中國人壽集團一二把手齊換。

目前中國人壽集團官網已更新，蔡希良僅一個黨委書記頭銜，其余集團管理層還余王凱、楊麗平、利明光、林朝暉、黃本堯5名副總裁。

盡管不知道集團總裁一職接班人是誰，但毫無疑問的是，中國人壽集團的這些高管變動可能對中國人壽的經營策略和市場表現產生重要影響。作為國有大型金融機構，中國人壽集團的任何高層變動都受到市場的密切關注，隨著新領導層的到位，市場普遍預期中國人壽集團將繼續推進改革和發展，以適應保險行業的變化和挑戰。同時，這些變動也可能帶來新的業務方向和戰略調整，以推動中國人壽長期健康發展。

至于未來中國人壽將何去何從，蔡希良也在今年7月召開的中國人壽半年工作會議上給出了答案，下半年經營管理工作要作好六項安排：一是全力加強黨的全面領導，二是全力抓好中央巡視反饋問題整改，三是全力提升服務大局質效，四是全力達成年度經營目標，五是全力推進改革重點任務，六是全力守牢風險合規底線。

縱觀中國人壽整體情況，新領導班子肩上的擔子還是不輕。未來有何故事可講，尚需市場給出答案，我們拭目以待。