泰康人壽砍178家機構(gòu)，超百億退保潮，險企頭把交椅難了？

覆巢之下，焉有完卵。

近年來，中國保險行業(yè)經(jīng)歷了一場前所未有的結(jié)構(gòu)性震蕩。從頭部險企的業(yè)績增速放緩，到泰康人壽退保金額超百億的“退保潮”，再到2025年年內(nèi)178家分支機構(gòu)的裁撤“關(guān)停潮”，行業(yè)正經(jīng)歷深度調(diào)整。

這一現(xiàn)象既是宏觀經(jīng)濟環(huán)境變化、監(jiān)管政策收緊的直接映射，也折射出保險業(yè)長期存在的結(jié)構(gòu)性矛盾。

以下將從泰康人壽業(yè)績表現(xiàn)、退保潮動因、關(guān)停潮邏輯三個維度，剖析行業(yè)動蕩背后的深層邏輯與未來趨勢。

01

業(yè)績承壓：增長神話的終結(jié)與利潤侵蝕

據(jù)天眼查數(shù)據(jù)顯示，泰康人壽成立于2016年11月，控股股東為泰康保險集團，實際控制人為陳東升，主要開展各類人民幣、外幣的人身保險業(yè)務(wù)，其中包括各類人壽保險、健康保險（不包括團體長期健康保險）、意外傷害保險等保險業(yè)務(wù)；開展上述業(yè)務(wù)的再保險及共保業(yè)務(wù)；開展為境內(nèi)外的保險機構(gòu)代理保險、檢驗、理賠等業(yè)務(wù)，分公司覆蓋中國大陸所有省級行政單位。

背靠泰康保險集團，泰康人壽此前穩(wěn)坐非上市險企“頭把交椅”，但如今面臨規(guī)模收縮與增速放緩、投資收益下滑與利差損風(fēng)險、合規(guī)成本攀升與利潤擠壓等多重問題，不得已讓出了“行業(yè)第一”的位置。

據(jù)國家金融監(jiān)督管理總局日前公布的保險業(yè)經(jīng)營情況顯示，今年一季度我國保險業(yè)原保險保費收入2.17萬億元，同比實現(xiàn)微增，但頭部險企分化顯著。

以泰康人壽為例，其保險業(yè)務(wù)收入700.26億元，同比下滑17.81%，成為已披露數(shù)據(jù)的百億元級險企中降幅最大者。這一趨勢與行業(yè)整體“保費增長依賴新單擴張”的模式密切相關(guān)。過去十年，人身險行業(yè)通過“人海戰(zhàn)術(shù)”快速擴張代理人隊伍，但近年來代理人規(guī)模縮減，產(chǎn)能提升未能彌補數(shù)量下滑缺口，導(dǎo)致新單保費承壓。

與此同時，低利率環(huán)境下，險企投資端壓力加劇。2024年泰康人壽投資收益率僅3.22%，低于行業(yè)平均水平，直接拖累凈利潤。其退保金額名列前茅的三款產(chǎn)品因設(shè)計缺陷與市場利率倒掛，進一步加劇利差損風(fēng)險。

此外，監(jiān)管趨嚴(yán)背景下，險企合規(guī)成本激增。2024年以來泰康人壽及子公司因銷售誤導(dǎo)、虛列費用等問題收到罰單逾千萬元，涉及20多張罰單及多地分支機構(gòu)。類似案例在行業(yè)內(nèi)普遍存在，合規(guī)投入的增加直接壓縮了利潤空間，形成“增收不增利”的困局。

業(yè)績壓力本質(zhì)是行業(yè)增長模式失效的集中體現(xiàn)。從粗放擴張轉(zhuǎn)向精細(xì)化運營，泰康人壽需重構(gòu)產(chǎn)品定價、投資策略與合規(guī)管理體系。

02

退保潮：消費者用腳投票的信任危機

退保潮既是消費者理性選擇的結(jié)果，也是行業(yè)信任危機的顯性化表現(xiàn)。銷售誤導(dǎo)與產(chǎn)品設(shè)計缺陷共同推動泰康人壽退保規(guī)模激增，其影響遠超短期現(xiàn)金流壓力，危及行業(yè)長期信譽。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，在2024年退保金額TOP10的產(chǎn)品中，涉及泰康人壽的泰康贏家人生終身壽險（投資連接型）、泰康鑫賬戶（至尊版）終身壽險（萬能型）、泰康附加財富贏家定期壽險（萬能型）三款產(chǎn)品退保金額分別為51.16億元、34.11億元、25.82億元，合計超過百億元，其中，“贏家人生終身壽險”退保率更是高達19.53%。上述產(chǎn)品的常規(guī)投資收益率也低于行業(yè)均值，明顯拖累了泰康人壽利潤。

退保潮不僅削弱泰康人壽現(xiàn)金流，更引發(fā)系統(tǒng)性信任危機。

據(jù)黑貓投訴平臺顯示，截止2025年6月4日，通過檢索“泰康人壽”關(guān)鍵詞，涉及的投訴量高達6000余條，其中“退款”“退保”“夸大宣傳”等成為重災(zāi)區(qū)。

據(jù)一位消費者投訴稱，“2022年通過泰康購買一份重疾險。今年要退保時，泰康人壽均以投保人投保時選擇電子保單為由要求投保人前去其公司柜面辦理退保，投保人已多次表示不方便，但泰康人壽態(tài)度強硬，表示不去就不給退保，且多次讓業(yè)務(wù)員使用手機聯(lián)系，處理極為不專業(yè)。泰康人壽目前不但不給退保，還對投保人進行催繳。”

無獨有偶，還有投訴者聲稱，“在泰康人壽買了一分重疾保險，此后問客服才知道只保10萬，虛假宣傳要求全額退款，泰康人泰說只按現(xiàn)金價值退，這個虛假宣傳，要求全額退。”

當(dāng)然，這只是泰康人壽退保潮的冰山一角。

03

關(guān)停潮：戰(zhàn)略收縮與行業(yè)出清的雙重邏輯

分支機構(gòu)裁撤并非單純的成本控制，而是行業(yè)出清與戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的疊加結(jié)果。下沉市場收縮推動行業(yè)從“廣覆蓋”向“精準(zhǔn)服務(wù)”演進。

據(jù)《慧保天下》報道，截止2025年5月29日，泰康人壽年內(nèi)已撤銷178家分支機構(gòu)，近六年累計撤銷超1200家，覆蓋眾多省份。

對此，泰康人壽曾解釋稱，近年來，隨著城鎮(zhèn)化升級，縣級、鄉(xiāng)鎮(zhèn)級地域消費能力和消費意愿下降，在行業(yè)轉(zhuǎn)型的背景下，三、四線城市及以下地區(qū)因市場容量有限，優(yōu)化分支機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)布局成為許多險企提質(zhì)增效的戰(zhàn)略選擇。隨著戰(zhàn)略更聚焦核心客群，泰康人壽優(yōu)化調(diào)整三、四線城市及以下地區(qū)的部分分支機構(gòu)。

此外，泰康人壽頻頻被監(jiān)管部門處罰。

2025年一季度，全系統(tǒng)各級機構(gòu)累計受到行政處罰6家次，其中，分公司受到行政處罰1家次，中支公司受到行政處罰3家次，支公司/營銷服務(wù)部受到行政處罰2家次，各級機構(gòu)累計受到罰款金額合計59.6萬元。分公司及以上機構(gòu)處罰具有代表性，列示如下：新疆分公司因存在聘任不具有任職資格的高級管理人員的問題，被國家金融監(jiān)督管理總局石河子監(jiān)管分局罰款6萬元（石金監(jiān)罰決字〔2025〕7號）。

2025年一季度，省級分公司及以上機構(gòu)共收到監(jiān)管函2件，包括國家金融監(jiān)督管理總局廣西監(jiān)管局向泰康人壽廣西分公司下發(fā)監(jiān)管函，指出分公司存在產(chǎn)說會銷售誤導(dǎo)、財務(wù)數(shù)據(jù)不真實、產(chǎn)說會管理不規(guī)范等問題，并要求分公司強化合規(guī)經(jīng)營意識，加強內(nèi)控管理，嚴(yán)肅違規(guī)問責(zé)，提升整改質(zhì)效；國家金融監(jiān)督管理總局巴南監(jiān)管分局向泰康人壽重慶分公司下發(fā)監(jiān)管函，指出分公司的個別保單存在新單回訪無效的問題，并要求分公司認(rèn)真落實整改，強化內(nèi)控管理。

泰康人壽的調(diào)整遠未結(jié)束，但陣痛中的變革或?qū)⒋呱唔g性的生態(tài)。對消費者而言，退保潮與關(guān)停潮既是風(fēng)險警示，也是理性投保的契機。選擇產(chǎn)品時需穿透營銷話術(shù)，關(guān)注條款細(xì)節(jié)與長期價值。

至于未來泰康人壽會走向何方，尚需市場給出答案，我們拭目以待。