在財(cái)險(xiǎn)行業(yè)全面邁入新周期的當(dāng)下，市場(chǎng)對(duì)中小型險(xiǎn)企的關(guān)注點(diǎn)，已從增速快不快向基礎(chǔ)穩(wěn)不穩(wěn)轉(zhuǎn)變。

一方面，監(jiān)管持續(xù)趨嚴(yán)，償付能力等監(jiān)管動(dòng)態(tài)評(píng)估指標(biāo)進(jìn)一步細(xì)化；另一方面，行業(yè)分化加劇，頭部機(jī)構(gòu)借助資本、科技與綜合化平臺(tái)優(yōu)勢(shì)筑牢護(hù)城河，以老牌險(xiǎn)企華安財(cái)險(xiǎn)等為代表的中小險(xiǎn)企，則面臨結(jié)構(gòu)優(yōu)化與資源配置等多方面挑戰(zhàn)。

01

連續(xù)12季度被評(píng)級(jí)為C，業(yè)績(jī)扭虧，長(zhǎng)期盈利修復(fù)面臨挑戰(zhàn)

華安財(cái)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)，自2022年第一季度起，至2024年末已連續(xù)12個(gè)季度持續(xù)處于C類。

華安財(cái)險(xiǎn)在其2025年第1季度償付能力報(bào)告中指出，公司最近兩期（2024年第三季度、2024年第四季度）風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)結(jié)果均為C，主要在可資本化風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等領(lǐng)域存在一定風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)《保險(xiǎn)公司償付能力管理規(guī)定》，保險(xiǎn)公司需同時(shí)滿足三項(xiàng)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，方可被認(rèn)定為償付能力達(dá)標(biāo)公司。其中，核心償付能力充足率不低于50%，綜合償付能力充足率不低于100%，風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)為B類及以上。只要在任意一項(xiàng)上未達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)，便屬于償付能力不達(dá)標(biāo)公司。

對(duì)華安財(cái)險(xiǎn)2024年度與2023年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比，可以看出公司經(jīng)營(yíng)狀況在多個(gè)核心指標(biāo)上發(fā)生變化，仍需關(guān)注存在的壓力。

從營(yíng)業(yè)收入來看，2024年華安財(cái)產(chǎn)收入為164.66億元，較2023年的177.76億元有所下滑；保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入為151.45億元，說明其主營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模呈收縮態(tài)勢(shì)；已賺保費(fèi)則為158.35億元，亦呈下降態(tài)勢(shì)。

圖片來源：華安財(cái)險(xiǎn)2024年度信息披露報(bào)告

投資收益方面，2024年實(shí)現(xiàn)4.81億元，遠(yuǎn)高于2023年的2.38億元，其中聯(lián)營(yíng)與合營(yíng)企業(yè)帶來利潤(rùn)貢獻(xiàn)超5000萬元，說明其在投資端受益于市場(chǎng)大環(huán)境和資本市場(chǎng)回暖而有所改善。

此外，2024年華安財(cái)險(xiǎn)凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)1.05億元，由上年同期虧損轉(zhuǎn)為正值，更多是得益于營(yíng)業(yè)支出的顯著壓縮。其當(dāng)期營(yíng)業(yè)支出為163.47億元。其中，手續(xù)費(fèi)及傭金支出較去年顯著下降，業(yè)務(wù)及管理費(fèi)也減少近8000萬元。

圖片來源：華安財(cái)險(xiǎn)2024年度信息披露報(bào)告

整體來看，華安財(cái)險(xiǎn)2024年在壓縮支出等方面取得了一定成效，實(shí)現(xiàn)了從巨虧到盈利的財(cái)務(wù)反轉(zhuǎn)。但保險(xiǎn)主業(yè)收入和盈利能力的同步提升仍面臨挑戰(zhàn)，扭虧雖初見成效，長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，核心業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力和長(zhǎng)期盈利能力修復(fù)方為關(guān)鍵。

盡管實(shí)現(xiàn)扭虧為盈為華安財(cái)險(xiǎn)贏得了一定的緩解空間，但在營(yíng)收下降的背景下實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)回正，根據(jù)營(yíng)業(yè)支出縮減比例推斷，更多反映的是成本壓縮所帶來的短期改善，其可持續(xù)性仍有待觀察。

華安財(cái)險(xiǎn)能否順利“脫C”評(píng)級(jí)，也并不只取決于財(cái)務(wù)指標(biāo)的回升，更關(guān)鍵在于其整體運(yùn)營(yíng)是否具備長(zhǎng)期、穩(wěn)健運(yùn)作的能力。其中，合規(guī)表現(xiàn)是監(jiān)管評(píng)級(jí)和華安財(cái)險(xiǎn)穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)的核心考量。

02

一季度領(lǐng)監(jiān)管罰單超100萬元，2024年被監(jiān)管處罰破200萬元，

合規(guī)與內(nèi)控面臨挑戰(zhàn)

2025年一季度，華安財(cái)險(xiǎn)多個(gè)分公司因合規(guī)問題相繼遭到監(jiān)管處罰，反映出公司在內(nèi)控體系和合規(guī)管理方面仍存在較大挑戰(zhàn)，需加以強(qiáng)化和改進(jìn)。

其中較為典型的是廣東分公司，因未按照規(guī)定使用經(jīng)備案的保險(xiǎn)費(fèi)率，被監(jiān)管部門依法沒收違法所得并處以罰款，總計(jì)23.5854萬元。

圖片來源：華安財(cái)險(xiǎn)2025年第1季度償付能力報(bào)告

在該分公司下屬機(jī)構(gòu)中，番禺支公司因財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不真實(shí)、虛構(gòu)保險(xiǎn)中介業(yè)務(wù)以套取手續(xù)費(fèi)，被處以罰款30萬元，時(shí)任總經(jīng)理朱文杰被監(jiān)管部門予以警告并罰款5萬元。

花都支公司因財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不真實(shí)被罰款25萬元，時(shí)任總經(jīng)理林耀舢亦被警告并罰款4萬元。佛山中心支公司因存在類似問題被處以罰款10萬元，時(shí)任總經(jīng)理羅肇忠被警告并罰款1萬元。東莞中心支公司則因虛構(gòu)保險(xiǎn)中介業(yè)務(wù)套取手續(xù)費(fèi)被罰款6萬元，時(shí)任業(yè)務(wù)管理部經(jīng)理王家鈺被警告并罰款2萬元。

除上述處罰外，廣東分公司及其部分下屬機(jī)構(gòu)還因存在多項(xiàng)問題，另行受到監(jiān)管處理，涉及公司本部及多位責(zé)任人。此外，吉林分公司也因會(huì)計(jì)憑證記載事項(xiàng)與實(shí)際用途不符的問題受到處罰，被處以警告并罰款。

這些問題表明，華安財(cái)險(xiǎn)相關(guān)機(jī)構(gòu)在合規(guī)執(zhí)行、財(cái)務(wù)真實(shí)性和業(yè)務(wù)流程控制等方面存在一定問題，內(nèi)控機(jī)制尚需完善。

而華安財(cái)險(xiǎn)在2025年一季度受到的一系列監(jiān)管處罰，也進(jìn)一步說明其在內(nèi)控執(zhí)行和合規(guī)管理方面的問題值得引起足夠重視。在監(jiān)管持續(xù)趨嚴(yán)的背景下，如若不能及時(shí)修補(bǔ)合規(guī)短板、加強(qiáng)內(nèi)控執(zhí)行，其未來的運(yùn)營(yíng)穩(wěn)定性和外部評(píng)價(jià)或?qū)⒖赡苓M(jìn)一步承壓。

2024年，華安財(cái)險(xiǎn)亦因合規(guī)問題多次受到監(jiān)管處罰，累計(jì)被罰總金額超過200萬元。其中，典型的一起處罰案例，是華安財(cái)險(xiǎn)總公司因數(shù)據(jù)不真實(shí)、違規(guī)使用未經(jīng)備案的保險(xiǎn)條款和費(fèi)率，被罰100萬元。

圖片來源：華安財(cái)險(xiǎn)2024年第4季度償付能力報(bào)告

此外，其寧波、河南、山西、河北、吉林等地分支機(jī)構(gòu)也因虛構(gòu)中介業(yè)務(wù)、虛列費(fèi)用、虛開發(fā)票、報(bào)送虛假資料等問題被處罰，相關(guān)責(zé)任人亦受到警告和罰款處理。

過去一年，華安財(cái)險(xiǎn)正推進(jìn)內(nèi)控和合規(guī)管理優(yōu)化，但管理設(shè)計(jì)與一線執(zhí)行之間仍存在一定落差。部分問題并非首次出現(xiàn)，而是長(zhǎng)期流程慣性與機(jī)制盲區(qū)的積累結(jié)果，特別是在條款執(zhí)行、數(shù)據(jù)處理、審核復(fù)核及跨區(qū)域協(xié)同方面，仍有較大改進(jìn)空間。

短期內(nèi)頻繁處罰，勢(shì)必會(huì)影響公司聲譽(yù)。但從中長(zhǎng)期看，亦有助于推動(dòng)其體系重構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力提升及流程閉環(huán)建設(shè)，是華安財(cái)險(xiǎn)重塑合規(guī)體系的關(guān)鍵窗口期。

03

管理層人事變動(dòng)頻繁，董事長(zhǎng)職位空缺六年，

戰(zhàn)略延續(xù)面臨挑戰(zhàn)，壓力如影隨形

作為一家老牌險(xiǎn)企，華安財(cái)險(xiǎn)近年來在組織架構(gòu)與高管配置方面頻繁變動(dòng)，尤其是董事長(zhǎng)職位自前任離任后，已持續(xù)空缺六年之久。董事長(zhǎng)作為企業(yè)治理核心人物，其長(zhǎng)期缺位不只影響戰(zhàn)略布局的推進(jìn)效率，或也可能影響其管理及執(zhí)行機(jī)制之間的協(xié)調(diào)力，帶來治理層級(jí)多方面的挑戰(zhàn)。

圖片來源：華安財(cái)險(xiǎn)官網(wǎng)

此外，高管層面同樣存在不連續(xù)性。2024年上半年，原總裁童清離任后，其相關(guān)高層人事變動(dòng)較為頻繁，意圖補(bǔ)強(qiáng)管理梯隊(duì)。

圖片來源：華安財(cái)險(xiǎn)官網(wǎng)

這種高管層的更替值得關(guān)注，從五人任職副總裁至僅剩一人留任，其余職位空缺逐步補(bǔ)齊。類似這般相對(duì)較大幅度的流動(dòng)對(duì)高效決策、管理協(xié)同以及跨區(qū)域運(yùn)營(yíng)的穩(wěn)定性難免造成壓力，尤其在財(cái)險(xiǎn)行業(yè)強(qiáng)調(diào)縱向整合與高執(zhí)行力背景下，管理層的頻繁更迭易影響改革節(jié)奏與組織執(zhí)行效率。

董事會(huì)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出的一定不均衡性，治理層的不穩(wěn)定，或也使得公司戰(zhàn)略在執(zhí)行上表現(xiàn)出方向卡位與管理生態(tài)等方面的挑戰(zhàn)。其先后提出聚焦主責(zé)主業(yè)與區(qū)域深耕，又將數(shù)字化、智能化風(fēng)控作為轉(zhuǎn)型重點(diǎn)。雖然兩者并不沖突，但在治理體系波動(dòng)、高管變動(dòng)更迭的背景下，組織內(nèi)部如何形成戰(zhàn)略共識(shí)并持續(xù)推進(jìn)，成為實(shí)際操作中的一大挑戰(zhàn)。

據(jù)其2025年一季度償付能力報(bào)告，華安財(cái)險(xiǎn)表示其總體發(fā)展目標(biāo)是保持風(fēng)險(xiǎn)可控下的規(guī)模增長(zhǎng)，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，完成增資擴(kuò)股，完善公司治理，提升風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)，產(chǎn)品開發(fā)及客戶服務(wù)創(chuàng)新能力增強(qiáng)，深化精細(xì)化管理、提質(zhì)增效，為進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展奠定良好基礎(chǔ)。

然而，治理重構(gòu)是系統(tǒng)工程，僅靠短期人事調(diào)整和目標(biāo)規(guī)劃，難以根本改變問題。究其關(guān)鍵，則在于構(gòu)建科學(xué)的管理體系、穩(wěn)定的管理層級(jí)與具有吸引力的人才機(jī)制，才能實(shí)現(xiàn)真正意義上的治理優(yōu)化。

對(duì)華安財(cái)險(xiǎn)而言，當(dāng)前的關(guān)鍵不僅是高管是否有人在崗，更在于是否能夠快速解決董事長(zhǎng)職位空缺長(zhǎng)達(dá)六年的現(xiàn)實(shí)問題，能否在董事會(huì)、股東與管理層之間建立起戰(zhàn)略協(xié)同合力，在組織變動(dòng)中保持發(fā)展方向的連貫性，將個(gè)體經(jīng)驗(yàn)轉(zhuǎn)化為企業(yè)戰(zhàn)略重點(diǎn)，直接決定其能否突破治理瓶頸，重塑外部信心。

從行業(yè)趨勢(shì)看，治理能力已成為衡量保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)中長(zhǎng)期價(jià)值與抗風(fēng)險(xiǎn)能力的重要指標(biāo)。華安財(cái)險(xiǎn)若能夯實(shí)董事會(huì)治理結(jié)構(gòu)，推動(dòng)戰(zhàn)略制定與執(zhí)行機(jī)制的一體化協(xié)同，進(jìn)一步建立起透明、高效、可持續(xù)的內(nèi)部治理體系，并強(qiáng)化數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的風(fēng)控與合規(guī)能力，則有望在未來市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中爭(zhēng)得更多主動(dòng)與發(fā)展空間。

盡管財(cái)務(wù)端有止跌跡象，部分經(jīng)營(yíng)指標(biāo)顯現(xiàn)出修復(fù)趨勢(shì)，但真正決定這家老牌險(xiǎn)企能否走出困局的，或許并不止于當(dāng)下的數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)正，而在于其后續(xù)是否具備持續(xù)性的管理與戰(zhàn)略定力。華安財(cái)險(xiǎn)的長(zhǎng)期答卷如何書寫，我們不妨拭目以待。