浦銀安盛旗下基金成立不足1年就清盤，?蔣佳良押注晶澳科技致業(yè)績“腰斬”

作為銀行系基金，浦銀安盛基金成立時間長達17年的老牌公募，近年來基金發(fā)行的數(shù)量呈現(xiàn)下降趨勢，2020年發(fā)行了21只基金，2021年發(fā)行20只基金，但2022年卻降至14只，2023年降至12只。去年筆者曾寫過蔣佳良發(fā)布新基金的文章，經(jīng)過一段時間的運作，筆者發(fā)現(xiàn)，蔣佳良旗下基金業(yè)績并不理想。

近期筆者還發(fā)現(xiàn)，浦銀安盛基金旗下基金--浦銀安盛景氣優(yōu)選混合型證券投資基金面臨清盤風險，值得關注的是，這是基金成立還不足1年的次新基金。4月19日、4月20日，浦銀安盛基金連續(xù)發(fā)布了擬召開浦銀安盛景氣優(yōu)選混合型證券投資基金的基金份額持有人會議，以審議該基金的持續(xù)運作議案。

蔣佳良押注晶澳科技致基金回撤

旗下基金業(yè)績遭遇腰斬

（數(shù)據(jù)來源于浦銀安盛基金公告）

浦銀安盛景氣優(yōu)選混合型證券投資基金（以下簡稱“本基金”）成立于2023年6月14日，由蔣佳良管理。初始募集資金為2.15億元，不過，本基金已連續(xù)60個工作日出現(xiàn)基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元的情形。

本基金《基金合同》約定：“《基金合同》生效后，連續(xù)20個工作日出現(xiàn)基 金份額持有人數(shù)量不滿200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元情形的，基金管理人應當在定期報告中予以披露；連續(xù)60個工作日出現(xiàn)前述情形的，基金管理人應當在10個工作日內(nèi)向中國證監(jiān)會報告并提出解決方案，如持續(xù)運作、轉換運作方式、與其他基金合并或者終止基金合同等，并在6個月內(nèi)召集基金份額持有人大會”。

我們先來了解一下蔣佳良，據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，蔣佳良曾于2006年至2008年任職中國工商銀行法蘭克福分行資金部,2009年至2011年任職華寶證券有限責任公司證券投資部擔任投資經(jīng)理,2011年至2015年任職于平安資產(chǎn)管理有限公司擔任投資經(jīng)理,2015年至2018年任職中?；鸸芾碛邢薰就堆兄行?歷任基金經(jīng)理和研究部總經(jīng)理。

2018年6月加盟浦銀安盛基金管理有限公司歷任權益投資部總監(jiān)助理,現(xiàn)擔任研究部副總監(jiān)。2018年11月起,擔任浦銀安盛新經(jīng)濟結構靈活配置混合型證券投資基金基金經(jīng)理。2019年2月起任研究部副總監(jiān)。蔣佳良累計任職時間6年又343天，目前管理基金規(guī)模22.28億元，任職期間最佳基金回報89.88%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至5月17日）

筆者發(fā)現(xiàn)浦銀安盛品質(zhì)優(yōu)選混合A業(yè)績并不好，該基金成立于2021年12月28日，基金規(guī)模8.36億元。截至5月17日基金單位凈值0.4607，自成立來收益率-53.93%，今年來收益率-11.90%，近3月來收益率8.09%，近6月來收益率-15.41%，近1年來收益率-29.61%，近2年來收益率-47.68%。該基金目前由蔣佳良和楊達偉共同管理，任職1年又311天，任職回報-52.70%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至5月17日）

有基民表示，蔣經(jīng)理，你的基金是漂移風格嗎？年報一公布就開始隨便換倉了？按照2013年年報公布的持倉，昨天光精煅科技就漲了14%，也就三個股是跌的，但漲的股占比32%，且漲幅均不小啊？你和我說凈值只有1.72%？后臺同事是怎么算的？

也有基民表示，現(xiàn)在悔時已晚，我們要求更換基金理公司不會同意的，可見倆個與浦銀安盛基金公司有著說不清道不明關系，否則倆早就換了，可惜的是苦了持該基金的基民們，也被他們葬送了浦銀安盛基金公司。有基民跟帖，好久沒看到你出來發(fā)言了，以為你是全身而退了，你跟我一樣買了20萬，現(xiàn)在虧剩不到9萬，你我感同身受，除了無奈還是無奈。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至5月17日）

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金貼吧里全是基民的抱怨，有基民表示，一元的基金被玩了只剩四角四分，也就他哥倆了。也有基民表示，虧就比誰虧得多，漲就沒人漲得比它少，這是什么鬼。甚至有基民表示，浦銀安盛基金公司董事長，能不能給大家解釋一下，管理浦銀安盛品質(zhì)的2名基金經(jīng)理這是什么操作？是在坑人嗎？也有基民表示，其實，近期很多基金都回本不少，唯獨這破基漲少跌多，不知何時才能回本。

我們看看他們到底買了啥股票，筆者發(fā)現(xiàn)，該基金買入過明泰鋁業(yè)，盡管只持有兩個季度，但在持有期間明泰鋁業(yè)股票價格的下跌幅度是驚人的。在2022年1季度持有195.12萬股的明泰鋁業(yè)，2022年2季度大舉加倉至361.93萬股，到了2022年3季度已經(jīng)沒了持倉，估計是股價下跌平倉了。然而，筆者發(fā)現(xiàn)，該基金買入時股價正好處于高位，從2022年1月3日-2022年9月30日明泰鋁業(yè)股票價格下跌了59%。

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金還長期持有過陽光電源，在2022年2季度持有127.00萬股，2022年3季度持有112.10萬股，2022年4季度持有87.96萬股。2023年1季度持有98.04萬股，2023年2季度持有66.19萬股，2023年3季度持有52.22萬股，到了2023年4季度已經(jīng)沒了持倉。然而，在持股期間陽光電源股票價格波動較大，從2022年4月1日-2023年12月30日股票價格下跌了18.34%。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在2022年1季度持有67.09萬股的晶澳科技，2022年2季度持有84.64萬股，到了2022年3季度已經(jīng)沒了持倉。然而，在2022年1月4日-2022年9月30日晶澳科技股票價格下跌了30.91%。2022年4季度又買了57.12萬股，2023年1季度加倍持有123.27萬股，2023年2季度持有90.90萬股，到了2023年3季度持倉又沒了。

然而，在持倉期間晶澳科技股票價格波動較大，在2022年10月8日-2023年9月28日晶澳科技股票價格下跌了60%。這兩個持股周期都跌了這么多，難道基金經(jīng)理都沒有止損嗎？

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2022年3季度持有17.38萬股的派能科技，2022年4季度持有9.88萬股，到了2023年1季度已經(jīng)沒了持倉，在2022年7月1日-2023年3月30日派能科技股票價格下跌了23.59%。筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在2022年3季度持有435.58萬股的吉祥航空，2022年4季度持有435.58萬股，2023年1季度持有258.83萬股。然而，在2022年7月1日-2023年6月30日吉祥航空股票價格下跌了14.23%。

在回撤率方面，在近1年中，該基金的下行風險為16.7688%，大于同類平均；最大回撤為42.5915%，大于同類平均；綜合該基金的下行風險和最大回撤在同類基金中的排名，該基金過去一年風險為高。在近3年中，該基金的下行風險為-，小于同類平均；最大回撤為60.5549%，大于同類平均；綜合該基金的下行風險和最大回撤在同類基金中的排名，該基金過去一年風險為高。

蔣佳良旗下6只基金相互抄作業(yè)

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至5月17日）

筆者還發(fā)現(xiàn)，浦銀興耀優(yōu)選一年持有混合A業(yè)績也一般，該基金成立于2022年6月7日，基金規(guī)模0.64億元。截至5月17日基金單位凈值0.5948，該基金自成立來收益率-40.52%，今年來收益率-5.18%，近3月來收益率8.56%，近6月來收益率-6.18%，近1年來收益率-19.67%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至5月17日）

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，浦銀興耀優(yōu)選一年持有混合A2023年度第一季度報告顯示，在其報告期內(nèi)基金投資策略和運作分析中表示，我們的組合在一季度的表現(xiàn)尚有很大的發(fā)揮空間,主要是新能源的拖累,雖然光伏的業(yè)績在超預期,估值也較低,但是市場資金都被TMT抽走了,尤其是新能源板塊更是抽血嚴重。我們認為二季度隨著市場進入了業(yè)績期,市場終究還是會看業(yè)績的,光伏行業(yè)應該會有所表現(xiàn)。

有基民在其帖子下面評論，說起來頭頭是道，做起來一塌糊涂，看看你持有基金的業(yè)績吧！你還好意思說差強人意。你這是徹底不要臉了，同行業(yè)倒數(shù)的垃圾，只只基金都虧錢，每只買的票都差不多，從來不認真選股票，就知道發(fā)新基抬轎子，總是高位接盤，追漲殺跌，垃圾敗類至極，自己管理費倒是沒少拿一分。

我們來看看該基金都做了哪些股票，筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2022年4季度持有5.93萬股的晶澳科技，2023年1季度持有17.03萬股，2023年2季度持有8.47萬股，到了2023年3季度已經(jīng)沒有了持倉。然而，筆者發(fā)現(xiàn)，該基金從2022年10月8日-2023年9月28日晶澳科技股票價格下跌了60%。

筆者發(fā)現(xiàn)，浦銀興耀優(yōu)選一年持有混合A基金與浦銀安盛品質(zhì)優(yōu)選混合A第二次買入的節(jié)奏一致，其虧損的幅度也一樣，這就是持股同質(zhì)化的缺點，數(shù)只股票因為同一周期買入賣出造成基金凈值進一步虧損。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在2023年3季度持有16.79萬股的精鍛科技，2023年4季度持有28.05萬股，到了2024年1季度又沒有了精鍛科技的持倉，估計是股票價格下跌過快平倉了。然而，該基金持倉期間，從2023年7月1日-2024年3月31日股票價格下跌了30%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至5月17日）

筆者還發(fā)現(xiàn)，蔣佳良旗下基金數(shù)量過多，目前旗下基金有7只，其中只有近3月來旗下基金收益率出現(xiàn)回正，其他周期的業(yè)績都出現(xiàn)負增長，這其中近2年來有4只基金出現(xiàn)虧損，而且跌幅都在30%以上，有些基金甚至跌超40%。近年基金數(shù)量迅速擴容、公募人才相對短缺，導致基金經(jīng)理普遍“一拖多”。

對于主動權益基金來說，基金經(jīng)理“一拖多”可能會造成哪些影響，需要具體分析?！叭簟煌隙唷目傮w規(guī)模不大，或是產(chǎn)品主要集中于部分行業(yè)，例如在管產(chǎn)品以主題基金為主，基金經(jīng)理在決策與操作上的難度通常不會太大。”該人士認為，若在管產(chǎn)品覆蓋面廣、投資范圍大、總體規(guī)模較大，對于基金經(jīng)理來說，“一拖多”會非?？简炂渫堆心芰Α?

筆者認為，權益基金的基金經(jīng)理“一拖多”造成的主要影響，是持倉高度同質(zhì)化會給持有人帶來風險?！霸诨鸾?jīng)理跟上市場節(jié)奏的情況下，‘一拖多’權益產(chǎn)品有望給持有人帶來較好收益；但一旦基金經(jīng)理踏空，或重倉個股爆雷，將影響到旗下多只產(chǎn)品?！惫蓟鹂梢苑怕l(fā)行同質(zhì)化基金的節(jié)奏。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)）

筆者曾在2024年2月份寫過關于蔣佳良的持股同質(zhì)化的問題，當時也有基民質(zhì)疑，不管老的新的基金，持倉基本都一樣，這或許就是發(fā)新基給老基抬轎子。筆者隨機挑選了6只基金，我們以2023年4季度為例，6只基金均持有仕凈科技、立訊精密、精鍛科技、興齊眼藥、信維通，6只基金同一季度同時持有5只股票。

如果這些股票價格都是上漲的，那這些基金會因此受益，但現(xiàn)在大盤走勢并不穩(wěn)定，同時持有這些股票，一旦股價出現(xiàn)下跌，那對于基金業(yè)績必然不利。此外，還有5只基金持有太極集團、邁為股份、智飛生物、人福醫(yī)藥。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至5月17日）

時間推移至2024年1季度報公布，我們以2024年1季度前十大重倉股為例，筆者發(fā)現(xiàn)，蔣佳良旗下基金有6只基金，其中仕凈科技、炬華科技、江鈴汽車、金杯電工、科達制造、西部礦業(yè)、陽光電源、立訊精密。有5只基金持有新集能源，古井貢酒。6只基金持股相互抄作業(yè)，所持的股票都一致，難怪近3月來蔣佳良旗下基金都出現(xiàn)回正，而長周期的基金都還處于虧損狀態(tài)。一旦所持的股票價格出現(xiàn)集體下跌，那這6只基金的凈值將繼續(xù)下跌。

如果一家公司，尤其權益規(guī)模大、手握資金量大的公司集中買入某一只或某幾只個股，那么這幾家上市公司的定價權就可能掌握在這家公司手中，當然可以從股價上也能表現(xiàn)出來在集中建倉期間股價會出現(xiàn)大幅上漲，不過一旦資金又集中撤離就可能會對上市公司股價出現(xiàn)“砸盤”現(xiàn)象。

而當少數(shù)機構通過“抱團”方式來獲得高收益，贏得市場及投資者認可之時，卻隱藏著對部分價值投資、分散投資的基金經(jīng)理將會面臨不利局面，甚至在業(yè)績排名之壓下逐步喪失話語權，出現(xiàn)劣幣驅(qū)逐良幣現(xiàn)象。事實上，早在2014年和2017年監(jiān)管層就分別出臺了相應的基金投資規(guī)范行為，防止基金利用資金優(yōu)勢操縱股價。

持股同質(zhì)化有可能放大市場波動，基金的同質(zhì)化極有可能放大了市場的波動。市場能不能逐步降低其波動性，基金的同質(zhì)化對于降低波動性是一個非常大的障礙。筆者發(fā)現(xiàn)，如果買的時候大家都在買，賣的時候一起賣，而看到基金有很多的名字，但是實際上基本投資風格和投資特點都隨著市場形勢的變化而變化，這最終也只是是千人一面?！?

據(jù)Choice數(shù)據(jù)顯示，2023年末，浦銀安盛基金公募管理總規(guī)模為3345.63億元。其中，股票型產(chǎn)品規(guī)模為9.85億元，混合型產(chǎn)品規(guī)模為109.23億元，債券型規(guī)模為1392.78億元，貨幣型產(chǎn)品規(guī)模為1785.77億元。截至2023年末，浦銀安盛基金的權益類產(chǎn)品（包括股票型和混合型）規(guī)模為119.08億元，占其公募基金總規(guī)模的3.56%，不足5%。

這可能與公司銀行系的背景有關，通常銀行系基金公司在固定收益類產(chǎn)品上更為重視，而在權益類基金領域則相對薄弱。2024年一季報數(shù)據(jù)，浦銀安盛基金的權益類產(chǎn)品（包括股票型和混合型）規(guī)模為97.63億元，整體規(guī)模3570.24億元，權益類占比下降到了2.7%。