中銀基金王帥先后卸任回報最高兩產品，旗下剩余產品大幅回撤

但是魚和熊掌不能得兼，今年的熊市行情讓分身乏術的基金經理競相跌倒，根據筆者的不完全統計，在擔任公司中高級行政職務的現任權益類基金經理中，年內目前表現最差的是中銀基金的助理副總裁王帥，這位任職超過8年的基金經理現管理四只產品，除去一只合管產品下跌接近10%外，其單獨管理三只產品的所有份額年內下跌均超過20%。

尤其詭異的操作是，去年以來他先后卸任了兩只產品中銀品質生活混合和中銀藍籌混合，但是這兩只基金是他至今任職回報最高的兩只產品；在他目前獨管的基金中，僅有中銀動態策略混合A的任職回報為正。

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疑似迷信老套路喝酒吃藥 中銀動態策略混合折戟沉沙

從公開的基金經理簡歷來看，王帥是管理學碩士畢業，從2008年開始就加入了中銀基金，也是公司一手所培養出來的基金經理。但是擔任基金經理八年多的時間，他并未能在內地的基金經理中脫穎而出，即便在陳軍帶領鄔煒等人轉投東吳后依然如此。

那么，問題究竟出在了哪里呢？中銀動態策略混合是他目前在管產品中時間最長的一只，他管理該基金超過了4年，但自王帥接手以來并沒有突出的年度成績，特別是今年至今成為該基金的黯淡時刻。數據顯示，前三季度該基金的凈值下跌約為20.31%，已經超過了去年全年的跌幅，從最近的季報重倉股中能夠看出問題的根源。

今年兩份季報的重倉股與去年下半年變化不大，主要來自于白酒和醫藥兩大領域。例如看二季報的十大重倉，排在前三的重倉股均超過了9.7%，接近于頂格配置，它們分別是通策醫療、國際醫學、貴州茅臺，再加上彼時占比約為7.56%的第四重倉股五糧液，可以看出王帥布局的重中之重。但是，從前三季度的股價表現來看，其中僅有茅臺實現了不到6%的股價上漲。

再往后看剩余的6只重倉股，其中新易盛和大華股份的年內漲幅分別約為172%和100%，但是它們都沒有出現在上一季度的十大重倉股名單中，因此可能存在王帥調倉滯后未能收獲股票最大的區間漲幅。相似的情況也出現在二季度新進重倉的金山辦公和華建集團身上。

對此，王帥在中報中解釋：“一季度基金主要配置集中于后疫情時代的消費復蘇、服務業復蘇以及地產復蘇產業鏈，上述行業的復蘇呈現緩慢復蘇的格局，同時一季度人工智能產業發展出現了重大的突破，隨著地產產業鏈復蘇低于預期，在二季度我們降低了順周期相關行業配置，積極配置了以人工智能為代表的新興產業。年初我們對后疫情時代的消費復蘇、服務業復蘇以及地產復蘇產業鏈表示樂觀，從目前來看，疤痕效應的影響仍在壓制復蘇的斜率。”

筆者注意到，幾乎完全一樣的配置思路也出現在他管理的中銀中國混合上。

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中銀科技創新一年定開潛藏規模隱患

節前的9月26日，中銀新能源產業基金公告，這只成立剛幾個月的基金面臨清盤風險，若截至10月31日日終，基金出現連續50個工作日資產凈值低于5000萬的情形，基金將根據合同約定進入清算程序。該基金的現任基金經理是周斌，他同時也和王偉合作管理著中銀成長優選，同樣是一只規模不大的袖珍基金。

還是看王偉所獨自管理的基金，他還管理著一只鎖定期產品科技創新一年定開，作為科技主題類產品，該基金本可以在今年人工智能大行其道的環境下呼風喚雨，但實際的情況卻讓人大跌眼鏡。

從分年度的成績來看，2021年是其成立后的第一個完整年度，全年凈值下跌接近10%，此后基金逐年下滑，今年前三季度基金下跌約為23.49%。從而基金的年化收益有些慘不忍睹，至今基金的年化收益約為-12%。考慮到王偉此前還管理著消費主題基金，其究竟擅長哪類值得質疑。

深挖原因，同樣從二季報的重倉股能看出端倪，6月30日時的前五大重倉股前三季度全部下跌，它們分別是國際醫學、騰訊控股、通策醫療、美團和金斯瑞生物科技，它們的合計占比接近45%。比較分析，盡管后五大重倉股中出現了新易盛和大華股份等強勢股，但它們同樣沒有出現在上一季的前十名單中，同時合計的占比不足以抵消前五只股票的向下牽引力，因此起到的作用也就微乎其微了。

在中報總結中，王偉的表態和上述基金完全一致，半年末的2億水平不能確保基金未來高枕無憂，畢竟打開后的申贖難以控制。從某種程度上來說，王偉管理產品的窘境折射的是權益團隊的無能。就中銀基金來說，從1月的中銀標普全球精選自然資源到9月的中銀騰利，今年以來中銀基金已有9只基金公告清盤，原因均為觸發合同終止條款。而包括中銀新能源產業基金、中銀順盈回報一年持有基金在內，9月份中銀基金就有4只基金宣布清盤或面臨清盤。

資料顯示，中銀基金成立于 2004 年 8 月 12 日，至今已成立 19 年時間。天天基金網數據顯示，截至 2023 年二季度末，中銀基金公募管理總規模為 4477.57 億元，在公募市場排名第 22 位，早已被同為銀行系的工銀瑞信基金、建信基金、招商基金等遠遠甩在身后，或許何時能夠培養出下一位陳軍重振公司權益雄風，才是明年工作的重點所在。