中銀中證A500指增！為什么是TA？

2025年的春天，A股市場又迎來了一場指數投資的“熱潮”——中證A500指數增強型基金成為資金競逐的焦點。

中證指數官網數據顯示，截至4月3日，2025年內已成立了36只中證A500相關產品。其中，指數增強型基金尤其受到熱捧，新發行數量占比高達55.6%。

在眾多機構競相推出類似產品之際，筆者注意到中銀基金也加入到了這場角逐之中，推出了中銀中證A500指數增強型證券投資基金（A類：023668 C類：023669 E類：023670）。

今天我們就來從產品類型、跟蹤指數以及管理平臺三大角度來了解下這只基金。

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為什么是指增？

眾所周知，普通的指數基金是通過復制標的指數，獲得與指數相近的收益，也就是Beta收益。

但想要獲得高于市場的額外收益，單靠這種產品是不太行的。指數增強型基金提供了另一個選擇。

簡單來說，指數增強型基金就是利用不同的策略手段，在跟隨市場趨勢獲得Beta收益的基礎上，力求獲取超額收益（Alpha）。

這種“兩條腿走路”的模式，讓指數增強型基金逐漸受到了投資者的關注。

當然，就像我們戀愛時常說的“愛可以沒有言語，但一定要有行動”！指數增強型基金嘴上說得這么好，也得落在實處，才能得到投資者的信服。

從投資業績看，指數增強型基金在過往確實收獲了比較好的表現。海通證券發布的金融工程專題報告顯示，在2024年，全市場指數增強型基金的全年平均超額收益為2.13%，其中有71%的產品都跑贏了基準指數。

數據來源：Wind，海通證券研究所，數據區間：2024.1.1-2024.12.31

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為什么是中證A500指數？

要在數以千計的指數中選出適合自己的指數，顯然并不簡單。

根據中證指數官網和深證指數官網發布的信息，截至2025年4月3日，上證系列現有497條指數，國證和深證系列則分別有731和566條指數，中證系列指數數量更是達到了2187條。

那為什么中證A500指數值得關注呢？

1.更“全”

作為中國資本市場的重要寬基指數之一，中證A500指數兼具行業均衡性與市值代表性，被很多投資者看作“新一代核心標桿寬基指數”。

相較于傳統的大盤指數，中證A500指數在各個行業間可謂是“雨露均沾”。它采用了行業均衡的選樣方法，樣本覆蓋109個申萬二級行業及198個申萬三級行業，囊括了眾多A股核心資產，行業細分程度更高，對整個市場的表征能力也更強。

中證A500的“全”也表現在成份股的分布上。中證A500指數優先選取三級行業自由流通市值最大或總市值在樣本空間內排名前 1%的證券作為指數樣本，囊括了細分領域的龍頭企業，真正實現了“龍頭薈萃”。

Wind數據顯示，截至4月3日，中證A500指數中有110只成份股總市值超過1000億元，95只總市值在500-1000億元之間，還有216只成份股總市值在200-500億元之間，79只成份股總市值在200億元以下。

數據來源：Wind，截至2025年4月3日

較為全面的行業與市值覆蓋度，也使得指數能夠更加全面的反映市場整體情況。雖然中證A500指數的樣本數量不到市場股票數量的1/10，卻覆蓋了整個市場超五成總市值，較好地反映了A股市場的整體表現。（數據來源:Wind）

2.更“新”

在“全”的基礎上，中證A500指數的“新”屬性也在不斷加碼。相較于其他寬基指數，中證A500指數兼顧了成長屬性，有望緊密貼合我國經濟發展的長期趨勢，較好地折射出經濟轉型中所彰顯的諸多增長點與潛在動能。

Wind數據顯示，截至4月3日，相較于滬深300指數，中證A500指數在非銀金融、銀行以及食品飲料行業上減少了約10%的權重，在電子、電力設備、計算機、通信、醫藥、汽車等新質生產力、新經濟行業的配置相對更高。（數據來源：Wind，行業分類為中信一級行業，截止日期2025年4月3日）

此外，中證A500指數的編制方案也比較“新”。它將ESG與互聯互通都納入了考慮范圍。一方面，指數剔除中證ESG評價結果在C及以下的上市公司證券進一步提高了成份股的質量；另一方面，指數要求成份股屬于滬股通或深股通證券范圍，進一步增加了指數的流動性和可投資性。

在“全”與“新”的雙重引領下，中證A500指數也展現出了更強的配置價值。Wind數據顯示，截至4月3日，中證A500指數股息率約3.15%，具備一定的分紅基礎。同期，中證A500指數PE(TTM)14.36倍、PB(LF)1.49倍，處于歷史相對合理區間。

03

為什么是中銀基金？

在指數產品同質化競爭加劇的當下，中銀基金的入場并非偶然。作為一家擁有豐富經驗的資產管理機構，中銀基金擁有強大的平臺實力公司，權益研究團隊覆蓋量化、海外、宏觀及各行業板塊，及時提供各類研究支持。

同時，公司量化指數團隊在長期實踐中形成了較為成熟的量化投研體系，從多因子模型、擇時、行業配置、機器學習等多個角度，持續累積及開發各類型投資策略。

選選擇這樣一款兼具防御性與進攻性的基金產品，或許正是把握財富增值機會的之一。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。基金管理人依照恪盡職守、誠實信用、謹慎勤勉的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益，在少數極端市場情況下，基金投資存在損失全部本金的風險。基金的過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成對本基金業績表現的保證，指數基金所跟蹤的標的指數過往表現也不預示指數基金的未來表現，請投資者在進行投資決策前，仔細閱讀基金合同，招募說明書、產品資料概要等文件，了解基金的具體情況，根據自身投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷基金是否和投資者的風險承受能力相匹配，并按照銷售機構的要求完成風險承受能力與產品風險之間的匹配檢驗。