近期股票市場的波動有所放大，其中軟件板塊最近一段時間的表現(xiàn)在科技板塊內(nèi)部相對亮眼，10月23日-10月31日，軟件ETF易方達(dá)（562930）等產(chǎn)品跟蹤的中證軟件服務(wù)指數(shù)累計漲幅6.4%。

資金對軟件的關(guān)注從何而起？用一句話概括就是：軟件板塊基本面好于預(yù)期，且有望持續(xù)受益于“人工智能+”。

一、軟件板塊，究竟是什么？

簡單來講，軟件板塊囊括了眾多開發(fā)、銷售和提供軟件服務(wù)的企業(yè)，從日常辦公離不開的辦公軟件（如大家熟知的WPS），到企業(yè)運營管理的各類系統(tǒng)（如財務(wù)軟件、客戶關(guān)系管理軟件等），再到智能時代的AI應(yīng)用，都屬于軟件板塊的范疇。

其中，軟件主要分為基礎(chǔ)軟件及應(yīng)用軟件兩大類，基礎(chǔ)軟件企業(yè)負(fù)責(zé)研發(fā)操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫等底層架構(gòu)，如同大樓的地基，支撐著整個軟件世界的運行。而應(yīng)用軟件則為不同行業(yè)、不同場景打造實用工具，滿足多樣化需求。

二、近期軟件板塊漲幅明顯，原因何在？

近期，軟件板塊走勢強(qiáng)勁，股價漲幅可觀，背后有多重因素共同支撐。

1）關(guān)稅緩和：此前，關(guān)稅問題給成長類板塊的股價上漲帶來壓力，市場擔(dān)憂不確定性將會影響成長板塊后續(xù)的盈利預(yù)期，進(jìn)而影響估值。而隨著中美元首于韓國會晤，周末白宮發(fā)布中美成果說明書，表明雙方就稀土、關(guān)稅等一系列問題達(dá)成一致，成長板塊的估值壓力有所釋放，包括軟件在內(nèi)的科技板塊皆有所受益。

2）軟件板塊三季度業(yè)績好于預(yù)期：除了關(guān)稅以外，上周市場的交易重心還包括各個板塊的三季度業(yè)績表現(xiàn)，財報披露期內(nèi)，軟件板塊憑借超預(yù)期的表現(xiàn)受到資金的持續(xù)關(guān)注。按整體法測算，中證軟件服務(wù)指數(shù)前三季度的歸母凈利潤累計同比增速高達(dá)45.1%，三季度歸母凈利潤同比增速高達(dá)37.5%，而同期科技板塊整體的歸母凈利潤累計同比增速與單季度同比增速分別為21.3%與30.1%，軟件板塊在利潤增速上高于整體科技板塊。

3）“十五五”規(guī)劃重點關(guān)注“人工智能+”，打開板塊中長期成長空間：“十五五”規(guī)劃建議公布，強(qiáng)調(diào)需加快高水平科技自立自強(qiáng)，發(fā)展人工智能產(chǎn)業(yè)應(yīng)用，其中軟件為人工智能產(chǎn)業(yè)應(yīng)用落地的重要一環(huán)。建議表示，需全面實施“人工智能+”行動，以人工智能引領(lǐng)科研范式變革，加強(qiáng)人工智能同產(chǎn)業(yè)發(fā)展、文化建設(shè)、民生保障、社會治理相結(jié)合，搶占人工智能產(chǎn)業(yè)應(yīng)用制高點，全方位賦能千行百業(yè)。軟件行業(yè)為人工智能產(chǎn)業(yè)應(yīng)用的關(guān)鍵構(gòu)成部分，其AI業(yè)務(wù)已在三季度開始帶來業(yè)績貢獻(xiàn)，“十五五”期間依托政策紅利加持，或具備較高增長潛力及發(fā)展空間。

4）海外AI應(yīng)用持續(xù)落地，后續(xù)交易重心有望從上游硬件向下游軟件切換：10月末，美股AI應(yīng)用相關(guān)股票集體走強(qiáng)，Twilio、Reddit績后大漲超15%，Cloudflare漲超11%，Palantir漲近4%再創(chuàng)新高。美股AI應(yīng)用端的爆發(fā)并非偶然，其背后是“AI技術(shù)迭代突破—應(yīng)用場景落地—商業(yè)價值兌現(xiàn)”正循環(huán)的持續(xù)驗證。隨著海外AI應(yīng)用公司公布三季度業(yè)績，代表性AI應(yīng)用公司營收同比高增，同時對AI硬件的資本開支延續(xù)上行趨勢，且2026年指引積極，顯示出產(chǎn)品與內(nèi)容商業(yè)化加速落地，AI賦能持續(xù)增強(qiáng)，因此AI應(yīng)用的落地進(jìn)展正在成為市場資金的關(guān)注重心。

受上述邏輯催化，軟件ETF易方達(dá)（562930）等產(chǎn)品跟蹤的中證軟件服務(wù)指數(shù)近期表現(xiàn)較好，2025年10月23日-31日，中證軟件服務(wù)指數(shù)上漲6.4%，同期上證指數(shù)上漲1.1%。

但年初至今中證軟件服務(wù)指數(shù)仍未出現(xiàn)過度上漲，在海外算力等熱門賽道持續(xù)上漲后，資金或正在尋求產(chǎn)業(yè)趨勢明確、前期未過多上漲的布局方向，軟件賽道有望受益于資金在科技內(nèi)部的高切低方向。