截至11月6日交易日結束，在內地主動權益類基金2025年排名中，鑫元消費甄選因-17.63%的收益率排在最后一位。該基金成立于2023年的3月24日，其成立以來凈值一路走低，目前的最新凈值和累計凈值均為0.5190元，基本已經腰斬。

從該產品的基金經理來看，在第一任基金經理劉俊文和第二任基金經理王寵分別離任后，現任的基金經理姚啟璠于2025年7月7日才上任；有鑒于時間有限，讓他對產品業績的慘淡負全責未免有失公平。但是，他的資歷能帶領該基金走出泥潭呢？

天天基金網顯示，任職不到130天的他，歷任富邦證券股份有限公司研究部分析師、華安證券股份有限公司研究所食品飲料組分析師、民生證券股份有限公司研究院食品飲料組聯席首席分析師。2022年7月加入鑫元基金,歷任權益研究員、基金經理助理，現任基金經理。

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基金經理選股能力明顯堪憂

從該基金的契約來看，基金的投資目標是主要投資于消費行業相關證券，在嚴格控制投資組合風險的前提下，力爭實現基金資產的長期穩健增值。再結合比較基準來看，產品的設定是“中證內地消費主題指數收益率*60%+中證港股通大消費主題指數收益率*20%+中證全債指數收益率*20%”。

消費主題確實不是短期市值的主線，雪上加霜的是基金經理的選股能力略顯后知后覺，選出的標的在二級市場表現一般。從三季報的十大重倉股來看，在近三個月的二級市場中，沒有一只重倉股的漲幅超過35%，同時在港股上市的泡泡瑪特和小米集團還出現了一定幅度的下跌。

再從年內漲幅來看，雖然有五只標的股年內漲幅實現了翻倍，但是這里面有三只都是三季度新進入組合的公司。考慮到近三個月的表現一般，因此很大可能該基金沒有捕捉到年內收益最大的階段。

不可思議的地方在于，三季度組合中新出現的公司還有一只是ST華通。原名世紀華通的該公司，因2018—2022年年度報告存在虛假記載，于2024年11月8日起被實施其他風險警示。通常，ST的股票是不能被基金投委會通過的，這一細節也顯示出該基金的問題所在。

在基金三季報中，基金經理姚啟璠表示：“相較大市，消費板塊表現相對平淡。經過上半年新消費自下而上的行情演繹，三季度新消費個股分化顯著，主要來自部分個股的數據與財報兌現度偏弱，本基金按照業績兌現度和成長性選取優質新消費個股進行配置。大消費中，游戲行業在頭部企業產品周期帶動下，基本面呈現高景氣，在流動性寬松環境下，本基金加大了對游戲板塊的配置。”

從暫時的結果來看，游戲板塊還遠沒有到成為二級市場主線的時刻。

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“公開征婚“基金經理劉俊文能力圈保守引質疑

再看已經不管理該基金的兩位基金經理，其中今年8月底剛剛卸任的基金經理王寵，目前已經在鑫元基金不再管理任何產品，他的最終任職時間定格在了5年零217天。從過往的履歷來看，這位早年在國信證券從事過食品飲料、農業研究的行業老人，在轉投基金曾先后在招商基金、國投瑞銀基金、鑫元基金擔任過基金經理。

特別是早年在招商基金管理產品時，他曾分別擔任過8只基金的基金經理職務，此后在后兩家公司也分別管理過一只產品；但是在總共管理過的10只基金中，他的最佳任職回報僅僅約為17.28%。他管理過的最后一只產品就是鑫元消費甄選，僅在不到兩年的時間中錄得27%左右的虧損慘淡收場。

在他之前管理產品的就是首任基金經理劉俊文，這位外形俊朗的年輕基金經理去年曾在某實名制交友平臺上公開征婚引發關注。根據其個人介紹，劉俊文，復旦大學碩士和公募基金經理，身高177cm，體重70kg。靈魂有趣，熱愛生活和喜歡動物。理想的女孩：希望是位95后，比較喜歡溫柔粘人可愛型，愛干凈，善良，有自己的愛好。不過后來不久他就刪除了征婚的視頻。

鑫元消費甄選是他公開管理的第二只基金，但是他僅僅管理了1年零26天后，就在去年的4月18日匆匆卸任，最終在這只產品上留下的任職回報是大約-26%。不過，作為他職業生涯的首只產品，他卻管理鑫元價值精選混合一直至今。從2025年的成績來看，最新他管理該基金的收益約為24%，在同類的大約2200只基金中排在中游的位置。但問題在于，該基金在三季度末的規模僅為2.08億元，相對比較袖珍。

從三季報披露的重倉股情況看，他的重倉股多以白酒和農業股為主，比如在白酒股上他重倉了貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒，在農業股上重倉了牧原股份和天康生物，總共占據了六個席位。此外，他當季重倉的另外四只股票是安踏體育、海天味業、龍佰集團、李寧。這些公司在近三個月中都不是市場主線，因此漲幅有限，表現最好的天康生物漲幅僅僅接近15%。

從外界對他的公開評價來看：“其投資策略以公用事業和電力股為主，長期持有華潤電力、長江電力等高股息企業。”在基金三季報中，他這樣總結：“本基金二季度在AI行業布局較多，雖然也獲得了一些收益，但是多集中在較弱的AI應用方向，錯過了AI硬件的大行情。行情運行至此，美國方面科技行業的估值維持在高位，后續需要AI需求的強勁增長帶動經營性現金流向上消化，這中間還需要持續的融資輸血，大的方向是確定的，但是短期的風險也需要考慮。”

“本基金致力于在風險可控的基礎上為投資人創造較為穩定的收益，任職以來組合都非常重視估值的保護，站在當下我們可能正越來越接近PPI和CPI的拐點，白酒為代表的傳統消費、豬、化工等都迎來了較好的布局窗口。”他強調，但這樣的說辭似乎與持倉的實際不符合。