然而，鵬華基金經(jīng)理王宗合卻有所不同，盡管他卸任所有基金，但尚未從公司離職。值得關(guān)注的是，雖然外界關(guān)注王宗合的去與留，但對(duì)于此前持有王宗合旗下基金的基民。這些基民最關(guān)心的不是王宗合的去與留，而是王宗合卸任后，這些基金經(jīng)理能否把他們拖出虧損的泥潭？筆者也發(fā)現(xiàn)，近期鵬華基金有4只基金在發(fā)行，這些基金基金經(jīng)理的業(yè)績(jī)又如何呢？

01

5月新基金發(fā)行遇冷 鵬華發(fā)新基金會(huì)有人買(mǎi)嗎？

相較于2020年基金大年，今年來(lái)新發(fā)基金銷售情況并不理想。據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，以認(rèn)購(gòu)起始日為統(tǒng)計(jì)口徑，5月新發(fā)行基金數(shù)量?jī)H34只，環(huán)比同比均減少超60%。發(fā)行份額有307.66億份，環(huán)比均減少54.71%同比減少超66%。從新發(fā)基金類型來(lái)看，5月債券型基是發(fā)行最熱門(mén)的基金類型，混合基金次之。

從單只基金的角度來(lái)看，發(fā)行超10億的產(chǎn)品共有10只，排名前三的基金均為債券基金。從公司募集情況來(lái)看，5月募集前三公募基金分別為紅土創(chuàng)新、金信基金、天弘基金，占全市場(chǎng)募集成功基金規(guī)模48.16%，頭部效應(yīng)緩解明顯。有業(yè)內(nèi)人士表示，在這種情況下，此次鵬華基金4只產(chǎn)品中，只有杜培俊發(fā)行的是債券基金，而另外3只基金都是指數(shù)型和混合型基金。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng) 截至6月13日）

我們先看看杜培俊基本情況，曾任民生銀行石材產(chǎn)業(yè)金融事業(yè)部、市場(chǎng)業(yè)務(wù)部客戶經(jīng)理,興業(yè)基金管理有限公司投資管理部研究員。2018年03月加盟鵬華基金,歷任固定收益部信用研究員,固定收益研究部高級(jí)信用研究員。2021年3月26日擔(dān)任鵬華豐誠(chéng)債券型證券投資基金基金經(jīng)理。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng) 截至6月13日）

杜培俊累計(jì)任職時(shí)間2年又77天，現(xiàn)在管理基金總規(guī)模164.10億元，任職期間最佳基金回報(bào)10.01%。如果鵬華豐順債券基金發(fā)行成功，那杜培俊旗下就有9只基金產(chǎn)品，后期要是計(jì)劃再發(fā)行新基金就要考慮一拖多的問(wèn)題了。從上圖看出，杜培俊旗下的基金均屬于債券型基金，9只基金總體收益率都不錯(cuò)，全部維持正向收益。

然而，蘇俊杰發(fā)行的是鵬華滬深300ETF基金，該基金募集期為2023年4月14日至2023年7月11日，筆者后續(xù)會(huì)關(guān)注基金的募集情況。這次我們先回顧一下蘇俊杰的業(yè)績(jī)。據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，蘇俊杰累計(jì)任職時(shí)間為3年又274天。目前，管理的總規(guī)模為55.54億元，任職期間最佳基金回報(bào)為19.05%。

蘇俊杰曾任MSCIINC.分析師,華泰柏瑞基金管理有限公司專戶投資經(jīng)理,2017年7月加入財(cái)通基金,任量化投資二部總監(jiān)助理、財(cái)通基金管理有限公司基金經(jīng)理。2019年07月加盟鵬華基金管理有限公司,現(xiàn)擔(dān)任量化及衍生品投資部副總經(jīng)理。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng) 截至6月13日）

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，蘇俊杰旗下基金數(shù)量可不少，業(yè)內(nèi)人士稱，存在一拖十一的問(wèn)題，或許是管理的基金數(shù)量過(guò)多，蘇俊杰旗下基金的業(yè)績(jī)不太理想。近三月來(lái)有7只基金出現(xiàn)虧損，其中鵬華創(chuàng)業(yè)板指數(shù)（LOF）A/C收益率分別為-8.22%、-8.25%。近1年來(lái)也有5只基金出現(xiàn)虧損，虧損最大的也是鵬華創(chuàng)業(yè)板指數(shù)（LOF）A/C收益率分別為-14.22%、-14.49%。

筆者發(fā)現(xiàn)，盡管蘇俊杰在鵬華基金任職只有三年多時(shí)間，但旗下基金的數(shù)量可不少，蘇俊杰存在一拖十一的問(wèn)題。有公募人士指出，近年基金數(shù)量迅速擴(kuò)容、公募人才相對(duì)短缺，導(dǎo)致基金經(jīng)理普遍“一拖多”；對(duì)于主動(dòng)權(quán)益基金來(lái)說(shuō)，基金經(jīng)理“一拖多”可能會(huì)造成哪些影響，需要具體分析。

“若‘一拖多’的總體規(guī)模不大，或是產(chǎn)品主要集中于部分行業(yè)，例如在管產(chǎn)品以主題基金為主，基金經(jīng)理在決策與操作上的難度通常不會(huì)太大。”該人士認(rèn)為，若在管產(chǎn)品覆蓋面廣、投資范圍大、總體規(guī)模較大，對(duì)于基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)，“一拖多”會(huì)非常考驗(yàn)其投研能力。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng) 截至6月12日）

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，鵬華創(chuàng)業(yè)板指數(shù)(LOF)A成立于2015年6月9日，該基金由蘇俊杰單獨(dú)管理，但任職305天收益率卻是-19.36%。截至今年一季度基金規(guī)模為1.27億元。截至6月12日基金單位凈值為0.9830。盡管該基金運(yùn)行了8年之久，但自成立以來(lái)收益率卻為-34.08%。

今年來(lái)收益率為-7.44%，近3月來(lái)收益率為-8.22%，近6月來(lái)收益率為-9.40%，近1年來(lái)收益率為-14.22%，近2年來(lái)收益率為-31.02%。與同類基金以及滬深300相比，該基金的業(yè)績(jī)均不理想。從同類排名來(lái)看，該基金的排名均較為殿后，基金狀態(tài)多為不佳。

除了杜培俊、蘇俊杰、楊飛外，筆者發(fā)現(xiàn)，這次發(fā)行新基金的基金經(jīng)理中，還有一位基金經(jīng)理叫朱睿，其業(yè)績(jī)也不理想。2023年6月5日，鵬華睿見(jiàn)混合A（017740）今日發(fā)行，計(jì)劃募集期為2023年6月5日——2023年6月27日，基金管理人為鵬華基金管理有限公司。

在投資目標(biāo)上，在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，通過(guò)對(duì)不同資產(chǎn)類別的動(dòng)態(tài)配置和個(gè)股精選，力求超額收益與長(zhǎng)期資本增值。基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征為：該基金屬于混合型基金，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)高于債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金，但低于股票型基金。

筆者發(fā)現(xiàn)，朱睿與蘇俊杰較為類似，入職鵬華基金都是3年多時(shí)間。朱睿現(xiàn)任基金資產(chǎn)總規(guī)模83.99億元，任職期間最佳基金回報(bào)118.01%。朱睿先生曾任海通證券股份有限公司化工行業(yè)研究員,2014年10月加入摩根士丹利華鑫基金管理有限公司,歷任研究管理部研究員、基金經(jīng)理助理。

2019年4月20日至2021年1月18日擔(dān)任摩根士丹利華鑫基礎(chǔ)行業(yè)證券投資基金基金經(jīng)理。現(xiàn)任鵬華匯智優(yōu)選混合型證券投資基金基金經(jīng)理。2021年12月11日任鵬華精選成長(zhǎng)混合型證券投資基金基金經(jīng)理。2023年2月起任鵬華睿進(jìn)一年持有期混合型證券投資基金基金經(jīng)理。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng) 截至6月13日）

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，朱睿旗下管理的業(yè)績(jī)并不理想，除了鵬華睿見(jiàn)混合A/C還在募集外，鵬華睿進(jìn)一年持有期混合A/C、鵬華精選成長(zhǎng)混合A/C以及鵬華匯智優(yōu)選混合A/C均已經(jīng)出現(xiàn)虧損。今年來(lái)鵬華精選成長(zhǎng)混合A/C收益率分別為-10%、-10.26%；鵬華匯智優(yōu)選混合A/C收益率分別為-12.15%、-12.48%。鵬華睿進(jìn)一年持有期混合A成立于2023年2月1日，然而，自成立以來(lái)該基金收益率為-7.13%。截至6月12日該基金單位凈值為0.9287。

鵬華精選成長(zhǎng)混合A成立于2009年9月9日，截至6月12日，該基金單位凈值為2.2140。然而，近年來(lái)該基金業(yè)績(jī)并不好，近年來(lái)基金收益率為-10%，近3月來(lái)收益率為-6.15%，近6月來(lái)收益率為-10.65%，近1年來(lái)收益率為-13.35%，近2年來(lái)收益率為-12.88%。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng) 截至6月13日 鵬華精選成長(zhǎng)混合A）

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng) 截至6月13日 鵬華匯智優(yōu)選混合A)

筆者翻看鵬華精選成長(zhǎng)混合A基金經(jīng)理變動(dòng)表發(fā)現(xiàn)，2019年1月30日至2021年12月10日謝書(shū)英任職的2年315天任職回報(bào)是189.33%，但自2021年12月11日朱睿接管鵬華精選成長(zhǎng)混合A后，朱睿在該基金的任職回報(bào)卻是-19.63%。除了上述3只基金外，筆者發(fā)現(xiàn)鵬華匯智優(yōu)選混合A是由梁浩和朱睿共同管理的基金，自2022年8月3日任職至今的314天收益率卻是-21.53%，這只基金筆者在下文有重點(diǎn)敘述。

02

基金規(guī)模相較于去年二季度下降了590億元

據(jù)鵬華基金官網(wǎng)顯示，鵬華基金成立于1998年12月22日，注冊(cè)資本15,000萬(wàn)元人民幣，總部設(shè)在深圳，在北京、上海、廣州、武漢設(shè)有分公司。2013年1月，在深圳前海設(shè)立控股子公司鵬華資產(chǎn)管理有限公司。目前的股東由國(guó)信證券股份有限公司、意大利歐利盛資本資產(chǎn)管理股份公司、深圳市北融信投資發(fā)展有限公司組成，三家股東的出資比例分別為50%、49%、1%。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于同花順 截至6月13日）

鵬華基金業(yè)務(wù)范圍包括基金募集、基金銷售、資產(chǎn)管理及中國(guó)證監(jiān)會(huì)許可的其他業(yè)務(wù)。截至2023年3月，公司管理資產(chǎn)總規(guī)模達(dá)到11317億元，294只公募基金、13只全國(guó)社保投資組合、6只基本養(yǎng)老保險(xiǎn)投資組合。據(jù)同花順顯示，自2015年二季度基金規(guī)模突破1000億元，鵬華基金的規(guī)模一直急速上升，2022年二季度還創(chuàng)出9292.12億元高位。然而，此后規(guī)模出現(xiàn)下降，截至2023年一季度末已經(jīng)降至8702.66億元，相較于2022年二季度下降了589.46億元。

如果說(shuō)銀行系基金公司背靠股東的資金優(yōu)勢(shì)，所做的產(chǎn)品都以固收業(yè)務(wù)為主，這個(gè)還能理解，但券商系公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也是固收業(yè)務(wù)占比8成，這種情況就有點(diǎn)說(shuō)不過(guò)去了。截至2023年3月31日，盡管鵬華基金規(guī)模8702.66億元，但貨幣型基金規(guī)模為4354.92億元，占比50.27%；債券型基金規(guī)模為2548.81億元，占比29.42%；而混合型產(chǎn)品規(guī)模為1111.26億元，占比12.83%。股票型產(chǎn)品規(guī)模633.26億元，占比7.48%。

值得關(guān)注的是，作為鵬華基金的頂流，王宗合在卸任基金產(chǎn)品前，一直是基民追逐的焦點(diǎn)，王宗合也曾被視為“國(guó)民基金經(jīng)理”。2020年公募基金大熱階段，王宗合也因此受益匪淺。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至2020年三季度末，王宗合在管規(guī)模超500億元，達(dá)到554.26億元，較2020年二季度末環(huán)比大幅增長(zhǎng)546.29%。不過(guò)，其在管規(guī)模自此后也開(kāi)始波動(dòng)下滑，2021年、2022年四季度末在管規(guī)模分別為310.33億元、199.95億元。截至2023年一季度末，王宗合在管規(guī)模為107.33億元，最后于4月份卸任掉最后一只基金產(chǎn)品。

盡管今年來(lái)基金經(jīng)理人事變動(dòng)依然頻繁，據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至5月25日，今年以來(lái)已有76家基金管理人旗下合計(jì)116位基金經(jīng)理離職，相比去年同期的108位上升了7.41%，更是創(chuàng)下最近5年的最高峰。不過(guò)，也有基金經(jīng)理已卸任所有基金，但尚未從公司離職。

王宗合就是一個(gè)例子，王宗合相繼在2月、3月以及4月接連發(fā)布多則基金經(jīng)理變更公告，王宗合陸續(xù)卸任了鵬華優(yōu)質(zhì)回報(bào)兩年定開(kāi)混合、鵬華精選回報(bào)三年定開(kāi)混合、鵬華成長(zhǎng)價(jià)值混合等多只基金。業(yè)內(nèi)人士表示，王宗合卸任基金產(chǎn)品后，鵬華基金的投研隊(duì)伍明顯有些勢(shì)單力薄。

也有業(yè)內(nèi)人士表示，近年來(lái)王宗合旗下基金產(chǎn)品的業(yè)績(jī)并不理想，其卸任的一部分原因或許與業(yè)績(jī)差有關(guān)。另一部分原因也與今年公募行業(yè)“去頂流化”有關(guān)，今年以來(lái)基金公司開(kāi)始采取各種措施降低明星基金經(jīng)理離職帶來(lái)的影響，比如，主動(dòng)壓降明星基金經(jīng)理管理規(guī)模，多基金經(jīng)理制，或投研體系從依靠明星基金經(jīng)理到更加注重團(tuán)隊(duì)作戰(zhàn)。

值得注意的是，監(jiān)管部門(mén)也在持續(xù)規(guī)范公募基金經(jīng)理的離職行為。2022年監(jiān)管部門(mén)先后修訂發(fā)布《證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及從業(yè)人員監(jiān)督管理辦法》《公開(kāi)募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》等，要求公募基金經(jīng)理離職6個(gè)月后才能到其他公募基金管理人從事投研工作，離職1年后才能到私募基金從事投研工作。

03

梁浩旗下有基金自成立來(lái)跌超30%

鵬華基金旗下百億基金陷入虧損泥潭

（數(shù)據(jù)來(lái)源于同花順）

據(jù)同花順顯示，鵬華基金工作年限小于1年基金經(jīng)理有9人，占比13.04%；1-3年工作年限基金經(jīng)理有23人，占比33.33%；3-5年工作年限基金經(jīng)理有11人，占比15.94%；5-10年工作年限基金經(jīng)理有20人，占比28.99%；10年以上工作年限基金經(jīng)理有6人，占比8.7%。近1年離任經(jīng)理數(shù)為6人，大于行業(yè)平水平。

值得關(guān)注的是，在經(jīng)理績(jī)效方面，近1年來(lái)，只有朗超、金笑非維持正向收益。梁浩、朱睿、閆思倩、袁航、包兵畢、王海青、孟昊、蔣鑫、高松等維持負(fù)收益。在上述維持負(fù)收益率的基金經(jīng)理中，鵬華基金經(jīng)理中梁浩的業(yè)績(jī)最為引人關(guān)注。

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，梁浩曾任職于信息產(chǎn)業(yè)部電信研究院,從事產(chǎn)業(yè)政策研究工作;2008年5月加盟鵬華基金管理有限公司,從事研究分析工作,歷任研究部高級(jí)研究員、基金經(jīng)理助理,現(xiàn)同時(shí)擔(dān)任研究部總經(jīng)理、投資決策委員會(huì)成員。梁浩累計(jì)任職時(shí)間11年又335天，目前管理基金規(guī)模為175.59億元。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng) 截至6月13日）

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，梁浩旗下現(xiàn)在有6只基金產(chǎn)品，但無(wú)論是從長(zhǎng)周期還是短周期，梁浩旗下6只基金產(chǎn)品全部處于虧損狀態(tài)。近6月來(lái)有3只基金跌超10%，其中鵬華匯智優(yōu)選混合A/C收益率分別為-11.92%、-12.29%。近兩年來(lái)也有5只基金出現(xiàn)虧損，其中虧損幅度最大的還是鵬華匯智優(yōu)選混合A/C收益率分別為-32.15%、-33.24%。鵬華新興產(chǎn)業(yè)混合基金收益率為-24.92%。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng) 截至6月13日）

我們以梁浩旗下跌幅最大的基金為例，該基金也是梁浩旗下管理規(guī)模最大的基金。鵬華匯智優(yōu)選混合A成立于2021年1月8日，截至2023年1季度末基金規(guī)模為54.58億元。截至6月13日基金單位凈值0.6605。該基金是梁浩和朱睿共同管理的積金。但自成立來(lái)基金收益率為-33.95%，今年來(lái)該基金收益率為-11.73%，近3月來(lái)該基金收益率為-9.11%，近6月來(lái)該基金收益率為-10.96%，近1年來(lái)該基金收益率為-16.17%，近2年來(lái)該基金收益率為-31.81%。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng) 截至6月13日）

基金業(yè)績(jī)下降，基金規(guī)模也連續(xù)下降，有基民表示，該基金發(fā)行時(shí)一百多億，現(xiàn)在規(guī)模五十四億規(guī)模，如此運(yùn)作讓人心寒。也有基民表示，這兩個(gè)基金經(jīng)理太差了吧，怎么做到天天跌的，買(mǎi)指數(shù)都不會(huì)這樣。怎么擇股的？甚至有基民苦惱道，我有時(shí)在想，別的基金隨著行情有漲有跌，補(bǔ)點(diǎn)倉(cāng)可能很快回點(diǎn)，但這只基堅(jiān)決不能補(bǔ)倉(cāng)，補(bǔ)倉(cāng)意味著虧更多。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于同花順）

以衛(wèi)星化學(xué)為例，該基金2021年2季度開(kāi)始持有345.51萬(wàn)股，當(dāng)時(shí)衛(wèi)星化學(xué)的股價(jià)在每股40左右，該基金2021年3季度增持至942.22萬(wàn)股，2021年4季度又減持至658.52萬(wàn)股，2022年1季度到4季度各持倉(cāng)為881.72萬(wàn)股、1671.05萬(wàn)股、1671.05萬(wàn)股、2339.47萬(wàn)股；2023年1季度則降至1944.72萬(wàn)股。但衛(wèi)星化學(xué)的股價(jià)則從2021年2月19日48元/股降到了2023年6月13日14.19元/股，這期間下跌幅度70%，這一路下跌一路增加持倉(cāng)的操作令人費(fèi)解。