據(jù)證券時報報道，針對上述事項，得潤電子證券部相關(guān)人員表示，“該公司已經(jīng)留意到相關(guān)報道，被列入名單的是一家控股子公司(鶴山市得潤電子科技有限公司)，據(jù)了解目前生產(chǎn)經(jīng)營正常；至于為何會被列入該名單，目前還不清楚，具體影響還在確認中?！?

受此因素影響，得潤電子2月8日股價收跌1.61%，截至2月16日股價報收13.57元/股。

資料來源：富途牛牛。

01

順勢而為，進軍新能源汽車領(lǐng)域

據(jù)公開資料顯示，得潤電子成立于1992年4月，后于2006年7月成功登陸深交所上市，作為一家電子連接器一體化解決方案提供商，主要經(jīng)營家電和消費類電子、汽車相關(guān)電子連接器和精密組件和車聯(lián)網(wǎng)相關(guān)技術(shù)。目前公司旗下?lián)碛卸嗉壹瘓F控股公司、中外合資公司、海外合資公司、海外貿(mào)易公司，海外銷售和服務(wù)分支機構(gòu)，并長期與創(chuàng)維、美的、TCL等家電龍頭存在穩(wěn)定的戰(zhàn)略性合作關(guān)系，已進入眾多國內(nèi)外整車廠及汽車零部件廠商的供應(yīng)鏈，初步形成包括國際品牌客戶（如大眾、寶馬、奔馳等）、自主品牌客戶以及設(shè)備客戶（即汽車零部件客戶，包括博世、大陸等）在內(nèi)的汽車電子客戶平臺。

隨著時代發(fā)展和科技進步，連接器目前已廣泛應(yīng)用于通信、消費電子、安防、計算機、汽車及軌道交通等領(lǐng)域，并已逐漸發(fā)展成為產(chǎn)品種類齊全，品種規(guī)格豐富、結(jié)構(gòu)形式多樣、專業(yè)方向細分、標準體系規(guī)范、系列化及專業(yè)化的產(chǎn)品。

在中國經(jīng)濟高速發(fā)展的帶動下，通信、交通、電腦及消費電子等連接器下游市場也取得了快速增長，直接帶動我國連接器市場需求急劇增長，據(jù)中商情報網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2016年到2020年，中國連接器市場規(guī)模由165億美元增長到249億美元，并預(yù)計2021年中國連接器市場規(guī)模將達269.4億美元。

資料來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院。

之所以連接器行業(yè)發(fā)展前景廣闊，與國家產(chǎn)業(yè)政策支持、下游產(chǎn)業(yè)的持續(xù)快速增長、國際生產(chǎn)基地向中國轉(zhuǎn)移趨勢明顯及國內(nèi)產(chǎn)業(yè)集中度不斷提升等密不可分。

值得注意的是，汽車領(lǐng)域是連接器最大的市場，其中新能源車已實現(xiàn)對燃油車的替代效應(yīng)，并拉動車市加速向新能源化轉(zhuǎn)型的步伐。

2021年新能源汽車銷量再創(chuàng)新高，滲透率持續(xù)快速提升。據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2021年中國汽車總銷量同比增長3.8%至2627.5萬輛，其中新能源汽車銷量同比大幅增長1.59倍至352.1萬輛。并據(jù)英大證券研究報告顯示，預(yù)計2022年新能源汽車年銷量將達到550萬輛，到2025年新能源汽車占比將達到30%，汽車年銷量3000萬輛，新能源汽車年銷量將超過900萬輛。

此外，據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2021年全年國內(nèi)新能源車累計滲透率達到13.4%，其中12月份滲透率達到18.6%，相對2020年5.4%的滲透率提升明顯，新能源汽車呈現(xiàn)出快速發(fā)展的態(tài)勢。

得潤電子在消費電子與汽車電氣兩大傳統(tǒng)業(yè)務(wù)平臺的基礎(chǔ)上，積極拓展汽車電子和新能源汽車業(yè)務(wù)，“順風而行”必然越走越快，越走越穩(wěn)。

得益于多年深耕家電與消費類電子業(yè)務(wù)，得潤電子已在連接器領(lǐng)域具備強大的研發(fā)能力和先進的生產(chǎn)技術(shù)，隨著收購柳州市雙飛汽車電器配件制造有限公司、與德國科世合資設(shè)立廣東科世得潤汽車部件有限公司，進一步向汽車連接器及線束領(lǐng)域擴張，目前產(chǎn)品已進入一汽大眾、奧迪、沃爾沃、上汽、東風等眾多國內(nèi)外汽車廠商的供應(yīng)鏈。此后更是通過收購意大利Meta，得潤電子因此獲得了OBC的核心技術(shù)、成熟產(chǎn)品與系統(tǒng)解決方案以及全球領(lǐng)先汽車品牌的核心供貨資格，進入了主流的汽車電子與核心零部件供應(yīng)市場。

值得一提的是，OBC作為新能源汽車的關(guān)鍵零部件之一，目前平均售價已達到5000元，2021年OBC市場規(guī)模已接近200億元，在新能源汽車終端爆發(fā)式增長下將迎來巨大需求缺口，未來仍有巨大的增長空間。

當然，得潤電子的“野心”遠不至此，未來重點圍繞新能源汽車車載充電模塊及汽車電氣系統(tǒng)領(lǐng)域持續(xù)深耕，通過不斷迭代升級配套品，以此成為新能源汽車領(lǐng)域的領(lǐng)先配套企業(yè)，最終進入全球頂級汽車制造商供應(yīng)體系。

1月11日，得潤電子發(fā)布公告稱，擬向31名投資者非公開發(fā)行股份1.36億股，占發(fā)行前總股本的28.92%，發(fā)行價12.33元/股，合計募集資金16.43億元。其中：8.4億元用于高速傳輸器建設(shè)項目，滿足未來3-5年內(nèi)各領(lǐng)域產(chǎn)品的多種高速連接方案需求；3.6億元用于OBC研發(fā)中心項目，用于滿足不同客戶各個品牌車型的OBC產(chǎn)品定制開發(fā)需求；其余用于補充流動資金。

02

難逃虧損“困擾”

沒有什么比華麗的業(yè)績更能打動投資者，然而得潤電子在方面卻顯得黯然失色。

1月29日，得潤電子發(fā)布的2021年度業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計2021年全年實現(xiàn)營業(yè)收入73億元–76億元，較上年同期的72.72億元有所增長，但預(yù)計歸屬于上市公司股東的凈利潤卻同比由盈利1.18億元轉(zhuǎn)為虧損4.8億元-6.8億元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤虧損5億元-7億元，較上年同期的虧損0.8億元虧幅大幅提升。

資料來源：得潤電子2021年度業(yè)績預(yù)告。

對此，得潤電子解釋稱，“報告期內(nèi)公司經(jīng)營業(yè)績不善，主要原因如下：（1）為進一步提升市場份額，報告期內(nèi)公司持續(xù)加大產(chǎn)品研發(fā)力度，開拓市場，同時加大產(chǎn)業(yè)布局，在國內(nèi)外增設(shè)產(chǎn)業(yè)基地，投入較大，受疫情等不利因素影響，新設(shè)產(chǎn)業(yè)基地的投入使用及效益未達預(yù)期；（2）受國際疫情反復(fù)和國際形勢變化等影響，供應(yīng)鏈材料成本普遍上漲，芯片等核心原材料短缺，造成客戶訂單的波動及交付延期，營業(yè)成本上升，對公司經(jīng)營業(yè)績造成負面影響；（3）因汽車產(chǎn)業(yè)芯片短缺等因素，對公司汽車業(yè)務(wù)的經(jīng)營發(fā)展造成不利影響，公司投資收益大幅下降，同時相應(yīng)計提資產(chǎn)減值準備；（4）報告期內(nèi)，歐元對人民幣匯率持續(xù)下降，產(chǎn)生較大匯兌損失?！?

以2020年營收結(jié)構(gòu)來看，得潤電子家電與消費類電子、汽車電氣系統(tǒng)和汽車電子及新能源汽車業(yè)務(wù)收入占比分別為46.22%、30.86%和19.28%，其中汽車業(yè)務(wù)已為其最主要收入來源，且占比仍在提升。

資料來源：得潤電子2020年年度報告。

03

控股股東和實控人頻繁質(zhì)押所持股份

事實上，困擾得潤電子的不僅僅是業(yè)績虧損，還有控股股東深圳市得勝資產(chǎn)管理有限公司（“得勝公司”，直接持股比例17.62%）及實際控制人邱建民（直接持股比例2.9%，并通過得勝公司合計持股比例13.47%）頻繁的股權(quán)質(zhì)押。

1月28日，得潤電子發(fā)布的關(guān)于股份解質(zhì)押及再質(zhì)押的公告稱，實控人邱建民將所持公司0.12億股股份辦理解除質(zhì)押手續(xù)，占其所持股份的71.27%，占公司總股本的2.06%。與此同時，得勝公司和邱建民又將合計0.18億股股份辦理質(zhì)押手續(xù)，占合計所持股份的81.42%，占公司總股本的2.95%，質(zhì)權(quán)人分別為深圳市高新投保證擔保有限公司和深圳市高新投集團有限公司。

資料來源：得潤電子官網(wǎng)。

截至公告披露日，得勝公司及其一致行動人合計持有得潤電子1.4億股股份，合計持股比例23.2%，其中1.05億股股份已質(zhì)押，占合計所持股份的74.89%、占公司總股本的17.37%。未來半年內(nèi)到期的質(zhì)押股份累計數(shù)量為0.39億股，占合計所持股份的28.04%，占公司總股本的6.5%，對應(yīng)融資余額為1.54億元；未來一年內(nèi)到期的質(zhì)押股份累計數(shù)量為1.05億股，占其所持股份的74.89%，占公司總股本的17.37%，對應(yīng)的融資余額為5.26億元。

資料來源：得潤電子官網(wǎng)。

筆者通過查閱得潤電子官網(wǎng)，發(fā)現(xiàn)這已不是控股股東和實際控制人首次質(zhì)押所持股份，2020年以來得潤電子已發(fā)布14條質(zhì)押及再質(zhì)押公告，且質(zhì)押比例已超其所持股份7成，凸顯流動性壓力緊張。

資料來源：得潤電子官網(wǎng)。

在新能源汽車行業(yè)高速增長的今天，得潤電子能否順勢擺脫來自美國、自身業(yè)績以及股東等多方面的困擾仍需市場給出答案，我們拭目以待。