清盤基金數量翻倍：手上有“迷你基”的投資者要小心了

“好發不好做，好做不好發。”公募基金進入2021年多維度遇冷，新舊基金均出現“尷尬”現象。

市場波動之下，基民申購熱情下降，導致不少新發產品不得不延長募集期，市場上已經鮮見“日光基”。而另一邊，老基金清盤潮開始上演，截至目前，清算基金的數量較去年同期翻倍，低于清算線的比例也明顯提升。

對此，天相投顧高級基金研究員楊佳星認為，權益類“迷你基”大量清盤主要是基金公司考慮運營成本與新基金發行的結果，投資者選擇產品應盡量避開“迷你基”。

公募基金清盤潮背后

A股市場風格轉換、抱團股大跌，讓不少基民也“傷透了心”。3月17日，安信基金旗下的安信睿享純債債券發布清算報告，該基金最后運作日為2021年2月24日，并于2021年2月25日進入清算程序。

此前1天，南方基金的南方中證500工業ETF、南方共享經濟靈活配置混合、南方中證500醫藥衛生ETF等3只基金也宣布清算，三者規模均已小于5000萬元的“清盤線”。

基金清盤一般源于三個原因：一是經基金份額持有人大會表決通過；二是在基金合同約定的時間內，基金資產凈值連續低于5000萬元或基金份額持有人數量不滿200人；三是達到基金合同約定的其他清盤條件。

今年以來，公募基金不僅清盤數量較去年同期的29只同比翻倍，其中，因資產規模低于合同要求的比例也從去年的不足45%提升至50%，其中包括農銀匯理、嘉實基金、鵬華基金、招商基金、景順長城、中歐基金、南方基金等旗下多只混合基金。截至最后交易日，南方中證500工業ETF的規模為3377.19萬元，南方共享經濟靈活配置混合規模為3193.37萬元，南方中證500原材料ETF為2558.22萬元。

對此有市場人士認為，去年新基金發行的數量和規模雙雙創下新高，這難免會引起一些基金產品的同質化，業績不佳或規模過小的產品更容易被清算。

對于要處置的基金產品，一般只要還有“一線生機”首先要做的是提高業績，或者更換管理人，但如果是長期“迷你”產品，清算可能是最佳選擇。

天相投顧高級基金研究員楊佳星對AI財經社表示，一般權益類“迷你基”的清盤主要源于運營成本考慮。“一般5000萬以下的產品管理費很難覆蓋成本，如果市場行情好還能再做一做，但如果是震蕩市或者不看好后市的話，清盤對基金公司來說是最劃算的選擇。”楊佳星表示。

“另一方面，如果一家基金公司旗下同時管理多只迷基的話，也會影響新基金的發行。”楊佳星補充表示。

多只基金取消自動清盤條款

清盤與贖回壓力下，不少基金經理也在想方設法留住“投資者的心”，除了“老將”大手筆自購穩定基民信心外，不少定制類基金產品也開始“安撫”投資機構。

我們注意到，今年來已經清盤的60只基金當中，債券類基金占比也較大。而為了防止意外清盤，近日已有多只定制基金修改合同，取消自動清盤條款，比如中銀基金日前發布關于中銀豐榮定期開放債基修改基金合同終止條款的議案，擬取消自動清盤條款，變更為持有人大會表決清盤。此外，南方弘利定開債、中銀豐潤定開債、華安安逸半年定開債等10多只產品也發布了類似公告。

如果按照之前的合同，該基金連續60個工作日出現持有人數量不滿200人或規模低于5000萬元的，不需要召開持有人大會即應該終止《基金合同》。從產品特點來看，此類基金規模并不低，但因為屬于機構定制的定開債基，持有人數較少。在一位業內人士看來，“因為去年債市很不好，一部分定制類的基金會因為機構不看好選擇贖回。”

關于基金清盤，基民最關心的問題是，對自己的收益有何影響？該業內人士表示：“清盤對投資者肯定不是一件好事，但如果真的發生，也意味著可以將資金用于購買其他更優質的產品。”他提醒投資者，如果是在基金公司的直銷渠道購買產品，清盤后轉投同一家基金公司的其他產品可以減少清算過程中資金閑置，一般也會免去額外申購費用。

“基金清盤一般會提前30天發公告，期間投資者可以選擇主動贖回或者等待清盤，后者可以省掉贖回費，但也可能面臨凈值更大的波動，畢竟清倉也需要一個過程。”上述業內人士進一步表示，不建議投資者認購“迷你基”，該類產品如果不被清盤，則可能面臨更大的凈值波動風險，“因為基金經理可能會為了業績冒一定風險，持倉一些波動較大的股票”。