金融科技公司三季報(bào)盤點(diǎn)：多數(shù)公司向好，嘉銀科技營(yíng)收墊底，多項(xiàng)指標(biāo)下滑

最近，一批金融科技中概股陸續(xù)公布了三季報(bào)。

《博望財(cái)經(jīng)》發(fā)現(xiàn)，已公布財(cái)報(bào)的7家金融科技公司經(jīng)營(yíng)基本面持續(xù)向好，主要表現(xiàn)在促成貸款規(guī)模普遍上升，并伴隨資產(chǎn)質(zhì)量的改善，其中一半以上企業(yè)的三季度業(yè)績(jī)呈明顯增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

但仍有部分企業(yè)因業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和成本的增長(zhǎng)導(dǎo)致業(yè)績(jī)承壓。

01

馬太效應(yīng)增強(qiáng)，嘉銀科技營(yíng)收墊底

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2024年三季度，陸金所控股、奇富科技、樂信、信也科技、小贏科技、嘉銀科技、宜人智科等7家金融科技上市公司的業(yè)績(jī)出現(xiàn)明顯的分化。

僅就營(yíng)收來看，陸金所、奇富科技、樂信、信也科技營(yíng)收均超30億元，位居前三甲。小贏科技與宜人智科營(yíng)收增速明顯，均較2023年三季度有10%以上增長(zhǎng)。

就凈利潤(rùn)而言，奇富科技和樂信凈利潤(rùn)增速最高，均達(dá)到30%以上。其中，奇富科技的凈利潤(rùn)登頂榜首，達(dá)到近18億元。此外，信也科技與小贏科技的凈利潤(rùn)也出現(xiàn)8%以上的增長(zhǎng)。

相比之下，尾部平臺(tái)嘉銀科技和宜人智科的凈利潤(rùn)則下滑明顯——由于風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)模式下的貸款量增長(zhǎng)導(dǎo)致需要大量撥備，宜人智科凈利潤(rùn)同比下滑近36%。嘉銀科技則呈現(xiàn)出營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙雙下滑的局面，在仍盈利的6家金融科技公司中，嘉銀科技業(yè)績(jī)墊底。

今年初起，嘉銀科技的業(yè)績(jī)就顯現(xiàn)出增長(zhǎng)乏力的跡象，到了三季度更是疲態(tài)盡顯。今年一季度、二季度，嘉銀科技的營(yíng)收分別為14.75億元、14.76億元，同比增長(zhǎng)31.5%、15.5%；凈利潤(rùn)分別為2.73億元、2.38億元，同比下降了2.4%、27%；直到今年三季度，營(yíng)收規(guī)模也進(jìn)入下降通道。

這背后是嘉銀科技平均未償還貸款余額的變動(dòng)導(dǎo)致的擔(dān)保負(fù)債清償收入變化——由于公司提供擔(dān)保服務(wù)的平均未償貸款余額增長(zhǎng)，嘉銀科技今年一季度、二季度的擔(dān)保負(fù)債清償收入分別為5.245億元、4.248億元，同比分別暴增303%、115.42%；但今年三季度起，嘉銀科技的平均未償還貸款余額開始縮減，導(dǎo)致?lián)Ｘ?fù)債清償收入下滑至2.517億元，同比下降36.7%。

此外，嘉銀科技的凈利潤(rùn)下滑還與個(gè)人投資者導(dǎo)流服務(wù)減少、獲客成本上升有關(guān)。今年二季度，嘉銀科技持續(xù)加大了獲客端的投入，在優(yōu)化原有渠道基礎(chǔ)之上，新增了與多家頭部流量平臺(tái)的合作。今年三季度，嘉銀科技的銷售與營(yíng)銷支出攀升至5.503億元人民幣，較去年同期大幅增長(zhǎng)34.9%。

綜合來看，嘉銀科技、宜人智科的盈利能力下滑均與其擔(dān)保的業(yè)務(wù)模式有關(guān)，而其余幾家腰部平臺(tái)目前仍呈現(xiàn)正向盈利。

02

貸款規(guī)模重現(xiàn)上升，逾期率好轉(zhuǎn)

三季數(shù)據(jù)顯示，7家金融科技中概股中，除樂信有小幅下滑以外，其余6家公司的促成貸款規(guī)模環(huán)比均有所增長(zhǎng)。其中，宜人智科增幅最高，為36%；小贏科技次之，為24.6%；陸金所環(huán)比增長(zhǎng)11.7%，達(dá)到505億元，規(guī)模與去年同期持平；嘉銀科技同比環(huán)比增長(zhǎng)均超10%達(dá)到267億元，創(chuàng)歷史新高。

今年二季度時(shí)，金融科技行業(yè)貸款余額整體縮量。而在三季報(bào)中，盡管半數(shù)以上企業(yè)的在貸余額同比仍有所下滑，例如占據(jù)頭把交椅的陸金所控股同比縮減超四成；但仍有4家企業(yè)的貸款余額比之二季度有明顯增長(zhǎng)，其中，小贏科技貸款余額環(huán)比增長(zhǎng)9.5%，增量約40億元；宜人金科的貸款余額更是同比飆升51%，達(dá)到228億元。

美股金融科技公司Q3貸款業(yè)務(wù)主要指標(biāo)

戰(zhàn)線重新放開的背后是各平臺(tái)逾期率普遍下降，資產(chǎn)回收率有所提升。

除樂信以外，今年三季度，小贏科技、陸金所控股、奇富科技、信也科技、小贏科技、嘉銀科技等5家平臺(tái)的90天以上逾期率環(huán)比均有所好轉(zhuǎn)。其中，小贏科技降幅最大，90天以上逾期率環(huán)比減少了1.16%，為3.22%，嘉銀科技的90天以上逾期率已成功控制在1.32%。

值得注意的是，在今年前兩個(gè)季度，因擔(dān)保費(fèi)用增加及促成貸款規(guī)模增加，嘉銀科技的促成貸款服務(wù)費(fèi)用均超6億元，成為其最主要的費(fèi)用負(fù)擔(dān)，費(fèi)用增速分別達(dá)到143%和70%。

三季報(bào)中，嘉銀科技似乎并未公布其促成貸款費(fèi)用，但可類比的是，今年一季度促成貸款規(guī)模同比增長(zhǎng)13.6%，三季度促成貸款規(guī)模同比增速也已達(dá)到10.3%。

不過，嘉銀科技三季度平均借款金額與復(fù)借率均有所下降：平均借款金額7629元，同比下降30.5%；重復(fù)借款率為67.8%，較上年同期的71.5%下降3.7個(gè)百分點(diǎn)。

03

押寶AI+出海，開拓增量市場(chǎng)

隨著大模型熱潮蔓延到金融科技領(lǐng)域，各大頭部金融科技公司的AI驅(qū)動(dòng)策略初見成效。

今年三季度，多家金融科技上市公司的海外市場(chǎng)拓展也取得突破。 東南亞市場(chǎng)因其對(duì)金融科技服務(wù)廣泛的需求，成為平臺(tái)出海的首選目的地。

其中，信也科技三季度國(guó)際業(yè)務(wù)收入6.4億元，在營(yíng)收中占比近20%。交易額27億元，同比增長(zhǎng)22.7%。新增交易用戶連續(xù)兩季度超過國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，累計(jì)服務(wù)用戶630萬人。在合規(guī)準(zhǔn)入與機(jī)構(gòu)合作方面，信也科技獲批了印尼金融服務(wù)監(jiān)管局的多元金融牌照，并持續(xù)開拓與多家知名海外金融機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的合作。

同期，樂信也加大了對(duì)東南亞市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)和投入。在印尼，樂信當(dāng)季交易用戶環(huán)比增長(zhǎng)31%，交易額環(huán)比增長(zhǎng)18%。

此外，嘉銀科技海外業(yè)務(wù)也穩(wěn)步擴(kuò)張。在其最早布局的印尼市場(chǎng)，嘉銀科技合作機(jī)構(gòu)的三季度放款規(guī)模及新增注冊(cè)用戶數(shù)環(huán)比進(jìn)一步增加。在尼日利亞，嘉銀金科已持續(xù)一年實(shí)現(xiàn)貸款規(guī)模與收入的增長(zhǎng)。此外，公司還在持續(xù)考察墨西哥等地的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。 不過，嘉銀金科尚未對(duì)海外業(yè)務(wù)收入進(jìn)行單獨(dú)披露，可見其目前在營(yíng)收中占比不大。

今年前三季度，在港股上市的金融壹賬通境外第三方客戶收入同比上升23.4%，在第三方收入中的占比提升至22.8%（剔除虛擬銀行業(yè)務(wù)板塊數(shù)據(jù)），同比提升7個(gè)百分點(diǎn)。截至三季度末，金融壹賬通業(yè)務(wù)已覆蓋南非、新加坡、泰國(guó)、馬來西亞、印尼、阿聯(lián)酋、菲律賓、越南等20多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，累計(jì)服務(wù)192家境外金融機(jī)構(gòu)。

預(yù)計(jì)在未來，隨著國(guó)內(nèi)金融科技市場(chǎng)不斷內(nèi)卷以及海外市場(chǎng)收入貢獻(xiàn)持續(xù)提升，相關(guān)頭部企業(yè)將繼續(xù)探索在新興市場(chǎng)國(guó)家擴(kuò)大業(yè)務(wù)落地的可行性，尋找潛在的拓展機(jī)會(huì)。 但在此過程中，金融科技企業(yè)必須對(duì)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)發(fā)展情況、金融服務(wù)的滲透率與其科技金融監(jiān)管動(dòng)向等進(jìn)行綜合深度考察。