消費金融，是否堪當商業銀行下一個風口？

近幾年，消費金融在商業銀行各業務板塊之中發展勢頭很猛，然而，繁華之下是否潛伏了危機？

從宏觀角度看，消費金融無疑符合大政方針，國內迅速膨脹的消費金融信貸規模，似乎也印證了消費領域確實存在廣闊的發展空間。

從微觀上看，對于同時面臨獲客難、資產荒、息差收窄等多方壓力的商業銀行來說，消費金融至少可以在兩個方面解決“燃眉之急”，一是增強盈利能力（擴大資負息差），二是實現快速拓客（開拓展業區域和下沉客群）。

2022年起，在整體經濟和消費市場承壓的大環境下，商業銀行消費信貸規模逆勢增長。根據人民銀行公示數據，到2023年底，中國個人消費性貸款（不含個人住房貸款）的余額為19.77萬億元，同比增長9.4%。新增1.70萬億元。

消費金融是否堪當商業銀行下一個業務風口？寧波銀行是一個很好的案例。

押寶消金板塊，寧波銀行的得失

2021年12月，寧波銀行通過競拍獲得了原華融消金的70%股權；2022年5月，受讓中國華融持有的公司全部股權，成為公司控股股東并完成工商變更登記；2022年7月，受讓新安資產持有的公司全部股權，股權占比增至76.67%。

寧波銀行2023年財報顯示，銀行母公司對寧銀消金的注冊資本從11.9億元提升至46.9億元，投入不可謂不大，從整個寧波銀行的層面看，消費貸也在舉起大旗。

截至2023年末，寧波銀行個人貸款和墊款總額5071.97億元，較上年末增長29.64%；消費貸規模較上年末增加約776億元。尤其該行零售貸款四季度新增332.6億元，同比多增156億。從存量結構看，該行個人消費貸款占總貸款的比例已經上行至25.6%，2023年的增長勢頭尤其強勁。

從資產投放平均利率上看，個人貸款平均利率雖有下降，但仍然維持在6%以上，顯著優于對公貸款。理論上講，個人業務對營收及利潤的貢獻應該有所上升。

但是，從營業收入和利潤總和上看，2023年，寧波銀行個人業務卻發生了營收和利潤的雙降 ，營收降幅-3.9%，利潤降幅-21.9%。

年報中未對個人業務業績下滑的原因做出進一步說明，但個人貸款不良率數據確有上升。

截至2023年末，寧波銀行個人貸款的不良率為1.5%，較2022年末的1.39%有所上升，也遠高于寧波銀行整體貸款的不良率0.76%，表明個人貸款的不良情況較公司貸款嚴重，拖了資產整體質量的后腿。 

在個人貸款的三大類中，拖后腿的具體是哪個，或者是哪幾個？財報中沒有找到細節，但從金額、比例和行業發展趨勢來看，消費貸有很大的“嫌疑”。

更需要警惕的是：2023年，寧波銀行的個人消費貸款占總貸款的比例同比增長近30%，也就是說不良率的分母增加了近30%，這種情況下如果消費貸的不良率仍然大幅升高，中長期壓力可想而知。

而對于寧波銀行這家十幾年來一直保有“績優股”光環的城商行尖子生來說，更糟糕的或許是隨之而來的聲譽風險和股價下挫，后者則直接影響該行的資本充足率，掣肘現有業務的開展節奏，擾亂未來業務擴張和人員擴招節奏。

過去幾年，寧波銀行因消費金融業務多次被監管部門處罰，如今年3月27日，寧波銀行臺州分行因“貸款管理不審慎，信貸資金被挪用于股權投資；貸款管理不審慎，信貸資金被挪用于購買土地；辦理無真實貿易背景的商業承兌匯票貼現”，被罰款90萬元。

2023年，寧波銀行全年累計跌幅超過35%，市值縮水高達750億元，股價一度跌回2019年的水平。

消費貸之于銀行的兩個問題

作為消費金融市場的微觀組成部分、城商行中的優等生，寧波銀行的消費貸業務可以引申出兩個行業問題。

問題1：消費金融是否真實用于消費？

疫情后，中國居民的消費需求被諸多現實因素抑制，整體偏弱，反彈不及預期，居民更傾向于增加儲蓄而非消費。

參考居民人均可支配收入，消費者信心指數，城鎮失業率，二手房出售幾項指標性數據的近期走勢，均可窺見國內消費需求承壓的現實情況。

基于需求端的大背景，消費金融產品逐年增長的貸款余額中，有多少是真正流向了消費領域？

雖然監管部門三令五申要求金融機構嚴控貸款用途，但是貨幣資金幾經易手（包裝），未必都能?？顚Ｓ?。就比如近幾年大家常常接到的各路信貸中介電話，幫助購房家庭實現短貸長用，其背后就不乏將經營性貸款和消費性貸款“移花接木”用于提前還款的。此外，也有一種套利操作，即通過消費名義套取銀行低息貸款，用以投資高收益理財，或投入經營性用途的做法。

這或許也能從一定程度上解釋清楚，為何在消費信心和投資信心均不充沛，個人住房按揭還款規模連年上漲，且國內法拍房掛拍量飆升以致威脅二手房價格的情況下，商業銀行還能錄得個人信貸余額正增長的財報數據。

只不過，這些掩蓋在消費名義下的“灰色地帶”，會造成風險、定價和期限的錯配，這對于商業銀行來說是極大的隱患。

問題2：消費信貸規模攀升的背后，暗藏風險幾何？

進入今年3月，消費貸市場掀起降價潮。各銀行大幅下調信貸利率，消費貸利率突破到了“2字頭”。例如，平安銀行“白領新一貸”產品，客戶享受優惠券后，產品年利率（單利）降至2.88%；中信銀行“信秒貸”產品，優惠券后年化利率（單利）最低可降至2.98%。機構間競爭日趨白熱化，足見消費金融市場早已不是“藍海”。

與此同時，消費貸資產的質量透露隱憂。消費金融目標客群本就具有“下沉”特點，不良率較高；進一步疊加激烈競爭和價格戰帶來的非理性因素，有可能進一步推高消費貸資產不良率。

尤其對于上市銀行而言，不良率的攀升及其影射的內控風險會對估值形成反噬。

反映商業銀行的困境的一面鏡子

商業銀行在消費金融板塊的角力，從一個側面反映出其當下普遍面臨的困境。

國內信貸市場，愈發剛性的普惠金融任務要求，進一步引發了銀行之間極限內卷的利率價格戰。

面對重重壓力，商業銀行勢必要尋求新的利潤增長點，尤其對于特別依賴二級市場走勢以保障資本充足率的中小銀行來說，其對營收和利潤的持續正增長，P/B（市凈率）的穩定，資產負債表的擴張，渴求只會更強。

綜合以上現實問題，消費金融或許已經成為了一個“不得不”的選項。

然而，伴隨消費貸的大舉擴張，合規風險日益頻發。監管機構的一紙罰單不僅意味著利潤減少，其背后透露出的操作風險和內控風險，有可能引發更為嚴厲的監管手段和二級市場股價的動蕩。

可見，繁華之下確有隱憂。跑馬圈地的背后，金融機構能否有效管理資金流向和資產質量，避免系統性風險積累，用盈利時間換取改革轉型空間，依然有待觀察。

參考資料：

中銀協：《中國消費金融公司發展報告（2023）》

人民銀行：2023年金融機構貸款投向統計報告

財經雜志：2023年中國GDP增5.2%，消費貢獻率達82.5% 

第一財經：擴大居民消費的若干思考 | 把脈中國經濟

聯合資信：消費金融公司2023年發展回顧及2024年展望

網易訂閱：財報里的寧波銀行：押注消費貸，逆勢加碼房地產

同花順網站

寧波銀行2023年年報