美的集團(tuán)重注TO B,營(yíng)收破3000億,凈利潤(rùn)近300億
1
一季度毛利率企穩(wěn)
4月29日,白色家電航母美的集團(tuán)披露公司年報(bào)。數(shù)據(jù)顯示,2021年全年,美的集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3433.61億元,同比增長(zhǎng)20.18%,這也是美的集團(tuán)營(yíng)收規(guī)模歷史上首次跨越3000億元大關(guān);實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)285.74億元,同比增長(zhǎng)4.96%,扣非凈利潤(rùn)為259.29億元,同比上升5.34%。
其中2021年第四季度,美的集團(tuán)單季度實(shí)現(xiàn)主營(yíng)收入804.18億元,同比上升18.34%;凈利潤(rùn)為51.18億元,同比下降1.66%;扣非凈利潤(rùn)33.65億元,同比下降15.87%。
從三大主營(yíng)業(yè)務(wù)來(lái)看,2021年美的暖通空調(diào)收入1419億元,同比增長(zhǎng)17%。按照奧維云網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),2021年全年美的線上、線下零售額占比分別為34.6%和36.0%,均為行業(yè)第一名;消費(fèi)電器收入實(shí)現(xiàn)1319億元,同比增長(zhǎng)16%;機(jī)器人及自動(dòng)化業(yè)務(wù)收入為273億元,同比增長(zhǎng)26%。其中,庫(kù)卡2021年EBIT Margin(息稅前利潤(rùn)率)達(dá)到1.9%,較去年提升6.3個(gè)百分點(diǎn),盈利能力大幅好轉(zhuǎn)。
分區(qū)域來(lái)看,2021年美的國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入2035.79億元,同比增長(zhǎng)25%;海外市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)銷售收入1376.53億元,同比增長(zhǎng)14%,海外銷售收入占比為40.34%,較去年同期下滑2.26個(gè)百分點(diǎn)。
整體來(lái)看,2021年美的集團(tuán)三大產(chǎn)品系列及國(guó)內(nèi)、國(guó)外兩大區(qū)域營(yíng)收均實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)。但由于原材料價(jià)格的上漲,美的集團(tuán)毛利率水平出現(xiàn)了小幅下滑,進(jìn)而導(dǎo)致公司凈利潤(rùn)增速不及營(yíng)收增速。
2021年全年,美的集團(tuán)毛利率為22.48%,較去年同期下滑2.63個(gè)百分點(diǎn)。分季度來(lái)看,2021年Q1-Q4,美的集團(tuán)毛利率分別為23%、23.43%、24.94%和18.15%。不難看出,美的集團(tuán)去年毛利率的下滑主要受到第四季度的影響。
最新一季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,2022年1-3月,美的集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入909.34億元,同比增長(zhǎng)9.54%,實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)72億元,同比增長(zhǎng)10%。毛利率方面,美的一季度銷售毛利率為22.18%,較去年四季度環(huán)比提升4個(gè)百分點(diǎn)。
對(duì)此,美的集團(tuán)面對(duì)機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示,今年一季度,公司通過(guò)提升產(chǎn)品價(jià)格和調(diào)節(jié)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)兩大舉措來(lái)保證了盈利能力的提升。但公司目前盈利水平距離恢復(fù)到歷史上最好的水平仍有一段距離。因此,2022年公司核心原則是“收入合理,恢復(fù)盈利”,將在效率和運(yùn)營(yíng)指標(biāo)上加強(qiáng)管控和優(yōu)化,爭(zhēng)取將盈利能力恢復(fù)到2019年的水平(毛利率為28.86%)。
另外,根據(jù)美的集團(tuán)最新機(jī)構(gòu)調(diào)研紀(jì)要,美的集團(tuán)管理層在去年下半年就做出了未來(lái)3年是行業(yè)寒冬的判斷,甚至?xí)?020年、2008年更難。面對(duì)2C業(yè)務(wù)的天花板壓力,美的集團(tuán)未來(lái)將積極向2B轉(zhuǎn)型,進(jìn)而打造第二增長(zhǎng)曲線。
2
To B業(yè)務(wù)全面鋪開
2020年的最后一天,美的集團(tuán)將公司主營(yíng)業(yè)務(wù)重新劃分為智能家居事業(yè)群、工業(yè)技術(shù)事業(yè)群、樓宇科技事業(yè)部、機(jī)器人與自動(dòng)化事業(yè)部及數(shù)字化創(chuàng)新業(yè)務(wù)等五大業(yè)務(wù)板塊。其中,智能家居事業(yè)群整合了集團(tuán)所有面向消費(fèi)者業(yè)務(wù)(To C業(yè)務(wù)),其他四大板塊均屬于To B業(yè)務(wù)。
年報(bào)數(shù)據(jù)顯示,2021年全年,美的智能家居事業(yè)群、工業(yè)技術(shù)事業(yè)群、樓宇科技事業(yè)部、機(jī)器人與自動(dòng)化事業(yè)部及數(shù)字化創(chuàng)新業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2349億元、201億元、197億元、253億元和83億元,同比增速分別為13%、44%、55%、23%和51%。
不難看出,以To C業(yè)務(wù)為主的智能家居事業(yè)群依然是美的集團(tuán)最大收入來(lái)源,2021年在主營(yíng)業(yè)務(wù)中收入占比約為68%;四大To B業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收734億元,收入占比約為24%。另外,從同比增速上看,美的工業(yè)技術(shù)事業(yè)群、樓宇科技事業(yè)部、機(jī)器人與自動(dòng)化事業(yè)部及數(shù)字化創(chuàng)新業(yè)務(wù)四大業(yè)務(wù)營(yíng)收增速均超過(guò)20%,明顯超過(guò)智能家居同比增速。
2021年,美的集團(tuán)將機(jī)電事業(yè)群正式更名為工業(yè)技術(shù)事業(yè)群,共擁有美芝、威靈、美仁、東芝、合康、日業(yè)、高創(chuàng)和東菱等多個(gè)品牌,產(chǎn)品涵蓋壓縮機(jī)、電機(jī)及驅(qū)動(dòng)、半導(dǎo)體、散熱模塊、變頻伺服、運(yùn)動(dòng)控制等,廣泛應(yīng)用于家用電器、3C產(chǎn)品、新能源汽車和工業(yè)自動(dòng)化等領(lǐng)域。按照公司規(guī)劃,美的工業(yè)技術(shù)將在五年內(nèi)沖刺千億營(yíng)收目標(biāo)。
據(jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù),美的集團(tuán)2021年家用空調(diào)壓縮機(jī)銷量突破1億臺(tái),同比提升20%,全球市場(chǎng)占比提至42%,并繼續(xù)穩(wěn)居全球第一;冰箱壓縮機(jī)全球銷量同比增加13%,全球市場(chǎng)占比達(dá)到13%;家用空調(diào)、洗衣機(jī)的電機(jī)全球銷量份額分別提升至40%和 20%;駐車空調(diào)壓縮機(jī)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額達(dá)到25%,相比去年實(shí)現(xiàn)翻番。
美的樓宇科技事業(yè)部主要包括暖通、電梯、控制等產(chǎn)品,此前為暖通樓宇事業(yè)部。從營(yíng)收構(gòu)成上看,美的樓宇科技事業(yè)部主要包括中央空調(diào)、多聯(lián)機(jī)、離心機(jī)等業(yè)務(wù)。值得一提的是,2020年11月,美的集團(tuán)收購(gòu)了佛山菱王電梯,進(jìn)一步完善了公司在樓宇市場(chǎng)的布局。2021年,美的樓宇科技事業(yè)部營(yíng)業(yè)收入達(dá)到197億元,同比增長(zhǎng)55%。
機(jī)器人與自動(dòng)化事業(yè)部核心業(yè)務(wù)為庫(kù)卡機(jī)器人,主要圍繞未來(lái)工廠相關(guān)領(lǐng)域,提供包括工業(yè)機(jī)器人、物流自動(dòng)化系統(tǒng)及傳輸系統(tǒng)解決方案,以及面向醫(yī)療、娛樂(lè)、新消費(fèi)領(lǐng)域的相關(guān)解決方案等。2021年,庫(kù)卡中國(guó)完成發(fā)布24項(xiàng)新產(chǎn)品和應(yīng)用,銷售收入同比增長(zhǎng)48.4%。
數(shù)字化創(chuàng)新業(yè)務(wù)主要包括以智能供應(yīng)鏈、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等在美的集團(tuán)商業(yè)模式變革中孵化出的新型業(yè)務(wù),以及從事影像類醫(yī)療器械產(chǎn)品和相關(guān)服務(wù)的萬(wàn)東醫(yī)療。2021年2月,美的集團(tuán)以22.97億元的價(jià)格取得萬(wàn)東醫(yī)療29.09%的股份,成為其控股股東。今年3月,萬(wàn)東醫(yī)療非公開發(fā)行A股股票1.62億股,由控股股東美的集團(tuán)全額認(rèn)購(gòu),對(duì)應(yīng)持股比例由29.09%上升至45.46%。
3
創(chuàng)新求變與危機(jī)意識(shí)
2021年以來(lái),家電板塊在銅鋁價(jià)格的上漲以及地產(chǎn)景氣度下滑的雙重沖擊下生存環(huán)境愈發(fā)惡劣,家電企業(yè)股價(jià)也由此承壓明顯。截至最近一個(gè)交易日,美的集團(tuán)股價(jià)報(bào)收于56.36元,較2021年2月106.4元的歷史最高價(jià)接近腰斬。
整體來(lái)看,2021年美的集團(tuán)營(yíng)收仍保持了20%+的較高增速,這說(shuō)明終端市場(chǎng)需求并沒(méi)有預(yù)期般悲觀;另外,從一季度毛利率環(huán)比出現(xiàn)明顯提升來(lái)看,美的集團(tuán)盈利能力持續(xù)下滑的警報(bào)已經(jīng)消除。因此,年報(bào)公布之后的兩個(gè)交易日,美的集團(tuán)股價(jià)分別上漲7.15%、2.82%,總市值回升至4000億元以上。
按照愛迪斯的企業(yè)生命周期理論,一家企業(yè)發(fā)展與成長(zhǎng)的動(dòng)態(tài)軌跡,包括發(fā)展、成長(zhǎng)、成熟、衰退幾個(gè)階段。經(jīng)歷四個(gè)階段后,企業(yè)通常會(huì)面臨消亡、穩(wěn)定以及轉(zhuǎn)向三種結(jié)局。企業(yè)只有通過(guò)正確的決策和不斷的創(chuàng)新變革,才能實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)。
作為“中國(guó)制造”的代表公司之一,美的集團(tuán)在過(guò)去50年中經(jīng)營(yíng)整體保持著穩(wěn)健的增長(zhǎng)勢(shì)頭,“很少犯錯(cuò)”成為美的集團(tuán)最終從競(jìng)爭(zhēng)激烈的家電行業(yè)中脫穎而出的關(guān)鍵因素之一。尤其是在十年前的2011年,美的集團(tuán)面對(duì)效率偏低、成本偏高等問(wèn)題,啟動(dòng)了“產(chǎn)品領(lǐng)先、效率驅(qū)動(dòng)、全球經(jīng)營(yíng)”轉(zhuǎn)型。
回頭來(lái)看,美的集團(tuán)這一“產(chǎn)品領(lǐng)先、效率驅(qū)動(dòng)、全球經(jīng)營(yíng)”三大主軸轉(zhuǎn)型的成果顯著。在產(chǎn)品方面,2021年美的家用空調(diào)、干衣機(jī)、電飯煲、電風(fēng)扇、電壓力鍋、電磁爐、電暖器等7個(gè)品類在國(guó)內(nèi)線上與線下市場(chǎng)份額均排名行業(yè)第一,冰箱、洗衣機(jī)、破壁機(jī)、凈水機(jī)、微波爐等多個(gè)品類則排名行業(yè)第二位,“數(shù)一數(shù)二”優(yōu)勢(shì)突出。
在效率方面,美的集團(tuán)在保持毛利率穩(wěn)步提高的同時(shí)又降低了期間費(fèi)用率。最終,美的集團(tuán)銷售凈利率從2011年的不足5%大幅提升至2020年的9.68%,10年基本實(shí)現(xiàn)了翻倍增長(zhǎng)。
另外,由于海外市場(chǎng)的不斷突破,美的2021年海外收入1376.54億元,收入占比超過(guò)40%。截至目前,美的在全球擁有約200家子公司、35個(gè)研發(fā)中心和35個(gè)主要生產(chǎn)基地,員工超過(guò)16萬(wàn)人,業(yè)務(wù)覆蓋200多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。
美的集團(tuán)的成功轉(zhuǎn)型也讓其最終在與格力的“雙雄爭(zhēng)霸”中勝出。最新年報(bào)數(shù)據(jù)顯示,2021年,格力電器營(yíng)業(yè)收入為1897億元,凈利潤(rùn)231億元,占美的集團(tuán)同期營(yíng)收、凈利潤(rùn)的比例分別為55%、80%。從最新市值上看,美的集團(tuán)超過(guò)4000億元,格力電器則不足2000億元。
美的集團(tuán)之所以能夠擊敗格力電器的原因很多,但創(chuàng)新能力無(wú)疑是最重要的一個(gè)。對(duì)此,美的集團(tuán)在2021年《致股東》信中表示,當(dāng)下與未來(lái)更新的十年里,美的最重要的核心思路就是新戰(zhàn)略推動(dòng)新增長(zhǎng),在不確定性的環(huán)境中建立起確定性的優(yōu)勢(shì),使創(chuàng)新求變成為美的最大的增量。
更為難得的是,美的集團(tuán)在實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的同時(shí),始終保持了很強(qiáng)的危機(jī)意識(shí)。與一貫以高調(diào)言行示人的董明珠不同,美的集團(tuán)CEO方洪波的危機(jī)意識(shí)很強(qiáng),對(duì)美的集團(tuán)的短板有著清醒的認(rèn)識(shí),這一點(diǎn)很像華為的創(chuàng)始人任正非。
2020年8月,方洪波在參加順德區(qū)2020年科技創(chuàng)新大會(huì)時(shí)坦言,美的目前還存在“技術(shù)含量不夠高”等問(wèn)題,要通過(guò)再次轉(zhuǎn)型創(chuàng)新建立全球領(lǐng)先科技集團(tuán)。2021年年初,方洪波又在集團(tuán)經(jīng)營(yíng)管理年會(huì)上提出“美的無(wú)險(xiǎn)可守”,唯有敢于否定自己,才能“鳳凰涅槃”。
根據(jù)愛迪斯的理論,壯年期是企業(yè)生命周期曲線中最為理想的點(diǎn),在這一點(diǎn)上企業(yè)自控力和靈活性達(dá)到了平衡。如果企業(yè)失去再創(chuàng)業(yè)的勁頭,就會(huì)喪失活力,停止增長(zhǎng),走向官僚化和衰退。
顯然,現(xiàn)階段營(yíng)收及凈利潤(rùn)均創(chuàng)出歷史最高紀(jì)錄的美的集團(tuán)無(wú)疑正處于壯年期,也非常清楚自己在做什么,該做什么,以及如何才能達(dá)到目的。下一個(gè)十年或許會(huì)有很多不確定性,但銳意進(jìn)取、勇于創(chuàng)新的美的集團(tuán)仍值得期待。
— END —
猜你喜歡
美的集團(tuán)預(yù)計(jì)9月17日上市,折價(jià)20%沖擊港股
最高募資270億港元,是今年港股最大IPO。高端智能化落后、B端業(yè)務(wù)不穩(wěn)定,美的會(huì)成為下一個(gè)通用電氣嗎?
美的集團(tuán)又有資本大動(dòng)作。這封股東信,透露了美的集團(tuán)對(duì)未來(lái)的關(guān)鍵思考
雖然2023年實(shí)現(xiàn)了完美收官,但在宏觀經(jīng)濟(jì)低迷與房地產(chǎn)行業(yè)衰退的大背景下,美的集團(tuán)管理層對(duì)未來(lái)也不無(wú)擔(dān)憂。美智光電終止IPO,誰(shuí)能成為何享健家族第10家上市公司?
何享健家族資本布局缺了一角?顧家家居103億出售股份,美的太子何劍鋒資本運(yùn)作欲意何為?
停盤4個(gè)交易日后,顧家家居靴子終于落地,這家市值300多億的家居龍頭企業(yè)宣布控制權(quán)易主。