這封股東信，透露了美的集團對未來的關鍵思考

中國房地產市場的低迷，給眾多下游產業(yè)都帶來了嚴重沖擊。但出乎公眾意料的是，在與房地產行業(yè)息息相關的家電產業(yè)，幾家家電龍頭企業(yè)卻一直保持著頗為靚麗的業(yè)績表現(xiàn)。分析背后原因，一方面是因為地產行業(yè)的衰退完全傳導到家電產業(yè)還需要一個過程，另外一方面是頭部家電企業(yè)的集中度在近些年快速提升。雖然整體家電市場有所萎縮，但大量二、三線家電品牌消失，這讓頭部家電企業(yè)通過獲取了退出品牌的市場份額，對沖了整體市場的下滑。

就在近日，中國最大的家電企業(yè)美的集團發(fā)布了2023年的年度財務報告。財報顯示，2023年公司實現(xiàn)營業(yè)總收入3737.10億元，同比增長8.10%；歸母凈利潤337.20億元，同比增長14.10%；扣非凈利潤329.75億元，同比增長15.26%；經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量凈額為579.03億元，同比增長67.07%；報告期內，美的集團基本每股收益為4.93元，加權平均凈資產收益率為22.23%。

從區(qū)域維度來看，2023年美的集團實現(xiàn)國內收入2211.32億元，同比增長9.87%；海外收入1509.1億元，同比增長5.79%。國內業(yè)務毛利率26.03%，海外業(yè)務毛利率27.16%，均較2022年有所提升。

從渠道維度來看，2023年美的集團實現(xiàn)線上收入773.3億元，線下收入2947.1億元，同比增幅分別達13.7%與6.81%。

從業(yè)務維度來看，2023年美的集團也實現(xiàn)了全線增長。其中，To C的智能家居領域，暖通空調營收1611.1億元，同比增長6.95%；消費電器營收1346.9億元，同比增長7.51%。To B對商業(yè)及工業(yè)解決方案領域，新能源及工業(yè)技術實現(xiàn)收入279億元，同比增長29%；機器人與自動化實現(xiàn)收入311億元，同比增長12%；智能建筑科技實現(xiàn)收入259億元，同比增長14%。

靚麗的財務業(yè)績表現(xiàn)，也讓美的集團拋出了史上最為慷慨的分紅方案，計劃向全體股東每10股派30元紅利（含稅）。按照該分紅額度計算，美的集團的整體分紅金額將高達208億元，占歸母凈利潤的比例為61.5%。

雖然2023年實現(xiàn)了完美收官，但在宏觀經(jīng)濟低迷與房地產行業(yè)衰退的大背景下，美的集團管理層對未來也不無擔憂。伴隨2023年年度財務報告一起發(fā)布的還有一封美的集團董事會的致股東信。

在股東信中，美的集團董事會表示：“目前企業(yè)的經(jīng)營像沖浪，一波又一波，動蕩而不確定。沒有所謂的來日方長，聽到最多的是突如其來的驟然離場，曾經(jīng)的輝煌企業(yè)黯然落幕，明星企業(yè)跌入谷底，即使是巨無霸企業(yè)也面臨著調整，企業(yè)換代速度加快，清洗和出清成為常態(tài)，世界的規(guī)則正在被重寫，企業(yè)的范式正在轉移，我們被困在前所未有的結構之中，各行各業(yè)都一樣，每個個體也是如此。我們必須告別幻想，告別上一個周期，告別過去的思維模式，自我反思、自我否定，內心要更加堅韌，行動要更加堅決”。

除了對當前危機的警惕，美的集團董事會也提出了對策。其表示，“這個世界沒有所謂的悲觀主義、樂觀主義，只有現(xiàn)實主義......。沒有指南針，但有常識和勇氣”。2024年，美的集團的經(jīng)營重點將放在“全價值鏈運營提效和結構性增長升級”，其中包括業(yè)務模式升級、結構升級與產業(yè)升級。

業(yè)務模式升級，主要是指堅持中國市場 DTC（Direct To Customer）與海外OBM優(yōu)先戰(zhàn)略。結構升級，主要是指以用戶為中心，加大研究一代、儲備一代、開發(fā)一代三個一代能力的構建， 加大全球領軍人才、專家、科學家等優(yōu)秀人員的引入，推進技術進步與技術創(chuàng)新。產業(yè)升級，主要是指保持戰(zhàn)略耐心與戰(zhàn)略定力，繼續(xù)推動To C和To B業(yè)務的均衡發(fā)展。

近些年，中國逐漸沉淀出一批類似華為、比亞迪、海爾與美的等這樣的國民級企業(yè)，它們一定程度上正成為中國經(jīng)濟最重要的壓艙石。我們期待美的集團能夠度過未來幾年持續(xù)蔓延的行業(yè)危機，實現(xiàn)新一輪的業(yè)務升級，同時為中國經(jīng)濟的再次復蘇貢獻一份力量。

美的集團致股東信全文：

2023年，市場環(huán)境繼續(xù)發(fā)生著深刻的變化，面對巨大的挑戰(zhàn)和困難，美的有效貫徹“穩(wěn)定盈利，驅動增長”的年度經(jīng)營原則，堅持在漫長的周期里做確定的事情，書寫了歷史上最好的經(jīng)營業(yè)績，2023年，美的營業(yè)總收入達到3737億元，凈利潤達到337億元，經(jīng)營活動現(xiàn)金流突破579億元，2023年，美的位居《財富》世界500強榜單第278位，并入選《財富》中國ESG影響力榜及最受贊賞的中國公司榜單，被《福布斯》評為中國可持續(xù)發(fā)展工業(yè)企業(yè)行業(yè)標桿。

感謝全體美的人縱情向前的努力與付出，一路披荊，卻毅然前行，身處泥濘，卻從容不語，平凡崗位上的不凡努力，滲入成長基因里的企業(yè)家精神，都是美的生生不息的根本力量，這些力量像陽光一樣，在美的每一個角落、每一天都溫暖的存在；感謝全體股東的堅守陪伴，市場動蕩起伏，總有彷徨相伴，但股東的信任是我們堅持長期價值成長，確保長期股東回報，不斷推動美的前行的動力與基石。

我們站上了一個新的高度，讓我們可以去重新審視、認知更為廣大的世界，曾經(jīng)我們的經(jīng)營像登山一樣，什么時候可以到達山頂，能不能登上山頂只是能力問題；而目前企業(yè)的經(jīng)營像沖浪，一波又一波，動蕩而不確定。沒有所謂的來日方長，聽到最多的是突如其來的驟然離場，曾經(jīng)的輝煌企業(yè)黯然落幕，明星企業(yè)跌入谷底，即使是巨無霸企業(yè)也面臨著調整，企業(yè)換代速度加快，清洗和出清成為常態(tài)，世界的規(guī)則正在被重寫，企業(yè)的范式正在轉移，我們被困在前所未有的結構之中，各行各業(yè)都一樣，每個個體也是如此。我們必須告別幻想，告別上一個周期，告別過去的思維模式，自我反思、自我否定，內心要更加堅韌，行動要更加堅決。

在全球低增長的環(huán)境下，美的如何實現(xiàn)增長？技術浪潮和商業(yè)模式劇變的沖擊下，美的如何形成新的競爭能力？在海外挑戰(zhàn)重重的背景下，我們如何進一步加快全球業(yè)務布局？在經(jīng)濟結構和增長方式調整的焦慮和迷茫中，我們如何突破穿越周期？

這些對美的而言都是巨大的考驗，對我們公司治理體系、合規(guī)體系、運營體系、快速反應體系都是巨大的挑戰(zhàn)。這個世界沒有所謂的悲觀主義、樂觀主義，只有現(xiàn)實主義。正如《權力的游戲》所說，“混亂不是深坑，而是一把梯子”，沒有命運，只有選擇。新的變化不斷涌現(xiàn)的年代，關鍵看我們如何做確定的自己。何謂確定性？超越時間和空間的規(guī)律，常識和方法的總結，就是確定性。成本效率的優(yōu)勢，技術進步的力量，從低端到高端，從低附加值到高附加值，不斷攀爬產業(yè)階梯，實現(xiàn)產業(yè)升級，歸根結底就是要不斷發(fā)揮創(chuàng)新和創(chuàng)造性的力量。偉大的企業(yè)就在于把常識做到了極致，做正確的事情，做有原則的公司，再大的風浪就可以經(jīng)歷與坦然面對。困住我們的從來不是時間和環(huán)境，而是我們的心智模式，更需要刀尖向內，直面問題，到中流擊水，我們拿什么去對抗風高浪急和驚濤駭浪，駛向未知的海域，手里并沒有指南針，但我們有常識和勇氣。

2024年美的的經(jīng)營重點就是全價值鏈運營提效和結構性增長升級。世界曾發(fā)生過多次經(jīng)濟危機，所有企業(yè)應對危機與市場下行最關鍵的因素是保持了足夠的現(xiàn)金資源與流動性，保持了低成本、高效率的卓越運營優(yōu)勢，保持了核心業(yè)務競爭性，美的必須堅定推動業(yè)務模式升級、結構升級與產業(yè)升級，以戰(zhàn)略上的確定性應對不確定的環(huán)境與變化。

1、業(yè)務模式升級：

堅持中國市場DTC（Direct To Customer）與海外OBM優(yōu)先戰(zhàn)略。DTC的核心就在零售，將用戶放在首位；全球突破是當下最核心的戰(zhàn)略之一，國際化的根本是本土化，總部國際化，將異鄉(xiāng)變作家鄉(xiāng)，繼續(xù)加大海外的售后服務、物流、品牌等基礎設施建設，敢作敢為。

2、結構升級：

以用戶為中心，加大研究一代、儲備一代、開發(fā)一代三個一代能力的構建，加大全球領軍人才、專家、科學家等優(yōu)秀人員的引入，推進技術進步與技術創(chuàng)新，把握結構升級的機遇，成為勇立時代潮頭的企業(yè)。

3、產業(yè)升級：

繼續(xù)推動To C和To B業(yè)務均衡發(fā)展，B端業(yè)務發(fā)展需要更長周期與時間，保持戰(zhàn)略耐心與定力，持續(xù)投入，逐步構建美的長期穿越周期的能力的形成。

沒有時間的朋友，只有趨勢的朋友。一個時代的終結也必將是又一個時代的開始，每一次產業(yè)的興衰、每一次經(jīng)濟危機，成功的企業(yè)永遠都是少數(shù)，此消彼長的過程就是新舊企業(yè)交替的過程。要做趨勢的朋友，在激蕩的時代面前，不止有迷茫，還有勇敢。過去的55年，美的在每個時代都順應了時代浪潮，經(jīng)歷了不同時代浪潮的沖擊，而不被時代所淹沒，是什么力量讓美的跟上了一波又一波的時代浪潮，滲入美的成長基因里的企業(yè)家精神是美的生生不息、持續(xù)向前、不斷發(fā)展的根本所在。這是美的的傳承、企業(yè)家精神的傳承，美的要提供英雄不問出處，機會平等，培育企業(yè)家精神生生不息的土壤，美的要尋找敢于奔赴世界所有碼頭的水手。美的已經(jīng)形成了智能家居業(yè)務、商業(yè)及工業(yè)解決方案雙輪驅動的廣泛業(yè)務布局，要敢于迭代、敢于進化，在廣闊業(yè)務前景的江河湖海中，奔騰翻涌，中流擊水。

沒有人可以預測美的的未來，正如2014年不可能預測到2024年的美的是今天的這個模樣；也正如2022年底，我們不可能預測到2023年的滄桑巨變一樣。但是美的的未來就在那里，那些我們未觸及的市場、區(qū)域、國家是美的的未來，那些未觸及的領域是美的的未來，那些沒有達到的高度是美的的未來，那些未書寫的篇章都是美的的未來。正如《繁花》劇中所言，做企業(yè)就是跳到大海里，就是要不停地劃、拼命地劃，劃到哪里算哪里。美的必須有中流擊水的勇氣，要沿著目標，縱情向前，直到視野變得開闊，海水變得蔚藍，那就是美的抵達大海的時刻，就是一片新的天地。

期待與各位股東一起繼續(xù)見證美的成長盛開的力量。