冬奧會火熱背后，這些“體育概念”企業(yè)正在沖刺IPO

隨著女足奪冠、北京冬奧會賽程的推進(jìn)，“體育概念”熱了起來。

截至2月10日發(fā)稿前，中國隊(duì)已在北京冬奧會中收獲3金2銀，獎牌榜位列第5。體育明星逐漸被人熱議并受到追捧，如剛剛在亞洲杯中奪冠的張琳艷、王珊珊；在自由滑雪項(xiàng)目上取得零的突破的奧運(yùn)新星谷愛凌；以及闊別賽場多年，但憑借幽默的解說再次出圈的“短道之王”王濛。

明星效應(yīng)帶動了人們對體育項(xiàng)目的關(guān)注，也刺激了二級市場體育板塊的增長。2月10日，滔博（6110.HK）漲5.87%，安踏體育（2020.HK)2月漲超11%，冬奧會和冬殘奧會官方文化活動服務(wù)贊助商文投控股（600715.SH）更是在冬奧會開幕式后股價連續(xù)多日一字漲停。

借著女足奪冠和北京冬奧會的東風(fēng)，正在沖刺IPO的“體育概念”會得到助力嗎？

正在沖刺IPO的企業(yè)

有哪些“體育概念”？

2月10日收盤，港股的體育用品指數(shù)板塊漲0.49%，近20日以來上漲11.62%。其中，滔博、寶勝國際（3813.HK）、李寧（2331.HK）、安踏體育（2020.HK）等一路領(lǐng)漲。

來源：wind

運(yùn)動裝備品牌的一路領(lǐng)漲或與北京冬奧會開幕有關(guān)。北京冬季奧運(yùn)會于2022年2月4日在首都北京開幕，將于2022年2月20日閉幕。根據(jù)艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，全國有95.4%的網(wǎng)民關(guān)注這一體育盛會。

開幕式中，涌現(xiàn)了不少的中國品牌，除了國家隊(duì)的贊助商安踏，出場次數(shù)最多的要數(shù)匹克。運(yùn)動員入場環(huán)節(jié)，比利時、烏克蘭、巴西、冰島、羅馬尼亞、斯洛文尼亞、新西蘭等7個國家的代表團(tuán)，全部身著匹克制服進(jìn)場。

巴西代表團(tuán)身著匹克羽絨服入場 來源：央視頻截圖

烏克蘭代表團(tuán)身著匹克羽絨服入場 來源：央視頻截圖

匹克從做鞋起家。1989年，第一雙匹克牌運(yùn)動鞋上市；1991年，匹克贊助“八一”男籃，同年“八一”隊(duì)奪冠。2000年，匹克運(yùn)動系列服裝問世，成為綜合性體育用品品牌。2009年，匹克在香港上市，但因業(yè)績不理想，上市以來股價低迷進(jìn)而影響業(yè)績，在2016年私有化退市。

直到2021年初，匹克體育又傳出了將于2022年在A股進(jìn)行IPO消息，并在同年9月26日，宣布獲得華潤國調(diào)廈門消費(fèi)基金領(lǐng)投、建信信托及其子公司建信（北京）投資等多家國有基金公司和多家市場化投資公司的15億元戰(zhàn)略融資。而其上一次獲得融資還要追溯到2016年。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，此舉或是匹克體育為接下來回歸A股鋪路。匹克體育CEO許志華也曾公開表示，從港股回歸后，匹克體育的確一直籌備新的上市計(jì)劃。如今北京冬奧會開幕，匹克體育又把運(yùn)動員入場變成了自己的服裝秀場，不少網(wǎng)友表示已被“種草”了，并開始尋找購買渠道。雖然許志華沒有透露具體的上市時間，但有行業(yè)評論認(rèn)為，冬奧會的舉辦，很可能對匹克體育二次上市提供契機(jī)。

比利時代表團(tuán)身著匹克羽絨服入場 來源：央視頻截圖

在匹克做準(zhǔn)備的時候，迪卡儂的一家代工廠已經(jīng)在年前率先遞交了《招股書》。

2021年11月5日，通達(dá)創(chuàng)智（廈門）股份有限公司（下稱“通達(dá)創(chuàng)智”）提交了一份A股《招股書》。通達(dá)創(chuàng)智是由通達(dá)集團(tuán)拆分而來的，通達(dá)集團(tuán)是一家港股上市公司，通達(dá)創(chuàng)智最開始的時候是通達(dá)集團(tuán)下屬產(chǎn)品發(fā)展事業(yè)處，主營體育戶外領(lǐng)域產(chǎn)品，其中迪卡儂和YETI都是通達(dá)創(chuàng)智的主要客戶。

作為迪卡儂的代工企業(yè)，通達(dá)創(chuàng)智通過OEM（原始設(shè)備制造商）、JDM（聯(lián)合設(shè)計(jì)制造） 及ODM模式（原始設(shè)計(jì)制造商）為迪卡儂生產(chǎn)跳繩類、硅膠運(yùn)動、溜冰鞋、滑板車等產(chǎn)品。

雖然通達(dá)創(chuàng)智2018—2020年的營業(yè)收入和凈利潤呈遞增趨勢，但受原材料價格上漲影響，2021年以來通達(dá)創(chuàng)智毛利水平下降明顯，盈利壓力不容小覷。不過，如今北京冬奧帶來了不可復(fù)制的產(chǎn)業(yè)機(jī)會，全國冰雪運(yùn)動參與人數(shù)達(dá)到3.46億人，迪卡儂已經(jīng)開始了冰雪運(yùn)動產(chǎn)品的布局，這對于通達(dá)創(chuàng)智，或許也是一個機(jī)會。

行業(yè)分析人士表示，上市的成敗對于任何一家公司來說，都有可能決定其市場競爭的地位。尤其對于體育用品這類大眾消費(fèi)類行業(yè)，A股上市意味著品牌知名度的極大提升，對于公司業(yè)績的影響也是不言而喻的。除了上述兩家，青島青禾人造草坪股份有限公司(簡稱“青島青禾”)和江蘇康力源體育科技股份有限公司（簡稱“康力源”）也都有了IPO的計(jì)劃。

康力源2021年11月提交了《招股書》，擬在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。康力源是一家專注于多系列健身器材研發(fā)、制造與銷售的企業(yè)，曾以長跑冠軍王軍霞命名，但如今王軍霞的名字早已從股東名單中消失，董事長衡墩建所持股權(quán)超過98%，三位副總是老板親戚，家族企業(yè)特點(diǎn)顯著。如今康力源超70%的銷售額來源于代工模式，毛利率較自主品牌低了近30%，2020年健身器材全球市場占有率約為0.9%。

青島青禾則是世界上最大的人造草坪生產(chǎn)商之一，公司集研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、營銷、服務(wù)于一體，提供高質(zhì)量的運(yùn)動人造草坪、休閑人造草坪、人造草絲產(chǎn)品，為全球合作伙伴提供人造草坪綜合解決方案。其產(chǎn)能居國內(nèi)第二，僅次于上市公司共創(chuàng)草坪(605099.SH)。

冬奧的“東風(fēng)”

體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展與國家經(jīng)濟(jì)水平休戚相關(guān)。我國體育產(chǎn)業(yè)自1978年開始經(jīng)歷萌芽、探索、成型的過程，最終在2008年迎來黃金發(fā)展期。

如今，借著北京冬奧會的東風(fēng)，我國體育產(chǎn)業(yè)又將迎來新的黃金期，山西證券研報指出，近年來我國體育產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展，預(yù)計(jì)2025年有望達(dá)到5萬億市場規(guī)模，在國民經(jīng)濟(jì)中占據(jù)重要地位。

從全球市場來看，根據(jù)德國數(shù)據(jù)資料庫Statista統(tǒng)計(jì)，2021年全球戶外運(yùn)動市場規(guī)模預(yù)計(jì)將增長至1909億美元，到2025年進(jìn)一步增加為2484億美元，市場容量穩(wěn)步擴(kuò)容。

但目前國內(nèi)體育產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和體育各細(xì)分產(chǎn)業(yè)發(fā)展還不平衡。據(jù)山西證券研報顯示，我國體育消費(fèi)主要集中在體育服裝和運(yùn)動器材等體育消費(fèi)方面，賽事服務(wù)、健身服務(wù)等核心產(chǎn)業(yè)市場滲透率較低，僅占體育總產(chǎn)值20%左右，遠(yuǎn)低于美國同期57%水平。體育產(chǎn)業(yè)在國內(nèi)生產(chǎn)總值中所占比例也遠(yuǎn)小于世界平均水平。

但從另一個角度來看，我國體育產(chǎn)業(yè)天花板尚遠(yuǎn)、市場增長空間較大。

來源：罐頭圖庫

即便發(fā)展前景和空間巨大，行業(yè)分析人士指出，我國體育概念公司還是面臨上市難的問題，除了A股的入市門檻相對嚴(yán)格外，持續(xù)盈利能力，也是能否IPO的一大難題。如“直男社區(qū)”虎撲，作為體育報道特別是籃球報道最及時的媒體型論壇，6年間兩度IPO均未成功，很大的一個原因就是其盈利模式非常單一，過度依賴廣告收入。尤其在疫情影響下，許多體育概念公司經(jīng)營受到較大影響，資金鏈?zhǔn)艿教魬?zhàn)。

2021年沒有一家體育企業(yè)在A股上市，也印證了體育概念在資本市場的尷尬。

2021年8月3日，國務(wù)院發(fā)布《全民健身計(jì)劃（2021-2025年）》，明確到2025年，要實(shí)現(xiàn)全民健身公共服務(wù)體系更加完善，各運(yùn)動項(xiàng)目參與人數(shù)持續(xù)提升，經(jīng)常參加體育鍛煉人數(shù)比例達(dá)到38.5%，帶動全國體育產(chǎn)業(yè)總規(guī)模達(dá)到5萬億元。

如今女足奪冠，北京冬奧會的熱度持續(xù)攀升，體育熱潮再次席卷，東風(fēng)之下，“體育概念”企業(yè)的IPO之路會變得更順暢嗎？