冬奧會火熱背后，這些“體育概念”企業正在沖刺IPO

隨著女足奪冠、北京冬奧會賽程的推進，“體育概念”熱了起來。

截至2月10日發稿前，中國隊已在北京冬奧會中收獲3金2銀，獎牌榜位列第5。體育明星逐漸被人熱議并受到追捧，如剛剛在亞洲杯中奪冠的張琳艷、王珊珊；在自由滑雪項目上取得零的突破的奧運新星谷愛凌；以及闊別賽場多年，但憑借幽默的解說再次出圈的“短道之王”王濛。

明星效應帶動了人們對體育項目的關注，也刺激了二級市場體育板塊的增長。2月10日，滔博（6110.HK）漲5.87%，安踏體育（2020.HK)2月漲超11%，冬奧會和冬殘奧會官方文化活動服務贊助商文投控股（600715.SH）更是在冬奧會開幕式后股價連續多日一字漲停。

借著女足奪冠和北京冬奧會的東風，正在沖刺IPO的“體育概念”會得到助力嗎？

正在沖刺IPO的企業

有哪些“體育概念”？

2月10日收盤，港股的體育用品指數板塊漲0.49%，近20日以來上漲11.62%。其中，滔博、寶勝國際（3813.HK）、李寧（2331.HK）、安踏體育（2020.HK）等一路領漲。

來源：wind

運動裝備品牌的一路領漲或與北京冬奧會開幕有關。北京冬季奧運會于2022年2月4日在首都北京開幕，將于2022年2月20日閉幕。根據艾媒咨詢數據顯示，全國有95.4%的網民關注這一體育盛會。

開幕式中，涌現了不少的中國品牌，除了國家隊的贊助商安踏，出場次數最多的要數匹克。運動員入場環節，比利時、烏克蘭、巴西、冰島、羅馬尼亞、斯洛文尼亞、新西蘭等7個國家的代表團，全部身著匹克制服進場。

巴西代表團身著匹克羽絨服入場 來源：央視頻截圖

烏克蘭代表團身著匹克羽絨服入場 來源：央視頻截圖

匹克從做鞋起家。1989年，第一雙匹克牌運動鞋上市；1991年，匹克贊助“八一”男籃，同年“八一”隊奪冠。2000年，匹克運動系列服裝問世，成為綜合性體育用品品牌。2009年，匹克在香港上市，但因業績不理想，上市以來股價低迷進而影響業績，在2016年私有化退市。

直到2021年初，匹克體育又傳出了將于2022年在A股進行IPO消息，并在同年9月26日，宣布獲得華潤國調廈門消費基金領投、建信信托及其子公司建信（北京）投資等多家國有基金公司和多家市場化投資公司的15億元戰略融資。而其上一次獲得融資還要追溯到2016年。

有觀點認為，此舉或是匹克體育為接下來回歸A股鋪路。匹克體育CEO許志華也曾公開表示，從港股回歸后，匹克體育的確一直籌備新的上市計劃。如今北京冬奧會開幕，匹克體育又把運動員入場變成了自己的服裝秀場，不少網友表示已被“種草”了，并開始尋找購買渠道。雖然許志華沒有透露具體的上市時間，但有行業評論認為，冬奧會的舉辦，很可能對匹克體育二次上市提供契機。

比利時代表團身著匹克羽絨服入場 來源：央視頻截圖

在匹克做準備的時候，迪卡儂的一家代工廠已經在年前率先遞交了《招股書》。

2021年11月5日，通達創智（廈門）股份有限公司（下稱“通達創智”）提交了一份A股《招股書》。通達創智是由通達集團拆分而來的，通達集團是一家港股上市公司，通達創智最開始的時候是通達集團下屬產品發展事業處，主營體育戶外領域產品，其中迪卡儂和YETI都是通達創智的主要客戶。

作為迪卡儂的代工企業，通達創智通過OEM（原始設備制造商）、JDM（聯合設計制造） 及ODM模式（原始設計制造商）為迪卡儂生產跳繩類、硅膠運動、溜冰鞋、滑板車等產品。

雖然通達創智2018—2020年的營業收入和凈利潤呈遞增趨勢，但受原材料價格上漲影響，2021年以來通達創智毛利水平下降明顯，盈利壓力不容小覷。不過，如今北京冬奧帶來了不可復制的產業機會，全國冰雪運動參與人數達到3.46億人，迪卡儂已經開始了冰雪運動產品的布局，這對于通達創智，或許也是一個機會。

行業分析人士表示，上市的成敗對于任何一家公司來說，都有可能決定其市場競爭的地位。尤其對于體育用品這類大眾消費類行業，A股上市意味著品牌知名度的極大提升，對于公司業績的影響也是不言而喻的。除了上述兩家，青島青禾人造草坪股份有限公司(簡稱“青島青禾”)和江蘇康力源體育科技股份有限公司（簡稱“康力源”）也都有了IPO的計劃。

康力源2021年11月提交了《招股書》，擬在深交所創業板上市。康力源是一家專注于多系列健身器材研發、制造與銷售的企業，曾以長跑冠軍王軍霞命名，但如今王軍霞的名字早已從股東名單中消失，董事長衡墩建所持股權超過98%，三位副總是老板親戚，家族企業特點顯著。如今康力源超70%的銷售額來源于代工模式，毛利率較自主品牌低了近30%，2020年健身器材全球市場占有率約為0.9%。

青島青禾則是世界上最大的人造草坪生產商之一，公司集研發、設計、生產、營銷、服務于一體，提供高質量的運動人造草坪、休閑人造草坪、人造草絲產品，為全球合作伙伴提供人造草坪綜合解決方案。其產能居國內第二，僅次于上市公司共創草坪(605099.SH)。

冬奧的“東風”

體育產業發展與國家經濟水平休戚相關。我國體育產業自1978年開始經歷萌芽、探索、成型的過程，最終在2008年迎來黃金發展期。

如今，借著北京冬奧會的東風，我國體育產業又將迎來新的黃金期，山西證券研報指出，近年來我國體育產業持續發展，預計2025年有望達到5萬億市場規模，在國民經濟中占據重要地位。

從全球市場來看，根據德國數據資料庫Statista統計，2021年全球戶外運動市場規模預計將增長至1909億美元，到2025年進一步增加為2484億美元，市場容量穩步擴容。

但目前國內體育產業結構和體育各細分產業發展還不平衡。據山西證券研報顯示，我國體育消費主要集中在體育服裝和運動器材等體育消費方面，賽事服務、健身服務等核心產業市場滲透率較低，僅占體育總產值20%左右，遠低于美國同期57%水平。體育產業在國內生產總值中所占比例也遠小于世界平均水平。

但從另一個角度來看，我國體育產業天花板尚遠、市場增長空間較大。

來源：罐頭圖庫

即便發展前景和空間巨大，行業分析人士指出，我國體育概念公司還是面臨上市難的問題，除了A股的入市門檻相對嚴格外，持續盈利能力，也是能否IPO的一大難題。如“直男社區”虎撲，作為體育報道特別是籃球報道最及時的媒體型論壇，6年間兩度IPO均未成功，很大的一個原因就是其盈利模式非常單一，過度依賴廣告收入。尤其在疫情影響下，許多體育概念公司經營受到較大影響，資金鏈受到挑戰。

2021年沒有一家體育企業在A股上市，也印證了體育概念在資本市場的尷尬。

2021年8月3日，國務院發布《全民健身計劃（2021-2025年）》，明確到2025年，要實現全民健身公共服務體系更加完善，各運動項目參與人數持續提升，經常參加體育鍛煉人數比例達到38.5%，帶動全國體育產業總規模達到5萬億元。

如今女足奪冠，北京冬奧會的熱度持續攀升，體育熱潮再次席卷，東風之下，“體育概念”企業的IPO之路會變得更順暢嗎？