入局不到兩年，這家CVC一單就賺26倍，還投了個“隱形獨角獸”

自動駕駛量產企業禾多科技在6月份完成B輪融資后，10月又迎來了C輪融資，獨家投資方是廣汽資本。投中網獲悉，廣汽資本投禾多科技后，占股比例超過10%。

創始人倪凱的背景是清華本碩，佐治亞理工學院博士，畢業后先后在微軟、百度、樂視工作。2017年6月創立禾多科技，此前已獲得來自IDG、紅杉中國，BAI等機構的連續四輪投資，之前還被評為“2021中國隱形獨角獸”之一。

廣汽資本為何能獨家投到這家當紅自動駕駛公司的C輪，這家“正式入場”不過兩年的深口袋CVC為什么會如此積極地出手？

2020年6月，大眾汽車新車銷量遠勝于特斯拉，大眾CEO赫伯特·迪斯在內部會上聲嘶力竭：“沒有一行軟件代碼是我們寫的！”大眾之后高調轉型，要將自研軟件占比提升到60%。

造車新勢力、自動駕駛搞得風風火火，傳統車企們很焦慮?？v觀廣汽資本這兩年迅猛的布局，也是傳統車企尋求轉型的縮影。

廣汽2019年底高調宣布向科技轉型，將智能網聯和新能源車作為核心，廣汽資本2019年現半年開始活躍，投資項目數量劇增，2020年投了9家企業，全年投資總額超過11億元人民幣，2021年到現在為止出手了13個，出手額超20億元，就是說在過去不到兩年的時間里，這家“新入場”的CVC已經連續投出30多億。

廣汽做投資最重要的幾個看點如下：

第一，圍繞主業投，“不是什么賺錢投什么”——這是所有CVC的1.0版本，本身不稀奇，但廣汽的好處在于，汽車產業鏈實在太火，因此可選項空前地多，芯片、鋰電、半導體、自動駕駛甚至元宇宙，怎么投都不會錯；

第二，投完真能幫上忙。比如之前的大手筆出手中航鋰電，中航鋰電要從航空電池往新能源汽車電池轉，早期產能還不高，現在呢，電池裝機量今年1～2月增長了15倍，增速排名第一；

第三，搶得到當紅項目，投得不晚。比如地平線，這家公司上演了眾所周知的團購，但廣汽資本在B輪就進去了；而上一輪投后估值達到600億元的中航鋰電，廣汽也是投進了Pre-A；

第四，愿意嘗鮮，比如元宇宙，不懂不要緊，還有需求兜底。6月份廣汽資本投了元宇宙公司宸鏡科技，廣汽資本總經理袁鋒坦言不懂元宇宙，但宸境科技可以幫助提升駕駛體驗，比如做抬頭顯示，提供軟件算法；

第五，有回報。一個月之前南都有報道統計過，中熔電氣已上市，估值增長超20倍；巨灣技研增值26.5倍；道通科技截至6月30日市值近400億，增值超7倍；廣電計量退出，收益率超5倍；

第六，除此之外，廣汽資本還做了多家機構的LP，包括火山石資本、華登國際、武岳峰、中芯聚源。

搞合作

汽車自動駕駛技術發展了10余年，最初行業主攻方向是無人駕駛出租車，希冀一步到位代替人類駕駛員，主導者就是由谷歌分拆出來的Waymo。資本也開始追捧，但到了2019年，商業化不太順利，行業進入相對低谷期。

但在另一條線路上有了新機遇，這些企業安排自動駕駛輔助系統先行上車，逐步迭代，希望系統在人類駕駛員的監管下，逐步走向無人駕駛，代表企業就是特斯拉。特斯拉全球累計售出超100萬輛量產車型，累計行駛里程超30億英里。

自動駕駛初創企業在創立之初沒有生產與銷售業務，基本都追隨Waymo路線，后來無人駕駛出租車面臨商業化困境，不少人工智能領域權威專家也擔憂完全無人駕駛技術的前景。

而在另一邊，車企謀求升級發展和科技化轉型，需要大力發展具備輔助自動駕駛功能等智能網聯技術產品。這樣一來，自動駕駛初創企業就開始與汽車企業密切合作，走上量產之路。

這就是廣汽資本投資禾多科技的大邏輯。

2017年6月，倪凱創立禾多科技，之所以確立量產路線，倪凱曾說，“因為看到量產路線會有非?？斓牡l生。這種迭代不僅產生非常好的商業模式和現金流，而且帶來的工程經驗和數據積累，對最終實現無人駕駛有幫助。”

禾多科技創始人倪凱本碩在清華就讀，讀研時參與國家重點實驗室的課題組，這是他最開始接觸自動駕駛。

之后倪凱前往美國佐治亞理工學院讀取計算機博士，畢業后先后在微軟、百度、樂視工作。他在微軟參加了一個由比爾蓋茨智囊團成員領導的秘密機器人研發，在百度參與主導了百度無人車和無人機項目的研發，后在樂視任過超級汽車智能駕駛副總裁。

2017年6月創立，當年10月禾多科技完成IDG資本、四維圖新、知行科技、BAI資本的天使輪投資；一年后，完成數千萬美元的A輪融資，領投方是紅杉中國，IDG、泛海投資、四維圖新和BAI等跟投。

2018年12月，禾多科技發布了自動駕駛代客泊車系統HoloParking。

2020年8月源星資本、混沌投資、IDG資本、四維圖新投了A+輪，2021年6月完成B輪融資，4個月后，廣汽資本獨家投資了C輪。

禾多科技這個項目是廣汽研究院推過來的，廣汽資本總經理袁鋒說，“產業資本就該將自身優勢發揮到極限，從各個渠道上獲知優秀項目。”

2年前結識，為了與廣汽合作，禾多科技用1年通過了廣汽嚴苛的認證標準?，F在雙方在行車L2++功能開發、自主泊車和記憶泊車功能開發方面有了成果，還開展了L3及以上的自動駕駛技術深度研發。

如今HoloParking泊車自動駕駛系統實現量產，聚焦高速、城市道路的場景的HoloPilot行車自動駕駛系統快要交付。廣汽預計，搭載禾多自動駕駛技術的多款廣汽車型在2022年陸續上市。

廣汽資本總經理袁鋒說，“我們招有產業背景的人?！彼救嗽趶V汽集團工作超14年，對汽車產業鏈和出行領域頗熟悉。

對廣汽來說，這是在占據戰略資源；對禾多科技來說，得讓ADAS解決方案落地。禾多科技商業副總裁黃雷曾說，“對智能駕駛而言，優秀的體驗是實現大規模裝載的前提，要改變傳統汽車從功能到體驗的思維定式，反其道而行之，場景、數據、交互為先?！?

反觀這一領域的另一家企業縱目科技，在今年6月完成1.9億美元的D輪融資，由小米領投，這也是小米在宣布造車以來投資的第一家自動駕駛公司。

廣汽資本還出手了另一家自動駕駛相關企業——奧特酷，從事車聯網、智能車載平臺、高級駕駛輔助系統ADAS /自主無人駕駛AD平臺的開發，提供自動駕駛系統平臺。2021年11月完成新一輪融資，領頭方是富士康、高瓴創投、IDG資本。

已經造車的、將要造車的，都在不同程度尋求與自動駕駛解決方案提供商的合作。

主導權不能丟

2020年6月，盡管大眾汽車的新車銷量遠勝于特斯拉，但他們把特斯拉列為頭號競爭對手，大眾CEO赫伯特·迪斯（Herbert Diess）在內部聲嘶力竭，“即使在今天，幾乎沒有一行軟件代碼是我們寫的”。之后大眾提出轉型，要將自研軟件占比提升到60%。

2021年9月，大眾計劃成立一個風險投資基金，初始規模3億歐元，用于投資脫碳項目和初創企業。迪斯表示，碳捕捉是可行的，但成本高昂，對于一些新技術而言，擴大業務和擴大規模很關鍵。

更早一些，外媒也曾報道稱，韓國第三大財團SK控股將與吉利分別投資3000萬美元，成立一支新的汽車產業投資基金。通過引入其他出資方，基金的總規模預計將達到3億美元。

車企創辦產業基金似乎已是標準化操作。

廣汽屬于國內首家A+H股整體上市的大型國有控股汽車集團，2019年底說向科技型企業轉型，“1615戰略”里將智能網聯和新能源汽車作為戰略核心。

根據戰略方向，廣汽以自主創新與合作兩條腿走路。研發體系上，廣汽研究院為主體、合資企業研發中心、零部件企業輔助支撐，做智能網聯、新能源核心技術自主研發體系；對外開放合作上，還與華為、騰訊等達成協議，2021年4月與華為合作開發L4級自動駕駛汽車，2024年量產。

廣汽資本不像之前論述的CVC碧桂園創投，它的打法就是在圍繞戰略。廣汽集團董事長曾慶洪說，投資不是什么掙錢投什么，而要突出主業，有幫助，投。

廣汽資本是廣汽集團的全資子公司，很明顯在2019年下半年起新四化相關所投項目數量劇增，2020年共投資9家企業，2021年所投項目數量更多，到現在為止已出手13個項目。在這背后，廣汽集團2019年下半年提出四化轉型——新能源、智能、網聯、共享。

袁鋒分享，今年看了大概有240多個項目，最后進入初步立項的大概50多個項目，再篩掉20個做最終立項，最后投資10多個。

邏輯主線有三個，一來做供應鏈向投資；二來投廣汽轉型過程的技術短板。這也是傳統車企們亟需變革與賦能的地方。

除此之外，廣汽資本袁鋒說，他還有一個重要功能——技術前哨站，“這個東西當時別人看不懂，你投了，回過頭來，你告訴整個產業它的作用?！?

供應鏈方向，2020年11月，廣汽大筆出手中航鋰電。眾所周知，新能源的重要布局是電池——電池在整車制造成本中占重要比例，廣汽找電池生產企業合作，找到了中航鋰電。

中航鋰電此前主要為航空領域制造電池，產能并不高。轉型為新能源汽車做電池，裝機量今年1～2月增長了15倍，增速排名第一。廣汽資本投資后，中航鋰電與廣汽一起研發電池，現在為廣汽的裝機量約在八至九成之間。

而廣汽埃安2021年1-11月累計銷量達到106985輛，已完成今年年銷十萬的目標。廣汽資本還為中航鋰電帶來了其他的資本，比如紅杉的投資、招行廣州分行的貸款。

補技術短板，廣汽資本比較早期的時候入了地平線。眾所周知，在智能汽車制造方面，傳統汽車還無法與特斯拉比，沒有造芯片的經驗，也沒有很好的人工智能算法能力。大家當然加快這方面的投資布局。

地平線在今年的融資中上演了各家機構大團購，廣汽資本在B輪和C輪就已進入，袁鋒說，他當時出手不是基于芯片國產替代的思路，而是基于產業視角。廣汽資本在研究的時候認為，世界上其實沒有幾家企業能做出符合中國路面場景的芯片，地平線在做，就該拿下。

至于技術前哨站這一投資路徑，2021年6月，它投了元宇宙公司宸境科技，看上去與產業關系不大。但除去元宇宙標簽，宸境科技是一家空間智能研發商，即用應用空間計算能力和AI技術將空間、場景、數據、用戶連接。袁鋒坦言他不懂元宇宙，但宸境科技可以幫助他們在駕駛體驗上提升科技感，比如大屏的抬頭顯示。

廣汽資本還是火山石資本、華登國際、武岳峰、中芯聚源的LP，他們找的是投芯片多的機構。

2020年底開始，芯片荒席卷汽車制造業。過去車企不直接跟芯片廠商打交道，只跟零部件供應商打交道，在搶芯片這件事上周期長。而消費電子企業直接與芯片廠商打交道，對芯片市場敏感，他們就比車企提前布局。

廣汽開始通過投資在芯片上布局，比如投資粵芯半導體和中芯集成，后者是中芯國際參股公司，股份占19.575%。

在這一波轟轟烈烈的傳統車企轉型、新能源車企兇猛、自動駕駛等出行領域變革之際，投資已成為傳統車企不能落下、不得不重視的重要武器。

廣汽資本2019年下半年以來所投項目（公開信息統計）：