康美藥業(yè)：引發(fā)的獨(dú)董地震

2021年11月12日，廣州市中級(jí)人民法院對(duì)康美藥業(yè)財(cái)務(wù)造假案作出一審判決，責(zé)令康美藥業(yè)股份有限公司因年報(bào)等虛假陳述侵權(quán)賠償證券投資者損失24.59億元。此案是新證券法確立中國(guó)特色證券特別代表人訴訟制度后的首單案件、迄今為止法院審理的原告人數(shù)最多、賠償金額最高的上市公司虛假陳述民事賠償案件。

公司實(shí)際控制人馬興田夫婦及邱錫偉等4名原高管人員組織策劃實(shí)施財(cái)務(wù)造假，屬故意行為，承擔(dān)100%的連帶賠償責(zé)任；另有13名高管人員按過(guò)錯(cuò)程度分別承擔(dān)20%、10%、5%的連帶賠償責(zé)任。 

康美藥業(yè)的審計(jì)機(jī)構(gòu)廣東正中珠江會(huì)計(jì)師事務(wù)所，因未實(shí)施基本的審計(jì)程序，嚴(yán)重違反了相關(guān)法律規(guī)定，致使康美藥業(yè)嚴(yán)重財(cái)務(wù)造假未被審計(jì)發(fā)現(xiàn)，承擔(dān)100%的連帶賠償責(zé)任。

康美藥業(yè)年報(bào)審計(jì)項(xiàng)目的簽字會(huì)計(jì)師楊文蔚，在執(zhí)業(yè)活動(dòng)中因重大過(guò)失造成正中珠江需承擔(dān)賠償責(zé)任，也被判在正中珠江所承責(zé)范圍內(nèi)承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。

圖片來(lái)源：佛山法院網(wǎng)

康美藥業(yè)，1997年由馬興田創(chuàng)立于廣東省普寧市。 

于2001年3月在上海證券交易所掛牌上市，巔峰時(shí)期的市值接近1400億。曾獲得“2019中國(guó)民營(yíng)企業(yè)制造業(yè)500強(qiáng)”、“2019胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)民營(yíng)企業(yè)”、“2020中國(guó)品牌500強(qiáng)”等一系列榮譽(yù)。

就是這樣一家“榮譽(yù)點(diǎn)滿”的企業(yè)，又為什么會(huì)被開出24.59億的“天價(jià)罰單”呢？ 

原形畢露

曾經(jīng)的康美藥業(yè)因長(zhǎng)期績(jī)優(yōu)、回報(bào)率高并具有較高投資價(jià)值，一度成為醫(yī)藥行業(yè)里的“白馬股”，是無(wú)數(shù)網(wǎng)民心目中的白馬王子。 

2018年5月29日，康美藥業(yè)走到了巔峰，股價(jià)達(dá)到了歷史最高點(diǎn)27.99元，市值更是創(chuàng)下了1390億元的新記錄。 

然而一場(chǎng)震驚全國(guó)的財(cái)務(wù)造假案，讓康美藥業(yè)一夜之間“跌落神壇”。 

2018年底，證監(jiān)會(huì)在日常監(jiān)管中發(fā)現(xiàn)，康美藥業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告涉嫌虛假陳述等違法違規(guī)操作，隨即便對(duì)其展開立案調(diào)查。 

2019年4月30日，康美藥業(yè)公告披露，因核算賬戶資金時(shí)存在錯(cuò)誤，2017年度報(bào)告中貨幣資金多計(jì)金額299.44億元，康美藥業(yè)期末的貨幣資金從調(diào)整前的341.5億元，減少至42億元。近乎300億的差額使康美藥業(yè)一夜之間原形畢露。

2019年5月5日，康美藥業(yè)收到上交所問(wèn)詢函，要求說(shuō)明是否存在違規(guī)使用資金及資金主要去向。 

5月9日，證監(jiān)會(huì)對(duì)康美藥業(yè)審計(jì)機(jī)構(gòu)廣東正中珠江會(huì)計(jì)師事務(wù)所展開立案調(diào)查。

5月17日，證監(jiān)會(huì)通報(bào)康美藥業(yè)案進(jìn)展，康美藥業(yè)披露的2016年至2018年財(cái)務(wù)報(bào)告存在重大虛假，部分資金轉(zhuǎn)出炒股。康美藥業(yè)財(cái)務(wù)造假坐實(shí)。至此康美藥業(yè)變更為“*ST康美”，再不見昔日白馬股的風(fēng)采。 

2020年12月31日，由11名投資者就康美藥業(yè)虛假陳述案向廣州中院提起普通代表人訴訟。 

2021年4月16日，廣州中院發(fā)布案件轉(zhuǎn)為特別代表人訴訟的公告。康美藥業(yè)案成為中國(guó)證券集體訴訟首案。本案涉案投資者人數(shù)超過(guò)5萬(wàn)人，且絕大多數(shù)為中小投資者。 

2021年11月12日，廣州市中級(jí)人民法院對(duì)上述案件作出一審判決。法槌給一場(chǎng)跨越三年、震驚全國(guó)的財(cái)務(wù)造假案畫上了句號(hào)，也敲醒了康美藥業(yè)的“白馬夢(mèng)”。

獨(dú)董們的憂傷

從11月12日康美藥業(yè)案一審宣判到11月19日的短短8天時(shí)間內(nèi)，已有22家上市公司的24名獨(dú)董相繼辭職。 

2001年，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于在上市公司建立獨(dú)立董事制度的指導(dǎo)意見》，明確了上市公司董事會(huì)成員中應(yīng)當(dāng)至少包括三分之一獨(dú)立董事，標(biāo)志著獨(dú)立董事制度在我國(guó)上市公司治理框架中的建立。

雖然有了獨(dú)立董事制度，但失真、造假、欺詐……從未離中國(guó)資本市場(chǎng)遠(yuǎn)去，其根本原因在于對(duì)于造假的處罰太過(guò)“溫柔”。按照舊證券法，“發(fā)行人、上市公司或者其他信息披露義務(wù)人未按照規(guī)定披露信息，或者所披露的信息有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的，責(zé)令改正，給予警告，并處以三十萬(wàn)元以上六十萬(wàn)元以下的罰款。”

最高不到百萬(wàn)元人民幣的懲罰，對(duì)于動(dòng)則圈錢上億的上市公司來(lái)說(shuō)，可以說(shuō)是隔靴搔癢。“打手心”一般的處罰加上集體訴訟制度的缺失，導(dǎo)致造假在A股市場(chǎng)屢禁不止。 

直到2019年12月28日，十三屆全國(guó)人大常委會(huì)第十五次會(huì)議全體會(huì)議審議通過(guò)了新修訂的證券法，這一切才得到好轉(zhuǎn)。 

有數(shù)據(jù)顯示，在新證券法發(fā)布后的16個(gè)月時(shí)間里，A股出現(xiàn)700多份獨(dú)立董事離職公告。 

自“上市公司董事會(huì)成員中應(yīng)當(dāng)至少包括三分之一的獨(dú)董”這一規(guī)定問(wèn)世以來(lái)，獨(dú)董受到上市公司造假等牽連而被證監(jiān)會(huì)或地方證監(jiān)局處罰的案例也是屢見不鮮，但處罰金額一般都在3-15萬(wàn)元。 

可康美藥業(yè)的獨(dú)董要承擔(dān)上億的連帶責(zé)任，這誰(shuí)受得了？

康美藥業(yè)財(cái)務(wù)造假案注定成為資本市場(chǎng)一件里程碑式的事件。24.59億的警鐘將響徹整個(gè)A股市場(chǎng)，獨(dú)立董事們躺著賺錢的時(shí)代一去不復(fù)返了。 

原本獨(dú)立董事只要開開會(huì)、喝喝茶，但是誰(shuí)能想到最后要承擔(dān)的卻是上億的風(fēng)險(xiǎn)，這完全是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)和收益不成比例的狀態(tài)，再加上獨(dú)立董事，根本沒有辦法來(lái)了解上市公司本身的經(jīng)營(yíng)狀況，以及這些材料是否造假，這就讓擔(dān)任上市公司的獨(dú)立董事變得像開“盲盒”一樣刺激。

獨(dú)立董事的突然離職，難免會(huì)對(duì)公司形象和經(jīng)營(yíng)帶來(lái)不良影響。在這個(gè)風(fēng)口浪尖辭職，難免不讓人想入非非。

11月22日，開山控股就在微信公眾號(hào)發(fā)布聲明稱，11月18日，開山股份獨(dú)立董事史習(xí)民在“康美藥業(yè)”事件一審判決公布后，以個(gè)人原因向公司提交辭去獨(dú)立董事職務(wù)的報(bào)告，給公司造成了極大的負(fù)面影響，給投資者帶來(lái)了損失。本集團(tuán)對(duì)史習(xí)民先生在擔(dān)任“開山股份”獨(dú)立董事僅五個(gè)月時(shí)間，在極易誤導(dǎo)投資者的情況下拒絕公司挽留要求，執(zhí)意辭職的行為表示強(qiáng)烈不滿，對(duì)他的職業(yè)操守給予譴責(zé)。

雖然上市公司不滿，但面對(duì)收益風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)重不匹配，相信更多的獨(dú)董仍會(huì)選擇離去，而留下來(lái)的獨(dú)董則需更嚴(yán)謹(jǐn)?shù)貙徱曌约核诘纳鲜泄荆得浪帢I(yè)給了大家一個(gè)教訓(xùn)，同時(shí)對(duì)其的懲罰為中國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展鋪就了一條路，這條路上獨(dú)董制這個(gè)護(hù)路石正在優(yōu)勝劣汰，逐步向好。