“連鎖酒店”該何去何從

8月6日下午關于#全季酒店男子夜半赤身闖入顧客房間#的新聞迅速占領熱搜，一時間連鎖酒店安全管理問題引起熱議，全季酒店當天下午火速發出致歉聲明，并提出整改方案。

8月9日晚間#被闖房間女子向全季酒店索賠1元#再次登上熱搜頭條，并呼吁整個酒店行業整肅安全問題。

當前，傳統酒店行業正在經歷行業洗牌，各大連鎖酒店巨頭都在探索轉型之路，安全問題只是轉型過程中暴露出的問題之一，除此之外，酒店巨頭們在轉型之路上還面臨著哪些挑戰，這也不禁讓我們想要對酒店業的現狀一探究竟。

輕資產模式下，自有經營僅占15%

為了搶占市場、降本增效，連鎖化、規模化已經成為了酒店業變革的大勢所趨，三足鼎立的格局也逐漸形成。

根據2019年美國《HOTELS》全球酒店排行榜，前十大酒店集團，中國的酒店品牌占領三個席位，其中，錦江酒店排名第二僅次于萬豪，全季酒店的母公司華住集團和如家酒店的母公司首旅酒店，先后位列第九和第十名。

而快速“開疆拓土”的重要途徑就是采取輕資產化的加盟和特許經營模式。截至2021年6月30日，華住在17個國家經營7126家酒店，擁有69.23萬間在營客房。從經濟實惠的海友、漢庭、怡萊，到舒適大氣的全季、漫心、桔子水晶，再到低調奢華的禧玥、花間堂，幾乎覆蓋了所有消費人群的住宿需求。

看似龐大的規模矩陣，實際由華住集團直接經營的自有物業僅占15%，其余85%為加盟或特許經營酒店，要么是通過派駐酒店經理來管理，要么是提供培訓、預訂和支持服務，并向加盟商收取管理費。

從首旅如家截至2021年3月31日的財報數據顯示，從經濟型、中高檔再到云酒店，直營酒店都明顯少于特許經營酒店，其中直營酒店僅占酒店總數的22.4%。

數據來源：公司財報，由投中新消費制圖

而錦江酒店截至2021年3月31日，已開業酒店合計達9563家，客房總數達934301間，其中直營酒店占比更是低于10%。

截圖來源：公司財報

雖然輸出管理和品牌，能夠讓連鎖酒店集團迅速獲得更多市場份額，但這種高速擴張也會出現管理不到位的情況，這也成為了酒店巨頭們不斷探究的重要課題。

華住創始人季琦曾在他的《創始人手記》中強調技術對大連鎖管理的重要性，“一個優秀的連鎖企業，一定有一支優秀的IT團隊。而IT項目必須是一把手工程，必須是內部研發為主。”這不僅讓企業內部的管理更加扁平，減少中間層級，賦予終端更多自由。

同時，通過技術實現數據收集分析，并利用軟件方便部署和實施的特點，對經營管理中遇到的問題，及時靈活的進行修改，最終將成熟的流程和實踐通過軟件固化下來。

輕資產模式并沒有改善財務狀況

酒店業之所以向輕資產轉型，目的是為了能夠提高資產收益率、騰出充足的現金流用于經營和管理，但是從三家酒店巨頭的財報數據可以看出，輕資產似乎并沒有讓公司的財務數據變得更“好看”。

數據來源：公司財報，由投中新消費制圖

從錦江、華住和首旅三家集團截至2021年3月31日的財務數據可知，從經營性現金流來看，錦江、華住和首旅分別為-4.96億元、-9.57億元和2億元，雖然它們三家的現金流相比去年同期，都有明顯的流入增長，但主要是由今年開始執行的新租賃準則所致，新租賃準則中明確指出，租賃的目的是通過融物的方式融資，所以應將其計入籌資活動現金流中，所以輕資產轉型并沒有使公司的經營情況得到明顯的改善。

值得注意的是，首旅的經營性現金流從去年同期的-5.16億元，變為本期的2億元，現金凈流出減少7.17億元，增幅達138.77%，除了因為租賃產生的現金支出3.94億元重新分類至籌資活動產生的現金流之外，還因為首旅的擴張策略相對保守，成熟經營的酒店數量占比較高，新開店數量較少，所以通過經營產生出的現金流相對穩定而充足。

從歸母凈利潤和每股收益來看，三家均處于虧損狀態，錦江和首旅差距不大，歸母凈利潤分別為-1.83億元和-1.82億元，基本每股收益分別為-0.18元和-0.19元，而華住虧損則達-2.48億元，基本每股收益為-0.8元。

雖然受疫情影響，酒店和旅游業的生意難做，2020至2021年期間不賺錢也實屬情理之中，但為何錦江和首旅能夠更好的控制虧損呢？這就不得不提到他們背后的“實際控制人”了。

“實控人”助力

從錦江、首旅酒店與其實際控制人之間的產權及控制關系圖可知，錦江酒店的實際控制人為上海市國資委，持股比例50.32%。

截圖來源：公司財報

而首旅酒店的“實控人”則為北京市國資委和財政局，持股比例達34.37%，除此之外，攜程持股15.29%。

截圖來源：公司財報

這兩家有著國資身份的酒店集團，無論在項目的獲取，還是渠道的搭建上，都有了更多的資源和選擇，也讓其在規模擴張的道路上走得更加穩健。

相比之下，華住則顯得更具冒險精神。事實上，這與創始人的性格脫不了關系，被稱為“創業教父”的季琦，可謂是一個成功的連續創業者，先后創建了攜程、如家和漢庭，均順利上市。

習慣了“勇往直前”的季琦，為了不受資本的控制，幾乎是獨立持有了華住大部分股權。從華住的高管持股情況便可看出，創始人季琦和聯合創始人吳炯、趙彤彤的總持股占比超過40%。

截圖來源：公司財報

而主要股東中，持股22.4%的永冠控股有限公司的最終受益人實際上也是季琦和其家族成員，持股8.1%的東領國際有限公司則由聯合創始人趙彤彤及其家族成員實際所有。而Trip.com Group Limited，也就是我們熟知的攜程，其創始人和獨立董事依然是季琦，可以說華住完全是一家“自給自足”的酒店集團。

截圖來源：公司財報

也許，這與季琦當年，遭投資人質疑，離開如家的經歷有關，季琦在他的《創始人手記》中曾寫道“關鍵是創業團隊的變通能力，不斷探索和創新……另外，投資者的信任非常重要，要能夠給你時間和空間來試錯和騰挪。”

不過，目前為止華住的轉型之路并沒有讓其產生過高的“試錯”成本，雖然相比于其他兩家酒店巨頭，盈利情況略遜一籌，但從其遙遙領先的資產規模、營收和入住率來看，市場對其品牌的認可度還是相當高的，但是，大體量的連鎖酒店，要想基業長青，不能光靠創始人的“冒險精神”，更要靠穩扎穩打的管理體制。

目前，酒店巨頭也在不斷跨界尋找新出路，如共享辦公會議室、布局沉浸式劇本殺體驗店、走文化和藝術路線等，但哪種嘗試能夠成為酒店業的第二增長曲線尚未可知，歸根結底酒店作為服務行業，只要圍繞滿足客戶需求、提升客戶體驗為核心，總歸是不會錯的。