2020醫療圈資本的錢投向了哪里

從疫情防治開始，到年末國家醫保目錄談判行至尾聲，政策和疫情的加持下，2020年醫療健康賽道一直受到資本的廣泛關注。

在這一年，共有485家醫療健康企業公布融資事件，187家未透露具體融資金額之外，已公布融資額仍然超過2000億元，可謂是“吸金”洼地。

值得注意的是，這一年醫療賽道大部分資金及融資案例集中于收購事件上，包括控制權性收購和非控制權性收購，交易數量占到全年融資事件的4成，交易資金占到全年融資額總和的32%。

1、2020醫療健康賽道投融資狀況

從全年投融資交易數量變化趨勢來看，2020年醫療健康賽道并沒有明顯的“寒”“暖”季之分，基本維持在每月40起交易事件左右。

數據顯示，醫療健康賽道全年485起投融資交易中，4月份公布56起融資事件，為全年最高，5月份融資事件僅為28起，為全年最低。

圖片數據來自CVSource投中數據

從交易數量或許看不出明顯差別，但從每月融資額來看，2020年醫療賽道融資規模上下半年差距明顯。

數據顯示，2020年5月份投融資總額僅在28億元左右，12月份投融資總額超過400億元，為全年最高峰，上半年早期項目受到青睞，不少醫藥巨頭都是在下半年集中亮相。

圖片數據來自CVSource投中數據

受疫情影響，2020年醫療健康賽道早期領域的投資案例較少，戰略投資占比增大。

圖片數據來自CVSource投中數據

總體來看，下半年大型藥企資本動作更為頻繁，借此機會進行戰略投資和并購的不在少數，在這其中，醫療器械融資案例和AI醫療領域等熱度居高不下。

從數據來看，醫療健康賽道2020年共發生110起非控制權收購事件，是全年投融資數量占比最大的一部分，buyout（控制權收購）交易緊跟其后，全年共84起，占比達到17%。

圖片數據來自CVSource投中數據

從投融資金額來看，上市及以后交易資金占到全年總融資額的44%，buyout交易資金占到全年總融資額的22%，非控制權收購交易資金則占到全年總融資的10%。不難看出，2020年的大額資金還是集中在后期階段。

2、2021年的“醫療版圖”如何畫

2020年可謂是醫療健康行業的投資大年，不過，在已成定局的2020投融資現狀之外，尚未確定的2021似乎更有想象力。

因為具有抗周期屬性，醫療健康行業被視為黃金賽道，除了高瓴紅杉等老玩家之外，很多國外機構也是在2020年首次進入國內醫療健康創投市場，可以說，目前這一賽道幾乎集聚了全球所有的“資深玩家”重金布局。

2020年，生物醫藥、醫療器械等領域都達到了100%以上的增長幅度。在疫情逐漸消退的2021年，哪一細分賽道會更受機構青睞，今年的投融資格局又會有什么變化？

經歷四輪帶量采購后，政策對化藥的沖擊逐漸減少，2020年可謂是藥品集采真正發力的一年，市場面臨重新洗牌的格局，具有自主研發實力的醫藥公司預估將享有更多政策紅利。

創新藥領域在大多數醫療機構的關注中都占領著一席之地。未來創新藥機構的商業化仍然會是市場和投資者關注的話題，當前科創板醫藥公司席位較多，能夠在商業化上做出突破，未來機構也會享受更好的估值溢價。

受疫情影響，醫療器械領域今年同樣發展迅速，國內產品進口替代帶來細分賽道發展窗口期，在高耗材虛高價格被扭轉后，未來更多的產品會回歸理性，行業的下半場，哪些機構能不受影響保持高成長性和差異性，仍然值得關注。

醫藥及醫療器械之外，互聯網醫療同樣是疫情催化下發展被摁下“快捷鍵”的領域。

在疫情初期線下不能聚集的硬性條件下，實體醫療打擊嚴重，互聯網醫療則因“網上問診”、“網上買藥”受到追捧，不少此前觀望的公立醫院同樣開始自建互聯網線上醫療渠道。不過，在疫情平緩過后，互聯網醫療能否真正建立自身業務模式，仍然是個等待被答疑的難題。

此外，隨著兩票制、集采、網售處方藥放開等醫改政策的持續發酵，醫藥流通領域在近年來同樣變化明顯，行業集中度提高，頭部企業發展空間大。預計2021年龍頭機構有望持續增長打開新市場。

當然，今年醫療健康行業虧損，破產，變賣資產的公司同樣不在少數，一些小型醫藥機構和發展不暢的公司正在被行業淘汰。

醫藥健康行業一直是考驗專業性和耐力的長跑賽道，在資本加持下，2021年這一賽道上下游同樣會在探索中繼續前進，關于2021年的醫療健康市場的猜想和疑問，一年后我們再來揭曉答案。