文|第七筆畫

來源|博望財經

中國是全球最大的出行市場，貝恩咨詢預測，2020年中國網約車市場規模將達到720億美元。

市場大不代表創業易。網約車于2012年在中國興起，歷經八年的廝殺爭斗與快速發展，有數百家網約車品牌誕生，也有數百家網約車品牌倒下。如今，在中國網約車戰場上，終于要誕生第一家網約車上市公司，它不是行業老大滴滴出行，而是李斌投資的嘀嗒出行。

9月初，有消息稱，嘀嗒考慮在香港進行5億美元IPO。

事實上，嘀嗒出行早就開始謀求上市。2019年8月，嘀嗒已開始尋求IPO前的最后一輪融資，資金需求是3億美金。只不過當時嘀嗒預想的上市地點是美國。或受中美關系，以及中概股赴港上市潮影響，嘀嗒出行將上市地點更改為香港。

那么問題來了，嘀嗒出行為什么能在網約車賽道激烈的競爭中存活下來？嘀嗒出行又為什么急于上市？上市后嘀嗒出行的想象空間有多大？

守正出奇

嘀嗒出行成立于2014年，由宋中杰、李金龍等人創立。在創業之前，宋中杰曾擔任Google中國銷售總經理、普元軟件COO，中國惠普副總裁兼軟件部總經理、服務銷售部總經理、制造業行業總經理、全球客戶部總經理。

在創投圈有一個常見的現象，許多創業者本來想做的是A，但慢慢的卻做成了B。宋中杰就經歷了這個過程。

初次創業，宋中杰本來看好的是團購賽道，并創立品牌嘀嗒團，無奈嘀嗒團業務失利，宋中杰只能帶領嘀嗒轉型，當時正趕上北京市政府發布了鼓勵私人小客車合乘出行指導文件，宋中杰認為，這代表了政策的風向標，也符合私家車城市出行的趨勢。所以帶領團隊征戰出行市場，成立嘀嗒出行的前身——嘀嗒拼車。

轉戰出行市場后，嘀嗒融資異常順利。

經朋友引薦，宋中杰與李斌相識，二人吃了一頓飯，聊了一個小時后，李斌便決定投資嘀嗒。

繼2014年11月19日獲得IDG資本1000萬美元融資后，2014年12月31日，嘀嗒拼車獲得了易車領投的2000萬美元B輪融資；2015年5月6日，嘀嗒拼車完成1億美元C輪融資，由崇德投資領投，摯信資本、易車網、IDG等跟投；2017年3月1日，嘀嗒出行獲得了李斌創立的蔚來資本的D輪投資。

不僅在資金上支持嘀嗒出行，2018年4月，蔚來資本、蔚來汽車董事長和CEO李斌正式出任嘀嗒出行的董事長。

嘀嗒出行與滴滴出行雖然都屬于網約車領域的玩家，但兩家的戰略路線相差較大。滴滴像是淘寶，不斷的構建自己的生態，而嘀嗒更像是網易考拉（考拉海購），專注于垂直細分領域。

目前，滴滴旗下已經有滴滴出行、禮橙專車、青菜拼車、花小豬打車、快的打車等多個品牌，業務線覆蓋快車、專車、順風車、出租車、代駕等多個服務。嘀嗒出行則只專注于順風車和出租車業務。

在網約車混戰階段，嘀嗒出行此舉不可謂不明智，順風車既不像快車那么燒錢，也不像快車那么難以盈利。這使得嘀嗒在網約車大戰中，得以存活下來，并在2019年實現盈利。

“我們是全球范圍之內都盈利的公司，因為我們還有廣告業務、增值業務，服務后市場有加油、維修保養、保險、車輛金融服務，新車、二手車買賣的對接通道。所以我們營收是多方面的。”嘀嗒出行CEO宋中杰如是說。

官方數據顯示，嘀嗒出行整體注冊用戶數已突破1.8億，注冊車主數突破1900萬。其中，嘀嗒順風車業務，已經覆蓋359座城市，累計共享座位超24億。出租車業務已開通86個城市，達成戰略合作有21個城市。累計注冊出租車司機190余萬，累計認證通過出租車司機80余萬。

在接受媒體采訪時，嘀嗒出行方面表示，嘀嗒出行2020年的目標是單量翻倍達到200萬單。

急于上市

從數據上看，嘀嗒出行的表現并不差，已經成為國內第二大網約車平臺。今年5月，嘀嗒出租車還與美團展開了合作，嘀嗒出租車業務正式入駐美團。用戶可以通過美團來打“嘀嗒出租車”。

但嘀嗒的隱憂也是顯而易見的。

首先，嘀嗒雖然是網約車老二，但與老大滴滴的實力相差甚遠，無力較量。

QuestMobile 數據顯示，2020 年 6 月，滴滴出行月活躍用戶數量（MAU）達到 7768 萬，是排名第二的嘀嗒出行的 3.7 倍。

網約車格局基本已定，這直接促使投資機構不愿意將新錢投入到嘀嗒出行上，只靠自身盈利的那部分錢，嘀嗒出行很難再上一個量級。

其次，滴滴留給嘀嗒的時間已經不多了。

最近幾個月，滴滴大力燒錢推廣花小豬打車品牌，并邀請郭麒麟作為代言人，花小豬打車雖然并沒有直接打著順風車的名號，但其一口價的模式，對嘀嗒出行順風車業務造成了較大沖擊。只不過，花小豬目前還沒有推出城際服務。

除了順風車業務外，滴滴對嘀嗒出租車業務也正在進行阻擊。

前不久，滴滴對快的打車進行了重大架構調整，任命石東海為總經理，向程維匯報。石東海于2015年加入快的打車，曾擔任快的出租車技術負責人。

此次架構調整是為快的品牌升級做準備。2020年9月1日，滴滴宣布旗下出租車業務升級為“快的新出租”，將投入1億元專項補貼為乘客發放出租車打車券，拉動消費。

網約車市場沒有用戶習慣。如果快的新出租的車費低于嘀嗒出租車的車費，用戶會毫不猶疑轉向快的。

嘀嗒出行想要擺脫滴滴的陰影，最需要的是資金。有了資金才有向更廣闊邊界拓展的機會。有了資金才能抵御來自滴滴方面的壓力。

如果不能盡早融到錢，嘀嗒出行最好的結局可能就是被滴滴收購。最壞的結局可能像電商界的聚美優品一樣——曾一度輝煌，最終只剩下“寂寞”。因此，不難理解，嘀嗒出行為何如此急于上市。

上市，然后呢

上市只是一個公司的發展節點，但不是終點。很多問題在上市之后，仍然需要面對。

對于嘀嗒出行來說，第一個要面對的是合規問題。雖然嘀嗒出行一直在為合規做努力，比如2017年3月，杭州交通運輸局向嘀嗒頒發了《杭州市私人小客車合乘信息服務平臺備案證明》，嘀嗒成為全國首家獲得政府備案的拼車合乘平臺。

但嘀嗒不合規事件依然存在。

比如，據媒體報道，在今年年初的時候，嘀嗒出行曾違反北京市有關“疫情防控期間，暫停出入京順風車業務”的要求，被北京市交通執法總隊責令立即整改，關停該業務，罰款15萬元行政處罰。

通過收購其它網約車公司也好，還是通過常規申請途徑，取得更多網約車運營牌照，并且緊跟政府對網約車的規定動態，是嘀嗒需要解決的問題之一。

嘀嗒出行需要面對的第二個問題就是安全問題，順風車對司機、車輛的審核不如快車嚴格，如何通過技術或者其它手段，避免惡性故意傷害、傷亡事件發生，以免走滴滴順風車的老路。

順風車只是滴滴的一個業務板塊，所以當年叫停順風車，對滴滴的影響不大，只是將它的盈利周期拉長了。但順風車是嘀嗒出行的核心業務，如果因為惡性事件被叫停，到時，嘀嗒能否繼續生存下去，都將成為一個未知數。

上市之后，嘀嗒需要面對的第三個問題是如何拓展邊界。專注于順風車、出租車業務，讓嘀嗒出行在早期階段避開了與滴滴等競爭對手的正面沖突，得以在一個相對安穩的大環境下發展、壯大，成為中國第二大網約車平臺。

但嘀嗒出行現在面對的市場環境是——新對手不斷入局，老玩家分食順風車、出租車業務。靠燒錢補貼能夠守住目前的行業地位，但然后呢？

縱觀當下國內小巨頭，無論是美團還是字節跳動，都沒有只專注于某個垂直細分領域。滴滴出行早就開始布局出行生態，嘀嗒的天花板僅僅是網約車中的順風車和出租車嗎？嘀嗒出行如果想有更好的發展，就需要尋找新的增長點。

當然，無論上市后嘀嗒出行發展如何，李斌都是贏家。