國聯人壽10年四換總經理，盈利能力承壓，償付能力逼近紅線，新任總經理趙雪軍能否力挽狂瀾？

國聯人壽高管層形成新管理格局。

近期國聯人壽官網發布的一則臨時信息披露公告顯示，經國聯人壽第四屆董事會第八次會議審議通過，同意聘任趙雪軍為總經理。同時，2025年1月10日，國家金融監督管理總局江蘇監管局已經核準了趙雪軍的任職資格。這意味著，在空缺近一年時間后，國聯人壽總經理職位“靴子”落地。

據悉，趙雪軍于1975年出生，有著超過17年的豐富的壽險經營管理經驗，曾擔任過國華人壽上海分公司總經理、中融人壽總經理助理和副總經理兼江蘇分公司總經理等職務，可謂是老將。

事實上，國聯人壽自成立以來總經理職位多次輪換。2015年3月起，國聯人壽先后短暫經歷了馮乃憲和劉清欣兩任總經理；2017年4月劉清欣因工作調整辭任總經理、副董事長后，國聯人壽總經理職位便陷入了近5年的空缺，期間董事長丁武斌暫代總經理職責；直到2022年2月，夏寒獲批擔任國聯人壽第三任總經理，才結束了其漫長的總經理職位空缺，然而夏寒也僅工作了兩年有余，就選擇離開。

根據最新披露的2024年第四季度償付能力報告，國聯人壽高管形成“一正三副”管理格局。除了趙雪軍目前正式擔任總經理一職外，國聯人壽還設有三位副總經理，分別是：此前曾任利安人壽總裁助理兼江蘇分公司總經理的張泰立、曾任國聯人壽籌建辦副主任的鈕磊磊以及此前先后任職過德華安顧人壽個險總監兼個險部總經理及華泰人壽總監兼個險中心總經理的王建偉。

除了管理層頻繁變動之外，國聯人壽財務表現堪憂，盈利能力承壓，償付能力也逼近紅線。

國聯人壽到底怎么了？

01

股東不穩定導致管理層不穩定，曾因超期履職遭監管處罰。

國聯人壽高管層的動蕩或與其股權震蕩有著很大關系。

據官網顯示，國聯人壽2014年12月成立，注冊資本20億元，屬無錫國資委旗下，為江蘇省內第三家人身險公司，由6家地方國資股東和4家民營股東籌建，國資股東持股82.5%。

盡管背靠國資股東，但國聯人壽股東情況并不穩定。2016年創始股東江蘇開源鋼管轉讓一半股權，2017年另兩家創始股東因破產清算拍賣10%股權，2022年被深圳國資委接盤，期間無錫廣電轉讓全部股權給國聯發展集團并退出。據天眼查顯示，截止2023年年底，國聯人壽有9家股東，6家國資股東持股92.86%，3家民營股東持股7.14%。

股東的不穩定或影響到國聯人壽管理層的穩定性，進而導致了其發展戰略執行的難以保持連續性。

此外，國聯人壽還曾因臨時負責人超期履職等違規行為受到監管部門的處罰，進一步加劇了其不穩定性。2017年4月，國聯人壽向原中國保監會上報了《關于丁武斌擔任臨時負責人的報告》。截至2020年8月3日銀保監會江蘇監管局進場調查時，丁武斌仍兼任國聯人壽臨時負責人。2020年12月，監管部門公布的行政處罰決定書顯示，經查，國聯人壽存在臨時負責人超期履職的行為，違反了相關規定，原銀保監會江蘇監管局對國聯人壽給予警告，并處1萬元罰款。

02

高額手續費及傭金支出壓縮盈利能力，償付能力逼近紅線。

客觀來說，國聯人壽自成立以來，在某些方面還是取得了一定的成績，如理賠服務和社會價值得到認可。根據國聯人壽發布的《2024年理賠服務年度報告》，理賠金額達到2.03億，同比增長19%，最高單筆賠付更是高達355.21萬。

然而，這些光鮮亮麗的背后也存在諸多瑕疵。

首當其沖的莫過于財務表現堪憂。自成立以來，國聯人壽僅在2015年和2021年實現盈利，其余年份均處于虧損狀態，尤其是近兩年，虧損幅度有所增加。據財報顯示，2023年國聯人壽實現凈虧損超過2億元，而到了2024年一季度，凈虧損更是達到了2.02億元。盡管在2024年上半年凈虧損有所收窄至1.05億元，但截至三季度，國聯人壽才稍微喘口氣，實現凈利潤0.29億元。這樣的財務表現，無疑加劇了市場對國聯人壽未來發展的擔憂。

這與國聯人壽高額的手續費及傭金支出有很大的關系。2019年至2023年期間，國聯人壽的手續費及傭金支出由1.68億元增至17.34億元，同比增長932.14%；賠付支出也從2019年的0.69億元，攀升至2023年的6.27億元。與此同時，退保金由0.64億元，增至13.84億元。尤其最近兩年，隨著業務發展，其手續費及傭金增加較為明顯，在當年保險業務收入中的比重也持續增加。在當前利率下行、投資承壓的大背景下，國聯人壽的利潤被進一步壓縮。這些支出不僅嚴重影響了國聯人壽的盈利能力，還消耗了其償付能力，導致綜合償付能力逐季下降，甚至逼近監管紅線。

數據顯示，截至2024年末，國聯人壽的核心償付能力充足率已降至62.91%，較上季度末下降了8.65個百分點；綜合償付能力充足率為111.51%，較上季度末下降了15.97個百分點。

要知道，償付能力對于一家保險公司而言，意味著其償還債務的能力，是評估公司財務穩定性和風險管理能力的重要指標。根據監管要求，保險公司的核心償付能力充足率通常不得低于50%，綜合償付能力充足率不得低于100%。對于國聯人壽而言，這一指標已逼近監管紅線，對其未來的業務發展和市場拓展構成了嚴重威脅。

為了緩解償付能力壓力，國聯人壽曾多次進行增資。2023年12月，國聯人壽完成成立以來的首輪增資，第一大股東國聯發展集團單獨出資1億元，持股比例從30%升至33.33%，國聯人壽注冊資本金也隨之升至21億元。

然而，首輪增資并未滿足國聯人壽發展需求。2024年6月，國聯人壽在上海聯交所預披露增資項目，尋求第二次增資。此外，國聯人壽還曾于2022年3月發行了10億元十年期固定利率債券。顯然，頻繁的增資并未從根本上解決國聯人壽的償付能力問題。

新任總經理趙雪軍是否也會走前幾任總經理“如流星般短暫”的任職老路，以及未來如何有效控制成本，調整業務結構，成為國聯人壽亟待解決的關鍵問題，還需市場給出答案，我們拭目以待。