營(yíng)收、利潤(rùn)雙降，投資收益疑似與宣傳不符，陸金所能否挽回投資者信賴？

近日中國(guó)平安旗下互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)陸金所控股發(fā)布了2023年中期業(yè)績(jī)公告，這無(wú)疑是一份糟糕的答卷。

根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，二季度，陸金所控股總收入同比下降39.4%至92.7億元，凈利潤(rùn)同比下降65.8%至10.04億元；上半年，由于整體交易量及貸款余額減少，陸金所控股總收入同比下降40.7%至193.48億元，凈利潤(rùn)同比下降78.9%至17.36億元。

沒有什么能比亮眼的業(yè)績(jī)更能打動(dòng)投資者，陸金所控股營(yíng)利齊降自然引起投資者的不滿，財(cái)報(bào)發(fā)布后的首個(gè)美股交易日，陸金所控股股價(jià)下挫4.58%，盤中還創(chuàng)下1.16美元的歷史最低價(jià)，收于1.25美元，市值只有28.66億美元，距離歷史高點(diǎn)蒸發(fā)了300多億美元。

資料來(lái)源：富途牛牛。

據(jù)悉，陸金所控股成立于2011年，以P2P業(yè)務(wù)起家，依托“平安系”金融生態(tài)優(yōu)勢(shì)，在P2P行業(yè)站穩(wěn)腳跟，自然也倍受投資者青睞，剛開始的幾年高歌猛進(jìn)，2015年至2019年先后完成了A、B、C三輪融資后，投后估值也一路攀升，由100億美元升為394億美元。但好景不長(zhǎng)，在P2P亂象爆發(fā)后，陸金所開始弱化此項(xiàng)業(yè)務(wù)，并在2019年8月P2P產(chǎn)品徹底下線，市值也隨之暴跌，短短4年估值縮水2000億，儼然坐上了“過山車”。

此前陸金所控股更是因發(fā)展受到了挑戰(zhàn)，貸款增長(zhǎng)、利率和資產(chǎn)質(zhì)量的下行壓力，被摩根大通將評(píng)級(jí)從“增持”下調(diào)至“減持”。無(wú)獨(dú)有偶，陸金所控股代銷理財(cái)產(chǎn)品頻遭投訴，暴力催收、違規(guī)展業(yè)等問題屢見不鮮。

背靠中國(guó)平安這棵大樹，陸金所控股為何不受投資者待見？

盈利能力承壓，逾期率繼續(xù)攀升

誠(chéng)然，作為為數(shù)不多蹚過P2P爆雷潮且碩果僅存的平臺(tái)之一，陸金所控股還是有幾把刷子的，這背后與背靠中國(guó)平安有著密切關(guān)系。

基于平安集團(tuán)的綜合金融模式，平安銀行、平安產(chǎn)險(xiǎn)信保業(yè)務(wù)與平安普惠相互配合，構(gòu)筑了一個(gè)同氣連枝的信貸版圖——平安銀行通過低成本資金和牌照優(yōu)勢(shì)攫取了最優(yōu)質(zhì)的客戶；相對(duì)次級(jí)客戶則由平安普惠對(duì)接外部資金提供助貸服務(wù)，平安產(chǎn)險(xiǎn)通過信保業(yè)務(wù)為此增信。

再來(lái)看這份答卷，除了盈利能力承壓外，陸金所控股其他方面的表現(xiàn)還算可以，尤其是資產(chǎn)質(zhì)量企穩(wěn)。

據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，陸金所控股累計(jì)服務(wù)借款人達(dá)1970萬(wàn)人，賦能的零售信貸余額達(dá)人民幣4264億元，其中二季度新增貸款為535億元。截至6月底，消費(fèi)金融貸款在陸金所控股新增貸款中占比由一季度24.4%提高到33.5%，消費(fèi)金融貸款余額328億元，不良率環(huán)比下降。

事實(shí)上，自2022年起陸金所控股就采取了審慎的經(jīng)營(yíng)策略，注重新增資產(chǎn)質(zhì)量，加強(qiáng)風(fēng)控，并更加聚焦更具活力的地區(qū)和高品質(zhì)客戶。從二季報(bào)來(lái)看，作為主要風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，陸金所控股二季度已賦能貸款總額的C-M3逾期率為1.0%，與第一季度持平，止住下滑。

但需要警惕的是，陸金所控股二季度30天以上逾期率和90天以上逾期率還在繼續(xù)攀升。截至2023年6月底，陸金所控股已賦能貸款（不含歷史遺留產(chǎn)品及消費(fèi)金融子公司貸款）總額的30天以上逾期率為5.9%，而截至3月底為5.7%；90天以上逾期率為3.6%，而截至2023年3月底為3.3%。其中，有抵押貸款的90天以上逾期率為1.7%，而截至2023年3月底為1.9%。另外，平安消費(fèi)金融的資產(chǎn)質(zhì)量也在穩(wěn)步提升。截至2023年6月底消費(fèi)金融貸款的不良貸款率為2.2%，而截至2023年3月底為2.4%。

值得一提的是，為了加強(qiáng)風(fēng)控，提高產(chǎn)能和效率，陸金所控股還開發(fā)了一個(gè)“AI+專家”模型。據(jù)悉，該模型整合了人工智能和風(fēng)控專家的經(jīng)驗(yàn)和能力，在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的效率和準(zhǔn)確性之間取得了平衡。此外，陸金所控股還升級(jí)了信貸損失預(yù)測(cè)模型，最近推出了首個(gè)專業(yè)領(lǐng)域人工智能大語(yǔ)言模型“無(wú)師”，為風(fēng)控人員在經(jīng)營(yíng)勘察、反欺詐等領(lǐng)域，提供智能指導(dǎo)和服務(wù)，幫助風(fēng)控提效。

投訴量居高不下，虛假宣傳更是“重災(zāi)區(qū)”

陸金所控股此前還向港交所遞交了上市申請(qǐng)，擬以介紹上市的方式登陸港交所主板，摩根大通、摩根士丹利、瑞銀集團(tuán)為聯(lián)席保薦人。根據(jù)招股書顯示，本次介紹上市不涉及新股發(fā)售和融資，陸金所控股將繼續(xù)保持在紐交所的主要上市地位并進(jìn)行交易。

根據(jù)招股說(shuō)明書顯示，陸金所控股通過金融機(jī)構(gòu)向投資者提供理財(cái)產(chǎn)品，包括資管計(jì)劃、公募基金產(chǎn)品、私募投資基金產(chǎn)品及信托產(chǎn)品等。但令人大跌眼鏡的是，經(jīng)第三方投訴平臺(tái)黑貓投訴網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，與陸金所有關(guān)的投訴達(dá)400余條，平安普惠的投訴量則高達(dá)1.9萬(wàn)余，這還是在沒有統(tǒng)計(jì)百度貼吧、知乎、小紅書等社交平臺(tái)的相關(guān)數(shù)據(jù)前提下，其中多條關(guān)于陸金所APP代銷的理財(cái)產(chǎn)品的投訴，涉及問題主要為投資收益與宣傳不符。

資料來(lái)源：黑貓投訴平臺(tái)。

據(jù)黑貓投訴平臺(tái)顯示，一位投資者表示，“此前在陸金所APP購(gòu)買過其代銷的‘廣發(fā)資管乾利一年持有A’產(chǎn)品，投入金融約2萬(wàn)元，發(fā)行機(jī)構(gòu)同樣為廣發(fā)證券資管，購(gòu)買頁(yè)面亦宣傳為‘中低風(fēng)險(xiǎn)’產(chǎn)品。然而購(gòu)買后不久即累計(jì)虧損約2000元”。

據(jù)了解，該投資者于2018年通過陸金所APP購(gòu)買過至信系列私募產(chǎn)品，彼時(shí)平臺(tái)宣稱若標(biāo)的公司三年內(nèi)未合格上市，標(biāo)的公司將按境外扣費(fèi)前10%/年復(fù)利進(jìn)行回購(gòu)，但直到2022年，標(biāo)的公司仍未上市，投資者亦未收到本金和利息。目前經(jīng)過協(xié)商溝通，發(fā)售私募產(chǎn)品的信托公司已將本金歸還給投資者，但平臺(tái)宣稱的復(fù)利回購(gòu)一直未予兌付。

這并非陸金所控股首例因“投資收益與宣傳不符”被投訴，還有投資者表示，“2021年7月通過陸金所APP購(gòu)買了一款名為‘廣發(fā)資管乾利一年持有期債券C’的產(chǎn)品，投入約19萬(wàn)元。然而，投資這款定位中低風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品僅一兩個(gè)月后，收益率即快速下跌，最終累計(jì)虧損約2萬(wàn)元。”事后該名投資者認(rèn)為，該產(chǎn)品與陸金所APP宣傳內(nèi)容顯示不一致，廣發(fā)C產(chǎn)品投資股票的比例已超過20%，并屬于私募專戶產(chǎn)品，遠(yuǎn)超過其所能承受的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。