這兩天，金融圈在議論一件比較有意思的事，“券商一哥”中信證券的江湖花名竟然被同行“搶”用了。

1月12日，專為個人投資者提供金融服務的指南針發(fā)布公告稱，旗下全資子公司網(wǎng)信證券有限責任公司（下稱“網(wǎng)信證券”）更名為麥高證券有限責任公司（下稱“麥高證券”）。

要知道，中信證券因為總部地處北京麥子店街，又素來以“中國版高盛”著稱，一直在業(yè)內(nèi)有著“麥子店高盛”的綽號，俗稱“麥高”。此次網(wǎng)信證券將公司更名為麥高證券，不禁引起業(yè)內(nèi)聯(lián)想。有股民戲稱，網(wǎng)信證券“搶了中信證券的外號”，外界也有聲音認為這似有“叫板”中信證券的意味。

市界注意到，網(wǎng)信證券和中信證券的關(guān)系一直都挺親密。后者不僅是指南針首次公開發(fā)行股票的持續(xù)督導保薦機構(gòu)，而且2022年12月22日，中信證券剛結(jié)束對指南針2022年度持續(xù)督導培訓工作。

對于此次更名，指南針表示是由于經(jīng)營發(fā)展需要。當前，網(wǎng)信證券更名事項已取得沈陽市沈河區(qū)市場監(jiān)督管理局核發(fā)的《營業(yè)執(zhí)照》，并將向中國證券監(jiān)督管理委員會遼寧監(jiān)管局備案。

“虧損王”靠28.9億營業(yè)外收入扭虧

在更名公告發(fā)出的同時，1月12日，指南針還披露了網(wǎng)信證券2022年度未經(jīng)審計非合并財務報表。數(shù)據(jù)顯示，2022年該公司實現(xiàn)營收0.63億元，同比增長36.41%；凈利潤為29億元（主要為營業(yè)外收入貢獻），結(jié)束了連續(xù)四年的凈虧損狀態(tài)。

財報顯示，2019年至2021年，網(wǎng)信證券分別虧損12.92億元、5979.81萬元、5.08億元。截至2021年底，公司資產(chǎn)總額8.67億元，負債總額50億元，累計虧損47.17億元。當時其被券商行業(yè)冠以“虧損王”稱號，除經(jīng)紀業(yè)務還能照常運行外，網(wǎng)信證券其他業(yè)務均已基本暫停。

回顧那段時間，網(wǎng)信證券的日子過得可謂是風雨飄搖。

2018年2月，由于資管產(chǎn)品到期未能兌付，公司“爆雷”；2019年5月，因業(yè)務存在重大風險隱患，遼寧證監(jiān)局對網(wǎng)信證券發(fā)布風險監(jiān)控通知，開始全面接管；2021年7月，網(wǎng)信證券走上了破產(chǎn)重整道路。

不過好在半年后就有好消息傳來。2022年2月，隨著重整投資方案落地，指南針作為重整投資人開始被外界關(guān)注。彼時的指南針表示，將投入15億元重整投資款用于網(wǎng)信證券債務清償。去年7月，指南針獲得網(wǎng)信證券100%股權(quán)。

在指南針接手網(wǎng)信證券半年后，該公司實現(xiàn)了扭虧為贏，凈利潤還高達29億元。如此“過山車”式的成績，引起了投資者的質(zhì)疑。

對此，指南針回復稱：“首先，公司披露的網(wǎng)信證券報表是未經(jīng)審計的；其次，2022年網(wǎng)信證券凈利潤近29億的數(shù)據(jù)無誤。”

指南針繼續(xù)解釋道，2022年網(wǎng)信證券的凈利潤金額較大，主要是由于網(wǎng)信證券經(jīng)歷了破產(chǎn)重整這一特殊的過程，根據(jù)最終的重整方案，網(wǎng)信證券2022年7月份計入“破產(chǎn)重整收益”近29億元。

“破產(chǎn)重整相關(guān)事項發(fā)生在網(wǎng)信證券納入上市公司財務報表合并范圍之前，根據(jù)會計準則，上述‘破產(chǎn)重整收益’不會計入上市公司2022年合并利潤表。”指南針表示。

根據(jù)財務報表，2022年，網(wǎng)信證券實現(xiàn)營業(yè)收入6309萬元，營業(yè)支出為1.51億元，營業(yè)利潤為虧損8781萬元。但由于有高達28.9億元的營業(yè)外收入，因此最終利潤扭虧為盈。

也就是說，靠重整帶來的收益并不具可持續(xù)性，對網(wǎng)信證券來說，經(jīng)營利潤實現(xiàn)盈利尚需一些時間。

（圖源/指南針公告）

想成為下一個東方財富？

指南針是國內(nèi)最早一批證券分析軟件開發(fā)商和證券信息服務商，但多年來的發(fā)展一直不溫不火。接手網(wǎng)信證券，也有壯大自身實力和聲譽的考量。

可以說，網(wǎng)信證券承載了指南針太多的希望，不僅投入大量的精力，還有不少財力。

在破產(chǎn)重組的這半年里，指南針首先是對網(wǎng)信證券進行了大刀闊斧的人事改革，將原先10人的“董監(jiān)高”團隊全部清走，換成由指南針高管成員和擁有豐富證券公司管理經(jīng)驗的7人團隊。

網(wǎng)信證券新任董事長兼總經(jīng)理宋成，于2021年8月加入指南針。董事冷曉翔、孫鳴，監(jiān)事朱曦等也都來自這里。其中，宋成擁有在中信證券各業(yè)務條線14年的工作經(jīng)歷。

注資方面，除了在成為重整投資人投入15億元用于網(wǎng)信證券債務清償外，指南針拿到控制權(quán)后，又向網(wǎng)信證券增資30億元。

2022年5月，指南針發(fā)布定增公告稱，擬向特定對象募資不超過30億元，用于增資全資子公司網(wǎng)信證券，“此次募資有助于網(wǎng)信證券徹底擺脫歷史經(jīng)營困境，有助于公司真正完善業(yè)務布局，提升核心競爭力。”

在戰(zhàn)略層面，指南針是打算將網(wǎng)信證券打造成繼東方財富之后，國內(nèi)第二家大型互聯(lián)網(wǎng)券商。

網(wǎng)信證券曾表示，對網(wǎng)信證券的定位是以中小投資者為主，以金融科技和財富管理為特色。結(jié)合指南針業(yè)務的互聯(lián)網(wǎng)屬性，未來對于網(wǎng)信證券的經(jīng)紀業(yè)務的探索也要遵循互聯(lián)網(wǎng)的規(guī)律。

Wind數(shù)據(jù)顯示，僅在去年上半年，指南針就接待了11波投資者調(diào)研，參加的機構(gòu)多達223家。2022年12月底，指南針在接受調(diào)研時強調(diào)，收購網(wǎng)信證券后的發(fā)展目標是成為互聯(lián)網(wǎng)券商。“因此網(wǎng)信證券的線下投資者關(guān)系活動營業(yè)部不會走傳統(tǒng)證券公司營業(yè)部的發(fā)展思路，將會是集中式管理下觸達客戶的一個服務平臺，便于客戶完成一些臨柜業(yè)務的辦理。”

一位某知名券商基金研究員告訴市界：“網(wǎng)信證券現(xiàn)在的發(fā)展思路還是很正確的，就是復制東方財富，走金融科技，現(xiàn)在業(yè)內(nèi)很多公司也在加強這方面，網(wǎng)信證券這塊的優(yōu)勢在于指南針是有一定的積累的，現(xiàn)在重新出發(fā)歷史包袱比較少，轉(zhuǎn)型會很快。”

對于網(wǎng)信證券的發(fā)展目標，指南針計劃在未來五年內(nèi)將分“三步走”。第一步，一年之內(nèi)扭虧為盈；第二步，希望在未來三年以后，能夠把網(wǎng)信證券的經(jīng)紀業(yè)務做到市場的中位，大概排名在40~50名左右；第三步，五年之后，能夠把經(jīng)紀業(yè)務排名推進到前20名。

“經(jīng)紀業(yè)務條線是業(yè)務重點。”指南針強調(diào)。目前，一年內(nèi)扭虧為贏的“小目標”已實現(xiàn)。但后續(xù)發(fā)展券商業(yè)務需要持續(xù)性投入大量資金，對指南針而言，無疑也是不小的挑戰(zhàn)。

“首先，網(wǎng)信證券在券商具體業(yè)務的經(jīng)驗積累會欠缺一些，這個需要時間來補足，其次，對于券商具體業(yè)務的投入會是比較多也比較長期的，對于股東而言，會是一個考驗。”上述券商基金研究員表示。

指南針也在定增方案中直言：“網(wǎng)信證券發(fā)展停滯多年，各項業(yè)務亟待夯實基礎，而重整后的網(wǎng)信證券資本實力依然薄弱，由資本實力直接決定的風險抵御能力仍需加強。”

財報顯示，2022年前三季度，指南針實現(xiàn)營業(yè)總收入11.01億元，同比增長48.62%；實現(xiàn)凈利潤3.14億元，同比增長91.89%。

雖然營收凈利雙增長，但其業(yè)績表現(xiàn)，在券商行業(yè)依舊不夠亮眼。在48家上市券商中，指南針的營收排名倒數(shù)第五，僅高于錦龍股份、紅塔證券、華林證券、太平洋證券。

想成為“東方財富”，光靠更名宣示“野心”還不夠，指南針或者說如今的麥高證券，需要更多思考如何提升持續(xù)經(jīng)營能力，以及抗風險能力，或許只有夯實好已經(jīng)荒廢多年的業(yè)務基礎，才能盡快擺脫歷史經(jīng)營困境。