海大集團穿越牛熊再推股權激勵，發力電子煙的長盈精密被催回購

同樣備受機構關注，但股價表現一北一南。長盈精密能否靠電子煙東山再起？海大集團4000萬噸的目標又能否順利實現？

長盈精密：機構關注電子煙，投資者更關心股價

近兩年大街上、商場里電子煙店鋪越來越多，電子煙似乎正被越來越多的人接受。在資金泛濫的年代，新消費領域不缺資本，電子煙也不例外。在5月27日的分析師調研中，主營電子精密結構件等產品的長盈精密（300115.SZ）吸引了217家機構，包括高毅、彤源、淡水泉、景林等知名私募，也有劉彥春、吳任昊這樣的明星基金經理。

調研圍繞電子煙進行。長盈精密介紹，公司的電子煙業務包括霧化煙具、加熱不燃燒煙具的成品以及零組件、霧化煙煙彈。電子煙從送樣到量產再到給客戶，大約需要近一年的時間。

全資子公司東莞阿爾法電子于2020年開始拓展電子煙業務，當年已實現約1億營收。今年阿爾法公司又另租了第二個廠區，可用生產線按面積可達5萬平米。

來源：長盈精密 阿爾法公眾號

長盈精密稱目前擁有專利1500件以上，新型產品是有自己的專利的，而且公司也在研究使用再下一代的新型材料。長盈精密表示，公司作為3C行業的領導者，自動化程度較高，多種材料的零件自制比例較高，這是相比越來越多新入局者的優勢；對于同行業企業，因為自身布局較早，擁有獨特的產品結構和自動化生產線設計。

機構詢問如何應對將來市場需求下降導致產能過剩的風險。長盈精密未正面回答，稱目前市場還是比較穩定和正向的，收到的訂單需求也呈上升趨勢，領先的客戶都是千萬級別出貨。目前設計的新一代煙彈產線占地面積較小，預備的無塵生產空間足夠覆蓋可能出現的峰值需求。

不過在電子煙發展的同時，質疑越來越多，監管也更趨嚴格。在今年3月的《關于修改的決定（征求意見稿）》中，提到“增強電子煙監管效能”、“將電子煙等新型煙草制品參照本條例中關于卷煙的有關規定執行”等內容。

衛健委于5月26日發布的《中國吸煙危害健康報告2020》，也專門新增了電子煙健康危害章節，稱有充分證據表明電子煙是不安全的，會危害健康。

長盈精密對電子煙的布局是否順利還有待觀察。

相比于機構，普通投資者更關心股價。對于長盈精密業績較好（2020年報和2021年一季報業績分別同比增長615.95%和66.78%），股價卻跌跌不休的情況，投資者并不買賬。在5月10日的業績說明會上，投資者問到是否有重大利空消息未發布，長盈精密予以否認。

來源：通達信

長盈精密稱，公司2017年至2019年受4G手機出貨量下滑、開發國際大客戶前期研發投入大的影響，業績出現下滑。2020年公司客戶結構及產品結構調整已初步完成，整體盈利能力得到恢復性提升。公司對今年全年的盈利水平充滿信心。

但在被問及是否會采取回購公司股票等措施穩定股價時，長盈精密予以否認，稱目前沒有回購及增持的計劃。

海大集團：穿越牛熊，股權激勵周期拉長

與長盈精密股價連續下跌、被投資者追問回購股價相反，主營飼料業務的海大集團（002311.SZ）穿越牛熊，股價連續八年上漲。前十股東不乏挪威中央銀行、澳門金融管理局、阿布扎比投資局（一季報退出）等QFII。并且在海大集團近期推出的股權激勵計劃目標，從過去的三年改為五年。

來源：通達信

根據4月30日的公告，股票期權各年度公司層面業績考核目標為飼料銷量或當年歸屬凈利潤，其中第五年為飼料銷量超過4000萬噸或歸屬凈利潤超過62.04億元。

來源：海大集團公告

海大集團在調研中解釋道，本次股權激勵計劃是結合公司未來五年發展規劃制定的，所以是五年的目標。4,000萬噸飼料銷量的目標有一定挑戰性，一是行業競爭愈發激烈，二是行業弱勢產能的退出尚不清晰。

從一季度經營情況看，豬飼料銷售增長比較明顯，禽飼料銷售略微承壓，水產飼料則受養殖淡季的影響。最終在豬飼料業務的帶動下，海大集團一季度營收同比增長49.77%，歸屬凈利潤更是同比大增132.9%達7.07億元。

海大集團稱，公司在前兩年豬飼料行業低迷時的積極布局，在今年行業整體復蘇時迎來收獲。這種布局不僅僅是豬飼料，還有服務站、家庭農場的防瘟指導，與大豬場的合作等服務。目前豬飼料的品牌效應已經顯現，得到大量的家庭農場和大規模養殖場使用。而且前期料比例逐步提升，公司產品的優勢正逐步顯現。

雖然海大集團業務包括飼料、養殖、動保、種苗等，但未來五年飼料業務仍然是核心，其次是種苗和動保。飼料、種苗、動保，加上金融，這是對養殖客戶的全方位解決方案。至于養殖業務，現階段還是“種子業務”，海大集團會在把控風險的基礎上穩步推進。

海大集團飼料銷量增長情況 來源：海大集團官網

飼料業務未來的擴張方面，海大集團稱目前先將現有區域做深做強，在已有業務基礎的區域，提高份額，加強深度；在欠缺業務基礎的區域，先布點，打造品牌。對于飼料原料價格的上漲，海大集團稱已經做了合理的頭寸安排，在相當長的時間里都會保持競爭優勢。接下來，海大也會繼續安排與布局原料替代方案。

海大集團強調自身定位是“技術型公司”，未來在研發上會持續投入并細化。比如飼料營養方面，行業仍有空白點，提升空間巨大；公司在種苗方面的持續投入也是很多同行達不到的。

來源：海大集團官網

調研統計：化工行業最受寵，電子、機械設備緊隨其后

長盈精密和海大集團并不是最近兩周（5.16-5.31）接待機構最多的公司，受股東減持和集采傳言影響而大跌的長春高新以300家機構調研排名第一，其中16家保險機構也是最多。中科創達、廣聯達、安科生物調研機構家數也都在200家以上。接待100家以上機構的，除了海大集團，還有妙可藍多、匯川技術和永興材料。

來源：東方財富choice

所有349家公司中，化工行業（申萬一級行業）最受關注，有38家公司；電子和機械設備分別有36家和35家；其后是醫藥生物的31家。申萬三級行業中，汽車零部件、電子零部件制造各有12家公司，其他專用機械11家，IT服務10家。

建筑信息化領域的廣聯達已接待58家私募，成為最受私募關注的公司；長盈精密、長春高新和中科創達也都有40家以上。有趣的是，科創板的泰坦科技共接待58家機構，其中有27家為私募，這在調研市場是不多見的。