招商資本新任CIO陳以：到更遼闊的戰場，打最硬的仗

1、招商資本引入CIO，方風雷、張磊、梅志明齊站臺

另類投資的“大時代”正在開啟，近三千億資管規模的國資平臺——招商資本，將迎來更加市場化的新鮮血液，推動混改后平臺的升級再造。

3月1日，招商資本正式宣布引入CIO（首席投資官）陳以，這是招商資本繼普洛斯50%入股后的一個重磅動作。

（招商資本新任CIO陳以）

招商資本首席執行官張日忠對陳以加入公司管理團隊表示非常期待，他相信陳以憑借其獨到的投資眼光及杰出的項目挖掘能力，一定能夠為招商資本發展成為世界領先的另類資產管理機構目標貢獻力量。

招商局集團總經理助理、招商資本董事長洪小源表示：“人才是另類資產管理行業的核心競爭力，我們相信陳以憑借其豐富的經驗，有能力為我們的全球投資者帶來長期回報增長，也能夠不斷拓展各種資產類型和經濟領域，為我們的合作伙伴提供更好的增值服務。”

普洛斯集團聯合創始人、首席執行官梅志明表示：“陳以是一名非常杰出的職業投資人，投資經驗豐富，所涉及的行業領域極具多樣性。招商資本一直在推動全球經濟發展的市場領域中積極探索，不斷培育新的產業，相信陳以的加入一定能為招商資本注入新的動力。

陳以的加入不僅得到了招商資本兩方股東的肯定，還得到了投資圈內不少明星投資人，如：厚樸投資創始人方風雷、高瓴資本創始人張磊，以及新經濟知名企業家蔚來汽車創始人李斌、滿幫創始人張暉、美菜創始人劉傳軍等的祝福。

厚樸投資創始人方風雷評價陳以稱，“陳以有理想，講情懷，善學習，守底線。打過大仗和硬仗，見過世面，辦成過事；兼有賣方和買方歷練，基礎扎實，堪稱多面手；有領導力的學習與實踐，善于把握方向，能帶隊伍。”

高瓴資本創始人張磊認為，“陳以對技術創新和產業變革始終抱有熱忱，善于做行業研究。祝愿他在招商資本的平臺上有所作為，再展宏圖。”

國內新能源汽車龍頭企業蔚來汽車創始人李斌認為，“陳以對電動車行業趨勢認知清晰并堅定從B輪連續投資三輪，在蔚來最困難的時刻仍想方設法提供支持和幫助，是值得長期合作的好伙伴。”

中國“貨運版Uber”滿幫集團，也是陳以投資過的新經濟企業之一。滿幫集團創始人張暉認為，“陳以對物流行業有深刻理解，對商業本質感知敏銳并能迅速做出重要決策。我們共同關注行業長期格局及重大趨勢，希望在多個方向能深入合作。”

現代農業和餐飲供應鏈的新興行業領導者——美菜創始人劉傳軍談到：“在2016年融資市場困難時，陳以堅定看好公司，頂住壓力支持了美菜的發展。他帶領的厚樸團隊在投后100天、后續戰略并購以及公司需要的時刻都投入大量資源，踏踏實實幫助公司成長闖關。”

陳以是誰？為何能得到圈內如此多頂級投資人和明星企業家的認可？招商資本設立CIO角色意在何為？投中網獨家專訪招商資本新任CIO陳以，了解到其本人過往的投資經歷，也對他希望在新平臺上實施的投資打法做了初步了解。

2、下過重注，打過硬仗，另類投資經驗豐富

放眼全球，在頂級的另類投資機構，比如黑石、博楓資產、阿波羅的資產配置中，私募股權、固定收益和實物資產（基礎設施及房地產）都占有旗鼓相當的比例。

對于混改之后希望攀登更高高度的招商資本來說，這種能全面hold住，且在各個領域有豐富經驗的復合型人才就是首選，而陳以恰恰就符合招商資本進一步精選、優化投資賽道的訴求。

陳以此前在不動產、基建、物流、新能源領域擁有豐富的投資經驗，主導完成過多家知名企業的大型資產交易。加入招商資本前，陳以是厚樸資本的合伙人。在厚樸任職期間，陳以領導了超過150億美元的投資，既包括蔚來汽車、美菜、滿幫等資本擴張項目，也有普洛斯、首長國際、錦江環境等戰略投資項目。

2018年，陳以創立了厚樸旗下專注地產等領域的Triwater資產管理公司并出任CEO。Triwater成立后，成功完成了美元地產基金的設立，并且引入中東大型國家主權基金作為LP。Triwater還成功聯合萬科、印力收購了凱德商用旗下的20個購物中心。

再早之前，陳以在中金投資銀行部任職12年，一方面負責大型客戶的資本市場交易，客戶中既有中石油、中聯通、招商地產這類國有企業，也有普洛斯、凱德商用這樣的國際公司。另一方面，作為投行部固定收益的聯席負責人，陳以牽頭負責了資產證券化及REITs等創新業務，推動了首批資產證券化試點項目以及成功發行了中國資產在新加坡的首單REITs上市項目。

（右一為時任Triwater CEO陳以）

不過，要說打過的硬仗，不得不提讓陳以至今記憶猶新的兩筆交易：第一仗是剛入職厚樸時組織中國財團投資普洛斯中國25億美元，這是陳以2013年加入厚樸的首戰。最終這筆交易成功引入了包括中國人壽、中銀投、國開金融、中國郵政等等眾多頂級中資機構。另一仗則是2017年轟動一時的普洛斯私有化交易。

這兩場仗都是硬仗，尤其是幾年后的普洛斯私有化這一場仗尤為艱辛。

普洛斯在國際市場上一直是個非常優秀的公司，當私有化退市這個交易機會出現時，全球頂級的投資機構都在虎視眈眈。當時的競爭極其激烈，全球數一數二的機構都在爭奪這個寶貴的交易機會，里面不乏華平、黑石這樣的強者志在必得，更讓人有壓力的是，這些國際超級大玩家們對于百億美金級別的大型并購交易，有著豐富的操作經驗。

這筆超大規模交易能成功，首先得找到共同投資人。共同投資人的要求很高，既要資金實力雄厚，也得志同道合，在公司戰略發展上有共同認知，還要考慮對方加入競爭對手陣營的影響。隨著各頂級機構的入局，平衡各家在這次交易里的角色和位置成了不小的難點。每一家都是非常強的玩家，都是各個領域的佼佼者。要在很短的時間內建立起信任和有效的工作機制，讓每一位玩家都找到各自的位置，并充分發揮自己的力量，這是非常有挑戰性的。

整個交易異常復雜和驚險，好在拼搏一番，結果是好的。2017年7月14日，新加坡上市公司普洛斯（SGX：MC0）及中國財團正式發布聯合公告，以萬科集團、厚樸投資、高瓴資本、SMG、中銀集團投資有限公司為主的財團以約116億美元（160億新加坡元）的價格全面收購普洛斯。這在當時是創造了私募基金并購的新紀錄。

這筆交易也因其重要性，以及足夠經典，獲得了不少殊榮。2018年，憑借這筆交易陳以所在的投資團，拿到了《亞洲金融》的“年度最佳交易獎”（Deal of the Year）。

（圖中為投資團五方代表左三為陳以，在Finance Asia頒獎現場）

這樣的超級交易經驗非常稀缺，這樣的復合型稀缺人才為什么會選擇加入招商資本？

3、水大魚大：萬億級私募平臺，戰場遼闊大有可為

投中網了解到，一直以來陸續都有各類機構在極力邀請陳以加盟。面對這些機會，包括領先的科技公司，國內外的大型投資機構，陳以最終還是選擇了招商資本。

招商資本，一直以來都是投中榜單上的常客，從2013年開始上榜蟬聯至今，且一直在中資私募股權投資機構的前10以內，2018年甚至登過榜首。但從招商資本過往的投資風格來看，出手次數頻繁，但單筆交易都不大，這似乎跟陳以之前在戰場上的打法不同，陳以到底是怎么想的呢？

其實在決定加入招商資本出任CIO一職之前，陳以已經對招商局集團，這家市場化和國際化程度都很高的大型央企非常熟悉，早在中金時期，陳以就服務過招商油輪招商蛇口等多個業務板塊。普洛斯就更不用說，從IPO到下市陪著這家企業走過了十多年的路。對于這兩家企業，陳以發自內心的尊重和欽佩。在他看來，兩大股東擁有世界一流的格局、理念，以及正向的價值觀，這決定了招商資本平臺的基因和靈魂，對想干一番事業的人才具有強大的感召力。

從規模和影響力來看，招商局集團是資產規模最大（10萬億）的央企，在交通、金融、基礎設施及不動產等多個領域都居于國內領先地位；普洛斯在過去幾年間迅速躋身為千億美元管理規模的全球另類資產投資機構。兩個股東的強大實力，讓招商資本的底盤和骨骼足夠強悍。這也使得團隊有機會在這樣的底盤之上，打造出更寬更強的產品線，長出更結實的“肌肉”。

更重要的是，這是一個水大魚大的時代，招商資本敞開了一個遼闊的戰場。

這個戰場有多遼闊？萬億級。

近日，招商局集團內部對于私募股權平臺提出了萬億級的發展目標。縱覽全球，資管規模能夠超萬億人民幣，上千億美金規模的屈指可數。萬億資管規模意味著不僅僅在國內資本市場，更得要在全球范圍內與超級玩家們同場競技。

水大魚大的時代，平臺可以成就個人，個人也可以反過來托起平臺。外部，時代給了機會；內部，集團有宏大的志向。在這樣的窗口機會下，招商資本這個平臺骨骼和靈魂齊備，完全可以生長出中間連接的強健的肌肉，也就是更強的投資體系和業績。

所以，陳以認為有機會在這樣一個時點，加入這樣一個平臺，是職業生涯中非常幸運的事。吾道不孤。這樣的機會不只是對陳以開放，這個平臺也在召喚更多優秀的人才和團隊加入。水大魚大的時代，有實力的人應該上更遼闊的戰場，打更硬的仗。