不良雙升，四度發債，瀘州銀行立足“酒城”謀外拓

瀘州素有“酒城”的別稱，瀘州銀行（1983.HK）是西部地區地級市中首家上市銀行。

2020年以來，通過四次債券發行，瀘州銀行補充了32億元資本金。其中兩次為二級資本債券，合計15億元 ；兩次為無固定期限資本債券（永續債），合計17億元。

債券發行的背景是，公司核心一級資本充足率從2019年底的9.31%，下降至2020年中的8.77%，2020年三季度則小幅回升至8.84%；2019年末、2020年中不良率則分別為0.94%、1.53%，呈上升趨勢。

11月20日，瀘州銀行(1983.HK)公告顯示，今年的二級資本債券（第二期）已經在全國銀行間債券市場發行完畢。債券期限為10年，發行規模7億，票面利率4.8%。

來源：公告

這是瀘州銀行今年的第四次發債。

兩個月前（9月29日），瀘州銀行完成了2020年二級資本債券的第一期發行，規模為8個億，期限也是10年，不過票面利率是5%，略高一點。

這兩次發債所募集到的資金，將用于補充瀘州銀行的二級資本。

在這之前，瀘州銀行今年還發了兩期永續債，用來補充其他一級資本。

這兩期發債完成的時間分別是3月18日、6月11日；規模分別為10億元、7億元。

四次發債，合計32億元，讓瀘州銀行的資本金得到了大幅補充，其中一級資本凈額從68.49億元增加到了87.28億元。

來源：瀘州銀行半年報

值得注意的是，截至2020年上半年末，在兩次一級資本債發行完畢的前提下，瀘州銀行核心一級資本凈額較2019年末增加了1.83億元，但由于風險加權資產總額從735.4億元增至801.48億元，其核心一級資本充足率反而從9.31%下降到8.77%。

到了2020年三季度末，瀘州銀行核心一級資本充足率略微回升至8.84%，一級資本充足率為10.93%，資本充足率為14.21%。

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從上圖可以看出，瀘州銀行2019年底、2020年中及三季度末的資本充足率等數據，均處于行業均線以下，核心一級資本充足率也低于區位相近的成都銀行。

除瀘州銀行之外，萬和證券分析師沈彥東（0755-82830333-195）的研報指出：區域性銀行的資本約束較明顯，進一步補充資本壓力較大，鄭州銀行、青島銀行、江蘇銀行、杭州銀行等上市銀行都存在這個挑戰。

來源：沈彥東研報《銀行業2020三季報點評》

當然，根據《商業銀行資本管理辦法(試行)》，商業銀行資本充足率、一級資本充足率和核心一級資本充足率分別不得低于10.5%、8.5%和7.5%，瀘州銀行均滿足要求。

頻發債券補充資本的同時，瀘州銀行的不良貸款狀況值得關注。

10月30日，瀘州銀行發布了召開臨時股東大會的公告，其中一個重要議案，是針對兩筆各1億元貸款的核銷，因貸款貸款人和保證人在2019年10月停止還款。在對相關責任人嚴肅問責之后，該行董事會決定對這兩筆不良貸款進行核銷，需要股東大會通過。

2億元不良貸款的核銷，對于瀘州銀行來說，并不是一個小數目。

截至9月30日，瀘州銀行的總資產1127.14億元，總負債1037.74億元，規模已經達到千億級，而前三季度其實現的凈利潤總計6.24億元。

且從半年度數據來看，雖然上半年瀘州銀行利息凈收入、手續費傭金收入有一定增長，但是預期信用損失同比大增85.34%，達到6.1億元，拖累了公司的凈利潤及歸屬于股東凈利潤。

來源：瀘州銀行半年報

其中，貸款預期信用損失是資產減值損失最大組成部分。2020年上半年，貸款（含票據貼現）預期信用損失5.61億元，比上年同期增長3.15億元，增幅128.50%。

整體而言，2020年上半年，瀘州銀行期末的貸款總額是533.00億元，比2019年末增長19.57%；不良貸款總額8.17億元，比上年末增長4億元；不良貸款率1.53%，比上年末上升0.59個百分點。

雖然不良率低于同期商業銀行平均水平，但是瀘州銀行不良率增速明顯更快一些，同為四川籍上市銀行的成都銀行不良率水平則是在持續下降。

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從瀘州銀行不良貸款的行業分布來看，建筑業、制造業、批發和零售業部分借款人財務狀況惡化、還款能力減弱，致使不良貸款金額上升。

制造業、交通運輸、倉儲和郵政業、批發和零售業、房地產業良貸款占瀘州銀行公司類不良貸款總額的92.02%。

來源：瀘州銀行半年報

按客戶類型劃分，公司貸款類不良率較上年末上升0.72個百分點至1.73%。

零售貸款中的個人經營貸款不良貸款金額上升較快，不良貸款率較上年末上升0.25個百分點至0.96%。

瀘州銀行成立于1997年9月15日，下轄1家成都分行和8家一級支行，共設有28家二級支行，目前正在籌建眉山分行和成都市金牛區、青羊區、金堂縣3家支行。

從貸款投放地區來看，到6月30日，瀘州地區的貸款金額仍然占據了79.09%，不良率為1.91%。

來源：瀘州銀行半年報

雖然在積極外拓，瀘州銀行的客戶仍是主要來自本地，半年報提到：“由于地區經濟差異等因素，新增的不良貸款主要在瀘州地區。”

瀘州銀行的前十大客戶的行業分布也比較集中。

到上半年末，瀘州銀行十大單一借款人貸款總額為61.74億元，占到了瀘州銀行資本凈額的57.94%，同時也占整個銀行貸款總額的11.58%。

最大單一借款人貸款余額7.43億元，占到瀘州銀行資本凈額的6.97%。

前十大貸款人當中，來自租賃和商務服務業的有4家，來自房地產業的有2家，建筑業的2家，分布比較集中。上半年瀘州銀行建筑業的不良貸款率從0.08%上升到0.43%，房地產行業的不良貸款率從0飆升到2.92%，都在增長。

就未來瀘州銀行的資產質量變化情況，以及貸款投放的主要行業的發展前景，獨角金融詢問了瀘州銀行董事會辦公室，公司表示“我行已按規定對相關信息予以公開披露，歡迎查閱”。

當然，在今年疫情的特殊背景下，銀行業成為支持抗疫，助力經濟平穩復蘇的重要支撐，瀘州銀行也不例外。

為了緩解企業尤其是小微企業年內還本付息資金壓力，幫助企業渡過難關，瀘州銀行一部分貸款實施階段性延期還本付息，涵蓋普惠小微貸款（包括單戶授信1000萬元及以下的小微企業貸款、個體工商戶和小微企業主經營性貸款）和其他中小微企業及大型國際產業鏈企業（外貿企業）貸款。

此外，瀘州銀行在金融科技領域的創新動作也可圈可點。

2019年，瀘州銀行與華為共建“未來銀行”實驗室，雙方在網絡虛擬營業廳項目上積極探索，也是向萬物互聯邁進了一步。今年9月29到30日，雙方還共同在瀘州舉辦了“2020年華為中小銀行金融科技峰會”，探討中小銀行數字化轉型實踐和金融科技新方向。