北大校企的破產(chǎn)之路

“中國(guó)最大校企”北大方正自2019年12月首現(xiàn)債券違約,到今年10月22日第一次債權(quán)人會(huì)議，北大方正重整之路愈發(fā)清晰。

自北大方正之后，又一北大校企——北京北大未名生物工程集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“未名集團(tuán)”）也進(jìn)入了破產(chǎn)重組的收尾階段。

10月28日晚，未名醫(yī)藥（002581.SZ）表示，控股股東未名集團(tuán)所持26.38%的股份，約1.74億股已全部被被法院凍結(jié)及輪候凍結(jié)。

實(shí)際上，未名集團(tuán)曾是與北京北大方正集團(tuán)、北京北大資源集團(tuán)、北大青鳥(niǎo)并列的北京大學(xué)四大產(chǎn)業(yè)之一，其業(yè)務(wù)覆蓋生物醫(yī)藥、生物農(nóng)業(yè)、生物環(huán)保、生物智造等多個(gè)領(lǐng)域。

然而，從2017年起，未名集團(tuán)就因債務(wù)危機(jī)開(kāi)始走下坡路，2019年就被曝出因債務(wù)違約而宣布破產(chǎn)重整，不禁令人唏噓不已。

曾定位為“世界生物經(jīng)濟(jì)策源地”的未名集團(tuán)為何會(huì)走向破產(chǎn)之路？

與北大方正和北大資源不同的是，除了公司體量相差較大之外，未名集團(tuán)的大股東并不是北京大學(xué)，而是潘愛(ài)華，一位北大教授。

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但未名集團(tuán)在其官網(wǎng)直接宣稱(chēng)自己是“北京大學(xué)三大產(chǎn)業(yè)集團(tuán)之一”。

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從2010年起，未名集團(tuán)在全國(guó)多地有項(xiàng)目約14處，計(jì)劃投資金額近1000億元。溫泉小鎮(zhèn)、經(jīng)濟(jì)示范區(qū)、健康城... ... 這些項(xiàng)目從名子上來(lái)看多數(shù)屬于房地產(chǎn)項(xiàng)目，而不是科研項(xiàng)目。重點(diǎn)是，這些建設(shè)在三四線(xiàn)城市的項(xiàng)目多數(shù)只是產(chǎn)生成本卻沒(méi)有產(chǎn)出盈利。

這真金白銀的投入，考驗(yàn)著未名集團(tuán)的資金鏈？

2015年9月，萬(wàn)昌科技通過(guò)定向增發(fā)及支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買(mǎi)未名醫(yī)藥100%的股權(quán)被反向收購(gòu)，未名醫(yī)藥完成借殼上市。時(shí)為北大教授的潘愛(ài)華借此成為公司實(shí)控人。

沒(méi)過(guò)多久，未名集團(tuán)由于自身資金流緊缺，就將自身持有的未名醫(yī)藥的股權(quán)幾乎全部質(zhì)押。然而，此后幾年未名醫(yī)藥股價(jià)節(jié)節(jié)下跌，從2015年42.22元/股，一路跌到5.5元/股，最終未名集團(tuán)所質(zhì)押的股份在2019年遭到強(qiáng)制平倉(cāng)。

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資金流問(wèn)題，成為懸在未名集團(tuán)頭上的達(dá)摩克利斯之劍。截至2019年6月，未名集團(tuán)占用未名醫(yī)藥的資金高達(dá)9.22億元，剩余未償還的金額還有5.07億元，利息5435.67萬(wàn)元。

2019年12月30日，未名醫(yī)藥公告稱(chēng)，控股股東及包括董事長(zhǎng)潘愛(ài)華、總經(jīng)理丁學(xué)國(guó)等一眾高管收到了證監(jiān)會(huì)出具的警示函。

但由于未名集團(tuán)身背多個(gè)訴訟案件，現(xiàn)金流已然困難，無(wú)法以現(xiàn)金方式償還占用上市公司的資金，為此，未名集團(tuán)將手中4個(gè)還在臨床階段的醫(yī)藥、以及子公司股權(quán)等資產(chǎn)進(jìn)行償還。

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走向“末路”的未名集團(tuán)就這樣進(jìn)入窘?jīng)r，其價(jià)值3.5億元的大樓都被強(qiáng)制拍賣(mài)。

今年8月，潘愛(ài)華的海南天道投資有限公司所持有的全部未名集團(tuán)股權(quán)，在北京市第三中級(jí)人民法院的公示下掛牌轉(zhuǎn)讓。

就這樣，未名集團(tuán)走上破產(chǎn)之路。而潘愛(ài)華也已成為限高名單的常客，與其相關(guān)的限制高消費(fèi)多達(dá)數(shù)十條。

       “武斗”變“文斗”，潘愛(ài)華被踢出局？

新冠疫情形勢(shì)嚴(yán)峻，巴西已成為全球最主要的疫苗試驗(yàn)場(chǎng)之一。在所有試驗(yàn)的新冠疫苗中，來(lái)自中國(guó)科興公司的克爾來(lái)福新冠滅活疫苗脫穎而出，成為巴西圣保羅州州長(zhǎng)口中最安全，也是最有前途的一種疫苗。

而北京科興正是能讓該疫苗生產(chǎn)變現(xiàn)的重要環(huán)節(jié)，由此可以看到北京科興的重要性。

不過(guò)，北京科興也是與未名醫(yī)藥有關(guān)的控制權(quán)之爭(zhēng)的主角之一。

北京科興目前主要有兩大股東，大股東為已在納斯達(dá)克上市的科興控股（N：SVA），持股73.09%；另一股東為未名醫(yī)藥，持股比例26.91%。

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從2016年初開(kāi)始，以北京科興總經(jīng)理尹衛(wèi)東為首的北京科興管理層買(mǎi)方團(tuán)和未名醫(yī)藥買(mǎi)方團(tuán)輪番掀起對(duì)科興生物的私有化要約收購(gòu)。這起私有化要約收購(gòu)在接下來(lái)的2年里，不僅未落下帷幕，反而越演越烈，而內(nèi)斗的本質(zhì)，是高層股東之間兩股勢(shì)力的競(jìng)買(mǎi)之爭(zhēng)。此時(shí)的北京科興在未名醫(yī)藥眼里逐漸開(kāi)始“失控”。

2018年4月17日，未名醫(yī)藥發(fā)布公告稱(chēng)，由于北京科興拒絕向本公司提供2017年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及資料，致使公司聘請(qǐng)的審計(jì)機(jī)構(gòu)無(wú)法入場(chǎng)審計(jì)，故延期披露年度報(bào)告。

對(duì)此，北京科興媒體事務(wù)負(fù)責(zé)人劉沛誠(chéng)表示冤枉，“我們向未名方面提交了財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，但對(duì)方不相信數(shù)據(jù)是真的。”

雙方各執(zhí)一詞，矛盾升級(jí)到出現(xiàn)直接沖突。隨后未名醫(yī)藥“尋求真相”、試圖進(jìn)入北京科興位于北京市海淀區(qū)和昌平區(qū)的兩大廠(chǎng)區(qū)時(shí)，雙方人員都發(fā)生了現(xiàn)場(chǎng)沖突。 

在“武斗”解決不了問(wèn)題后，未名醫(yī)藥和北京科興又開(kāi)始“文斗”。雙方均把對(duì)方告上了法庭。最終，法院支持了未名醫(yī)藥審計(jì)機(jī)構(gòu)查閱北京科興2017年度及2018年相關(guān)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告和財(cái)務(wù)報(bào)表。

在未名醫(yī)藥的2019年年報(bào)中，未名醫(yī)藥已重新獲得了科興生物的財(cái)報(bào)，并重新并表。

但此后，北京科興卻發(fā)生了人事變動(dòng)，潘愛(ài)華卸任公司總經(jīng)理，尹衛(wèi)東重新回到董事會(huì)，并成為總經(jīng)理。

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值得關(guān)注的是，未名集團(tuán)在未名醫(yī)藥2020年半年報(bào)中還標(biāo)注為境內(nèi)非國(guó)有法人，然而，在未名醫(yī)藥的2020年三季報(bào)中，已被標(biāo)注為國(guó)有法人。

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未名醫(yī)藥曾在9月8日公告稱(chēng)未名集團(tuán)的控制權(quán)已被劃歸國(guó)有的事宜是不存在的，但為何股東性質(zhì)會(huì)在三季報(bào)時(shí)發(fā)生改變？

2019年未名集團(tuán)深陷債務(wù)危機(jī)時(shí)，曾與中國(guó)通用技術(shù)集團(tuán)簽署合作協(xié)議，進(jìn)一步加強(qiáng)雙方在醫(yī)藥醫(yī)療健康領(lǐng)域更大范圍、更寬領(lǐng)域和更深層次開(kāi)展交流與合作。因此外界猜測(cè)，或許中國(guó)通用是接手方。

但可以肯定的是，這場(chǎng)圍繞北京科興的控制權(quán)之爭(zhēng)，伴隨著潘愛(ài)華的出局而告終。

      上市公司借殼次年業(yè)績(jī)就變臉

回到未名醫(yī)藥來(lái)看，在未名醫(yī)藥借殼后，2016年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)47%，凈利潤(rùn)更是高達(dá)4.17億元。但此后就發(fā)生大的轉(zhuǎn)變，2017年公司的業(yè)績(jī)略有下滑，但2018年則直接進(jìn)入虧損狀態(tài)。

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未名醫(yī)藥借殼上市后，就將原萬(wàn)昌科技項(xiàng)下的全部業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)及負(fù)債劃轉(zhuǎn)至全資子公司未名天源，同時(shí)，因反向購(gòu)買(mǎi)形成的商譽(yù)也轉(zhuǎn)移到了未名天源。

2018年，因未名天源停產(chǎn)，對(duì)全部商譽(yù)計(jì)提減值損失，金額高達(dá)1.62億元。

不僅如此，繼半年報(bào)虧損后，2020年前三季度，未名醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約1.91億元，同比下降56.03%；凈虧損約1.06億元，同比下降314.91%。

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雖然未名醫(yī)藥業(yè)績(jī)表現(xiàn)平平，但其股價(jià)卻一路狂奔。截至10月30日收盤(pán)，年初至今未名醫(yī)藥股價(jià)上漲達(dá)153.33%。