小鵬汽車上市儀式上，董事長何小鵬第一個(gè)被邀請上臺(tái)，用顫音完成了六分多鐘的致辭。

原本何小鵬自己準(zhǔn)備了一篇演講稿，但由于在現(xiàn)場過于激動(dòng)，基本沒按稿子說，以至于鬧了個(gè)笑話，錯(cuò)把2014年說成了自己人生第一次創(chuàng)業(yè)的時(shí)間。

激動(dòng)下的口誤是有原因的，2014年對他而言確實(shí)有著特殊意義。這一年，何小鵬的人生發(fā)生了幾件大事：

第一，十年前創(chuàng)辦的UC被阿里巴巴以超40億美元估值收購，何小鵬也因此實(shí)現(xiàn)了財(cái)務(wù)自由。

第二，UC跟隨阿里上市，何小鵬感覺“既興奮，又有一點(diǎn)點(diǎn)遺憾”，因?yàn)樗麤]能同UC的老朋友們一起上臺(tái)敲鐘。

第三，何小鵬以天使投資人的身份投資了小鵬汽車，六年后，能夠帶領(lǐng)以自己名字命名的公司登陸資本市場，在他看來是“補(bǔ)足”了當(dāng)年的遺憾。

作為自己人生的第二個(gè)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，在小鵬汽車內(nèi)部，何小鵬本人扮演的角色是復(fù)雜的。一位小鵬汽車員工告訴AI財(cái)經(jīng)社，何小鵬既是一個(gè)董事長，又是一個(gè)“首席產(chǎn)品經(jīng)理”，他不僅會(huì)制定“大的戰(zhàn)略”，同時(shí)也會(huì)關(guān)注“小的細(xì)節(jié)”。

可以這樣說，在智能汽車這條賽道上，小鵬汽車的方向盤正是被何小鵬緊緊握在手里，賽道的前方，是一家千億美元市值的企業(yè)。

對于小鵬汽車而言，上市，正是踩下“電門”后的加速階段。8月27日，小鵬汽車登陸紐交所，股價(jià)開盤即飆升超過60%，盡管后期稍有回落，但仍是當(dāng)前中國造車新勢力中股價(jià)最高的企業(yè)。

在一些分析人士看來，這樣的結(jié)果并不令人驚訝。汽車分析師張翔對AI財(cái)經(jīng)社表示，除了小鵬汽車的銷量表現(xiàn)、智能化技術(shù)和續(xù)航里程等因素外，作為互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的知名人士，何小鵬本人“非常勵(lì)志”的創(chuàng)業(yè)故事，也打動(dòng)了資本市場。

創(chuàng)業(yè)在于“折騰”

小鵬汽車上市后第二天，何小鵬發(fā)了一條微博，其中寫道，“為追逐夢想而折騰自己”。事實(shí)上，何小鵬的折騰常常是帶有明確“目的”的，他一直很清楚自己想要什么。

1996年2月，何小鵬17歲，春節(jié)后回學(xué)校，人生第一次坐飛機(jī)，路上他看了一則勵(lì)志故事，一個(gè)年近四十歲的女士，在多個(gè)國家擁有公寓，擁有自己的事業(yè)，還有著1000萬元的存款。

當(dāng)時(shí)，何小鵬只是一個(gè)“來自小城市，沒有家庭背景”的大學(xué)生，父母在深圳擺攤賣豆?jié){。故事中的數(shù)字他來說“巨大無比”，他感覺那簡直是人生巔峰了。所以，他給自己定下第一個(gè)人生目標(biāo)——在四十歲實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自由。

大學(xué)期間，結(jié)合自身“只會(huì)學(xué)習(xí)”的情況，為了補(bǔ)足短板，何小鵬開始針對性學(xué)習(xí)提升自身能力的課程。在此期間，他還打了很多工，靠幫同學(xué)組裝電腦賺了不少錢。

大學(xué)畢業(yè)時(shí)，導(dǎo)師載著一車學(xué)生前往外企亞信和兩家國企面試。第一個(gè)開到的是亞信，何小鵬和另外3個(gè)同學(xué)一起跳下車，導(dǎo)師問他們：想好了？每個(gè)人只能去一家公司面試。”于是，有兩個(gè)人回到車上，最后也只有何小鵬面試成功。

時(shí)至今日，盡管何小鵬會(huì)調(diào)侃自己“跳得晚了，沒收回去”，但同時(shí)也說，當(dāng)年自己想找一份具有挑戰(zhàn)性的工作。他不止一次公開表示，“一件事情，既然干 100 分也是難，干 150 分也是難， 干 200 分也是難，你為什么不選擇一個(gè) 200 分的？反正都是很難。”今年疫情期間，何小鵬在給武漢年輕人的一封信中寫道：別害怕做選擇，一些時(shí)刻，人生真的只是跳下車那一瞬間。

在亞信工作期間，何小鵬每隔一兩年就會(huì)從周圍人里挑一個(gè)榜樣，看人家身上有哪些地方值得自己學(xué)習(xí)，過兩年后再來對比。而在此期間，他開始意識(shí)到有一個(gè)人自己永遠(yuǎn)無法逾越，那就是他當(dāng)時(shí)辦公室的老板。

在一次訪談節(jié)目中，何小鵬回憶說，“我覺得形象、社會(huì)資源、閱歷、年齡，他所有東西都比我強(qiáng)，所以在那條道路上，我覺得我不可能超過他。”所以，何小鵬選擇了辭職創(chuàng)業(yè)，后來就有了UC。2014年，UC被阿里收購，何小鵬第一個(gè)財(cái)務(wù)自由的人生目標(biāo)比他的原定計(jì)劃提前了4年。

可是，搬進(jìn)阿里提供的大辦公室后，“痛苦、空虛和彷徨”也隨之而來，據(jù)當(dāng)時(shí)媒體報(bào)道，UC被阿里整編后大概半年的時(shí)間里，何小鵬經(jīng)常面色凝重的把自己關(guān)在辦公室，總在打電話，總在找人談事，歇著也難以安分下來。

此時(shí)的何小鵬什么都有了，唯獨(dú)缺少一個(gè)新的目標(biāo)。不過，在空虛與彷徨中，幾年前在心中埋下的造車種子卻在漸漸發(fā)芽。

作為一個(gè)產(chǎn)品人，何小鵬一直想做出一款改變世界的產(chǎn)品，汽車恰恰能夠滿足這種愿望。2012年，何小鵬聽說了特斯拉創(chuàng)始人馬斯克的故事，可當(dāng)時(shí)并沒有太大感覺，也沒有開過特斯拉。當(dāng)時(shí)，何小鵬曾給馬斯克發(fā)過一封郵件，想問他一個(gè)“制造+科技”的問題，卻沒收到回復(fù)。

2013年，何小鵬開始認(rèn)識(shí)到智能汽車的前景，但以UC當(dāng)時(shí)的情況，根本沒有能力獨(dú)立造車。2014年6月，特斯拉向全球開放全部技術(shù)專利。何小鵬再次聯(lián)系到馬斯克，詢問專利的使用事宜，得到回復(fù)說，“你們可以用這些專利，但是至于怎么用，和我們無關(guān)。”

此時(shí)，何小鵬已經(jīng)成為了特斯拉鐵粉，后者的開源，令他再次看到進(jìn)軍智能汽車領(lǐng)域的可能性。阿里整合UC后不久，何小鵬就提出在阿里體系造車，卻未能如愿。隨后，他便以天使投資人的身份參與了小鵬汽車早期的創(chuàng)立。不過在最初的幾年里，何小鵬并未介入具體運(yùn)營。

2017年2月，升級為奶爸的何小鵬剛剛抱上兒子兩分鐘，就接到了紀(jì)源資本合伙人符績勛的電話，對方告訴他，智能汽車這個(gè)賽道已經(jīng)開始了，如果不沖進(jìn)去，這個(gè)賽道的窗口期過一兩年可能就關(guān)閉了。

何小鵬體內(nèi)的“折騰”基因再次發(fā)揮作用，他想自己應(yīng)該走出舒適區(qū)，進(jìn)入一個(gè)更大的、變化更多的場景。這個(gè)決定背后也有一個(gè)父親的期望，他曾對媒體回憶當(dāng)初的想法，“是不是我應(yīng)該做一件讓兒子更驕傲、更開心的事情？”

2017年的8月，從阿里離職7天后，何小鵬以董事長的身份全職上崗小鵬汽車。他在當(dāng)天的朋友圈寫道：“創(chuàng)業(yè)一輪回，苦辣酸甜咸，歸來仍是少年。”

超級“鵬友”圈

一位小鵬汽車早期員工對我們表示，小鵬汽車在發(fā)展過程中，何小鵬一直都發(fā)揮著舉足輕重的作用，“尤其是在融資方面。”該員工回憶說，在何小鵬正式入職之前，小鵬汽車也曾遇到過資金困難的情況，而每當(dāng)這時(shí)，“UC的何小鵬”這個(gè)名字總會(huì)給到員工些許安慰。

在小鵬汽車的歷輪融資中，的確隨處可見何小鵬的身影。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，何小鵬先后以個(gè)人身份參與了小鵬汽車超過四輪融資。從阿里離職擔(dān)任小鵬汽車董事長之后，后者更是在短短一年中就完成了4輪融資，總額度超過65億元，無論是規(guī)模還是頻次，均在同期領(lǐng)先中國其他新造車企業(yè)。

而在同一時(shí)間里，曾備受一級市場青睞的蔚來汽車和其創(chuàng)始人李斌卻僅僅完成了一輪融資。相比之下，上述員工對AI財(cái)經(jīng)社感慨，何小鵬“朋友圈的確強(qiáng)大”，在這幾輪以及隨后的融資中，都少不了他的推動(dòng)。

在幾天前的上市儀式上，“感謝”是何小鵬演講中的最常出現(xiàn)的關(guān)鍵詞之一，他感謝投資人在小鵬汽車“最苦悶、最寂寞的時(shí)候，拿真金白銀投資我們”。

若梳理小鵬汽車的投資人名單，會(huì)發(fā)現(xiàn)其中諸如小米雷軍、阿里巴巴、晨興資本和GGV紀(jì)源資本等多個(gè)投資者均來自何小鵬的朋友圈，并伴隨了他兩次創(chuàng)業(yè)的多輪融資。

其中最重要的一次發(fā)生在2018年，彼時(shí)資本市場正遭遇寒冬，一系列負(fù)面新聞也令新造車企業(yè)們面臨著普遍質(zhì)疑，裁員的消息此起彼伏。在那段時(shí)間，何小鵬同樣也頂著巨大的壓力，感覺花錢速度太快，想要重新審核花錢流程。

2019年11月，時(shí)隔B+輪融資一年多后，小鵬汽車終于迎來C輪融資。此輪融資中，除何小鵬之外，IDG資本、晨興資本、經(jīng)緯中國等同樣繼續(xù)加碼，對何小鵬“亦師亦友”的小米集團(tuán)創(chuàng)始人雷軍，則從集團(tuán)層面投資了5000萬美元。

早在小鵬汽車天使輪時(shí)，雷軍就以個(gè)人名義參與了投資，2017年12月，雷軍名下的順為資本也參與了小鵬汽車的A+輪融資。何小鵬在上市現(xiàn)場致辭中第一個(gè)要感謝的就是雷軍，他說，雷軍是他的夢想導(dǎo)師，是雷軍告訴了他，一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)人也可以做硬件很厲害。

作為小鵬汽車C輪融資的領(lǐng)投方，IDG資本合伙人俞信華這樣闡述投資動(dòng)機(jī)：何小鵬在已經(jīng)財(cái)務(wù)自由的情況下敢于跳出舒適圈，并不計(jì)風(fēng)險(xiǎn)下重注，“我們既然支持，就會(huì)幫到底”。

事實(shí)上，很多投資者之所以選擇小鵬汽車，正是看中了何小鵬其人。IDG資本合伙人楊飛回憶稱，何小鵬當(dāng)年創(chuàng)辦UC，已經(jīng)驗(yàn)證了“從0到1”和“從1到N”的操盤能力。“所以，當(dāng)他有創(chuàng)業(yè)的想法時(shí)，我們也非常鼓勵(lì)。”

晨興資本總經(jīng)理劉芹也表達(dá)了同樣的觀點(diǎn)。他回憶說，小鵬汽車在進(jìn)行天使輪融資時(shí)，何小鵬給他打過一個(gè)電話，問要不要投一點(diǎn)。可是了解到對方身份同樣是天使投資人時(shí)，劉芹這樣想，“小鵬如果不all in，哪怕估值再便宜我們都不投”。

事實(shí)上，上述這些名字只是何小鵬“鵬友圈”的一小部分。

十幾年前，還在居民樓創(chuàng)業(yè)的何小鵬用自己的產(chǎn)品打動(dòng)了彼時(shí)的中國首富、網(wǎng)易創(chuàng)始人丁磊。后者不僅向何小鵬提供了80萬元貸款和免費(fèi)服務(wù)器，還借給他一間辦公室。在網(wǎng)易辦公期間，何小鵬認(rèn)識(shí)了在隔壁辦公的、時(shí)任網(wǎng)易總編李學(xué)凌。同一年，經(jīng)另一位朋友介紹，何小鵬與IDG資本合伙人楊飛相識(shí)。

通過李學(xué)凌的關(guān)系，何小鵬在2006年與時(shí)任聯(lián)想投資副總裁俞永福結(jié)緣，此時(shí)聯(lián)想并沒有決定要投資UC，但俞永福卻找到雷軍，并得到答復(fù)，“你去UC，我就投。”于是，俞永福從聯(lián)想辭職，帶著雷軍投資的400萬元加入U(xiǎn)C。

圖/由左至右：俞永福，何小鵬，雷軍

一如何小鵬所言，他的兩次創(chuàng)業(yè)均離不開朋友的幫助。正是在此前的創(chuàng)業(yè)過程中，何小鵬一步步構(gòu)建了自己龐大的“鵬友圈”。

董事長和首席產(chǎn)品經(jīng)理

在廣東的互聯(lián)網(wǎng)圈子里有一個(gè)公認(rèn)的說法：打造微信的張小龍出現(xiàn)之前，創(chuàng)辦UC的何小鵬是大多數(shù)人心目中最優(yōu)秀的產(chǎn)品經(jīng)理。

可是，造車與互聯(lián)網(wǎng)的思路畢竟不同，對何小鵬來說，這是一個(gè)全然未知的領(lǐng)域。對于這一點(diǎn)，何小鵬有著清醒的認(rèn)識(shí)，all in造車之前，他就深知這并非自己擅長的事，在他的所見所聞中，互聯(lián)網(wǎng)人轉(zhuǎn)型去做硬件都很難成功。

有媒體報(bào)道稱，何小鵬入職小鵬汽車后，在召開的第一次董事會(huì)上，第一句話就是最近見了哪些人、花了多長時(shí)間到處跑，對汽車行業(yè)更有敬畏之心了。他曾公開表示，“以前看別人做車覺得 100 億太夸張，現(xiàn)在自己跳進(jìn)來才知道 200 億都不夠花” 。

然而，作為一名汽車行業(yè)的門外漢，何小鵬還是主導(dǎo)小鵬汽車完成了大規(guī)模招聘、確立智能化及“all in銷服”發(fā)展方向，以及放棄Mobileye方案并采取智能軟件全棧自研戰(zhàn)略等。

為了合格扮演一名企業(yè)家角色，自稱“有些木訥”的何小鵬也在嘗試著改變。酒量只有“二兩”的他如今囤了幾千瓶茅臺(tái)，創(chuàng)業(yè)后社交環(huán)境多了，喝酒的次數(shù)也就多了，“有政府的、有行業(yè)的、有跟工作完全無關(guān)的。”2020年5月13日晚，何小鵬在北京一位朋友開的餐廳聚會(huì)，幾瓶茅臺(tái)和紅酒下肚之后，桌上10人全部下單小鵬P7，當(dāng)晚就完成300萬元銷售額。

不過，在接受騰訊新聞《潛望》采訪時(shí)，何小鵬卻自認(rèn)為并不是一個(gè)合格的銷售，“技術(shù)人員還是臉皮比較薄。李斌就比我牛，以前我們一群朋友一起吃飯，就看到他跟人說我們車特別好你下個(gè)單怎么樣，我連這句話也講不出來”。

他的身上依然留有產(chǎn)品人的影子，這就注定了他對細(xì)節(jié)的關(guān)注。有媒體報(bào)道稱，何小鵬在離開辦公室去吃飯時(shí)，會(huì)隨手把燈關(guān)上。小鵬汽車的餐廳也分別承包給兩家不同的服務(wù)公司，通過競爭來保證員工的伙食水準(zhǔn)。

除了企業(yè)管理，產(chǎn)品研發(fā)也是何小鵬工作的重心所在。一位小鵬汽車員工告訴AI財(cái)經(jīng)社，何小鵬十分注意產(chǎn)品的細(xì)節(jié)，小到一個(gè)門把手的設(shè)計(jì)都會(huì)參與進(jìn)來。產(chǎn)品人的思維處處體現(xiàn)在工作中，該員工稱，何小鵬可能是最好也是最難“伺候”的老板，他的思路十分“簡單粗暴”——我想要什么？你能給我什么？用什么方法？花多少錢？需要多少時(shí)間？

不過，由互聯(lián)網(wǎng)人主導(dǎo)造車常常會(huì)令下屬痛苦不堪。一位同樣在新造車企業(yè)工作的員工告訴AI財(cái)經(jīng)社，在同樣是互聯(lián)網(wǎng)出身的、某頭部新造車企業(yè)創(chuàng)始人手下工作非常不易，因?yàn)閷Ψ健俺３Ｒ詾楦倪M(jìn)汽車的某項(xiàng)功能會(huì)像互聯(lián)網(wǎng)修復(fù)一個(gè)bug那樣簡單”。

何小鵬也面臨過同樣的情況，在一次訪談節(jié)目中，他回憶說小鵬G3曾有一項(xiàng)硬件功能做的令他感覺不是很舒適，當(dāng)時(shí)他想“今天提了，明天就該好”。可是，經(jīng)過溝通才知道“需要九個(gè)月時(shí)間，要花500萬元”。

上述小鵬汽車員工告訴我們，何小鵬近年來在關(guān)于研發(fā)投入的態(tài)度上有了很大改變，“一方面是不缺錢了，一方面也是互聯(lián)網(wǎng)與汽車業(yè)的磨合”。該員工表示，何小鵬為小鵬P7傾注了很多心血，“不敢說P7會(huì)讓所有車主滿意，但它一定是輛何小鵬滿意的車。”

不久前，伴隨著理想汽車的上市，其嚴(yán)格的成本控制曾引發(fā)過廣泛討論。事實(shí)上，在小鵬汽車品牌營銷上，何小鵬也是非常“摳門”，他甚至不止一次當(dāng)著媒體的面表達(dá)過，“我是很小氣的”。

不過在人才招聘上，小鵬汽車從不吝嗇。成立之初，小鵬汽車就堅(jiān)信人才是企業(yè)未來快速發(fā)展的重要推動(dòng)力，特別是何小鵬全職加盟后，在自動(dòng)駕駛、整車制造、研發(fā)等各領(lǐng)域進(jìn)行了大規(guī)模的人才招聘。隨著上市之后“糧草”的充足，小鵬汽車還會(huì)繼續(xù)加大對人才的投資和管理。

目標(biāo)：千億美元市值

有行業(yè)人士對我們分析稱，美股市場已經(jīng)存在蔚來和理想兩家中國新能源車企，小鵬再行進(jìn)場事實(shí)上并未給投資者帶來更大的想象空間。而與特斯拉相比，無論是在體量、品牌還是技術(shù)積累上，小鵬汽車暫時(shí)還不具備明顯優(yōu)勢。

不過，在資深美股投資者、Anlan Capital執(zhí)行董事陳達(dá)看來，選擇赴美上市對小鵬汽車而言卻是個(gè)不錯(cuò)的選擇，原因除了登陸美股流程走的更快一些，更重要的是美股市場中有特斯拉等智能電動(dòng)車企業(yè)作為對標(biāo)，“市場可以更容易理解這個(gè)行業(yè)”。

小鵬汽車資本市場的表現(xiàn)印證了陳達(dá)的看法。此前眾多投資者也參與了認(rèn)購了小鵬汽車發(fā)售的至少5億美元股票，其中包括阿里巴巴至少2億美元，Coatue至少1億美元，卡塔爾投資局（QIA）至少5000萬美元和小米至少認(rèn)購5000萬美元。值得注意的是，特斯拉現(xiàn)有股東PRIMECAP也意向認(rèn)購了小鵬汽車1億美元股票。

8月27日上市首日，小鵬汽車開盤價(jià)23.1美元，較發(fā)行價(jià)上漲56%，盤中漲幅更是一度達(dá)到66%，盡管后期股價(jià)稍有回落，但當(dāng)天收盤漲幅仍為41.47%，并且連續(xù)兩天保持了增長勢頭。截至8月28日美股收盤，小鵬汽車報(bào)價(jià)22.79美元，較發(fā)行價(jià)上漲52%，總市值為164.4億美元，超過了理想汽車148.8億美元的市值。

何小鵬曾多次在公開場合表示要超越特斯拉，可上市前接受媒體采訪時(shí)，他卻表示要收回當(dāng)初的話，而是要感謝馬斯克，因?yàn)樘厮估墓蓛r(jià)給了投資者信心，讓很多人相信智能電動(dòng)車的未來，“頂級的投資人才開始注意到小鵬汽車”。

兩家企業(yè)的確有著諸多相似之處。

正如特斯拉一樣，小鵬汽車也十分重視智能化和自身的研發(fā)能力。這首先體現(xiàn)在投入上，據(jù)小鵬汽車招股書，在其超過3600名員工中，約43%為研發(fā)崗，其中66%、17%和17%的員工分別專注于汽車設(shè)計(jì)與工程、自動(dòng)駕駛和智能操作系統(tǒng)。從2019年底截至2020年6月30日的6個(gè)月中，小鵬汽車的研發(fā)費(fèi)用分別占公司總收入的89.2%和62.9%。

在招股書中，小鵬汽車表示，“我們是目前唯一一家開發(fā)用于自動(dòng)駕駛商業(yè)化的全棧專有軟件的中國汽車公司”。據(jù)悉，小鵬汽車搭載的車載操作系統(tǒng)Xmart OS和自動(dòng)駕駛系統(tǒng)XPILOT均為自主研發(fā)，具備更高級自動(dòng)駕駛功能的“XPILOT3.0”也將于2021年推出。

此外，小鵬汽車還與特斯拉一樣強(qiáng)調(diào)從額外軟件和內(nèi)容訂閱中獲益的能力。據(jù)招股書數(shù)據(jù)，目前約有50%的小鵬汽車車主選擇訂購2萬元的小鵬XPILOT 3.0。2020年6月，小鵬汽車已OTA升級增加了額外的音樂流媒體訂閱服務(wù)，未來還將增加更多軟件及內(nèi)容訂閱。

美股市場或許并不需要另一家特斯拉，但卻需要一家“中國本土”的特斯拉。何小鵬曾多次表示，特斯拉并不符合中國國情，小鵬汽車的一大優(yōu)勢就是實(shí)現(xiàn)了本土化。

據(jù)其招股書，截至2020年6月30日，小鵬汽車在中國完成了2510萬公里的路測信息收集，車道保持功能累計(jì)使用1110萬公里行駛。自動(dòng)駕駛數(shù)據(jù)集已經(jīng)收集了約290萬張帶注釋的圖片，并基于深度學(xué)習(xí)神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)開發(fā)了自然語言處理和自然語言理解功能，以期能夠更好的對中國本土駕駛環(huán)境和溝通語言進(jìn)行識(shí)別。

盡管何小鵬曾多次拿特斯拉與小鵬汽車對比，但他也表示并不想做“中國的特斯拉”。此前在一次采訪中，他許下愿景希望小鵬汽車成為一家用戶體驗(yàn)很好的中高端科技公司。在上市活動(dòng)現(xiàn)場，小鵬汽車副董事長兼總裁顧宏地表示，小鵬汽車的目標(biāo)是成為一家千億美元市值的公司。

不過，在實(shí)現(xiàn)上述愿景的路上，小鵬汽車依然面臨著諸多挑戰(zhàn)。

小鵬汽車在招股書中透露，其賬上有現(xiàn)金類資產(chǎn)合計(jì)21.183億美元，再算上IPO募得的約15億美元以及IPO前的9億美元C+輪融資，令其成為當(dāng)前中國新造車中錢袋子最鼓的一家。但是，面對造車這樣一個(gè)持續(xù)燒錢的行業(yè)，這樣的資金儲(chǔ)備還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。在特斯拉、蔚來和理想均已經(jīng)實(shí)現(xiàn)毛利轉(zhuǎn)正的情況下，小鵬汽車還處于負(fù)毛利階段，提升銷量和盈利水平將是小鵬汽車接下來的一大重要任務(wù)。

張翔告訴我們，一家車企至少要達(dá)到年銷量要超過10萬輛的水平才能達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，將前期投資回收并實(shí)現(xiàn)盈利。何小鵬此前在回應(yīng)“何時(shí)盈利”的問題時(shí)，也表示當(dāng)月交付輛達(dá)到1萬輛時(shí)可以達(dá)到盈虧平衡。以現(xiàn)在的銷量來看，“小鵬汽車要完成這個(gè)指標(biāo)還有很長的路要走”。

值得一提的是，招股書顯示，小鵬汽車2018年至2020年上半年毛利率分別為-24.32%、-24%和-3.6%，總體而言其毛利水平在逐年改善。特別是隨著小鵬P7度過產(chǎn)能爬坡以及后續(xù)更緊湊車型的推出，小鵬汽車銷量將進(jìn)入全新階段，其負(fù)毛利的情況也將會(huì)進(jìn)一步改善。

量產(chǎn)交付和敲鐘上市是中國新造車企業(yè)生存之路上面臨的兩大分水嶺，小鵬汽車成功邁過這兩大門檻，對于未來千億美元市值的企業(yè)和激烈市場競爭下碩果僅存的“唯三”新造車品牌，小鵬汽車不過剛剛走出了萬里長征的第一步。

正如何小鵬所說，“上市只是企業(yè)里程碑，但是作為智能汽車代表，小鵬汽車才剛開始”