車路協同被冷落，商業化緩慢的蘑菇車聯能靠資本加持翻身嗎？

蘑菇車聯瞄準了車路協同，曾一度在業內備受關注與期待。然而，其在2023年5月完成5.8億元C2輪融資之后，并沒有因為資本加持，使其商業化加速。即便有政府訂單助力，其仍在在商業化道路上苦苦探索。

蘑菇車聯是一家怎么樣的公司？其發展又遇到了哪些問題？

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車路協同正在降溫

當前，自動駕駛存在兩條技術路徑：車路協同和單車智能。二者也是自動駕駛行業在討論的焦點之一。車路協同還有一個名字“車路云一體化”，簡單點說就是“汽車和路一起變得智能”，依靠智能車載設備，智能路測技術、通信技術以及云控技術，實現智能汽車安全、順暢的行駛。單車智能則被成為“聰明的車”，依靠車輛自身感知以及計算能力完成自動駕駛過程。

從早期的試點應用實踐來看，車路協同的發展過程并未如預期順利，逐漸暴露出諸多現實問題。以致于曾經看好這一賽道的如百度與華為，二者后來的打法也從激進轉為保守路線。這它們早期高調推進的姿態形成了鮮明的對比。

究其原因，車路協同的關鍵在于確保車輛與道路間能夠實現無縫對接以及實時、穩定的數據交互。5G技術的廣泛推廣曾一度被視為解決這一難題的關鍵所在。然而，在實際應用場景中，尤其是在郊區、高速公路等信號覆蓋較弱區域的穩定性并不理想。并且，諸如龐大基礎設施，復雜的部署技術，以及對數據處理和邊緣計算能力要求較高等難題尚未得到完全解決。

就目前來看，車路協同成本不劃算，商業化之路面臨重重挑戰。尤其需要大規模改造道路、通信和計算設施，初期投資巨大，后續維護費用高昂。在小范圍試點時，尚能夠保證效果，范圍擴大規模時資金短缺和運營效率下降問題就凸顯出出來。還有一點，車路協同需要車、路、云各方進行深度配合，若無法為各方提供足夠的利益和價值，企業參與的積極并不高，難以形成產業合力。

來源：東興證券研報

近些年來，隨著智能駕駛技術逐漸呈現出重感知輕地圖、端到端學習等趨勢，技術方案上更加強調單車獨立決策的能力，而不是高度依賴車路協同提供信息支持。同時，受益于傳感器成本降低、算力提升及其部署靈活、應用門檻較低等，單車智能正在迎來快速發展。

操作層面上，單車智能僅需更新車輛軟硬件即可實現高級自動駕駛，相比之下，蘑菇車聯堅持的車路協同則顯得有些“笨重”和“過時”。

回看整個2024年，關于車路協同的大訂單和技術突破相關的新聞數量都很少。

02

造血能力不足是個問題

蘑菇車聯成立于2017年，是行業領先的車路云一體化、自動駕駛全棧技術與運營服務提供商。公司專注于車路協同方向，面向的客戶群體主要是各地區政府。走的是一條2G技術路線。

根據天眼查APP統計顯示，蘑菇車聯在2023年獲得由成都科創投、珠海海都科創投、騰訊、易鑫等參與投資的5.8億元的C2輪融資。這一融資也成為當年智能駕駛行業的一大熱點。然而，此后便再無動作了。

來源：天眼查

蘑菇車聯的“造血能力”如何？

2G模式下的企業，存在應收賬款金額高、資金回籠周期慢的現象較為普遍，由此也導致該類企業面臨著現金流承壓、盈利難的情況。

“同病相憐”還有發力G端業務的商湯科技，數據顯示，2024年上半年公司貿易應收款項也高達35.34億元，同期對應的收入為17.4億元。

蘑菇車聯同樣在現金流、盈利能力等方面面臨著巨大的壓力。

對于一家依賴G端訂單的企業來而言，回款周期漫長將引發盈利難題、現金流面臨挑戰。這是關乎其生存與持續發展的大問題。

蘑菇車聯目前尚未上市，無法長期依賴資本市場的資金支持。同時，其自身的造血能力又不是很強，想象空間“有限”。資方其再投資意愿不強也就說得通了。

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商業化難題仍待解

資料顯示，蘑菇車聯早些年原本布局L4級別自動駕駛，后來種種因素影響，走上車路協同的發展路線。

蘑菇車聯在2022年累計獲得了不同政府的訂單超過100億。現實情況是，盡管有政府訂單的加持，其如何實現大規模商業化的落地，仍然其發展過程中亟待解決的關鍵問題。

根據經濟觀察報等媒體早先報道，車路協同單公里改造費用在80萬元/公里至120萬元/公里之間。全國540萬公里的公路實現實現智能化改造，需要的總投資金額必然是一個極大的數字。如何能激發各地政府投資信心是其中最為重要的一環。

其實，導致車路協同的商業模式并不清晰的原因有很多，主要涉及了太多的外部因素，參與的企業無法形成內在商業閉環。若實現大規模商業運作，下一步面臨的責任歸屬、市場監管、成本分攤、收益分配、法律法規等一些復雜的難題早就不是技術范疇能夠解決的了。要妥善處理這些難題，必然離不開政府部門的積極介入。

公開信息顯示，蘑菇車聯宣傳自己和G端的合作項目還是在2021年，合作方是湖南衡陽市。此后鮮有消息傳出。是否也預示了蘑菇車聯的商業化推進或遇到挑戰。

反觀另一邊，單車智能的商業化進程不斷傳來好消息，諸如小馬智行和文遠知行已迅速上市。相比之下，蘑菇車聯堅守的車路協同則略顯黯淡。

政策方面，2024年仍有諸多政策支持車路協同，如工信部等五部委開展智能網聯汽車“車路云一體化”應用試點工作等，都為車路協同的發展提供了保障和新的發展機遇。

2025年的車路協同熱度雖然有所“降溫”，但并未走入技術發展的死胡同。未來仍有可能通過技術進步推動以及新的商業模式推動其在現實場景中落地。

蘑菇車聯的執著與堅守，其未來能否迎來重大突破，實現可持續發展。我們將持續關注。