民生加銀王亮旗下基金規模縮水近9成，高位持有藥明康德引質疑

2024年行情已經收官，年度各類型基金業績排名正式出爐，去年A股市場從第一、二季度的探底回升，三季度低開高走，四季度進入震蕩整固，滬指去年上漲近13%。2024年公募基金業績總體表現良好，尤其是主動權益基金表現突出。?

據Wind數據顯示，截至2024年12月27日，大摩數字經濟A以75.90%的年內回報率領跑所有主動權益基金，財通景氣甄選一年持有A、德邦鑫星價值A、中航機遇領航A、國融融盛龍頭嚴選A、工銀新興制造A等基金年內回報率均超過50%?。

考察一家基金公司賺錢能力的關鍵指標之一還是主動權益產品業績，而主動權益產品中，頭部基金經理的業績表現又決定著該公司當下和未來對投資人的吸引力及潛在規模。從這個維度看的話，民生加銀基金旗下一些基金的業績并不理想，曾經的金牛獎得主，王亮旗下基金產品的業績并不理想。

王亮旗下基金高位持有韋爾股份

據天天基金網顯示，王亮自2007年7月至2011年7月就職于長盛基金管理有限公司,擔任研究員職務。自2011年8月至2017年8月,就職于泰康資產管理有限責任公司,歷任行業研究組組長、投資經理職務。2017年9月加入民生加銀基金管理有限公司,現擔任權益研究部總監兼投資部副總監、基金經理、權益資產條線投資決策委員會成員。

王亮累計任職時間7年又69天，目前管理的總規模36.94億元，在管基金最佳任期回報53.67%。盡管王亮在民生加銀基金的職務上到達階段性的巔峰，是公司權益研究的一哥、權益投資的二把手，在凈值回報上也于2020年獲得了五年期的金牛獎。不過，與以前戰績相比，近三年王亮年化回報并不理想。

（數據來源于天天基金網截至1月9日）

據天天基金網顯示，王亮再管基金有5只，但從任職回報上看，王亮旗下基金業績并不好，其中民生價值優選6個月持有股票A/C虧損最大，其回報率-43.25%、-44.06%；民生加銀核心資產股票A/C的虧損也大，其回報率-35.34%、-36.15%。

（數據來源于天天基金網截至1月9日）

筆者發現，民生價值優選6個月持有股票A基金業績虧損最大，該基金成立于2021年6月8日，目前規模7.78億元。截至1月8日基金單位凈值0.5659，該基金一直由王亮單獨管理，任職天數3年又213天，自基金成立來收益率-43.41%，今年來收益率-2.52%，近6月來收益率-4.60%，近2年來收益率-16.45%，近3年來收益率-35.71%。

（數據來源于天天基金網截至1月9日）

基金業績虧損，基民自然有所抱怨。有基民表示，高位接盤有一手，也有基民跟帖表示，真有才，大盤漲這么多，你還在5角多的位置，基民的錢被虧了這么多，是否該回應一下？不過，民生加銀基金客服卻在底下回復，您好親，基金公司治理規范嚴格，基金資產運作有嚴格的研究、決策、交易流程及合規控制、風險管理，我司基金經理秉持維護持有人利益的原則，嚴格執行法律法規和公司制度流程，依法合規、專業審慎地作出投資決策，并不存在您所說的這種情況。

公司會嚴格按照法律法規履行信息披露義務，如基金季報披露前十大股票持倉，年報披露年末時點的所有持倉，投資者可以查看基金公開信息。公司始終以誠實信用、勤勉盡責的原則來管理基金。關于大盤與基金凈值不匹配的情況，由于基金僅是投資大盤某一部分的股票標的以及其他法定范圍內可投資的資產，而大盤反映的是整體證券市場總體狀態，兩者底層標的并不完全相同，有時板塊之間、底層具體標的之間的市場表現亦有分化，因此基金凈值與大盤漲跌幅有時會出現負相關的關系，或是出現漲跌幅程度不同情況，希望親能理解，具體親可以關注下實際凈值數據。

（數據來源于天天基金網截至1月5日）

筆者還發現，該基金還存在換手高的問題，6個季度中換手率都在100%以上，其中2023年2季度最高，換手率548.96%；2024年2季度換手率也有509.35%；換手率最低的一次是在2021年4季度，其換手率203.61%。2022年2季度也高達327.93%。

筆者發現，該基金在2021年3季度持有118.18萬股的隆基綠能，2021年4季度持有181.63萬股。2022年1季度持有122.59萬股，2022年2季度繼續大幅增倉至192.70萬股，2022年3季度持有135.41萬股，2022年4季度持有135.41萬股，到了2023年1季度已經沒有了此前購買的股票份額。然而，在這期間，2021年7月1日-2023年3月31日股票價格下跌了36%。

筆者發現，該基金在2021年3季度持有57.39萬股的藥明康德，2021年4季度持有76.02萬股。2022年1季度持有61.06萬股，2022年2季度持有78.80萬股，到了2022年3季度已經沒有了此前購買的股票。

然而，在這期間，2021年7月1日-2022年9月30日股票價格下跌了54%。2023年3季度持有37.49萬股，2023年4季度持有35.51萬股，到了2024年1季度已經沒有了此前購買的股票。然而，在該基金持有期間，在2023年7月1日-2024年3月30日股票價格下跌了25%。

筆者發現，該基金在2021年4季度持有281.32萬股的華測檢測，2022年1季度持有287.47萬股，2022年2季度持有289.62萬股，2022年3季度持有280.18萬股，2022年4季度持有280.18萬股。2023年1季度持有235.09萬股，2023年2季度持有171.86萬股，到了2023年3季度已經沒有了此前購買的股票。然而，在該基金持有期間，在2021年10月8日-2023年9月30日股票價格下跌了26%。

筆者還發現，該基金在2021年3季度持有12.41萬股的通策醫療，2021年4季度持有32.24萬股，到了2022年1季度已經沒有了此前購買的股票。盡管該基金持有的時間不長，但經過數個季度持有，該基金持有期間的跌幅可不小。在2021年7月1日-2022年3月30日股票價格下跌了65%。

筆者甚至發現，該基金在2021年3季度持有16.00萬股的韋爾股份，2021年4季度持有32.90萬股。2022年1季度持有27.32萬股，2022年2季度持有40.18萬股，到了2022年3季度已經沒有了此前購買的股票。然而，在該基金持有期間，在2021年7月1日-2022年9月30日股票價格下跌了66%。

2023年4季度又買進14.18萬股的韋爾股份，到了2024年1季度已經沒有了此前購買的股票。然而，在該基金持有期間2023年10月8日-2024年3月30日股票價格上漲了5%。

筆者還發現，在2021年4季度持有30.45萬股的紫光國微，2022年1季度持有31.14萬股，2022年2季度持有38.01萬股，2022年3季度持有39.49萬股，2022年4季度持有13.12萬股，到了2023年1季度已經沒有了此前購買的股票。然而，在該基金持有期間，在2021年10月8日-2023年3月31日股票價格下跌了26%。

筆者還發現，該基金在2021年3季度持有51.55萬股的美的集團，2021年4季度持有98.31萬股，2022年1季度已經沒有了此前購買的股票。然而，在該基金持有期間，美的集團在2021年7月1日-2022年3月31日股票價格下跌了22%。

（數據來源于天天基金網截至1月5日）

基金業績虧損，基金規模自然出現大幅下降。據天天基金網顯示，民生價值優選6個月持有股票A基金成立之初募集了19.48億元，但筆者發現，盡管該基金成立后每個季度都有基金份額被贖回，但贖回的份額不大，但這幾年基金規模一直在下降，這可能說明，該基金規模的下降是虧損導致。經過數年的運作，截至2024年9月30日，民生價值優選6個月持有股票A,期末凈資產7.78億元，比上期增加1.95%。

王亮旗下基金35億變3.45

（數據來源于天天基金網截至1月9日）

除了上文的產品業績虧損外，筆者還發現，民生加銀核心資產股票A業績也出現虧損，該基金成立于2021年11月4日，截至1月6日基金單位凈值0.6454，該基金也一直由王亮管理，任職天數3年又67天，任職回報-35.34%。自基金成立來收益率-35.50%，今年來收益率-2.51%，近3月來收益率-6.21%，近2年來收益率-17.49%，近3年來收益率-32.91%。

筆者發現，該基金在2022年1季度持有3.66萬股的五糧液，2022年2季度持有4.87萬股，2022年3季度持有4.92萬股，2022年4季度持有3.94萬股。2023年1季度持有2.99萬股，2023年2季度持有3.16萬股，2023年3季度持有2.80萬股，2023年4季度持有2.52萬股。2024年1季度持有2.59萬股，到了2024年2季度已經沒有了此前購買的股票。

然而，在這期間，2022年1月3日-2024年6月30日股票價格下跌了40%，通過該基金對五糧液持股周期分析發現，該基金在五糧液股價比較高的位置大額買入，之后發現股價下跌，又無奈減倉，到了2024年2季度看股票價格繼續下跌才清倉，這也錯過了2024年9月底至今的一波反彈。

筆者還發現，該基金在2022年1季度持有0.35萬股的貴州茅臺，2022年2季度0.47萬股，2022年3季度持有0.47萬股，2022年4季度持有0.47萬股。2023年1季度持有0.35萬股，2023年2季度持有0.35萬股，2023年3季度持有0.29萬股，2023年4季度持有0.25萬股。

2024年1季度持有0.20萬股，2024年2季度持有0.27萬股，2024年3季度持有0.25萬股，目前2024年4季度是否持倉還未知，這里就當仍持有來分析。然而，在該基金持有期間，在2022年1月3日-2025年1月9日股票價格下跌了23%。

筆者發現，該基金在2022年1季度持有9.59萬股的中航光電，2022年2季度持有13.91萬股，2022年3季度持有12.67萬股，2022年4季度持有12.67萬股。2023年1季度持有10.17萬股，2023年2季度持有13.22萬股，2023年3季度持有12.41萬股，到了2023年4季度已經沒有了此前購買的股票。然而，該基金在持有期間，2022年1月4日-2023年12月29日股票價格下跌了29%。

筆者還發現，該基金在2022年1季度持有3.20萬股的紫光國微，2022年2季度持有5.10萬股，2022年3季度持有5.29萬股，2022年4季度持有1.75萬股，到了2023年1季度已經沒有了此前購買的股票。然而，在該基金持有期間，2022年1月3日-2023年3月31日股票價格下跌了30%。

筆者發現，該基金在2023年1季度持有6.43萬股的中控技術，2023年2季度持有8.89萬股，到了2023年3季度已經沒有了此前購買的股票。盡管持有期間只有2個季度，然而，在該基金持有期間，2023年1月3日-2023年9月30日股票價格下跌了23%。

筆者甚至發現，2022年1季度持有30.68萬股的華測檢測，2022年2季度持有38.84萬股，2022年3季度持有37.53萬股，2022年4季度持有37.53萬股。2023年1季度持有31.66萬股，2023年2季度持有22.47萬股，到了2023年3季度已經沒有了此前購買的股票。然而，在這期間，2022年1月3日-2023年9月30日股票價格下跌了30%。

（數據來源于天天基金網截至1月9日）

除了民生加銀核心資產股票A基金業績差外，民生加銀龍頭優選股票A基金業績也不理想，該基金成立于2020年3月10日，目前規模3.45億元。截至1月9日基金單位凈值0.9529，自基金成立來收益率-4.71%，今年來收益率-2.52%，近3月來收益率-5.39%，近6月來收益率-3.81%，近2年來收益率-14.42%，近3年來收益率-34.18%。

（數據來源于天天基金網截至1月9日）

有基民表示，基金不行，經理不行，持基多年，大幅虧損，一點表現都沒有，勸后來人都不要。也有基民抱怨，你好多多動動腦子了，你天天沒有好的成績單，讓我們基民快失去信心了。甚至有基民表示，管理的那么差，還收管理費，我看你們還是做好了再收吧，別拿基民的錢當廢紙。漲十元跌一百，你自己看看跌了多少。

筆者發現，2024年11月22日王亮發布《民生加銀王亮：三季度股市V字逆轉，產品如何運作？》，在報告中，王亮指出，三季度國內股票市場出現一定震蕩，三季度大部分時期受到相對偏弱的經濟數據影響，股票市場表現持續疲弱。

在9月下旬受到政策的影響，股票市場出現逆轉，短時間出現大幅的上漲。我們對于政策的解讀是明顯扭轉了壓制股票市場的兩個痛點——流動性不足導致的估值折價以及內需不足帶來的擔憂。我們在的中期報告中對下半年的判斷是相比國外，我們更看好國內的表現。

在報告中，我們判斷隨著美聯儲開始降息，國內的貨幣調節空間即將打開，進而會明顯改善國內的需求。從目前的市場表現來看，總體符合我們在中期報告中的判斷。基于上述的判斷，我們在三季度市場下跌期間并未悲觀，相反在市場低迷期逐步增加倉位。

（數據來源于天天基金網截至1月9日）

基金業績虧損，基金規模也出現下降。民生加銀龍頭優選股票A基金成立之初募集了35.56億元，但成立后不久基金份額就遭遇大額贖回，2020年2季度和2020年3季度連續兩個季度被贖回了17.33億份、12.39億份。2020年4季度還被贖回了2.88億份，2021年1季度也被贖回了2.97億份。

截至2024年9月30日，民生加銀龍頭優選股票A,期末凈資產3.45億元，比上期增加4.91%。相較于基金成立之初的35.56億元，下降了32.11億元。據悉，公募行業有一種說法——“幫忙資金”贊助認購基金是業內比較流行的做法。大家都不想首募規模太難看，但是普通投資者的投資熱情又很低，很難憑借正常渠道銷售獲得滿意的規模。

特別是一些中小型基金公司，投資者對其認同度較低，只能選擇拉“幫忙資金”認購。這些資金通常來源于券商、銀行手中的大客戶資源。基金公司在發行新產品之前，會首先與銷售渠道聯系并簽訂銷售協議，客戶經理就會動員手中的客戶資源待基金發行時進入，一旦開放申贖就立即退出。