永贏基金張璐旗下基金2年虧59%，換手率高達870%，重倉米奧會展被質疑

財富獨角獸天峰2024-11-29 11:08 大公司

翻看張璐旗下基金業績表現，永贏新能源智選混合發起A仍然虧損巨大，自基金成立來虧損58.72%。

前期股市暴漲行情令一些虧損幅度大的基金出現回正，這其中也包含永贏基金經理張璐旗下的產品。筆者發現，近期永贏卓越臻選股票發起A和永贏高端裝備智選混合發起A基金短周期的凈值出現回正，但翻看張璐旗下其他基金業績發現，永贏新能源智選混合發起A仍然虧損巨大，自基金成立來仍維持虧損58.72%。

在新能源投資熱潮中，基民紛紛將目光投向了相關基金產品，永贏新能源智選混合發起A憑借其專注于新能源產業主題的投資策略，吸引了眾多投資者的目光。然而，筆者發現，該基金大部分虧損都集中在新能源部分持股，正當新能源股票快上漲之際，2024年1季度該基金把之前虧損的股份都平倉了。2024年2、3持倉又高位買進一些電力股，目前一部分持股股價出現下跌，這進一步拖累基金業績。

第一大重倉股米奧會展股價下跌

據天天基金網顯示，張璐曾任上海東方證券資產管理有限公司量化投資部研究員,2017年4月加入華泰證券(上海)資產管理有限公司,任基金量化部資深研究員、基金經理。曾任永贏低碳環保智選混合型發起式證券投資基金基金經理。

（數據來源于天天基金網截至11月22日）

目前張璐累計任職時間3年又264天，在管規模5.59億元，在管基金最佳任期回報13.61%。在管基金有5只，從業績上看，近3個月來5只基金都出現大幅回正，但從長周期來看，5只基金仍維持較大虧損。其中永贏新能源智選混合A/C虧損最大，近1年來收益率-24.40%、-24.69%；近2年來收益率-47.37%、-47.78%；近2年來永贏卓越臻選股票發起A和永贏高端裝備智選混合發起A基金也維持10%以上的跌幅。

（數據來源于天天基金網截至11月22日）

我們先來看看永贏卓越臻選股票發起A的業績，該基金成立于2022年6月14日，截至11月22日基金凈值0.7067，該基金自成立來收益率-29.33%，今年來收益率-3.89%，近3月來收益率28.47%，近6月來收益率4.96%，近1年來收益率-8.15%，近2年來收益率-19.80%。

筆者發現，該基金在2022年3季度持有0.05萬股的貴州茅臺，2022年4季度持有0.05萬股。2023年1季度持有0.05萬股，2023年2季度持有0.05萬股，2023年3季度持有0.05萬股，2023年4季度已經被平倉了。然而，在該基金持股期間貴州茅臺股票價格出現下跌，在2022年7月1日-2023年12月30日股票價格下跌12.95%。

筆者還發現，該基金在2022年4季度持有0.20萬股的五糧液，2023年1季度持有0.49萬股，2023年2季度持有0.37萬股，2023年3季度持有0.31萬股，到了2023年4已經沒有了五糧液的持股。然而，該基金在持有期間也就是2022年10月10日-2023年12月30日股票價格下跌了15%。

筆者還發現，該基金在2022年3季度持有0.31萬股的珀萊雅，2022年4季度持有0.31萬股。2023年1季度持有0.30萬股，2023年2季度持有0.15萬股，到了2023年3季度所持有的股票份額已經被清倉。然而，在2022年7月1日-2023年12月30日股票價格下跌了14.58%。

筆者還發現，該基金在2022年4季度持有0.69萬股的科沃斯，2023年1季度持有0.37萬股，2023年2季度持有0.42萬股，到了2023年3季度所持股票已經被清倉了。在這期間，2022年10月8日-2023年9月30日股票價格下跌了26%。

筆者甚至發現，該基金近期持倉也不理想，在2023年4季度持有0.28萬股的米奧會展，2024年1季度持有0.62萬股，2024年2季度持有2.00萬股，2024年3季度持有1.99萬股。然而，在該基金持有期間，在2023年10月8日-2024年11月21日股票價格下跌20%。

筆者還發現，該基金在2024年1季度持有0.86萬股的香飄飄，2024年2季度持有1.26萬股，到了2024年3季度已經沒了所持的倉位。然而，在該基金持有期間，股票價格出現下跌，在2024年1月3日-2024年9月30日股票價格下跌20%。

（數據來源于天天基金網截至11月22日）

除了永贏卓越臻選股票發起A基金業績差外，筆者還發現，永贏高端裝備智選混合發起A 業績也不理想，該基金成立于2022年7月15日，基金規模僅有0.19億元，該基金一直由單獨管理，管理了2年多的基金仍虧22.40%。自成立來收益率-22.40%，近年來收益率0.30%，近3月來收益率44.45%，近6月來收益率20.33%,近1年來收益率-5.96%，近2年來收益率-18.16%。

筆者發現，該基金在2022年3季度買進了1.67萬股的振華科技，2022年4季度持有1.43萬股。2023年1季度持有1.78萬股，2023年2季度持有1.10萬股，到了2023年3季度已經沒有了持有的份額。然而，該基金在持有期間，振華科技股票價格出現下降，在2022年7月1日-2023年9月30日股票價格下跌了40%。

筆者還發現，該基金在2022年3季度持有4.53萬股，2022年4季度持有3.78萬股。2023年1季度持有2.57萬股，2023年2季度持有3.54萬股，到了2023年3季度已經沒有了持倉。然而，在持股期間股票價格出現下降，在2022年7月1日-2023年9月28日股票價格下跌了18%。

筆者發現，該基金在2022年3季度持有1.24萬股的菲利華，2022年4季度持有1.36萬股。2023年1季度持有2.19萬股，2023年2季度持有1.51萬股，到了2023年3季度已經沒有了持倉，然而，在2022年7月1日-2023年9月28日股票價格上漲了0.9%。2023年4季度又買進了3.47萬股，到了2024年1季度又沒有了菲利華的股份，但這期間2023年10月9日-2024年3月30日股票價格再次出現下跌股價下跌了35%。

筆者還發現，該基金在2023年3季度持有1.34萬股的鋮昌科技（股票價格正處在高位），2023年4季度還加倉至3.92萬股。2024年1季度繼續加倉至12.83萬股（該基金以為底部到了繼續加倉），2024年2季度持有6.28萬股（股票繼續暴跌，只能無奈減倉。）。在該基金持有期間鋮昌科技股票價格大幅下跌，在2023年7月3日-2024年9月30日股票價格下跌了45%。

（數據來源于天天基金網截至11月22日）

基金業績虧損，基金規模也沒有增長，該基金成立之初0.21億元，通過兩年多運作，基金規模仍停止不前并沒有出現大幅增長。截至2024年9月30日，永贏高端裝備智選混合發起A,期末凈資產0.19億元，比上期增加30.84%。如果基金規模長期處于5000萬以下，未來可能面臨被清盤風險。

2年虧59%，旗下基金換手率高達870%

（數據來源于天天基金網截至11月22日）

除了上述兩只基金外，張璐旗下還有一只基金虧損巨大，永贏新能源智選混合發起A成立于2022年6月17日，截至11月22日基金單位凈值0.4128，自基金成立來收益率-58.72%，今年來收益率-22.83%，近1月來收益率-5.02%，近6月來收益率-14.48%，近1年來收益率-25.80%，近2年來收益率-49.65%。

（數據來源于天天基金網截至11月22日）

據天天基金網顯示，該基金自成立之初由張璐擔任基金經理，然而，在其任職期間，基金的表現并未能如投資者所愿，從2022年6月17日-2024年7月14日，張璐任職天數2年又28天，任職回報卻高達-53.84%。這一數字不僅反映了基金投資策略的失敗，也凸顯了基金經理在市場波動中的應對能力不足。

為了扭轉頹勢，永贏新能源智選混合發起A在2024年7月16日增聘了胡澤為基金經理，與張璐共同管理該基金。然而，這一舉措并未能迅速改善基金的表現，2024年7月15日-至今張璐和胡澤共同管理的131天，任職回報-10.57%，基金的回報率依然為負。

（數據來源于天天基金網截至11月22日）

筆者發現，盡管該基金成立之間不久，但該基金換手率并不低，基金剛成立后的一個季度最低，穩定在108.01%。但2023年后換手率就上升了，2023年2季度換手率升到了489.46%，2024年2季度也有687.82%。不過，2023年4季度換手率最高，換手率高達870.69%。

頻繁買賣股票使得基金的持倉結構不斷變化，難以形成穩定的投資組合。當市場出現波動時，高換手率的基金更容易受到影響，凈值波動幅度可能會加大。其次，高換手率會增加基金的交易成本。每一次交易都需要支付手續費、印花稅等費用，頻繁交易使得這些成本不斷累積，降低了基金的收益。

據統計，高換手率的基金交易成本可能會比低換手率的基金高出數倍甚至更多。最后，高換手率還可能導致投資目標不清晰。頻繁交易使得基金的投資策略難以保持穩定，投資者難以判斷基金的投資方向和重點。這也會引起投資者對于基金團隊能力的不信任，影響基金的市場聲譽和投資者的信心。

（數據來源于天天基金網截至11月22日）

基金業績虧損，有基民表示，800萬資金買了這么多破股，那像基金公司的水平。也有基民表示，從封閉期開始持有，跌成啥了，自己的錢拿給這個新手經理練手了？甚至有基民抱怨，這基金真是差勁，從開盤你就沒贏利過，接下來還能回本嗎？

我們看看改基金到底買入了什么股票，筆者發現，該基金持有的都是新能源股票，而近年來新能源股票都出現下跌，該基金在2022年3季度持有0.37萬股的寧德時代，2022年4季度持有0.32萬股。2023年1季度持有0.46萬股，2023年2季度持有3.17萬股，2023年3季度持有3.00萬股，2023年4季度持有2.18萬股。到了2024年1季度已經沒有了寧德時代股票，在這期間2022年7月1日-2024年3月30日股票價格下跌了36%。如果該基金再持有一段時間，股票價格出現上漲，對基金凈值影響就會小一些。

筆者還發現，該基金還買入了天齊鋰業，在2022年3季度持有1.44萬股，2022年4季度持有1.09萬股。2023年1季度持有1.02萬股，2023年2季度持有4.84萬股，2023年3季度持有4.53萬股，2023年4季度持有2.57萬股。2024年1季度已經沒有份額。然而，在持有期間，在2022年7月1日-2024年3月29日股票價格下跌了61%。

筆者還發現，該基金也是在2022年3季度買入了1.10萬股的億緯鋰能，2022年4季度持有1.07萬股。2023年1季度持有0.92萬股，2023年2季度突然增倉至9.33萬股，2023年3季度持有7.33萬股，2023年4季度減持至3.70萬股。然而，在該基金持有期間，億緯鋰能股票價格出現下跌，在2022年7月1日-2024年3月29日股票價格下跌了60%。

筆者甚至發現，該基金在2022年3季度持有1.24萬股的贛鋒鋰業，2022年4季度持有1.18萬股，2023年1季度持有1.22萬股，2023年2季度持有6.24萬股，2023年3季度持有5.66萬股，2023年4季度持有3.33萬股。到了2024年1季度已經沒有了股票持倉。在2022年7月1日-2024年3月30日股票價格下地了65.87%。

筆者發現，該基金大部分虧損都集中在新能源部分持股，但在新能源股票快上漲之際，2024年1季度該基金把之前虧損的股份都平倉了。自2024年1季度開始每個季度的持倉都沒有出現重合，這也導致該基金的凈值進一步出現回撤。

筆者發現，2024年3季度前十大重倉股中的3.54萬股金盤科技，然而，在該基金買入后，金盤科技股票價格出現大跌，在2024年7月1日-2024年11月22日股票價格下跌了37.55%。2024年2季度持有18.01萬股的皖通科技，但到了2024年3季度已經沒了股票份額，在2024年4月1日-2024年9月30日股票價格沒有上漲，卻出現4%的下跌。

筆者還發現，該基金在2024年1季度持有1.34萬股的經緯恒潤，2024年2季度持有2.22萬股，到了2024年3季度所持股份已經被清倉。然而，在該基金持有期間，經緯恒潤在2024年1月3日-2024年9月30日股票價格下跌了24%。

今年來電力板塊一直在暴漲，但筆者發現，該基金在2024年3季度買入了2.49萬股的海興電力，然而，在該基金買進初期，海興電力股票價格就出現下跌，在2024年7月1日-2024年11月22日股票價格下跌了17.55%。同樣的持股，還在同一時間買入了神馬電力，2024年3季度買入4.58萬股，持有到現在，2024年7月1日-2024年11月22日股票價格下跌18%。