營收增速放緩，資本充足率創新低，“優等生”寧波銀行也有“瑕疵”？

盡管2023年銀行業壓力山大，市場利率下行、LPR 重定價、存量按揭調價等接踵而至，但寧波銀行去年整體業績表現依舊相當出色。

據財報顯示，2023年寧波銀行實現營業收入615.85億元，同比增長6.4%；實現歸屬于母公司股東的凈利潤255.35億元，同比增長10.66%。值得一提的是，這已經是寧波銀行上市以來連續16年的“雙增長”。

截至2023年末，寧波銀行不良貸款率0.76%，連續16年來不良貸款率始終保持在1%以下，在A股上市銀行中位居第一梯隊。此外，在央行、金融監管總局聯合頒布的國內系統重要性銀行名單中，寧波銀行再度上榜，重要性不言而喻。

但就是這么一家實力不容小覷的優等生，在資本市場卻得不到投資者的認可。

據Wind顯示，2023年全年寧波銀行股價跌幅高達37%，在A股42家銀行股中跌幅最大。此前更是引致浙商證券、招商證券、華泰證券等諸多券商“恐慌”，雖然仍維持“買入”或“強烈推薦”評級，但卻將最高目標價下調兩位數以上。

究其原因，表現在寧波銀行財報背后的隱憂屬實不小，首當其沖的就屬增長承壓，其次個人消費信貸來勢洶洶，資本充足率創新低更是不容忽視，2024年一季度降至14.26%，創近五年同期最低。同時寧波銀行及旗下寧銀消金多次被監管處罰，合規風險暴露。

先是市值被江蘇銀行超越，淪為城商行老二，后是被A50剔除出成分股，寧波銀行輸在了哪里？

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營收增速創下上市17年以來新低，“病癥”或在于息差收窄

公開資料顯示，寧波銀行成立于1997年，2007年在深交所掛牌上市，成為國內首批上市的城市商業銀行之一，目前已實現引進戰略投資者、公開上市和跨區域經營三大發展戰略。截至2023年底，寧波銀行下轄491分支機構（不含子公司）。

作為零售銀行的代表之一，寧波銀行乘著消費貸的東風大殺四方，好不威風，白領通成為各大銀行爭相模仿的對象，高成長性被刻在骨子里。

然而好景不長，寧波銀行高成長的神話最終被打破。

曾幾何時，寧波銀行兩位數的營收增速讓同行羨慕不已，其中2021年同比增速更是達到了28%。轉折發生在2022年，這年寧波銀行營收增速大幅回落至個位數，僅為9.67%；2023年延續低增長，營收同比僅增長6.4 %，不僅已連續三個季度負增長，更是上市17年的最低增速。

資料來源：寧波銀行2023年財報。

通過查閱寧波銀行財報以及證券機構研報，“病癥”或在于息差收窄。

據寧波銀行財報顯示，2023年公司貸款收益率同比下降21個基點至5.13%，其中對公貸款平均收益率同比下降5個基點至4.39%；個人貸款平均收益率同比下降58個基點至6.34%?？梢院芮宄乜吹?，寧波銀行個人貸款利率降幅程度遠高于對公貸款利率降幅。

與此同時，個人貸款和墊款對于寧波銀行的業績貢獻也是舉足輕重。2023年寧波銀行個人貸款及墊款本金5071.97億元，同比增長29.64%，占客戶貸款及墊款本金比例逾四成，卻貢獻了2797.3億元利息收入，與公司貸款和墊款2845.4億元的利息收入相差無幾。

資料來源：寧波銀行2023年財報。

正因如此，寧波銀行的凈息差壓力毋庸置疑，凈息差由2022年的2.02%降至2023年的1.88%。

此外，寧波銀行來勢洶洶的個人消費信貸也應值得關注。

2017年以來，寧波銀行在個人消費貸款方面倍加重視，即使是在疫情期間，也依舊沒能阻擋擴張的步伐，規模在短短5年半時間里增長了超3倍，2023年末達到了3209.58億元，占個人貸款總規模的63%；2023年繼續發力消費信貸，支持恢復和擴大消費，個人貸款實現逆勢增長，較年初更是實現逾30%的增長。

但最值得推敲的還屬高企的撥備覆蓋率。截至2023年末，寧波銀行撥備覆蓋率高達461.04%，雖連續下滑，但仍處于整個行業中較高的水平。

資料來源：寧波銀行2023年財報。

作為衡量銀行對抗壞賬能力的關鍵指標，本來撥備覆蓋率高是好事。但萬事都有個度，鑒于撥備可以用來調節利潤，例如在利潤情況較好的年份加大撥備計提力度，未來業績較差的年份時則減少撥備計提規模，從而達到平滑業績曲線的目的，監管也明確要求，撥備覆蓋率超過監管要求2倍以上，應視為存在隱藏利潤的傾向，要對超額計提部分還原成未分配利潤進行分配。反觀寧波銀行，此前計提的撥備覆蓋率一度超過525%，持續是監管要求的3.3倍以上。

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言行不一，合規問題屢見不鮮

盡管寧波銀行在2023年年報中表示，“報告期內，公司基于保障依法合規經營管理的目標，持續加強內控制度管理、深化合規風險監測評估、加強產品合規管理”，但去年合規問題沒少暴露，甚至今年亦如此。

資料來源：寧波銀行2023年財報。

今年4月，據國家金融監督管理總局浙江監管局披露的一則行政處罰信息公開表顯示，寧波銀行臺州分行因“貸款管理不審慎，信貸資金被挪用于股權投資；貸款管理不審慎，信貸資金被挪用于購買土地；辦理無真實貿易背景的商業承兌匯票貼現”，被罰款90萬元。

當然，這并非寧波銀行首次暴露合規問題。事實上，自2021年開始，寧波銀行的罰單數量就開始激增，僅2022年一年合計被罰金額就超1500萬元。但似乎寧波銀行并不在意，因為多數違規均為重復性事項。

2022年4月11日，因代理保險銷售不規范、信貸資金違規流入房地產領域、違規向土地儲備項目提供融資、非標投資業務資金支用審核不到位、房地產貸款授信管理不到位等問題多次被罰，合計罰款300萬元；4月21日，又因薪酬管理不到位、關聯交易管理不規范等違法違規事項，被寧波銀保監局罰款270萬元；5月27日，再因非標投資業務管理不審慎、理財業務管理不規范等被罰款290萬元。

2023年年初，因違規開展異地互聯網貸款業務、互聯網貸款業務整改不到位、資信見證業務開展不審慎、資信見證業務整改不到位、貸款“三查”不盡職、新產品管理不嚴格等問題，被寧波銀保監會處以罰款220萬元；9月，還被國家外匯管理局寧波市分局處罰，處罰內容為給予警告，合計處罰款670萬元，沒收違法所得183.02萬元；12月，再因消費者個人信息管理不到位；貸款“三查”不盡職;押品管理不到位被罰款合計100萬元，同日還因監管標準化數據與客戶風險數據交叉核驗不一致等被罰520萬元。

再者，寧波銀行旗下寧銀消金也暴露出合規風險，更是因提供個人不良信息未事先告知本人遭頂格處罰。

據央行官網近日發布的行政處罰信息公示表顯示，寧銀消金因提供個人不良信息未事先告知信息主體本人，被央行寧波市分行處以20萬元的罰款，作出處罰決定的日期為2023年10月23日。去年7月，寧銀消金還被寧波市市場監督管理局列入經營異常名錄，系2022年度未按照《企業信息公示暫行條例》第八條規定的期限公示年度報告，目前已移出經營異常名錄。

近幾年，寧波銀行收到的投訴也水漲船高。年報顯示，2021年至2023年寧波銀行收到監管轉辦投訴數量分別為1071件、1244 件、1370件。從2023年的投訴業務類別看，貸款業務占比50%左右，信用卡業務占比在20%左右。

2024年開年便對寧波銀行不友好，但后續如何發展尚需市場給出答案，我們拭目以待。