13年虧損46.8%！諾德基金牛致遠(yuǎn)“散戶化”投資年換手率高達(dá)5191%

關(guān)于“賠了夫人又折兵”，在投資市場幾乎每天都有上演。這種情形也無形中提醒著每一位投資者，對(duì)市場要始終保持敬畏。

但諾德優(yōu)選30混合基金，無疑刷新了筆者對(duì)投資管理的認(rèn)知底線。該基金成立近13年管基金收益-46.80%，基金換手率比散戶還高，除了管理費(fèi)，基民還要額外承擔(dān)因基金經(jīng)理追漲殺跌超高換手產(chǎn)生的巨額交易費(fèi)。

為什么諾德優(yōu)選30混合基金經(jīng)歷如此漫長的時(shí)間依舊大幅虧損，這背后原因是什么？

長跑13年 業(yè)績一塌涂地

公開資料顯示，諾德優(yōu)選30混合基金成立于2011年5月5日，運(yùn)行至今已近13年。目前市場上成立超過十年的公募基金寥寥可數(shù)，成立十余年依然虧損的基金更是鳳毛麟角，諾德優(yōu)選30混合基金正是其中之一。

根據(jù)天天基金數(shù)據(jù)顯示，截至2024年4月19日，該基金成立以來總回報(bào)為-46.80%，同期滬深300指數(shù)、同類平均分別上漲了13.29%、120.11%。   

業(yè)績一塌涂地，諾德優(yōu)選30混合基金的規(guī)模不斷縮水。該基金在成立初時(shí)規(guī)模為11.81億元，截至2023年末，基金規(guī)模僅為0.2億元，處在隨時(shí)清盤的邊緣線。

非常可笑的一點(diǎn)是，諾德優(yōu)選30混合基金成立13年來累計(jì)收取的管理費(fèi)是現(xiàn)在規(guī)模的3倍多。

從2023年報(bào)來看，諾德優(yōu)選30自成立以來基金累計(jì)虧損969萬元，但管理費(fèi)收取共計(jì)6801萬元，比2023基金規(guī)模高出4801萬元，累計(jì)收取的管理費(fèi)是現(xiàn)在基金規(guī)模的3.4倍。

數(shù)據(jù)來源：基金年報(bào)

交易王者

操作猛如虎業(yè)績還是負(fù)

羅馬不是一天建成的，業(yè)績崩塌也不是一天的事兒。

回溯諾德優(yōu)選30混合基金的歷史表現(xiàn)，其實(shí)該產(chǎn)品在2017、2019和2020等年份也曾獲得正回報(bào)，其中2020年收益31.92%，截至2020年末等累計(jì)收益還近100%。諾德優(yōu)選30混合基金的跌幅主要發(fā)生在現(xiàn)任基金牛致遠(yuǎn)管理期間。

牛致遠(yuǎn)，何方神圣？

挺闊的胸膛、茂密的頭發(fā)，從公開照片可以看到是一位朝氣蓬勃的小伙子。牛致遠(yuǎn)，目前的累計(jì)任職時(shí)間是1年零256天，畢業(yè)于美國俄亥俄州立大學(xué)材料科學(xué)與工程系，擁有博士學(xué)位的牛致遠(yuǎn)，在擔(dān)任諾德優(yōu)選30混合基金經(jīng)理前，2019年加入諾德基金以機(jī)械新能源行業(yè)研究員身份專注投研3年時(shí)間。2022年8月，牛致遠(yuǎn)升任基金經(jīng)理，與楊霞輝共同管理諾德優(yōu)選30混合，隔年5月，獨(dú)自負(fù)責(zé)該產(chǎn)品運(yùn)作，也是牛致遠(yuǎn)唯一管理的基金。

筆者相信，在牛致遠(yuǎn)升任基金經(jīng)理時(shí)一定是躊躇滿志、勢要橫掃A股，因?yàn)榕Ｖ逻h(yuǎn)真的太“勤奮”了，堪稱“交易王者”。對(duì)比楊霞輝單獨(dú)管理諾德優(yōu)選30混合基金期間，自牛致遠(yuǎn)加入共同管理之后，不僅基金重倉股由消費(fèi)轉(zhuǎn)為新能源，基金換手率大漲。

以牛致遠(yuǎn)獨(dú)立管理完整1年的2023年為例，諾德優(yōu)選30混合基金換手率高達(dá)5191%，牛致遠(yuǎn)在2023年二三季度對(duì)所有前十大重倉股進(jìn)行了替換，四季度繼續(xù)大調(diào)倉，前十大重倉股持續(xù)持有的僅為1只。

數(shù)據(jù)來源：基金定期報(bào)告

如果大家對(duì)牛致遠(yuǎn)5191%的換手率感受不深，可以類比下2023年全市場主動(dòng)基金平均持股換手率，僅為 224%。

能看得出牛致遠(yuǎn)很想用這只基金來證明自己，已經(jīng)在用瘋狂擇時(shí)來企圖博取更好的成績。說好的價(jià)值投資，背后玩追漲殺跌比散戶還溜。

但事與愿違，頻繁調(diào)倉并沒有能夠?yàn)榛饚碚蚧貓?bào)，反而無形之中增加了巨幅的交易成本。

做的越多錯(cuò)的越多

無形之中徒增交易成本

要知道，高換手率的交易行為就意味著買賣股票更加的頻繁，背后產(chǎn)生的交易費(fèi)用自然更高。而這些費(fèi)用，由基金直接從基金資產(chǎn)里支付，反映在每日凈值里。

在上漲行情或?qū)τ诒旧硪逊e累較大漲幅的產(chǎn)品，投資者對(duì)交易傭金費(fèi)用并不敏感。但是，對(duì)于諾德優(yōu)選30混合基金，因基金經(jīng)理擇股失誤已經(jīng)虧損嚴(yán)重，如今比散戶還高的換手率只是在徒增交易成本，進(jìn)一步影響凈值，加重基金虧損而已。

數(shù)據(jù)顯示，諾德優(yōu)選30混合基金2023年向十多家券商支付的交易傭金費(fèi)高達(dá)83.90萬，占整個(gè)基金規(guī)模4.2%。

注：諾德優(yōu)選30混合基金2023年進(jìn)行股票投資及傭金支付情況部分截圖，來源基金年報(bào)

此刻筆者只能替持有諾德優(yōu)選30混合基金的基友們無力的悲嘆，既浪費(fèi)時(shí)間，又浪費(fèi)感情。

13年時(shí)間，管理費(fèi)沒少交，基金收益接近腰斬，目前的現(xiàn)任基金經(jīng)理能力明顯也指望不上，基金還面臨著巨幅震蕩和清盤的風(fēng)險(xiǎn)。

諾德優(yōu)選30混合基金2023年年度報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)，基金存在單一投資者持有份額占比達(dá)到或超過20%的情形，由此可能導(dǎo)致：產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)以及凈值波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等。

最后，筆者想問一下：諾德基金為何不委任一個(gè)資歷更深厚的基金經(jīng)理來接管？究竟是公司人才緊缺，還是公司并不重視這只基金？買入的基民，又該怎么辦呢？隨意聘任基金經(jīng)理拿著基民的錢去豪賭，信任崩塌的結(jié)局你承受得了嗎？