黃興亮押注思瑞浦股價暴跌80%，基民質(zhì)疑萬家基金風控制度失靈

近日筆者剛分析完諾安基金前基金經(jīng)理蔡嵩松對卓勝微額的持倉手法，當時還覺得蔡嵩松怎么能如此操作，這次筆者再通過回頭看的方式，分析萬家基金黃興亮旗下基金業(yè)績，不分析不知道，通過持倉數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，黃興亮做的比蔡嵩松更絕。

對于基民來說，買基金圖啥？圖的不就是個穩(wěn)定，捎帶能賺點錢，比存銀行強點就行。然而，殊不知，如果這個基金經(jīng)理的操作風格異常彪悍，經(jīng)常高價持股，滿倉梭哈的激進風格，這樣的基金你還會買嗎? 筆者發(fā)現(xiàn)，黃興亮高位買入譜尼測試導致基金大虧，持有思瑞浦也是出現(xiàn)大幅虧損。

黃興亮對卓勝微有一種執(zhí)念

萬家基金沒有風控制度？

黃興亮高位買入譜尼測試致大虧

近期蔡嵩松被抓的事情引發(fā)輿論關注，這其中蔡嵩松對卓勝微的持股也是引起監(jiān)管的關注。筆者發(fā)現(xiàn)，黃興亮旗下基金居然也一直持有卓勝微。據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，黃興亮2002年畢業(yè)于清華大學電機系電氣工程及自動化專業(yè),2007年獲得清華大學計算機系計算機應用技術專業(yè)博士學位。2007年8月至2011年5月在交銀施羅德基金管理有限公司投研部擔任研究員;2011年6月至2018年10月在光大保德信基金管理有限公司工作,先后擔任投資部研究員、基金經(jīng)理。

2018年11月加入萬家基金管理有限公司。現(xiàn)任萬家行業(yè)優(yōu)選混合型證券投資基金(LOF)、萬家經(jīng)濟新動能混合型證券投資基金、萬家科技創(chuàng)新混合型證券投資基金的基金經(jīng)理。2020年2月10日起任萬家自主創(chuàng)新混合型證券投資基金基金經(jīng)理。2020年8月14日擔任萬家創(chuàng)業(yè)板2年定期開放混合型證券投資基金基金經(jīng)理。2024年2月8日起擔任萬家科創(chuàng)板2年定期開放混合型證券投資基金基金經(jīng)理。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至4月19日）

筆者隨機挑選了一只黃興亮旗下的基金-萬家創(chuàng)業(yè)板2年定期開放混合A 基金，該基金成立于2020年8月14日，該基金目前規(guī)模5.9億元。截至4月19日基金單位凈值0.5842，該基金一直由黃興亮單獨管理，自成立來收益率-41.58%，今年來收益率-19.25%，近1月來收益率-12.02%，近6月來收益率-23.28%，近1年來收益率-40.34%，近2年來收益率-29.63%，近3年來收益率-43.64%。

近期蔡嵩松被抓的事情引發(fā)外界關注，這其中蔡嵩松對卓勝微的持股也是引起監(jiān)管的關注。筆者發(fā)現(xiàn)，黃興亮旗下基金也在2020年4季度持有該股票14.88萬股，2021年1季度持有16.66萬股，2021年2季度持有26.66萬股，到了2021年3季度已經(jīng)沒了持倉，不過，這期價持股的漲跌幅是-6.83%。

2021年4季度持有29.99萬股，2022年1季度沒有了持倉，這 期間從2021年10月8日-2022年3月30日卓勝微下跌了37%。2022年2季度又持有50.00萬股，到了2022年3季度持倉又被平掉了，這期間從2022年4月1日-2022年9月29日股票價格下跌了56%。

2022年4季度又買進49.99萬股，2023年1季度持有56.66萬股，2023年2季度持有66.66萬股，2023年3季度持有66.66萬股，2023年4季度持有49.99萬股，2024年1季度持有60.00萬股。然而，盡管從2022年10月10日-2024年4月19日卓勝微股票價格漲跌幅-1.09%，這段周期的虧損不大。

不過，黃興亮的持股節(jié)奏看，差不多是從最高點跌至100元/股，股票價格一路下跌，特別是2021年、2022年下跌周期反而隔一個季度就買進賣出，沒有即使止損，導致基金凈值進一步虧損。令筆者疑惑的是，老黃為何吃玉米卓勝微。

據(jù)悉，2022年上半年，卓勝微的業(yè)績已經(jīng)出現(xiàn)下滑，營業(yè)收入與歸母凈利潤同比下滑5.27%、25.86%，當年前三季度的歸母凈利潤同比減少35.5%，第四季度的營收與凈利潤同比下滑30.48%、86.13%，盈利能力出現(xiàn)斷崖式下滑，全年營收凈利潤分別同比減少20.63%、49.92%。也正是在業(yè)績下降的過程中，蔡嵩松2022年仍“舉牌”卓勝微，這是外界質(zhì)疑的焦點，這次黃興亮還大舉增持60.00萬股，這是覺得到底部可以抄底了嗎？

除了卓勝微，筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在持有譜尼測試時存在高位持股的問題，該基金在2020年4季度持有96.02萬股（每股130多元左右價格），2021年1季度持有116.67萬股（股票價格暴跌，該基金選擇加倉。），2021年2季度大舉增持至210.00萬股（處于下跌趨勢，該基金加倍持有。），2021年3季度持有266.66萬股（繼續(xù)加倉），2021年4季度持有249.99萬股。

2022年1季度持有226.66萬股（前十大首位），2022年2季度持有340.00萬股（繼續(xù)在下跌趨勢中加倉，而且是重倉，黃經(jīng)理沒有風控意識嗎？萬家基金風控制度失靈了嗎？虧了就賣出，越低越買如此操作，只能導致基金虧損擴大。），2022年3季度減倉至200萬股，2022年4季度持有200.00萬股。

2023年1季度持有200.00萬股，2023年2季度持有200.00萬股，2023年3季度持有200.00萬股（前十大首位），2023年4季度持有200.00萬股。2024年1季度持有500.00萬股，沒想到到了2024年瞬間買入500萬股，再一看譜尼測試的股票價格，2024年2月6日股票價格曾跌至6.68元，這是奔著抄底去了嗎？

從每股130元到現(xiàn)在的每股6.68元，這樣的抄底思路的確令人崩潰。筆者發(fā)現(xiàn)，該基金從2020年9月16日-2024年4月19日譜尼測試股票價格下跌了88.42%。1月31日，譜尼測試(300887)披露2023年度業(yè)績預告，預計2023年實現(xiàn)凈利潤9624.00萬元-1.28億元，凈利潤同比下降60.00%-70.00%。扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤7,237-10,445萬元，比上年同期下降62.00%-74.00%。

筆者還發(fā)現(xiàn)，黃興亮還長期持有華測檢測，其股票也是自買入之日起至今出現(xiàn)腰斬。該基金在2020年4季度持有550.00萬股（股票價格位于26元位置買入），2021年1季度持有533.33萬股，2021年2季度持有566.66萬股，2021年3季度持有666.66萬股（股票價格出現(xiàn)下跌之際，該基金選擇加倉。），2021年4季度持有666.66萬股。

2022年1季度709.99萬股，2022年2季度持有566.66萬股，2022年3季度持有366.66萬股，2022年4季度持有399.99萬股。2023年1季度持有399.99萬股，2023年2季度持有449.99萬股，2023年3季度持有399.99萬股，2023年4季度持有439.99萬股，2024年1季度持有500.00萬股，這是又加倉的節(jié)奏。回顧一下該基金在華測檢測的持股周期，從2020年10月8日-2024年4月19日華測檢測股票價格下跌了51%，等于是從高位的每股25元下跌至了現(xiàn)在的每股10元左右

不過，筆者覺得，黃經(jīng)理這個時點大舉押注是否合適？2024年04月19日，華測檢測(300012.SZ)發(fā)布2024年一季度業(yè)績報告。公司實現(xiàn)營業(yè)收入11.92億元，同比增長6.70%，實現(xiàn)歸母凈利潤1.33億元，同比下降8.12%，實現(xiàn)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-1.7億元，同比持續(xù)惡化，資產(chǎn)負債率為22.22%，同比下降1.97個百分點。

公司銷售毛利率為45.28%，同比下降1.86個百分點，實現(xiàn)基本每股收益0.08元，同比下降8.24%，攤薄凈資產(chǎn)收益率為2.10%，同比下降0.48個百分點。如果2024年華測檢測的業(yè)績未能好轉(zhuǎn)，估計又會令股票價格承壓，這自然會對基金業(yè)績造成影響。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至4月19日）

基金持有的股票持續(xù)經(jīng)歷大幅虧損，基金規(guī)模自然也會下降。筆者發(fā)現(xiàn)，該基金成立之初募集了15.23億元，在封閉期最高升至18.72億元，但在2022年3季度被贖回了5.91億份，基金瞬間僅剩7.3億元，再經(jīng)歷6個季度的運行，截至2024年3月31日，萬家創(chuàng)業(yè)板2年定期開放混合A,期末凈資產(chǎn)5.90億元，比上期減少12.58%，這等于與基金成立之初的15.23億元相比較，該基金在3年多的時間內(nèi)基金規(guī)模下降了10多億元。

黃興亮旗下基金虧損59%

黃興亮押注思瑞浦股價暴跌80%

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至4月19日）

除了萬家創(chuàng)業(yè)板2年定期開放混合A 基金，筆者發(fā)現(xiàn)，萬家全球成長一年持有期混合(QDII)A基金業(yè)績并不理想，該基金成立于2021年9月22日，目前基金規(guī)模降至5.68億元，相較于去年4季度的7億元又出現(xiàn)下降。截至4月18日基金單位凈值0.4075，該基金自成立來收益率-59.25%，今年來收益率-23.59%，近3月來收益率-12.16%，近6月來收益率-17.24%，近1年來收益率-39.33%，近2年來收益率-39.17%。

我們也來看看，該基金到底是怎么操作的？筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2021年4季度持有300.01萬股的用友網(wǎng)絡，2022年1季度持有300.01萬股，2022年2季度持有300.01萬股，2022年3季度加倉至500.00萬股，2022年4季度持有400.00萬股。2023年1季度持有400.00萬股，2023年2季度持有333.33萬股，2023年3季度持有400.00萬股，2023年4季度持有400.00萬股。

截至2024年1季度最新的持倉是500.00萬股，然而，該基金在買進入用友網(wǎng)絡時，用友網(wǎng)絡股票價格正在下跌階段，2022年3季度該基金可能以為用友網(wǎng)絡見底，一下子梭哈增持至500萬股。結果，用友網(wǎng)絡在上漲至29元/股高位后，2023年1季度后再次開啟下跌模式，截至2023年4季度還持有400萬股。筆者發(fā)現(xiàn)，該基金持股期間從2021年10月8日-2024年4月19日用友網(wǎng)絡下跌了67.19%，股票價格也從每股40元下跌至了現(xiàn)在的每股10元左右。

再看看用友網(wǎng)絡的業(yè)績，由于收入增速較低和成本費用快速增長，企業(yè)服務提供商用友網(wǎng)絡預計2023年凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧。1月26日，用友網(wǎng)絡科技股份有限公司（用友網(wǎng)絡，600588）發(fā)布2023年業(yè)績預告，預計2023年歸屬于母公司所有者的凈虧損為8.8億元到9.8億元，上年同期凈利潤為2.2億元；預計2023年歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益后的凈虧損為11億元到12億元，上年同期歸母扣非凈利潤為1.5億元。

對于本次業(yè)績虧損，用友網(wǎng)絡給出了兩大理由。第一，公司收入增速不高。報告期內(nèi)，公司預計實現(xiàn)營業(yè)收入97.25億元到98.2億元，同比增長5%至6%；公司2023年上半年營業(yè)收入同比下降4.7%，下半年營業(yè)收入同比增長11%至12.7%。分業(yè)務來看，企業(yè)客戶業(yè)務收入同比增長7%至8%；政府及其它公共組織客戶業(yè)務收入則同比下降12%至14%。

用友網(wǎng)絡業(yè)績下降，但該基金卻沒有做出止損的動作。除了擁有用友網(wǎng)絡，該基金還在2021年4季度持有80.00萬股的深信服，2022年1季度持有80.00萬股，2022年2季度加倉至100.00萬股（明顯是下降趨勢，該基金卻在這期間選擇加倉。），2022年3季度持有100.00萬股，2022年4季度持有100.00萬股。2023年1季度持有80.00萬股，2023年2季度持有80.00萬股，2023年3季度持有80.00萬股，2023年4季度持有80.00萬股。2024年1季度持有90.00萬股。然而，筆者發(fā)現(xiàn)，該基金持股期間股票價格出現(xiàn)下跌，從2021年10月8日-2024年4月19日深信服股票價格下跌了77.23%。

2024年04月10日，深信服(300454.SZ)發(fā)布2023年全年業(yè)績報告。公司實現(xiàn)營業(yè)收入76.62億元，同比增長3.36%，實現(xiàn)歸母凈利潤1.98億元，同比增長1.89%。其中，第一大業(yè)務網(wǎng)絡安全實現(xiàn)營收38.92億元，同比減少0.14%，毛利率為81.24%，同比增長0.74%。

這是上市以來，深信服網(wǎng)安業(yè)務營收首次下滑，深信服于2018年正式登陸創(chuàng)業(yè)板，2018年-2022年，其網(wǎng)安業(yè)務（2020年前稱為信息安全業(yè)務）營收增速分別為24.55%、44.94%、17.76%、10.15%和5.66%。深信服在財報中解釋稱，網(wǎng)絡安全業(yè)務未能實現(xiàn)增長，主要是由于全網(wǎng)行為管理AC、移動安全、應用交付AD等成熟產(chǎn)品線的新增訂單情況不理想，而包括XDR、安全托管服務（MSS）等在內(nèi)的戰(zhàn)略業(yè)務因仍在市場探索和教育階段，雖然保持了較快的增長，但收入規(guī)模仍較小，對安全業(yè)務整體增長的拉動效果尚不明顯。

除了深信服和用友網(wǎng)絡，筆者發(fā)現(xiàn)，該基金萬家全球成長一年持有期混合(QDII)A也一直重倉持有思瑞浦，2021年4季度持有20.00萬股，2022年1季度持有20.00萬股，2022年2季度持有20.00萬股，2022年3季度加倉至30.00萬股，2022年4季度持有30.00萬股。2023年1季度持有30.00萬股，2023年2季度持有30.00萬股，2023年3季度持有30.00萬股，2023年4季度持有30.00萬股。

2024年1季度還加倉至40.00萬股，然而，該基金在持有思瑞浦期間，股票價格下跌了84%。如果后期股票價格繼續(xù)下跌，那對基金凈值又會造成影響。基金業(yè)績虧損，有基民表示，黃經(jīng)理，你管理的基金就要開始0.4字開頭了，你繼續(xù)加油，勇創(chuàng)第一，給基民帶來負60多的利潤。

也有基民表示，萬家高管你們看一看黃經(jīng)理管里的萬家全球這只基金從發(fā)行到現(xiàn)在就沒長過，一直創(chuàng)新低。黃經(jīng)理愧對于金牛經(jīng)理的稱號。望萬家高官過問一下，把黃經(jīng)理換掉給基民們一個良好的投資環(huán)境。甚至有基民表示，把萬家全球成長黃經(jīng)理換了吧，從發(fā)行至今就沒長過太差勁了，請問黃經(jīng)理五星級經(jīng)理是怎樣選上的冒牌貨。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至4月19日）

基金業(yè)績虧損，有基民怒斥，黃就是一只碩鼠，害人不淺，都是在高位新增買入，標準的接盤俠，可以查查啦，讓大家損失慘重，殊不知害人必害己…。也有基民表示，不知黃經(jīng)理的五星級經(jīng)理是怎樣評的，持有萬家全球兩年多了沒看出黃經(jīng)理操作的優(yōu)點，唯一不變就是一直創(chuàng)新底。黃經(jīng)理不要再沉睡了，醒醒吧你虧的都是基民的血汗錢，你要為基民負責任要為你的五星級經(jīng)理負責人。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至4月19日）

基金業(yè)績虧損，有基民抱怨，2023年4季度基金總規(guī)模還有7億，調(diào)倉換股不停的接盤縮水，十個點都上不去，這一個季度之隔，規(guī)模又少了2個億。筆者也發(fā)現(xiàn)，該基金成立之初有17.43億元，但從2022年3季度起出現(xiàn)0.86億份贖回后，2022年4季度出現(xiàn)0.92億份贖回，2023年1季度又出現(xiàn)1.05億份贖回。截至2024年3月31日，萬家全球成長一年持有期混合(QDII)A,期末凈資產(chǎn)5.68億元，比上期減少18.88%。

除了基金經(jīng)理黃興亮旗下基金業(yè)績差外，萬家基金整體狀況也不太好，萬家基金管理規(guī)模4000億，由中泰證券持股60%，近1年虧損8%，近兩年虧損4%，整體中規(guī)中矩。據(jù)筆者不完全統(tǒng)計顯示，萬家基金2023年權益規(guī)模大約650億，扣除渠道管理費賺了6.36億，但給基民虧損了79.5億。