百果園披露上市后首份年報(bào)，營(yíng)收113億凈利3億

3月28日晚，有“水果第一股”之稱的百果園公布了上市以來(lái)的首份年報(bào)。年報(bào)顯示，2022年，百果園總營(yíng)收為113.12億元，同比增長(zhǎng)9.94%，歸母凈利潤(rùn)為3.23億，同比增長(zhǎng)40.35%。

在國(guó)內(nèi)生鮮電商普遍大撤退的2022年，百果園卻在逆勢(shì)擴(kuò)店。財(cái)報(bào)顯示，百果園的零售門店總數(shù)由2021年底的5249家擴(kuò)張至去年年底的5650家，漲幅達(dá)到7.6%，算下來(lái)平均一天開(kāi)一家新店。在這5000多家線下零售門店中，有5533家以百果園品牌經(jīng)營(yíng)，110家則以果多美品牌經(jīng)營(yíng)。此外，百果園的加盟店數(shù)量也從2021年底的4254店增加到了4577家。

給投資者們交完這份答卷之前，包括國(guó)泰君安、招銀國(guó)際等多家機(jī)構(gòu)給予百果園買入評(píng)級(jí)，中金還首次給予了跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)，并認(rèn)為市場(chǎng)低估了百果園在特許經(jīng)營(yíng)模式下輕資產(chǎn)快速擴(kuò)店的動(dòng)能，以及在下沉市場(chǎng)潛在的擴(kuò)張空間。

不過(guò)，從資本市場(chǎng)來(lái)看，上市近三個(gè)月后，百果園的股價(jià)波動(dòng)不大，上市首日6.52港元高開(kāi)后，以6港元收盤(pán)。而在發(fā)布了業(yè)績(jī)向好的年報(bào)后，次日收盤(pán)價(jià)仍維持在了6.1港元。

百果園的上市之路曾充滿坎坷，短短兩年時(shí)間，就沖擊了四次IPO。公開(kāi)資料顯示，2020年6月，百果園第一次向證監(jiān)會(huì)提交境外IPO申請(qǐng)，計(jì)劃到港上市。后來(lái)百果園又與民生證券簽署上市輔導(dǎo)協(xié)議，改為在A股創(chuàng)業(yè)板上市。幾經(jīng)波折后，百果園還是決定去年5月在香港上市，但在上市前夜因食品安全問(wèn)題“摔了一跤”，后來(lái)招股書(shū)失效，直到第四次沖擊IPO后才成功上市。

百果園第三次沖擊IPO前爆出的負(fù)面消息與創(chuàng)始人余惠勇大力推崇的加盟模式有著直接關(guān)聯(lián)。彼時(shí)，百果園因?yàn)榧用说陚鞒龅淖冑|(zhì)水果問(wèn)題遭到非議，而加盟店是百果園兇猛擴(kuò)張的主力軍，自2018年開(kāi)放加盟后，百果園的加盟店數(shù)量已經(jīng)占總門店的81%，如今的收入占比更是高達(dá)99.3%。

加盟店是余惠勇主推的經(jīng)營(yíng)模式，在敲鐘儀式上，他再次表示“我們堅(jiān)定選擇了加盟發(fā)展的道路，實(shí)踐已經(jīng)證明，我們的選擇是正確的，我們將長(zhǎng)期堅(jiān)持不變。”這種百果園不出資、不占股、不收加盟費(fèi)，收取全店利潤(rùn)30%的加盟模式也常讓加盟商們叫苦不迭。

百果園的加盟在不同城市有不同策略，在武漢、長(zhǎng)沙等城市，往往是由最大的加盟商拿下整個(gè)區(qū)的代理權(quán)，各加盟商需要按照區(qū)域經(jīng)理的計(jì)劃進(jìn)貨，而一旦貨物沒(méi)有賣出，加盟商就要自己承擔(dān)損失。另一方面，水果本身是高損耗、低毛利率的商品，百果園倡導(dǎo)的“三無(wú)退貨”結(jié)果卻是由加盟商和百果園各承擔(dān)一半， 對(duì)于加盟商來(lái)說(shuō)也是一筆不小的支出。

（圖源：視覺(jué)中國(guó)）

百果園在艱難上市的同時(shí)，國(guó)內(nèi)的生鮮電商也紛紛迎來(lái)了一場(chǎng)大撤退。曾是“生鮮電商第一股”的每日優(yōu)鮮在2022年接連陷入大規(guī)模關(guān)閉前置倉(cāng)、裁員、欠款、破產(chǎn)等風(fēng)波，三年凈虧損高達(dá)85.79億；橙心優(yōu)選也在去年被爆出全線關(guān)停；老牌社區(qū)團(tuán)購(gòu)選手興盛優(yōu)選在去年撤出了河南、山東、四川、重慶四省業(yè)務(wù)。

據(jù)Frost&Sullivan數(shù)據(jù)，中國(guó)水果零售市場(chǎng)規(guī)模2021年約1.23萬(wàn)億元，2026年有望達(dá)到1.78萬(wàn)億元。而百果園以1%的市場(chǎng)占比居于行業(yè)第一。在京東、美團(tuán)持續(xù)入侵的生鮮電商腹地，百果園是否還能繼續(xù)搶占市場(chǎng)，占據(jù)一席之地？