2022年股市鳴金收兵在即，這一年股市在俄烏沖突、疫情沖擊、美聯(lián)儲(chǔ)加息等多重因素的影響下，全年基本交出的是一張不及格的成績(jī)單，這也讓很多基金公司集體遭遇寒流，即便是公司擁有一眾明星基金經(jīng)理，也無(wú)法在泥沙俱下的行情中逆市亮眼。

憑借主動(dòng)權(quán)益基金出名的興證全球，2022年也在低迷的行情中迷失了自我，公司權(quán)益的領(lǐng)軍人物自然是副總謝治宇，但是他管理的四只基金今年至今下跌均超過(guò)20%。另外，包括季文華、董理、任相棟、喬遷、王品等一眾知名基金經(jīng)理，今年在管的基金基本也下跌超過(guò)了20%。特別是公司近年力捧的女將陳宇，目前在管的兩只基金今年下跌均超過(guò)30%，這背后的原因在哪里？

興全一哥謝治宇2022業(yè)績(jī)慘淡

毋庸置疑，在公司老派明星董承非離開(kāi)后，謝治宇成為公司名副其實(shí)的權(quán)益一哥，同時(shí)也因?yàn)槎嗄甑姆€(wěn)定業(yè)績(jī)成為了興全副總。但是或許也是受到了行政職務(wù)的羈絆，謝治宇的業(yè)績(jī)并沒(méi)有更進(jìn)一步，2022年的成績(jī)和同類(lèi)排名難堪人意。

天天基金網(wǎng)的數(shù)據(jù)表明，截至9月30日，謝治宇參與管理的四只基金合計(jì)規(guī)模約為675.90億元，其中最佳的任職回報(bào)約為509.30%。這其中目前有三只基金都是謝治宇獨(dú)自管理了，只是董承非昔日的代表作興全趨勢(shì)投資，當(dāng)下由謝治宇和董蘭、董理一起聯(lián)袂來(lái)掌管。

從年內(nèi)的成績(jī)來(lái)看，反而是他管理時(shí)間最長(zhǎng)的興全合潤(rùn)混合目前成績(jī)最差。具體分析該基金，去年全年該基金實(shí)現(xiàn)的凈值增長(zhǎng)率約為6.32%，排在同類(lèi)前二分之一行列。但是今年截至收官前的倒數(shù)第二周，基金組合凈值年內(nèi)下跌27.43%，同類(lèi)排名后二分之一，全方位的退步顯而易見(jiàn)。

從每個(gè)季度的重倉(cāng)股來(lái)看，謝治宇對(duì)重倉(cāng)股的調(diào)換幅度并不大。分析最近四份季報(bào)，海爾智家和三安光電一直占據(jù)了前三位，但是從年內(nèi)的股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，兩只股票都屬于下跌一族中的成員，海爾智家同時(shí)間段下跌約16%，但是三安光電卻是大幅下跌超過(guò)了53%。從基金的三季報(bào)來(lái)看，第二大重倉(cāng)股韻達(dá)股份和第四大重倉(cāng)股立訊精密都是當(dāng)季新進(jìn)重倉(cāng)的，但是年初以來(lái)跌幅基本也在30%一線。當(dāng)季非新面孔的重倉(cāng)股是梅花生物和芒果超媒，不過(guò)兩家公司年內(nèi)表現(xiàn)一冷一熱，一家上漲了大約4成，一家卻是下跌了大約4成，考慮到它們的被持倉(cāng)占比基本對(duì)等，因此也就是正負(fù)互相抵消了。

在基金三季報(bào)中，謝治宇當(dāng)時(shí)做出了如下分析：“今年除煤炭、油氣等上游資源品表現(xiàn)較好外，剩余其他行業(yè)今年表現(xiàn)均較差。從行業(yè)景氣度 看，經(jīng)濟(jì)低迷使手機(jī)等電子類(lèi)產(chǎn)品換機(jī)周期拉長(zhǎng)；半導(dǎo)體行業(yè)受到需求減弱和美國(guó)打壓的情緒影 響；疫情反復(fù)導(dǎo)致旅游、酒店需求遲遲不能有效釋放?！?

對(duì)比分析，在興全合宜和興全社會(huì)價(jià)值中，由于其對(duì)港股標(biāo)的的一定比例配置，出現(xiàn)的問(wèn)題又有所區(qū)別，其中最為明顯的一點(diǎn)是在投資快手上存在失誤。以興全合宜為例，去年四季報(bào)

中快手還僅是第二大重倉(cāng)股，占比約為4.35%。但是到了2022年的三份季報(bào)中，該股就榮升為頭號(hào)重倉(cāng)且牢牢占據(jù)第一的位置，特別是在基金的二季報(bào)中占比達(dá)到了9.88%，接近于10%的頂格配置。但是，快手雖然近期隨港股反彈快速回升，但此前還是一度大幅下跌對(duì)組合殺傷力不小。考慮到謝治宇的整體管理規(guī)模偏大，在熱點(diǎn)快速輪動(dòng)的市場(chǎng)中調(diào)倉(cāng)不易，因此這樣的平庸成績(jī)或許也在情理之中。

任職近7年半女將陳宇成“木桶最短板”

除去謝治宇外，在此前幾年的公募爆款權(quán)益大戰(zhàn)中，興證全球基金還殺出了多位名將，大致包括了季文華、董理、任相棟、喬遷、王品、董蘭、陳宇等人，但是縱觀這些基金經(jīng)理的產(chǎn)品，卻發(fā)現(xiàn)今年呈現(xiàn)全軍覆沒(méi)狀，幾乎他們?cè)诠艿漠a(chǎn)品中沒(méi)有一只跌幅在20%以?xún)?nèi)。

這里面表現(xiàn)最差的就是女將陳宇。她目前管理著興全精選和興全合興兩年封閉運(yùn)作混合兩只基金，今年三季度末合計(jì)的基金資產(chǎn)總規(guī)模約為97.40億元。截至2022年倒數(shù)第二周收盤(pán)，她管理時(shí)間更長(zhǎng)的興全精選混合凈值增長(zhǎng)率下跌33.07%，從2021年1月中旬開(kāi)始管理的興全合興兩年封閉運(yùn)作混合下跌32.34%。

重點(diǎn)分析至今存續(xù)已經(jīng)超過(guò)5年的興全精選，該基金作為一只全市場(chǎng)類(lèi)的基金產(chǎn)品，所對(duì)標(biāo)的權(quán)益部分基準(zhǔn)是80%的滬深300指數(shù)收益率。但是，原本或許是一只偏價(jià)值類(lèi)的標(biāo)的卻在二級(jí)市場(chǎng)的實(shí)戰(zhàn)中偏離成了一只針對(duì)中小創(chuàng)的基金，從今年以來(lái)披露的季報(bào)來(lái)看，她所重倉(cāng)的幾乎為清一色的成長(zhǎng)類(lèi)公司，重點(diǎn)配置的行業(yè)是新能源和軍工。

在9月30日的三季報(bào)持倉(cāng)中，前四大重倉(cāng)德賽西威、比亞迪、陽(yáng)光電源、隆基綠能都是來(lái)自新能源的公司，還包括了第八位的風(fēng)電公司東方電纜，第五到七位的紫光國(guó)微、中國(guó)船舶、撫順特鋼則是與軍工半導(dǎo)體有關(guān)，可惜全部的10只股票在近三個(gè)月表現(xiàn)不佳悉數(shù)下跌，特別是德賽西威和東方電纜下跌超過(guò)了20%。

“本基金主要配置了半導(dǎo)體、軍工、新能源等行業(yè)，凈值損失較大。本基金同時(shí)還關(guān)注困境反 轉(zhuǎn)行業(yè)，希望在宏觀形勢(shì)企穩(wěn)后，能有所表現(xiàn)。”陳宇在三季報(bào)中也毫不諱言存在失誤。