檸萌影業(yè)終于成功登陸港股，發(fā)行價(jià)27.75港元，截止發(fā)稿前跌2.53%，現(xiàn)報(bào)27.05港元。總市值97.5億港元。

值得注意的是，轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股上市已經(jīng)是檸萌影業(yè)第三次沖擊資本市場(chǎng)了。這一次的結(jié)果也終隧檸萌所愿，在同類文娛公司耐看、樂(lè)華、燦星等還在等待流程時(shí)，檸萌已經(jīng)率先完成上市。

能率先上市自然有長(zhǎng)處，按2021年的收入計(jì)算，檸萌影視在所有中國(guó)劇集公司中排名第四，2021年占有約2.5%的市場(chǎng)份額。

但上市不是終點(diǎn)，未來(lái)之于檸萌影業(yè)而言還有眾多棘手的問(wèn)題。目前檸萌影業(yè)的業(yè)績(jī)已經(jīng)連續(xù)兩年下滑。招股書(shū)顯示，檸萌影視2019年、2020年、2021年?duì)I收分別為17.94億元、14.26億元、12.49億元，毛利分別為4億元、5.45億元、5.59億元。

檸萌影業(yè)在沖擊資本市場(chǎng)之際，共制作及發(fā)行13部劇集，截至2022年8月8日，檸萌影視有31個(gè)正處于劇本開(kāi)發(fā)中及前期籌備中的劇集項(xiàng)目。在招股書(shū)的報(bào)告期內(nèi)2018-2021年，檸萌影業(yè)共發(fā)行7部影視作品，其中根據(jù)弗若斯特沙利文調(diào)查顯示五部被認(rèn)定為爆款劇，精品率約71.4%。這一數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先同行，同期排名前五的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手平均約40.8%的精品率。

《小歡喜》《好先生》《三十而已》的爆火鞏固了檸萌影業(yè)的市場(chǎng)地位。但是檸萌影業(yè)所處的影視行業(yè)不屬于“一招鮮吃遍天”的特點(diǎn)，相反影視行業(yè)更新?lián)Q代快，想要坐穩(wěn)爆款制造機(jī)的名號(hào)，需要具備提前預(yù)判市場(chǎng)的能力。

從今年表現(xiàn)來(lái)看，2022年一季度，檸萌影業(yè)播出《超越》《獵罪圖鑒》兩部作品，其中《獵罪圖鑒》為今年第一個(gè)爆款電視劇。兩部作品的播出，檸萌影業(yè)已獲得4.56億的版權(quán)劇收入。基于此，檸萌影業(yè)今年一季度營(yíng)收為去年同期的9.78倍。

相比劇集收入的亮眼，檸萌影業(yè)始終沒(méi)找到第二條增長(zhǎng)曲線。收入結(jié)構(gòu)十分單一。

根據(jù)招股書(shū)顯示，版權(quán)劇授權(quán)占據(jù)了檸萌影業(yè)的大部分營(yíng)收，2018~2021年，檸萌影業(yè)版權(quán)劇授權(quán)收入分別為14.60億、16.33億、12.07億和10.51億元，占總營(yíng)業(yè)收入的90.9%、91.0%、84.7%及84.2%。

但是檸萌影業(yè)一直嘗試的內(nèi)容營(yíng)銷和其他創(chuàng)新性業(yè)務(wù)，始終沒(méi)能有出色的表現(xiàn)。2018-2020年，其它收入占比從4.3%僅增長(zhǎng)到10.7%，顯然支撐不了多元化業(yè)務(wù)發(fā)展的構(gòu)想。