來(lái)源|財(cái)富獨(dú)角獸

近日，大成基金旗下新基大成優(yōu)質(zhì)精選混合基金（A類(lèi)：014311）開(kāi)始發(fā)行。

不禁有人會(huì)問(wèn)，市場(chǎng)上每天有那么多基金發(fā)行，為何唯獨(dú)關(guān)注這款產(chǎn)品呢？

筆者認(rèn)為，市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)或不在于產(chǎn)品本身，而是其背后的基金經(jīng)理——魏慶國(guó)，這是一位連續(xù)5年跑贏滬深300指數(shù)的“成長(zhǎng)股捕手”。

據(jù)公開(kāi)資料顯示，魏慶國(guó)研究領(lǐng)域涉及科技、消費(fèi)、周期類(lèi)行業(yè)，并在近期的直播中明確強(qiáng)調(diào)，“長(zhǎng)期投的方向還是半導(dǎo)體、新能源與軍工。從股價(jià)的性價(jià)比上看，軍工放在第一位，左側(cè)半導(dǎo)體、右側(cè)新能源”。

魏慶國(guó)旗下多只基金業(yè)績(jī)可圈可點(diǎn)，兼具長(zhǎng)期業(yè)績(jī)穩(wěn)健、回撤波動(dòng)小等特征，但遺憾的是，盈利能力卻不佳。如今新產(chǎn)品發(fā)行，配置如何？與其他同類(lèi)產(chǎn)品相比有何特征？可以入手嗎？筆者會(huì)在本文中逐一給出答案。

01

業(yè)績(jī)亮眼，但不賺錢(qián)？

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2013年魏慶國(guó)加入大成基金，現(xiàn)任股票投資部總監(jiān)助理，投資經(jīng)理年限超7年，可謂資本市場(chǎng)“老手”，目前管理基金5只，在管基金總規(guī)模31.88億元。截至7月15日，魏慶國(guó)總回報(bào)達(dá)到76.68%，年化回報(bào)達(dá)8.13%，遠(yuǎn)超同期滬深300相關(guān)指標(biāo)（總回報(bào)-0.27%，年化回報(bào)-0.04%）。

資料來(lái)源：Wind。

其中不乏有個(gè)別基金業(yè)績(jī)尤為亮眼。以大成中小盤(pán)混合型證券投資基金(LOF)（以下簡(jiǎn)稱“大成中小盤(pán)A”）為例，自2014年4月10日成立，管理時(shí)間最長(zhǎng)，與新發(fā)行基金一樣，屬于偏股混合型基金，中國(guó)銀行擔(dān)任基金托管人，2015年更是獲得證券時(shí)報(bào)一年積極混合型明星基金獎(jiǎng)。從最新業(yè)績(jī)來(lái)看，截至7月14日大成中小盤(pán)A總回報(bào)達(dá)到206.64%，此前5月31日總回報(bào)更是高達(dá)364.75%，遠(yuǎn)超同期偏股混合型基金（75.26%）、滬深300（3.63%），在384只同類(lèi)產(chǎn)品中位列第15。

資料來(lái)源：Wind。

大成中小盤(pán)A業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，那魏慶國(guó)的賺錢(qián)能力如何呢？

據(jù)銀河證券研報(bào)顯示，基金利潤(rùn)反映的是全部持有人的盈虧狀況，可從全面、全局的角度了解掌握公募基金給持有人實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)增長(zhǎng)情況。

但令人大跌眼鏡的是，2021年大成中小盤(pán)A竟然處于虧損狀態(tài)。據(jù)2021年年報(bào)顯示，大成中小盤(pán)A雖實(shí)現(xiàn)收益超2億元，但利潤(rùn)虧損近2000萬(wàn)元。此外2022年一季度延續(xù)虧損，虧損額更是擴(kuò)大到1億多。

資料來(lái)源：大成中小盤(pán)A 2022年一季度報(bào)告。

再比如大成盛世精選靈活配置混合型證券投資基金（以下簡(jiǎn)稱“大成盛世精選”），成立于2017年12月20日，發(fā)行規(guī)模13.65億元，屬于靈活配置型基金，農(nóng)業(yè)銀行擔(dān)任基金托管人。從最新業(yè)績(jī)來(lái)看，截至7月15日大成盛世精選總回報(bào)達(dá)到100.84%，遠(yuǎn)超同期靈活配置型基金（41.83%）、滬深300（3.71%），在1934只同類(lèi)產(chǎn)品中位列第154。

資料來(lái)源：Wind。

反觀大成盛世精選盈利能力，雖然2021年全年實(shí)現(xiàn)收益6500萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)近2500萬(wàn)元，但好景不長(zhǎng)，2022年一季度出現(xiàn)虧損，虧損額達(dá)2400萬(wàn)元。這也就意味著，僅僅三個(gè)月就虧掉去年全年水平。

資料來(lái)源：大成盛世精選2022年一季度報(bào)告。

02

新基金發(fā)行，投資邏輯不變

新發(fā)行的產(chǎn)品新基金大成優(yōu)質(zhì)精選混合（A類(lèi)：014311），是一只混合型基金，投資于股票、存托憑證的比例為基金資產(chǎn)的60%-95%，其中港股通標(biāo)的股票投資比例不超過(guò)本基金股票資產(chǎn)的50%。

從魏慶國(guó)在管基金產(chǎn)品今年一季度的持倉(cāng)情況來(lái)看，制造業(yè)為重倉(cāng)股，占凈值比高達(dá)63.88%，同比上升13.82個(gè)百分點(diǎn)，其次是金融業(yè)、采礦業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)，占比分別為6.23%、3.79%和2.35%。從整體看，魏慶國(guó)“偏愛(ài)”制造業(yè)，其余較為分散。

資料來(lái)源：Wind。

再?gòu)闹貍}(cāng)股來(lái)看，今年一季度昊華科技（600378.SH）、凱萊英（002821.SZ/6821.HK）、寧德時(shí)代（300750.SZ）、中天科技（600522.SH）、贛鋒鋰業(yè)（002460.SZ）位列前十大重倉(cāng)股中，占凈值比分別為5.81%、4.47%、4.16%、4.15%和3.94%，整體較為分散。

回到新發(fā)基金，配置上延續(xù)了魏慶國(guó)投資理念，重點(diǎn)布局大科技（主要包括軍工、新能源、互聯(lián)網(wǎng)等板塊）、周期類(lèi)（重點(diǎn)尋求供給曲線陡峭且需求受新產(chǎn)業(yè)拉動(dòng)的品類(lèi)）及消費(fèi)（著重關(guān)注醫(yī)藥行業(yè)中的非醫(yī)保品種以及食品飲料行業(yè)中符合產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇方向的標(biāo)的）等領(lǐng)域。

總結(jié)來(lái)看，魏慶國(guó)繼續(xù)關(guān)注長(zhǎng)期硬邏輯、中期高景氣、短期好業(yè)績(jī)的行業(yè)及公司。

據(jù)“每日經(jīng)濟(jì)新聞”報(bào)道，魏慶國(guó)對(duì)此表示，“仍將以優(yōu)質(zhì)公司的深度基本面研究為基礎(chǔ)，通過(guò)權(quán)衡‘好行業(yè)+好公司+好價(jià)格’的不可能三角，判斷企業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值，自下而上組合投資，并根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)收益比變化動(dòng)態(tài)調(diào)整。將投資理念模板化、工具化，嚴(yán)格執(zhí)行落實(shí)到股票池中的每一家公司”。

這款新發(fā)基金能否盈利尚需市場(chǎng)給出答案，我們拭目以待。