超870億買到暫停申購，大火的同業(yè)存單基金能買嗎？

今年來，受市場(chǎng)寬幅波動(dòng)影響，新基金發(fā)行呈現(xiàn)“冰與火之歌”。一邊是權(quán)益基金發(fā)行遇"寒流"，發(fā)行失敗頻出，部分明星基金經(jīng)理下場(chǎng)甚至也出現(xiàn)“賣不動(dòng)”的情況；反觀另一邊的同業(yè)存單指數(shù)基金卻賣得“熱火朝天”，百億爆款產(chǎn)品持續(xù)誕生。

自去年12月第一批6只同業(yè)存單指數(shù)基金成立以來，截至6月2日，此類基金合計(jì)規(guī)模已超870億元，產(chǎn)品成立數(shù)量也增長超1倍。就在端午節(jié)前，富國、南方、鵬華等公募基金旗下已經(jīng)成立的同業(yè)存單指數(shù)基金，紛紛發(fā)布“限購令”暫停申購或限制大額申購。同業(yè)存單指數(shù)基金是什么，為什么有這么大的“魅力”？普通投資者可以上車嗎？

同業(yè)存單指數(shù)基金有什么魔力

關(guān)于同業(yè)存單指數(shù)基金，首先我們要搞清楚“同業(yè)存單”是什么？

簡(jiǎn)單來講，同業(yè)存單是“銀行之間的存款證明”，由銀行業(yè)存款類金融機(jī)構(gòu)法人，在全國銀行間市場(chǎng)發(fā)行的，期限在1年以內(nèi)的可轉(zhuǎn)讓記賬式定期存款憑證。

舉個(gè)例子，A銀行因?yàn)橘Y金短缺，急需用錢，于是向財(cái)大氣粗的B銀行發(fā)行了同業(yè)存單去借錢，并約定在1年內(nèi)還本付息，同時(shí)由于拆借的資金量比較大，這個(gè)利息一般高于市場(chǎng)上的無風(fēng)險(xiǎn)存款收益率。這對(duì)于資金充裕的B銀行來說，雙方都是混跡銀行界的有頭有臉的人物，因此交易風(fēng)險(xiǎn)低，屬于是坐享利息收入。可惜的是，同業(yè)存單主要面向機(jī)構(gòu)投資者，我們個(gè)人投資者無法直接參與。

作為一種信用品種，同業(yè)存單是有信用評(píng)級(jí)的，優(yōu)秀的AAA評(píng)級(jí)的同業(yè)存單就組成了中證同業(yè)存單AAA指數(shù)。目前市場(chǎng)上發(fā)行的同業(yè)存單指數(shù)基金就是跟蹤的該指數(shù)，80%以上的資產(chǎn)都要投資同業(yè)存單，剩余的20%投資于金融債、信用債等等，因此流動(dòng)性、安全性都比較高，并且0申購、0贖回（7天持有期滿），方便投資者靈活運(yùn)用閑散資金，堪稱是閑錢理財(cái)?shù)男逻x擇。

看到這里，有的朋友可能要問了，閑錢理財(cái)?shù)漠a(chǎn)品很多啊，為什么最近同業(yè)存單基金備受青睞？小編感覺主要有兩點(diǎn)。

一是今年來，股債兩市震蕩明顯，資金紛紛尋求避險(xiǎn)。定位創(chuàng)新型現(xiàn)金管理的同業(yè)存單指數(shù)基金，自然成為閑錢管理的中轉(zhuǎn)站選擇之一。

二是近幾年來，“寶寶類”的貨幣基金產(chǎn)品收益逐年下降，投資者也在迫切地尋找另一個(gè)低風(fēng)險(xiǎn)低波動(dòng)、又能提供相對(duì)較高收益的工具。

那同業(yè)存單指數(shù)基金的收益到底怎么樣？

同業(yè)存單指數(shù)基金vs短期純債基金vs貨幣基金

同業(yè)存單指數(shù)基金本質(zhì)屬于固收類產(chǎn)品，定位的是短期現(xiàn)金理財(cái)工具，對(duì)比大家熟悉的1年期以內(nèi)的短期純債基金、貨幣基金等固收品種，我們來看一看它的表現(xiàn)。

從收益來看：

對(duì)比三類指數(shù)歷史業(yè)績表現(xiàn)，同業(yè)存單指數(shù)收益的確最高，短期純基金債指數(shù)次之，貨幣基金最低。

三類指數(shù)業(yè)績表現(xiàn)

圖片來源：中金證券，數(shù)據(jù)截至2022年5月24日

從風(fēng)險(xiǎn)特征來看：

同業(yè)存單指數(shù)波動(dòng)性小于短期純債基金指數(shù)，略高于貨幣基金指數(shù)；風(fēng)險(xiǎn)收益比方面，同業(yè)存單指數(shù)的夏普比例近3年、5年夏普比率高達(dá)7左右，高于短期純債基金指數(shù)，很接近貨幣基金指數(shù)。

三類基金風(fēng)險(xiǎn)特征

圖片來源：中金證券，數(shù)據(jù)截至2022年5月24日

從第一批上市的6只同業(yè)存單指數(shù)基金業(yè)績來看：

2021年底市場(chǎng)發(fā)布一批共計(jì)6只同業(yè)存單指數(shù)基金，數(shù)據(jù)顯示今年以來的平均收益為1.14%，高于貨幣基金指數(shù)收益0.32個(gè)百分點(diǎn)，低于短期純債指數(shù)基金0.12個(gè)百分點(diǎn)。

數(shù)據(jù)來源：Choice，截止2022.6.2

綜上來看，同業(yè)存單指數(shù)的收益相較于貨幣基金更高、波動(dòng)相較于短期純債基金又更小，整體介于貨幣和債基之間，可以說是貨幣基金的proMax版本。

同業(yè)存單指數(shù)基金可以上車嗎？

每個(gè)產(chǎn)品都有對(duì)應(yīng)的理財(cái)需求和理財(cái)場(chǎng)景，關(guān)于能不能“跟風(fēng)”買同業(yè)存單指數(shù)基金，我們要具體問題具體分析。

如果你是低風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)健理財(cái)需求，同時(shí)短期1個(gè)月內(nèi)對(duì)資金流動(dòng)性要求較高，那這款相比貨幣基金收益較高的同業(yè)存單指數(shù)基金，或許是你不錯(cuò)的選擇。

如果你的資金需求是像支付寶“寶寶類”貨幣基金，綁定支付軟件，購物消費(fèi)、隨用隨取的話，這點(diǎn)貨幣基金的優(yōu)勢(shì)是其他基金是不可取代的，還是老實(shí)選擇貨基吧。

如果你是因?yàn)楫?dāng)前國際關(guān)系、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)難以預(yù)料，資產(chǎn)荒背景下無奈手持大量現(xiàn)金，其實(shí)不必跟風(fēng)去追逐眼前的短期利益。

投資圈有句老話：買在無人問津時(shí)，賣在人聲鼎沸時(shí)。從小編個(gè)人角度而言，經(jīng)過近一年的市場(chǎng)調(diào)整，A股主要寬基指數(shù)處于歷史較低位置，不少股票都跌出了性價(jià)比和長期收益空間，也許正是配置權(quán)益資產(chǎn)的好時(shí)機(jī)。

（本文僅為介紹產(chǎn)品普及知識(shí)，不構(gòu)成任何投資建議，投資需謹(jǐn)慎！）