又一千億PE大鱷登陸納斯達克，創始人曾是華爾街并購傳奇

2022年1月13日晚，海外私募巨頭TPG正式登陸納斯達克，股票代碼為“TPG”。上市首日，TPG收漲超15%。截至收盤，TPG股價為34美元，市值達104.36億美元。

TPG成立于1992年，是一家全球領先的另類資產管理公司。目前，TPG旗下管理的資產規模超過1090億美元，覆蓋多種資產類別，包括私募股權、成長型投資、影響力投資、房地產和公募基金等。

1994年，TPG進入中國，是最早進入中國市場的國際私募投資公司之一。TPG中國業務現由私募行業老兵孫強帶領，他于2017年加入TPG。

過去30年中，TPG在保持著靈活的投資步調的同時，也在行業內頻頻創新。據悉，早在1995年，TPG就成立了專門的運營團隊，支持被投公司發展，這在當時的私募領域可謂是一大創舉。如今，TPG在全球擁有900多名員工，其中投資和運營專業人士就有300多位。 

近年來，TPG還加強了對影響力投資的布局。孫強加入TPG后，負責開拓TPG在中國區的影響力投資。截至目前，在孫強的主導下，TPG在該領域共出手了四個項目，包括中和農信、度小滿金融、綠客盟、美術寶。接下來，TPG將繼續在氣候變化、普惠醫療、普惠金融等領域尋找更多的機會。 

資產管理規模超千億美元，9個月營收近40億美元

作為全球私募股權巨頭之一，TPG的資產管理規模已超過了千億美元。

根據招股書，TPG的投資平臺覆蓋多種資產類別，包括私募股權(Capital）、成長型投資（Growth）、影響力投資（Impact）、房地產（Real Estate）和市場解決方案（Market Solutions）。截止2021年9月30日，各類別平臺管理規模分別為526億美元、221億美元、126億美元、115億美元及103億美元，總計1090億美元。 

雖然規模不敵黑石、KKR、凱雷這三大知名度更高的PE大鱷，但在全球并購市場上，TPG的市場影響力仍不可小覷。 

要知道，其創始人之一大衛·邦德曼被稱為華爾街的并購傳奇。并且，TPG還曾在2006年完成了總價值超過1010億美元的并購交易，這一數字超過了黑石、KKR等在彼時的全球交易價值。TPG也因此一舉成為了當年全球并購交易最大的PE巨頭。 

過去30年，TPG創造了的多個并購案例都堪稱經典。比如在成立的第二年，TPG就聯合加拿大航空、Air Partners 注資4.5億美元并購大陸航空，幫助后者從破產狀態打造成了全球領先的航空公司。而這個案子后來為TPG帶來的利潤回報高達950%，讓TPG一戰成名。

據悉，在有史以來規模最大、最著名的七個杠桿收購交易中，TPG參與了其中三個，包括收購奧特爾公司、收購哈拉斯娛樂公司和收購德州電力公司TXU Corp。

一如對于大陸航空的運作，TPG的投資風格十分鮮明，那就是擅長押注“風險性”公司。就像TPG的另一創始人Jim Coulter曾在采訪中說的那樣，TPG的核心競爭力主要體現于在不可能之外挖掘潛在交易，然后對其進行拯救或者徹頭徹尾地改造。 

憑借著獨特的投資眼光與多元化的投資策略，TPG在業績上也保持著強勁的增長。根據招股書，2018年、2019年、2020年及2021年截止9月30日，TPG的總收入分別為14.04億美元、19.88億美元、21.15億美元及38.97億美元，凈利潤分別為7.11億美元、11.80億美元、14.39億美元及38.22億美元。 

被投企業280多家，已為LP創造價值回報近千億美元

在投資行業上，TPG的覆蓋范圍廣泛，包括消費品與零售、金融服務、醫療、工業、互聯網和數字媒體、自然資源和能源、房地產、科技等。 

至2021年9月30日，TPG旗下有被投企業280多家，這些企業的總部分布于30多個國家和地區。翻開TPG龐大的portfolio池，會發現其中眾多都是耳熟能詳的明星項目，比如airbnb、uber、apm、漢堡王、spotify等。

值得一提的是，TPG也是首批在亞洲開展投資的私募股權機構。TPG成立兩年后，即1994年，TPG就聯合Blum Capital Partners發起設立了新橋資本作為兩者在亞洲投資業務的延伸。同年，TPG還在上海設立了辦公室，也是最早進入中國市場的私募股權機構之一。 

根據招股書，從1994年起，TPG就在亞洲地區建立了強大的投資足跡和業績，管理了178億美元的資產。如今，TPG亞洲基金共有47位專業的投資人士組成，分布在澳大利亞、中國、印度、韓國和東南亞這5大地區進行投資。 

自成立開始，TPG亞洲基金通過7期基金布局了133億美元，IRR達21%。 

在中國，TPG的投資布局也十分廣泛，投出了和睦家醫療、聯想、中金公司、李寧、中國郵政儲蓄銀行、深圳發展銀行、北京諾富特三元酒店、宜必思北京三元橋酒店、物美、摩拜等不同領域的頭部公司。近年來，TPG在中國市場還加強了醫療健康領域的布局，出手了康基醫療、兆科眼科、愛科百發、百心安、叮當快藥等企業。 

招股書顯示，自成立以來，TPG的私募股權基金已投資了790億美元，IRR為23%；成長型投資基金投資了近140億美元，IRR為23%；影響力投資基金投資了30億美元，IRR為30%；房地產平臺投資了60億美元，IRR為27%。 

基于投資組合的強勁業務能力與持續不斷的平臺產品創新，TPG已為LP創造了944億美元的價值回報。TPG在招股書中提到，“提供持續、有吸引力的回報是我們戰略的核心，也是我們逐步擴大業務規模的基礎?！?nbsp;

倡導“資本向善”，發起設立了最大的影響力投資基金

雖然TPG為一家老牌PE，但一直以來，TPG十分注重資產類別的開拓與創新。

比如，TPG在1990年代后期就成立了專業科技和醫療健康團隊，是當時私募基金行業的最早之一。2021年，TPG宣布收購新程投資（NewQuest Capital Partners）的多數股權，此舉意味著TPG和新程資源融合，深耕私募股權二級市場（S基金）投資平臺。 

最有代表性的即是TPG在社會影響力投資領域的發力。2016年，TPG成立了上善睿思基金（The Rise Fund），專注“義利并舉”的社會影響力投資。該基金也是目前私營機構所發起的最大的專注社會影響力的私募股權基金。 

根據招股書，TPG的影響力投資平臺即上善睿思基金旗下的管理資產規模達130億美元。 

在全球氣候變化的背景下，TPG還邁出了堅實的一步。2021年年初，TPG在上善睿思基金旗下成立了氣候基金。TPG創始合伙人兼執行董事長Jim Coulter 擔任該基金的管理合伙人，美國前財政部長亨利·保爾森 （Hank Paulson）擔任該基金的執行董事長。

2021年7月，TPG上善睿思基金（TPG Rise Fund）旗下的氣候基金完成首輪募資，規模達54億美元。據悉，該基金將投資全球應對氣候變化的企業和解決方案，計劃最終募集不超過70億美元。

“我們相信，我們的影響力基金能夠提供符合聯合國可持續發展目標的有意義的社會進步，并通過同時創造利潤和積極影響繼續推動在投資領域取得新的成功?！盩PG在招股書中提到。

而TPG中國董事長孫強也曾表示，TPG吸引他的一個方面是其社會影響力投資。作為中國最早從事私募股權投資的投資人之一，孫強曾協助創建了高盛的中國團隊，后又加入華平開創了華平的中國業務。 

自從加入TPG以來，孫強便積極推動影響力投資在中國的發展，是中國最早倡導“資本向善”和影響力投資的行業領軍人之一。 

“現在國際上主流的投資機構都非常重視影響力投資，也在倡導相關的投資理念，而在中國，在力爭完成‘碳達峰’、‘碳中和’目標的大背景下，發展社會影響力投資也可謂‘正當其時’?！睂O強曾在采訪中表示，特別在氣候投資方面，綠色工業和低碳技術創新方面蘊含著巨大的機會。