“隋田力事件”后續(xù)黑洞有多大？看看這10家上市公司市值縮水多少

“隋田力事件”余波不斷，揪著投資者那無(wú)處安放的心！

大專生隋田力從貿(mào)易類城投出發(fā)，憑一己之力攪得資本市場(chǎng)血雨腥風(fēng)，黑洞漩渦越來(lái)越大。

從早期的上海電氣集團(tuán)股份有限公司（上海電氣，601727.SH）到近日創(chuàng)業(yè)板IPO終止的北京藍(lán)色星際科技股份有限公司（“藍(lán)色星際”），無(wú)一例外均與“隋田力事件”有著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系，這張“專網(wǎng)通信”關(guān)系網(wǎng)似乎要吞并整個(gè)資本市場(chǎng)。

那么問題來(lái)了，隋田力作為組織者所采用的“專網(wǎng)通信”業(yè)務(wù)模式到底是怎樣的呢？

這類“專網(wǎng)通信”業(yè)務(wù)多采用“多付少收”的結(jié)算模式，即為向上游采購(gòu)原材料時(shí)需預(yù)付80%以上貨款（大部分甚至達(dá)到100%），而產(chǎn)成品對(duì)下游銷售時(shí)只能預(yù)收10%貨款，這種小額定金和大額預(yù)付的模式對(duì)現(xiàn)金流的要求很高，致使企業(yè)資金缺口每況愈下。

01

上海電氣深陷“隋田力事件”，平地一聲驚雷起

作為首家“暴雷”企業(yè)，上海電氣深受其害。

8月28日，上海電氣發(fā)布2021年半年度報(bào)告，上半年?duì)I業(yè)總收入625.28億元，較2020年同期的532.37億元增長(zhǎng)17.45%，但重要盈利指標(biāo)均呈大幅下滑趨勢(shì)，并出現(xiàn)虧損，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額-45.25億元，較2020年同期的30.87億元大幅下滑246.61%，凈利潤(rùn)-49.38億元，較2020年同期的24.98億元大幅下滑297.68%，歸母凈利潤(rùn)-49.71億元，較2020年同期的15.22億元大幅下滑426.59%。

資料來(lái)源：上海電氣2021年半年度報(bào)告。

對(duì)于上海電氣增收不增利的原因，可在8月17日披露的2021年半年度業(yè)績(jī)預(yù)虧公告尋找答案。

業(yè)績(jī)下滑主要原因?yàn)椋嚎毓勺庸旧虾ｋ姎馔ㄓ嵓夹g(shù)有限公司（“上海通訊”）深陷“隋田力事件”，對(duì)應(yīng)收賬款和存貨計(jì)提大額減值損失，對(duì)當(dāng)期歸母凈利潤(rùn)的影響金額分別為-64億元至-66億元，其中對(duì)應(yīng)收賬款計(jì)提壞賬54億元~55億元，對(duì)存貨計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備18.5億元~19.5億元。

此外，公告還提及，若剔除上述計(jì)提損失的影響，預(yù)計(jì)上海電氣2021年半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為15.2億元~16.20億元。

資料來(lái)源：上海電氣2021年半年度業(yè)績(jī)預(yù)虧公告。

而上海通訊深陷“隋田力事件”又可追溯到5月31日，初見“暴雷”眉頭。

此前5月30日晚間，上海電氣發(fā)布關(guān)于子公司重大訴訟的公告，稱上海通訊41.27億元應(yīng)收賬款普遍逾期，為減少損失，上海通訊已向上海市第二中級(jí)人民法院、上海市楊浦區(qū)人民法院正式提起訴訟，法院已經(jīng)依法受理。上述被告包括北京首都創(chuàng)業(yè)集團(tuán)有限公司、北京首都創(chuàng)業(yè)集團(tuán)有限公司貿(mào)易分公司、哈爾濱工業(yè)投資集團(tuán)有限公司、富申實(shí)業(yè)公司和南京長(zhǎng)江電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司。

資料來(lái)源：上海電氣官網(wǎng)。

據(jù)企查查官網(wǎng)顯示，上海通訊第二大股東為隋田力實(shí)際控制的上海星地通通信科技有限公司（“星地通”），第六大股東為隋田力任執(zhí)行事務(wù)合伙人的上海奈攀企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）。

資料來(lái)源：企查查官網(wǎng)。

繼上海電氣發(fā)布上述子公司應(yīng)收賬款逾期后，多家上市公司（包括但不限于宏達(dá)新材、國(guó)瑞科技、中天科技、匯鴻集團(tuán)、ST凱樂、中利集團(tuán)、康隆達(dá)、*ST華訊、江蘇國(guó)信）陸續(xù)發(fā)布應(yīng)收賬款逾期、大額存貨或無(wú)法足額變現(xiàn)、預(yù)付款存在逾期供貨等情形，與隋田力相關(guān)的通訊設(shè)備交易暴雷雪球越滾越大，涉及資金高達(dá)逾900億元。

受上述因素影響，上海電氣股價(jià)上演“過(guò)山車”。

上海電氣股價(jià)由2021年3月23日的最高價(jià)5.74元/股直線式下跌至2021年7月29日最低價(jià)3.57元/股，此后雖有所上升，截至2021年9月16日午時(shí)收盤價(jià)2.2元/股，股價(jià)距離前期最高點(diǎn)跌幅達(dá)到61.6%。

資料來(lái)源：富途牛牛。

02

藍(lán)色星際終止IPO，“隋田力事件”余波不斷

9月9日，深交所發(fā)布公告稱，終止對(duì)藍(lán)色星際首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市審核。對(duì)此，深交所給出的原因是藍(lán)色星際此前于9月1日向深交所提交了《北京藍(lán)色星際科技股份有限公司關(guān)于撤回首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)文件的申請(qǐng)》。

資料來(lái)源：深交所官網(wǎng)。

對(duì)于藍(lán)色星際撤回上市申請(qǐng)這一令人猝不及防的消息，外界也是議論紛紛，似乎這是一個(gè)“仁者見仁智者見智”的問題。

在此前媒體報(bào)道中，除了多年高研發(fā)投入換來(lái)的只是10項(xiàng)老舊專利、超高比例應(yīng)收賬款蹊蹺、遠(yuǎn)超行業(yè)龍頭的高毛利率現(xiàn)象詭異等經(jīng)營(yíng)問題外，還引發(fā)了是否被“隋田力”拖累的討論。

據(jù)藍(lán)色星際招股說(shuō)明書顯示，2020年，星地通為其第二大供應(yīng)商，采購(gòu)金額為5420.25萬(wàn)元。

但令人詫異的是，招股說(shuō)明書顯示，藍(lán)色星際2016~2019年的前五大供應(yīng)商中從來(lái)都沒過(guò)星地通的身影，但在2020年突然就成為其第二大供應(yīng)商。與此同時(shí)，南京華之虹電子工程有限公司（“華之虹電子”）在2020年突然成為其第一大客戶，而在此之前，藍(lán)色星際的客戶幾乎都是銀行。

此前2021年5月28日晚間，藍(lán)色星際及其保薦機(jī)構(gòu)中信建投證券在給深交所的問詢回復(fù)中表示，“2020年11月，發(fā)行人與華之虹電子簽訂《產(chǎn)品購(gòu)銷合同》，約定發(fā)行人向華之虹電子銷售無(wú)線自組網(wǎng)加密管理套件。故發(fā)行人于2020年11月與星地通通信簽訂《設(shè)備買賣合同》，向星地通通信采購(gòu)無(wú)線自組網(wǎng)套件，在加裝發(fā)行人的加密軟件后，用于向華之虹電子供貨。”藍(lán)色星際并于2020年下半年形成銷售收入5329.51萬(wàn)元。

由此可見，藍(lán)色星際確實(shí)受到“隋田力事件”一定程度影響，但此次IPO終止是否受此影響目前尚不得而知。

03

“隋田力事件”對(duì)上市公司市值影響幾何？

與上海電氣類似，宏達(dá)新材、國(guó)瑞科技、中天科技、匯鴻集團(tuán)、ST凱樂、中利集團(tuán)、康隆達(dá)、*ST華訊、江蘇國(guó)信也深受“隋田力事件”毒害，但影響幾何呢？

筆者主要從2021年半年報(bào)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以及市值出發(fā)，對(duì)上述公司進(jìn)行分析（其中括號(hào)內(nèi)為去年同期數(shù)據(jù)）：

資料來(lái)源：各上市公司2021年上半年財(cái)報(bào)，富途牛牛。

通過(guò)上述數(shù)據(jù)我們可知，上述10家上市公司除少量2021年上半年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不受影響外，絕大多數(shù)均受劇烈影響，甚至同比由盈轉(zhuǎn)虧；而市值更是全部下滑，上海電氣和中天科技更是分別“蒸發(fā)”100.48億元和84.31億元。

但“隋田力事件”余波遠(yuǎn)不至此。