在港雙重上市前，理想汽車最新披露：李想投票權(quán)已超75％

7月26日，理想汽車通過港交所上市聆訊，將尋求作為具有不同投票權(quán)架構(gòu)的發(fā)行人申請(qǐng)雙重上市。據(jù)悉，高盛、中金公司為此次發(fā)行的聯(lián)席保薦人，瑞銀集團(tuán)擔(dān)任財(cái)務(wù)顧問。

在最新招股書中，理想披露了公司最新持股關(guān)系。其中，理想汽車董事長(zhǎng)兼 CEO 李想持股23.79%，可行使投票權(quán)高達(dá) 75.74%。美團(tuán)持股 13.23%，投票權(quán)為 4.21%；王興個(gè)人持股 6.76%，投票權(quán) 2.15%；樊錚持股 4.46%，投票權(quán) 1.42%。

AI財(cái)經(jīng)社發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)始人李想的股權(quán)、投票權(quán)進(jìn)一步增長(zhǎng)。根據(jù)理想汽車此前向美國(guó)SEC遞交的文件，截至2021年1月31日，李想持股為19.7%，擁有71%投票權(quán)。

盡管一度經(jīng)歷“水銀門”等風(fēng)波，并面臨著包括技術(shù)改進(jìn)、扭虧為盈、供應(yīng)鏈管理在內(nèi)的諸多不確定因素，但從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，理想近幾個(gè)月來表現(xiàn)向好。

招股書顯示，理想汽車2021年第一季度收入35.75億元，收入總額由2019年的2.84億元增至2020年的95.66億元。而截至2021年3月31日止，理想一季度車輛銷售收入為34.63億元，同比增長(zhǎng)3倍。

據(jù)招股書中援引的灼識(shí)咨詢報(bào)告，理想ONE于2020年被評(píng)為中國(guó)最暢銷的新能源SUV 車型，全年銷量33347輛，占市場(chǎng)份額9.7%。理想汽車的首款、也是唯一一款產(chǎn)品理想ONE于2019年11月20日開始量產(chǎn)，截至2021年6月30日已交付6萬余輛，其銷售很大程度上決定了公司的業(yè)務(wù)成果。在中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)中，按去年銷量計(jì)，理想ONE則緊隨歐拉R1和奇瑞eQ1排在第六位，占市場(chǎng)份額2.8%。

相比于產(chǎn)品線更豐富的蔚來、小鵬，由于理想只有一款產(chǎn)品，補(bǔ)齊產(chǎn)品線被認(rèn)為是銷量繼續(xù)增長(zhǎng)的方向。

“增程式電動(dòng)車是一個(gè)過度式技術(shù)。現(xiàn)在銷量逐年下降，市場(chǎng)份額也在減少，理想開發(fā)純電動(dòng)是正確的。”張翔說。而由于純電動(dòng)車在補(bǔ)貼和綠色牌照的申請(qǐng)上都受政策影響，盡早投入相關(guān)研發(fā)，也可為企業(yè)規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)向轉(zhuǎn)移所帶來的不確定性。

對(duì)此，在招股書披露的“未來計(jì)劃”中，理想披露新車規(guī)劃稱，目前理想汽車正在開發(fā)包括BEV在內(nèi)的平臺(tái)，預(yù)計(jì)到2022年，理想汽車將在X平臺(tái)上推出首款全尺寸增程式電動(dòng)SUV，2023年推出另外兩款SUV。

同時(shí)，據(jù)招股書內(nèi)容，理想汽車計(jì)劃投資高壓純電動(dòng)汽車技術(shù)，2023年起，理想汽車計(jì)劃每年至少推出兩款高壓純電動(dòng)車型。

但即便如此，理想尚不能實(shí)現(xiàn)自我“造血”，仍處于虧損狀態(tài)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年第一季度理想汽車凈虧損分別3.6億元支撐，新車、新平臺(tái)大量的研發(fā)投入，需補(bǔ)足外部“輸血”。

值得注意的是，若順利赴港IPO，理想汽車將成為第二家登陸港股“雙重上市”的新造車企業(yè)

在理想之前，2021年7月7日，小鵬汽車率先登陸港股。此外，有消息稱，蔚來汽車也已聯(lián)系瑞士信貸和摩根士丹利，將在港股發(fā)行股票。

與小鵬一樣，由于理想2020年7月30日在納斯達(dá)克掛牌上市，距今只有一年時(shí)間，因此不符合港股二次上市對(duì)其他交易所上市滿兩年的要求，只能采用雙重上市策略，同時(shí)受到受美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）和香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)（SFC）更為嚴(yán)苛的監(jiān)管。

此情況下，為何新造車公司仍不惜冒險(xiǎn)，紛紛選擇赴港繼續(xù)融資？對(duì)此，汽車分析師張翔對(duì)AI財(cái)經(jīng)社分析，最大的原因在于新能源風(fēng)口期，造車企業(yè)龐大的資金與競(jìng)爭(zhēng)需求，“搶先去融資的話，比別人搶得先機(jī)，蔚來再去上市的話可能資金就少了。”

事實(shí)上，理想的資金鏈仍然緊張。此前，據(jù)李想在采訪中透露，2021年理想研發(fā)費(fèi)用會(huì)增長(zhǎng)至30億元，這無疑將增加現(xiàn)金壓力。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年第一季度，理想汽車存在1.52億元缺口。故若公司赴港IPO順利，募集的資金可為公司未來研發(fā)與投資計(jì)劃提供中重要支持。

此情況下，三家造車新勢(shì)力均需加大研發(fā)投入，以搶占更多市場(chǎng)份額。