副總管理產品清算，核心團隊跳槽，中銀基金或將“后繼無人”

伴隨著近幾年權益類基金的風聲水起，內地的公募基金公司順勢培養自己的炒股能手們，幾乎每家都有一位叫得響的權益一哥，特別是頂流的基金公司，基本上會培養出一批明星基金經理來。

但是，也并非每家排名靠前的基金公司都在權益領域遍地開花，筆者發現老牌的頭部機構中中銀基金就是例外。7月12日，該公司發布了中銀新藍籌的清算報告，這只由明星基金經理嚴菲所管理的公募產品在存續了四年多一點的時間后正式謝幕。

這位公司現任的副總裁雖然已經是快14年的老基金經理，但是她所在管的基金資產總規模僅為7.61億元。同時,公司權益團隊的王牌基金經理陳軍已經跳槽至東吳基金，任職時間最長的基金經理李健則是專長于絕對收益類的產品，公司權益類產品面臨“后繼無人”的窘境？

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互聯網+、移動互聯、新藍籌先后清盤 中銀基金昔日明星產品告別歷史

曾幾何時，中銀基金權益類產品星光燦爛，比如常青樹基金經理陳軍所管理的中銀收益，他在任職期內創造了555.08%的驚人回報，同時這只基金目前成立以來的總回報達到了910.20%。倒退幾年，這家常年位于公募10強的基金公司曾經有過一批明星權益產品，例如中銀美麗中國、中銀新藍籌、中銀主題策略等等，這三只年內清盤的基金也在這批叱咤風云的名單之中。

作為一家重債輕股的基金公司，中銀基金近年來權益類產品的發展情況不容樂觀：去年的2月份，當時成立僅8個月的中銀消費活力就遭遇清盤的命運。今年二級市場起伏震蕩，該公司的袖珍迷你基金更是接二連三地倒下：根據筆者的不完全統計，先是中銀互聯網加清盤、然后是中銀移動互聯、接下來則是中銀新藍籌。筆者發現，這里面新藍籌和移動互聯都在去年全年實現了超過60%的凈值回報，但是也未能改變產品走向謝幕的命運。

從上述產品的最后一任基金經理來看，名氣最大的就是新藍籌的女基金經理嚴菲了。天天基金網數據表明，至今她在公募基金經理崗位上的任職時間已經接近14年，同時還是中銀基金現任的副總裁，但是這位名氣不俗的女基金經理也未能拯救中銀新藍籌。從產品最后一份財報一季報來看，基金經理最大的疑問手來自于對于順周期的機械板塊長期堅持。

筆者發現，自去年二季報以來，三一重工和恒立液壓就一直在十大重倉股的前三位出現，作為機械制造板塊的兩大龍頭，或許基金經理選擇相信其長期的投資價值；但是，兩只股票在目前的結構性市場中似乎迷失了方向，2021年從年初到現在，三一重工下跌了大約25.98%，恒立液壓大約下跌了17.92%。然而，兩只持續被青睞的標的股的占比卻著實不低：一季度末三一重工的占比達到了9.32%，恒立液壓則是達到了7.71%。筆者也發現，對機械制造板塊的厚愛也在她管理的其他基金中充分體現。再看十大重倉股中的其他股票，蘋果概念股立訊精密和接班人風波不斷的格力電器同樣表現不佳，兩只股票年內軍均下跌超過了20%。

這樣的背景下，基金的產品規模從去年四季度末的0.59億元下降到今年一季度末的0.17億元，最終無奈清盤。

在其之前，風格漂移的中銀移動互聯也是淬然倒下：最后一任基金經理吳印是從明星基金經理陳軍手中接管了該產品，他將前任偏核心資產的持股風格發揮得更為徹底，一季報中前兩大重倉股分別為五糧液和貴州茅臺，第三大重倉股就是醫療保健領域的通策醫療，基本上屬于大眾化的白酒+醫藥的配置思路。遺憾的是今年這種百試不爽的策略卻階段性失靈了，流動性驅動難以為繼的局面下，核心資產盈利的難以快步跟上導致殺估值的行情在所難免。

由此，該基金的規模從去年四季度末的2.46億元急速萎縮至今年一季度末的0.36億元，最終產品也沒能抗過回調而宣告終結。

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主動權益基金經理難見頂流 未來一哥或還需耐心等待

在產品相繼清盤的背后，基金經理的實力現狀似乎堪憂。筆者發現，在去年一季度陳軍連同鄔煒一起跳槽至東吳基金后，名義上公司的權益一哥就是女將嚴菲了，但是最大的問題是這位女將雖然業績較為平穩，不過近年來難有閃光點，因此她管理的產品規模均較為慘淡。

天天基金網的數據顯示，她目前在管的4只產品的合計規模約為7.61億元，平均每只產品的規模還不到2億元。她管理時間最長的產品是中銀美麗中國，產品在一季度末的規模僅為0.51億元；她管理時間第二長的產品是中銀改革紅利，產品在第一季度末的規模也不過是0.53億元；另外，她管理時間第三長的產品中銀健康生活,產品在首季度末的規模大約為0.47億元。除去中銀宏觀策略外，另外的三只產品都面臨著程度不一的清盤危機。

不僅是老將，筆者發現這樣叫好不叫座的場景存在于公司現存的多位權益類基金經理當中：任職超過10年的老將吳印，最佳的任職回報達到165。43%，但是在管的4只產品合計規模僅僅約為23.60億元；同樣是在管4只產品，任職接近6年半的王偉已經實現了最佳產品任職回報翻番，但是合計的在管規模不過是23.98億元；中銀消費活力的最后一任基金經理錢亞風云今年業績較好，在管的中銀戰略新興產業最佳回報已經突破230%，但是合計的3只產品在管規模也是24.64億元。

這樣看來，誰可能會被渠道和基金投資者最為認可,接過陳軍走后所空缺下來的權益一哥呢？