前有水井坊，現有海南椰島，“染醬”似乎正在成為白酒股的財富密碼。

4月27日晚，A股保健酒第一股海南椰島（600238.SH）發布《對外投資公告》，稱公司全資子公司海南椰島酒業發展有限公司（以下簡稱“椰島酒業”），擬與貴州省仁懷市茅臺鎮糊涂酒業（集團）有限公司（以下簡稱“糊涂酒業”）共同出資，設立貴州省仁懷市椰島糊涂酒業有限公司。

海南椰島表示，此次合作為完善公司白酒產業上的戰略布局，搶占核心區域優質醬酒資源，擴大市場銷售規模，進一步提升綜合競爭實力。

受此消息影響，海南椰島連收兩個漲停板。值得注意的是，有消息表示，海南椰島未來還將協助糊涂酒業進行IPO。

海南椰島作為一家已上市20年的企業，前身為國營海口市飲料廠，目前涉足行業包括保健酒、白酒、食品飲料、房地產開發和貿易、投資等多個領域。其中，保健酒業為公司業務核心，主導產品有“椰島鹿龜酒”及“椰島海王酒”等。

近幾年海南椰島業績長期不振，2014年-2019年，歸屬于上市公司股東扣非凈利潤一直為負。直至2020年，該公司實現營業收入8.08億元，同比增長29.18%；扣非凈利潤扭虧為盈，由上年的-2.71億元增長至0.16億元。

中國食品產業分析師朱丹蓬向我們表示，2020年海南椰島經營情況有一定復蘇，但整體體量較小。未來在拓展品牌方面仍然面臨挑戰，一方面名優白酒渠道下沉，一方面其他區域強勢品牌以及省級龍頭品牌擠壓，海南椰島未來發展挑戰重重。

顯然，海南椰島有意借助近幾年的“醬酒熱”提振主業。2020年11月，海南椰島推出高端醬酒椰島海醬系列，并在新產品推出半年后便進行提價，其中調價后的海醬20價格更是直逼1500元高位，與53度飛天茅臺齊平。

此次攜手糊涂酒業，則是海南椰島進軍醬酒的又一布局。據了解，椰島酒業與糊涂酒業成立的合資公司總注冊資本為3億元，前者以現金資金出資2.4億元，后者以經評估價值0.6億元的坤沙醬酒基酒實物方式出資。未來五年內，椰島酒業表示還將由公司或協調第三方向糊涂酒業總注資50億元，用于產能提升、技術升級、糧食采購及儲備等方面。

目前，糊涂酒業共有窖池680個，曲倉350間，全自動化包裝生產線8條，持有多個酒類品牌商標。2018-2019年，糊涂酒業營業收入分別為3.47億元、3.40億元。截至2020年12月30日，糊涂酒業總資產12.64億元，總負債11.19億元，實現營業收入2.89億元，凈利潤535.16萬元。