委托理財抱團踩雷，中來股份慘遇“殺豬盤”

在坑了不少散戶的同時，高度疑似“殺豬盤”的濟民制藥也坑了上市公司中來股份（300393.SZ）一把。

1月10日晚間，中來股份發布公告稱，公司購買的委托理財（認購私募基金）在報告期內大額虧損，對凈利潤影響為-1.682億元，預計2020年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.9億～1.15億元，同比下跌52.71%～62.99%。

受此影響，截至1月11日收盤，中來股份下跌20.03%，一字封死跌停板。

4只產品“抱團踩雷”

中來股份于1月10日晚間發布公告表示，2019年11月至2020年1月，先后分四筆進行了閑置自有資金的委托理財（認購私募基金），向鴻盛騰龍1號私募證券投資基金、鴻盛騰龍4好私募證券投資基金、方際正帆1號私募證券投資基金、正帆順風2號私募證券投資基金分別認購了3000萬元、5000萬元、6000萬元、6000萬元，合計認購總額為2億元。

截至2020年12月31日的基金資產凈值報告顯示，這些私募基金的凈值出現了巨額虧損，僅僅12月便大虧1.587億，環比虧損幅度高達97.18%。

值得一提的是，中來股份表示，面對基金的虧損，中來股份也曾多次干預試圖止損，但并未起到作用。

公告顯示，中來股份于2020年4月23日即第一次正式通過郵件及書面方式向基金管理人遞交了將全部所持基金份額贖回的申請，此后多次與管理人確認贖回進度，但管理人以各種理由，未按照公司要求落實贖回事宜。

“根據四只產品的基金合同約定，基金份額凈值0.85為預警線、0.80為止損線，等于或低于以上凈值，即觸發預警通知和平倉通知；然而正帆1號基金、騰龍1號基金和騰龍4號基金，多次出現基金份額凈值低于平倉線的情況，但未發現管理人進行平倉操作，也未向公司發起提示。”中來股份公告表示。

在一位證券私募機構負責人看來，根據雙方簽訂的協議，中來股份提出私募基金回購申請后，基金管理人有義務在幾個交易日內完成相關申請。

“如果是大額贖回，那需要提前告知的時間更長一些，讓基金管理人有充足的時間賣出。如果是沒有賣出去，那就是基金在投資的具體操作中出現了問題導致的。”該私募機構負責人說。

“基金管理人不愿意賣，因為一賣就跌，結果不賣也跌，無論如何也拿不到回報。此外，濟民制藥的股票連續跌停，沒有流動性，導致基金管理人沒錢贖回。”該證券私募機構負責人對AI財經社說。

一位資深私募律師則向AI財經社表示，在私募基金回購過程中，基金管理人是否有義務向中來股份發起提示或者其他行為，都需要根據當下他們簽訂的基金合同才能判斷。

1月11日，深交所向中來股份發出關注函，要求其核實并說明泓盛資產與前海正帆是否存在關聯關系，相關基金產品的實際募資規模及其他投資方，公司獲取投資明細、資產凈值等信息的約定及具體執行情況，并按月列示相關基金產品運作期間內的具體投向、杠桿運用及凈值變動情況。核實并說明公司、控股股東及實際控制人、董監高人員是否與相關基金管理人及其管理人員、投資負責人等存在資金往來或業務合作等關系。

杠桿產品加速虧損

需要看到的是，上述基金產品在投資過程中使用了杠桿工具，從而造成基金凈值大幅下降，2020年12月虧損1.587億元，較11月虧損幅度達97.18%。

”這是一個所謂的優先級基金。年化10%的投資收益便是保底，說明該產品是結構性質的，有優先級和劣后級，本身就是一個杠桿行為。出現虧損的情況也是因為結構性的產品埋下了巨大的隱患。在具體投資中，公司重倉了一兩只股票，很容易造成高風險高收益，一旦下跌較多，損失便更慘重。”上述私募機構負責人表示。

AI財經社也注意到，在基金風控措施當中有一項是關于差額補足擔保的協議，自然人李萍萍、李祥為上述基金產品的差額補足擔保義務人，兩人對公司認購的騰龍1號基金、正帆1號基金、正帆2號基金合計1.5億元做出承諾，保證公司夠收回本金并獲得年化10%的投資收益。

若基金未來向公司分配的總金額低于公司投資本金并加計年化10%收益，則差額部分由李萍萍、李祥以現金補足。

“意思便是，如果自然人履行承諾，中來股份不會虧。如果自然人沒有能力彌補，那么中來股份可以起訴。”該私募機構負責人說。

對于“踩雷”之后的處理，中來股份也稱，公司已就相關事項委托律師采取相應的法律手段，擬向基金管理人泓盛資產管理（深圳）有限公司、深圳前海正帆投資管理有限公司及基金托管人，及差額補足義務人李萍萍、李祥提起訴訟或仲裁。

“莊股”濟民制藥多次閃崩

出現如此虧損的原因，是因為上述私募產品均重倉了高度疑似“殺豬盤”的濟民制藥。

Wind統計顯示，濟民制藥從2020年12月16日連續錄得10個跌停，從2020年12月15日收盤價41.79元/股跌至12月31日的13.52元/股，12個交易日內股價跌幅為67.65%。

早在2020年6月11日，濟民制藥股價便出現閃崩。濟民制藥收盤價為53.44元/股，跌幅為0.48%，盤中最高達57.50元/股，緊接著的6月12日、15日、16日，連續三個"一"字跌停。

當時有媒體曝出，濟民制藥股價異常變動的背后疑似莊家暗中操縱，通過直播薦股等方式“忽悠”散戶高位接盤。關于跌停的原因，濟民制藥也發布了公告稱，市場上有人利用微信群、QQ群及直播間向股民推薦買入濟民制藥股票。經濟民制藥自查，公司相關人員均未策劃、參與該事件。

也就是2020年4月初，全國各地多位股民爆料，自己的同花順賬號被盜，原有持倉被惡意清空，然后全倉買入了濟民制藥。

2020年12月16日，濟民制藥股價再次出現閃崩，此后連續9個交易日出現跌停，公司解釋稱"并無未披露消息"。為此，公司先后詢問了實控人和大股東，皆表示"并無重大事項"。

對于不明緣由的暴跌，有投資者表示，公司這次股價接連跌停就是遭遇"殺豬盤"，而近萬股東在這局中"挨宰"。

針對濟民制藥年內兩輪“殺豬盤”的走勢，有分析人士表示，從濟民制藥股價走勢看，存在一定莊股的可能性。從基本面看，并購標的及自身業績的不理想，疊加注冊制背景等多種因素，股價崩盤或是必然結果。

也就是說，“殺豬盤”不僅坑了散戶，也坑了中來股份。在前述私募基金負責人看來，中來股份對于私募基金的產品及投資理念，沒有做到具體詳細的了解。

“當然，背后是否有其他的協議或者渠道，不得而知。也許公司與對方簽訂了一些條款，例如保底收益，贖回基金的優先權等等，公司都未經過深思熟慮，最終沒有保護自己，也沒法保護自己。”該私募基金負責人進一步分析說。