“SaaS第一股”微盟也扛不住“刪庫”

出品| 虎嗅科技組

作者| 張雪

3月17日，微盟發布了2019年財報。財報顯示，全年營收達14.37億元人民幣（下同），同比增長66.1%；全年毛利達7.97億元，同比增長54%；凈利潤達3.11億元，經調整凈利潤為0.77億元、同比增長52.1%。

從數據上來看，微盟2019年營收和利潤都超出了市場預期。無疑，這給還籠罩在“刪庫”陰影下的微盟帶來了一絲光亮。

同樣，財報上的表現也直接反映在了股價上。

18日開盤后，微盟盤中直線拉升，曾漲超8%，但在北京時間16:00收盤時，卻降了0.72%，報4.12港元。

1：0.77，微盟不虧

對大多數企業來講，在2020年活下來是唯一的訴求。

可單從2019年全年的財報來看，微盟似乎并不屬于這個“大多數”。更何況，在疫情的催化下，微盟所在的SaaS賽道又迎來了小爆發，市場潛力進一步被挖掘。

不幸的是，正當微盟即將大拓市場，享受疫情之下的市場紅利時，一場“人禍”卻突然降臨。

2月23日 19 點，微盟收到系統監控警報，顯示服務器出現故障，大面積服務集群無法響應，生產環境及數據遭受嚴重破壞。

隨之而來的是，300 萬商家生意停擺超 48 小時，上市公司市值極速蒸發了20 億港元。

好事不出門，壞事傳千里。

這件事一度讓微盟出圈，登上微博熱搜，業界甚至戲稱，這是一場能夠載入互聯網史冊的宕機事件。

接下來的事情，也就變得眾所周知了。

2月25日，微盟發聲稱，這是系統遭員工人為惡意破壞，導致客戶數據丟失，公司已報警，并正在全力修復。

直到3月1日晚間，微盟才把數據全部找回，并公布了賠償計劃：公司管理層準備了1.5億元人民幣賠付撥備金，其中公司承擔1億元，管理層承擔5000萬元，同時擬定了現金賠付計劃和流量賠付計劃供商家選擇。

在當時看來，1.5億的賠償金，讓外界和商家一致認為微盟“小氣”。但根據財報來看，這場“人禍”竟然讓微盟“一年白干”。

然而，這次事件帶來的更深遠的影響還在于讓微盟陷入了“信任危機”。

數字化時代，安全是數據的生命，當生命線被突破，修復數據容易，修復人心難。

對于企業客戶來講，最為關心的永遠是：增加收入和降低成本。

SaaS 帶給客戶的價值也體現在這兩方面，而SaaS企業在產品上的能力將反饋到用戶的粘性與付費熱情上。

而這次“宕機”給300萬商家帶來的損失是無法估量的。

通常來說，當SaaS 公司收入體量達到 1 億美元，基本上可以看作其模式已經得到下游客戶的認可，模式初步得到認可。

按照這個標準，2018年，微盟8.65億人民幣的收入體量已經達到了合格。

“宕機”事件后，體量已經突破14億人民幣的微盟又要反過頭去補“客戶信任”的課，其中的尷尬不言而喻。

四個關鍵詞，一個忽略點

一如從前，微盟2019年整體業績大幅增長仍舊源自SaaS產品和精準營銷兩大核心業務收入的業績新高。

報告期內，微盟SaaS產品收入5.07億元、增速為46.1%；精準營銷業務毛收入增長至52.8億元、同比增長111.9%，精準營銷收入達9.3億元人民幣、同比增長79.5%。

在這次財報總結中，可以看到四大關鍵詞—小程序、私域流量、大客戶、投資并購。

背靠大樹好乘涼，依靠騰訊小程序生態成長起來的微盟，在財報中絲毫沒有回避這個事實。

官方數據顯示，2019年騰訊的微信小程序達到3億日活量，創造了超過8000億的交易額，較2018年增長1.6倍，其中電商、零售行業呈現爆發式增長。

從SaaS行業來講，在2019年SaaS垂直領域滲透率中，電子商務排名第五，為6.9%。

行業也報告指出，在2019年，頭部行業與尾部行業在 SaaS的應用上已經拉開差距，雖然都在進步，但這種差距隨時間的推移已經呈現明顯的雪球效應。

所以在小程序爆發和電子商務領域SaaS滲透率不斷提升的情況下，早已在這個賽道有所積累的微盟在2019年實現了迅速圈地，并成為了小程序爆發的直接獲利者。

此外，2019年，私域流量概念大火，越來越多的商家開始重視私域流量市場的挖掘，加上微信生態去中心化和私域流量的特性，微盟借助差異化打法，完成了智慧餐飲、智慧酒店和本地生活的布局。

在財報里，微盟還重點突出強調了大客線下市場，并將ARPU（每用戶平均收入）快速提升至6373元的功勞，歸到了大客市場上。

財報顯示，線下大客市場的策略讓公司用戶結構從微小客戶向中大型轉移，因為大客戶付費意愿強、生命周期長且相對穩定，從而提高SaaS產品整體續約率。

誠然，對于國內的SaaS企業來說，目前仍是一個初級市場開拓的階段，他們面臨的生存困境在于，相較于美國SaaS市場，商家用戶付費意愿依然很低。

高調進入大客市場，微盟看到的不光是收入的提高，還是穩定的高收入。

值得注意的是，在2019年，微盟還首次出手進行了投資，擬收購雅座63.83%股權并戰略控股，以豐富智慧餐飲產品線。

由此，這四個關鍵詞和一系列的動作，幫助微盟在2019年集齊了“天時、地利、人和”的條件，也直接推動了本期營收利潤增長。

在這四個關鍵詞的光芒之下，還有一個容易被忽視的點，那就是2019年微盟的研發占比仍然較低。

2019年上半年，微盟財報顯示，微盟SaaS產品銷售成本（包括研究及開發投資及資本化的開發成本）為 4200 萬元，僅占總收入比重6.40%。

全年來看，SaaS產品的銷售成本增加至2019年的人民幣98.9百萬元，其中，寬帶及硬件成本為2010萬，研發投資和資本化為2280萬元，占總收入比重的6.88%。

與營收的突飛猛進相比，微盟在研發上投入的增加簡直微乎其微了。

其實，在核心業務尚未形成牢固的競爭壁壘的情況下，微盟當下對研發投入的占比對其本身來說更意味著一個危險的信號。

站在騰訊的肩膀上，押寶智慧零售

2020年，在疫情蔓延，經濟下行的當下，到底什么行業會成為新寵？答案并不唯一。

可以看到，在SaaS產品方面，2019年微盟商業云已經圍繞社交電商、智慧零售、智慧餐飲、智慧酒店、本地生活等多個垂直行業布局。

但在這幾個垂直行業備選之中，微盟認為，2020年智慧零售板塊收入還將持續增長，并且占SaaS總收入比重將持續提升。

在財報中，微盟如此樂觀的表示：

“在智慧零售方面，接下來是我們戰略重點，目前我們已經簽約了200多家零售品牌商戶，品牌商戶隨著門店數量的增加，其客單價也會逐步提高，且品牌商戶粘性強、流失率低，我們預計未來這塊的優勢會進一步增強，我們在零售數字化的份額也會逐步提高。

與此同時，我們還會通過戰略合作與投資的形式，加大與零售數字化領域上下游合作，建立生態合作伙伴關系以及產品解決方案的深度融合。”

巧合的是，據路透社報道，今年年初，騰訊總裁劉熾平曾在演講中表示：“以前我們的的傳統投資部門目光主要聚集在電子游戲和科技前沿方面，然而隨著騰訊微信小程序生態和支付平臺的飛速發展，未來我們將更加關注智能零售和支付平臺。”

一個月后的2月18日，騰訊宣布微信支付頁面中間欄將開放“智慧零售”入口，深圳地區用戶可通過微信客戶端訪問騰訊智慧零售小程序，已接入包括每日優鮮、永輝、優衣庫、沃爾瑪等商家。

如此一來，騰訊便能通過微信把社交平臺、內容平臺與零售平臺全面打通，其想要實現零售行業線上線下跨場景的野心也可見一斑。

緊隨其后，3月8日，微盟正式宣布接入微信小程序直播能力。

在疫情的影響下，越來越多的線下商家布局線上的需求猛增，并走進直播間，而這讓本就處在風口的直播帶貨變得更為火爆。

當智慧零售成為微盟新的戰略重點，從某種程度上也在向外界傳遞著一個新的信號，即微盟將跟隨騰訊在2020年重點做線下門店的市場，并在客戶開拓、產品研發、運營服務上與騰訊智慧零售保持協同。

沒人能否認，直播正在成為新的帶貨和流量入口，電子商務也被重新定義著。可誰都無法評估的是，“宅經濟”這個風究竟能吹多久，智慧零售未來走向何方。

風口之后，誰又能避免成為“風口上的豬”？押寶智慧零售的微盟又將命運幾何？

或許我們可以從微盟的下一季財報中找到答案。

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