接近2025年收官，公募基金年度排名大戲即將落幕，最新排在榜首的永贏科技智選年內漲幅已經翻兩倍；但首尾差距愈發明顯，排在榜尾的多只基金目前還處在浮虧的狀態之中，甚至部分產品下跌超過了10%。

這其中最為可惜的的是同時間段凈值下跌約為12.41%的寶盈優勢產業，這只基金在今年的8月份更換了基金經理，原來的明星基金經理楊思亮因離職而卸任，該基金的新任基金經理變成了擅長醫藥股投資的姚藝，于是順理成章地其將持倉更換成一水的醫藥股。

但是，醫藥股特別是創新藥在8月以后就走上了下坡路，姚藝將一只全市場型的綜合型基金改造成了醫藥主題產品，從結果來看顯而易見是押錯了寶。

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楊思亮離職姚藝頂上寶盈優勢產業換錯人？

對于寶盈優勢產業來說，楊思亮的離職就是產品命運的轉折點。今年8月，原寶盈基金的明星基金楊思亮正式卸任，隨后這位管理產品大約7年半的名將轉投到領頭羊易方達基金的門下。人往高處走自然無可厚非，但問題是新任基金經理應該延續前任的風格。

至于原因呢，從該基金的契約來看，“本基金將通過積極的大類資產配置，重點關注我國的優勢產業，深入研究行業個股，在嚴格控制風險的前提下，謀求基金資產的長期、穩定增值。”再看該基金的業績比較基準，產品設定為“中證800指數收益率*65%+中證綜合債券指數收益率*35%”。兩方因素合力的結果，說明寶盈優勢產業是一只全市場風格產品確鑿無疑。

但是，讓擅長醫藥的姚藝在八月份來接手這只基金，其合理性就值得推敲了，這相當于寶盈基金判斷在9月之后醫藥股依然還會延續大的行情，但二級市場給出的實際答案是NO。從該基金的三季報來看，姚藝也不出意料地更換了全部的重倉股，創新藥成為了首席賽道。

從具體的重倉標的來看，他將百濟神州、百利天恒、恒瑞醫藥、藥明康德等龍頭股全部重倉，同時科倫藥業、一品紅、海思科等創新藥優質標的也出現在前十的名單之中。但從實際的效果來看，近三個月它們整體在二級市場表現平平，其中僅有信立泰和海思科出現了幅度有限的上漲，剩余的八只標的悉數下跌，特別是兒藥龍頭一品紅的跌幅接近了30%。

從一個小點能夠看出基金經理對創新藥的執著，二季度在楊思亮管理時組合里還有一只醫療器械的龍頭股邁瑞醫療，但它在三季報的投資組合中也消失淡出了。在三季報總結中，他表示：“本基金經理八月接手基金，本著重點投資于未來經濟中處于優勢地位的產業，同時基于自身的能力邊界，認為創新藥是國家重點支持的新興科技領域之一，同時由BD出海催化的產業周期才剛剛開始，未來三到五年產業趨勢將持續上行，故基金經理接手產品以來就堅定布局了創新藥板塊，特別是管線具備全球競爭力，出海確定性高的爆款創新藥公司。”

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新銳基金經理容志能年內業績優異

他能在寶盈基金工作多久呢？

從寶盈基金今年的主動權益類產品看，表現優異的是新銳基金經理容志能所管理的產品，他所管理的6只基金在年內取得了優異的成績：截止12月5日收盤，六只基金中除去一只僅上漲20%左右外，剩余的基金基本都實現了50%以上的上漲，特別是寶盈轉型動力混合成功實現了年內漲幅翻倍。

從容志能的簡歷看，目前他的累計任職時間才不到三年。天天基金網顯示，作為浙江大學電子科學與技術專業碩士畢業的他，曾在廣東省電力設計研究院擔任網絡工程項目經理,在廣發證券股份有限公司擔任家電行業研究員,在中國中投證券有限公司擔任通信行業研究員,在天風證券股份有限公司擔任通信行業聯合首席,2020年12月加入寶盈基金擔任行業研究員。

他的專業背景著實和A股的大科技行情合拍。以他今年表現最好的寶盈轉型動力混合為例，三季報重倉股中他選擇的是新易盛、天孚通信、勝宏科技、中際旭創、工業富聯悉數的海外算力鏈股票，這一板塊也是今年沖上4000點的最大功臣。此外，他還重倉了消費電子賽道中的立訊精密、藍思科技，機器人賽道的震裕科技。

在基金三季報中，他強調：“從當前再往后看，從產業趨勢上看，我們依然認為基于生成式AI的產業浪潮仍會持續影響世界，除了大模型的層出不窮迭代，AI應用也已經產生較為可觀的收入體量；而國內也在快速追趕過程中，因此我們認為新一輪的科技浪潮，將帶動人類社會再進一步邁入更高水平的社會效率階段。產業趨勢快速向上發展，依然具備較好的投資機會。因此我們仍會圍繞生成式人工智能，具體包括國內外算力基建、AI應用、AI終端等細分領域進行自下而上選擇標的。”

到三季度末，目前他管理6只產品的規模約為67.71億元，但隨著業績一路飆升，未來他在寶盈基金承擔更重的任務是大概率的事情。但寶盈基金在深圳的基金公司中歷來有主動權益黃埔軍校之稱，這些年多位基金經理只是在寶盈匆匆成為過客。無論是當初的四小龍還是這幾年的陳金偉、張仲維、李進、楊思亮等人，最終都轉投到別的基金公司繼續閃光發亮。 相反，很少有其他基金公司成名的基金經理會轉投寶盈基金的門下。

這背后的原因還是和基金經理的薪酬待遇有關。那么，容志能又能在寶盈基金的這座小廟中選擇鍛煉多長時間呢？